DeriW는 새로운 배당금 지급의 시작점이 될 수도 있습니다.
2025년 3월, 하이퍼리퀴드의 젤리(JELLY) 무기한 스왑 계약이 조작되어 탈 탈중앙화 명성이 사실상 무너졌습니다. 이 사건에서 공격자들은 단돈 수백만 달러로 젤리 토큰의 태그 를 조작하여 대규모 마진콜을 유발했고, 결국 유동성 풀은 1,063만 달러의 잠재적 손실을 감수해야 했습니다.
이러한 흐름을 막기 위해 하이퍼리퀴드는 해당 계약을 철수 투표했는데, 커뮤니티는 이를 노골적인 "선매수" 작전이라고 불렀습니다. 이는 또한 시장에 냉혹한 현실을 직시하게 했습니다. 탈 탈중앙화 라는 허울 아래, 진정한 투자자는 자금 조달자라는 것입니다.
물론 Hyperliquid가 유일한 사례는 아닙니다. GMX의 GLP 풀과 dYdX의 보험 펀드도 비슷한 논리를 따릅니다. 청산이 실패하면 손실은 궁극적으로 풀이나 펀드에 전가되어 손실을 메웁니다. 표면적으로는 타당한 설계처럼 보이지만, 극심한 시장 상황에서는 모든 LP가 소수의 청산 포지션 에 대한 비용을 부담해야 합니다. 이는 전체 무기한 DEX 모델의 가장 큰 단점이기도 합니다.
이전 세대의 영구 계약이 성능, 탈중앙화, 보안 간의 딜레마를 극복하지 못했을 때, DeriW는 또 다른 답을 제공했습니다.
DeriW의 비밀 무기
DeriW는 Arbitrum Orbit 기반으로 구축된 차세대 무기한 계약 DEX입니다. 기존 업계 패러다임과는 극명하게 대조적으로, 펜듈럼 AMM(펜듈럼 스타일의 동적 유동성 풀)과 레이어 3 아키텍처를 통합하여 메커니즘 수준에서 리스크 전이를 효과적으로 차단할 뿐만 아니라, Hyperliquid와 같이 수동적인 유동성 모델로 운영되는 플랫폼에서 발생하는 일련의 고질적인 문제들을 해결합니다.
동시에 DeriW는 DeFi가 가져야 할 투명성과 비보관 속성을 유지하면서도 중앙화 거래소 에 가까운 속도와 원활함을 제공할 수 있으며, 100개 이상의 자산에 대해 가스가 없고 수수료가 매우 낮은 구조로 높은 레버리지 거래를 제공하여 고빈도 및 전문 사용자에게 더욱 문을 열어줍니다.
Layer 3 + Pendulum AMM 메커니즘은 자금 풀 딜레마를 직접 해결합니다.
하이퍼리퀴드의 곤경은 기존 모델의 본질을 드러냅니다. 바로 유동성 풀이 모든 리스크 의 궁극적인 부담자라는 것입니다. DeriW의 펜듈럼 AMM 메커니즘은 자금 풀 로직을 소스 코드부터 재구성하는 동시에, 자체 레이어 3 아키텍처를 기반으로 성능 기반을 제공하는 것을 목표로 합니다.
리스크 분리 및 가격 책정
펜듈럼 AMM의 핵심 혁신은 자본 풀을 폐쇄형 펀드로 전환하는 데 있습니다. 모든 자금이 모이면 각 트랜치는 고정되어 자금의 점유율 이동을 방지합니다. 원금과 수익은 만기 시 지분율에 따라 반환됩니다. 이러한 제도적 설계는 자본 풀의 갑작스러운 인출에 대한 취약성을 제거하여 안정적인 규모와 통제 가능한 구조를 보장하고, LP에게 더욱 예측 가능한 수익을 제공합니다.
이러한 기반 위에서 거래 규모는 롱 포지션과 숏 포지션 모두의 순 변동 손익에 따라 직접적으로 결정됩니다. 경쟁이 치열할수록 자본 풀은 자동으로 확대되어, 원래 보유량을 초과하는 용량을 확보하고 제한된 자본을 최대한 활용할 수 있게 됩니다. 동시에, 시스템은 포지션의 순 변동 손익, 자본 풀의 실현 손실, 그리고 초기 자본 규모라는 세 가지 주요 매개변수를 실시간으로 모니터링합니다. 안전 기준치를 벗어나는 경우, 시스템은 자동으로 포지션 축소하고 리스크 당사자에게 추가 관리 수수료를 부과하여 리스크 부담을 LP가 아닌 거래자 에게 전가합니다.
더욱 중요한 점은, 펜듈럼 AMM이 리스크 분리 및 자동 포지션 축소 메커니즘을 통해 충격을 국한화한다는 것입니다. 극심한 시장 상황에서 단일 자산 풀이 큰 타격을 입더라도, 리스크 단일 풀에 고정되어 플랫폼의 시스템적 위기로 확대되는 것을 방지합니다.
공정한 청산
위의 메커니즘에 따라 DeriW의 청산 가격은 레버리지와 보증금 모두에 의해 결정됩니다. 10배 레버리지는 95%, 20배 레버리지는 90%, 30배 레버리지는 85%의 보증금 률을 갖습니다. 포지션 특정 기준치에 도달하면 시스템은 즉시 청산을 실행하며, 증거금으로 손실을 흡수합니다. 펀드 풀은 극심한 불균형 상황에서만 슬리피지(slippage)를 통해 수동적으로 개입합니다.
이 규칙은 청산을 더욱 공정하게 만들 뿐만 아니라 시스템 리스크 크게 줄입니다. "고레버리지 + 저담보" 조작 시나리오에서도 시스템은 커뮤니티 투표나 프로젝트 개입 없이 수수료 및 기준액을 동적으로 조정하여 영향을 완화할 수 있습니다. 이는 JELLY 사건에서 Hyperliquid가 "플러그 앤 플레이" 방식으로 운영했던 것과 극명한 대조를 이루며, DeriW의 탈중앙화 공정성을 강조합니다.
동시에 모든 DeriW 거래 및 정산 데이터는 레이어 3에서 투명하게 실행되고 궁극적으로 이더리움에 제출되어 이더리움의 보안 및 데이터 가용성을 그대로 유지합니다. 사용자는 자산에 대한 완전한 통제권을 가질 뿐만 아니라 언제든지 온체인 데이터를 검증하고 레이어 1의 사기 방지 메커니즘을 통해 이의를 제기할 수도 있습니다. 이러한 투명성과 검열 저항성은 시스템을 블랙박스 운영 및 단일 제어 지점으로부터 자유롭게 합니다.
Layer 3 성능이 선사하는 궁극의 경험
복잡한 메커니즘에는 성능이 필수적입니다. Arbitrum Orbit 기반의 DeriW 레이어 3는 80,000 TPS 처리량과 제로 가스비를 지원할 뿐만 아니라 극한의 시장 상황에서도 즉각적인 청산을 보장합니다. 이는 사용자들에게 중앙화 거래소 에 근접하는 속도와 유동성을 제공하는 동시에 개방적이고 투명하며 비수탁형 보안 특성을 유지하는 것을 의미합니다.
DeriW는 유명 거래소 CoinW에서 개발한 주목할 만한 제품입니다. DeriW 팀은 무기한 계약 분야에서 8년간의 경험을 보유하고 있으며, CertiK 감사 통과했습니다. 이러한 배경은 플랫폼의 안정성과 신뢰성을 현실적으로 검증하며, 이는 시장의 신뢰를 얻는 데 필수적인 요소입니다.
거래 효율성에 대한 차원 감소 공격
기존 오더북 모델의 단점은 계속해서 나타나고 있습니다.
- 유동성이 부족하면 보류 주문이 지연되고 지연과 슬리피지가 만연해집니다.
- 고빈도 거래자 전략을 실행하는 데 어려움을 겪고, 소규모 사용자는 숨은 비용으로 인해 끊임없이 피해를 입습니다.
DeriW는 자체 개발한 Layer 3을 갖춘 Pendulum AMM을 사용하여 전체 프로세스를 CEX의 속도와 원활함에 가깝게 유지하면서 탈중앙화, 개방성, 투명성을 유지합니다.
비용 측면에서 자금 조달 비율은 0으로 설정됩니다. 시장 균형은 AMM에 내장된 동적 슬리피지(slippage)를 통해 처리되며, 이는 롱 포지션과 숏 포지션 간에 상당한 불균형이 발생할 때만 발동됩니다. 취급 수수료는 업계 최저 수준인 0.01%로 고정되어 있습니다. 0.02%~0.05%의 수수료를 부과하는 주류 플랫폼과 비교했을 때, 이처럼 낮은 수수료와 0% 자금 조달 비율의 조합은 장기 포지션 및 고빈도 거래의 마찰 비용을 크게 줄여줍니다.
효율성과 비용의 결합된 이점 덕분에 DeriW는 고도로 동질화된 영구 DEX 시장에서 실제 차원 축소 공격을 시작하고 점차적으로 자체적인 우위를 구축할 수 있습니다.
더욱 심화된 전략적 레이아웃
앞서 언급한 혁신 외에도, DeriW의 잠재력은 모기업인 CoinW에서도 비롯됩니다. 브랜드 및 시장 확장 측면에서 CoinW는 스포츠와 패션 간의 국경 간 협업을 통해 영향력을 확대하고 있습니다. 라리가와 동아시안컵부터 GQ 스타일 페스트까지, 이러한 이니셔티브는 암호화폐 브랜드를 빠르게 주류로 끌어올리고 DeriW에게 더 넓은 외부 시장을 열어주었습니다.
또한, DeriW는 두바이의 Zand Bank와 파트너십을 맺고 온체인 스테이블코인을 공동 발행하여 사용자들에게 더욱 안정적인 금융 게이트웨이를 제공합니다. 이는 DeriW의 성장이 업계 내부 경쟁에서 비롯됨을 의미하며, 동시에 DeFi 사용자들에게 안정적인 금융 게이트웨이를 제공하여 DeriW의 내러티브 로직을 재구성할 수 있는 토대를 마련합니다.
메인넷 데이터가 증가하고 TGE가 다가오면서 기술과 생태계 중첩에 대한 이야기가 점차 DeriW가 시장 합의를 이끌어내고 다음 산업 주기에서 지속 가능한 DEX의 주축이 되는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
DeriW TGE가 곧 출시됩니다
DeriW 메인넷이 계속해서 인기를 끌면서, 커뮤니티의 관심은 점차 다가올 TGE 이벤트로 옮겨가고 있습니다.
데이터 측면에서 DeriW는 테스트넷 단계에서만 20만 명 이상의 활성 사용자를 보유하고 있으며, 8월 4일 메인넷 출시 이후 누적 거래량은 1억 9천만 달러를 돌파했습니다. 고빈도 거래자와 전업 트레이더 에게 인기가 높습니다. DeriW의 "수수료 없음 + 높은 성과"는 큰 매력으로 작용했습니다.
한편, Supernova+ 인센티브 프로그램은 TGE를 앞두고 준비 중입니다. 사용자는 거래 및 추천을 통해 DER+ 포인트를 적립하며, 이 포인트는 향후 할당량 상환이나 에어드랍 에 사용할 수 있습니다. 거래량 $50당 5포인트가 지급되며, 추천 보너스를 통해 300%의 추가 보너스를 받을 수 있습니다. 기존 테스트넷 사용자도 5~20%의 추가 보너스를 받습니다. 이러한 "채굴 중 거래" 모델은 TGE에 대한 관심을 증폭시키고 있습니다.
한편, DeriW의 모체 생태계인 CoinW의 급속한 확장 또한 기대감을 높이고 있습니다. 플랫폼 토큰인 CWT는 최근 $1.32 역대 신고점 기록하며 한 달 만에 20배 이상 상승하며 DeriW의 성장세를 강력하게 뒷받침하고 있습니다.
DeriW는 Dubai Zand Bank와의 전략적 협력을 바탕으로 점차 스테이블코인과 RWA 분야에 진출하여 기존 금융 자산을 온체인 파생상품 시장과 연결하고 새로운 상상력을 펼치고 있습니다.
테스트넷과 메인넷 모두에서 DeriW의 초기 성과와 성장 잠재력을 고려할 때, 시장은 일반적으로 TGE 이후 주요 영구 DEX들과 맞먹는 빠른 시총 총액을 예상합니다. 참고로, Hyperliquid의 현재 시총 180억 달러를 넘어섰습니다. 기술, 생태계, 그리고 스토리텔링의 강점을 바탕으로 DeriW는 기존 시장을 뒤흔들 차세대 도전자로 주목받고 있습니다.
요약하다
시장이 새로운 국면에 접어들면서, 무기한 스왑 DEX는 중요한 전환점에 서 있습니다. 유동성에만 의존하는 모델은 한계에 도달했으며, Hyperliquid 사례는 기존 패러다임의 한계를 여실히 보여줍니다. 반면, DeriW는 일련의 기술 혁신을 통해 규칙을 재정립하고 새로운 시스템을 구축하여 성능, 탈중앙화, 보안 사이의 트릴레마를 해소하고 이 분야의 지속 가능한 발전을 위한 새로운 접근 방식을 제시합니다.
지난 사이클에서 Hyperliquid는 유동성 배당금을 획득하고 빠르게 상승했습니다. 새로운 시장 단계에서 DeriW는 시장의 보안 및 자본 효율성에 대한 요구를 더 잘 충족하기 위해 기술적, 제도적 혁신을 이루고 있으며, 온체인 파생상품 패러다임 변화의 새로운 라운드를 달성할 것으로 기대됩니다.
기존 시장 배당금은 모두 소진되었고, DeriW는 새로운 배당금 라운드의 시작점이 될 수도 있습니다.
