영구 DEX인 애스터가 차별화된 경쟁에서 하이퍼리퀴드에 도전할 수 있을까?

작성자: 테크 플로우 (techflowpost)

9월 17일, Aster는 TGE를 완료했고, $ASTER 토큰의 첫날 성과는 시장 예상치를 넘어섰습니다.

데이터에 따르면 토큰 출시 후 24시간도 채 되지 않아 총 거래량이 3억 1천만 달러를 돌파했고, 33만 개 이상의 새로운 고유 지갑 주소가 추가되었습니다. 시가는 0.03015달러로, 장중 최고가인 0.528달러를 기록하며 하루 만에 약 1,650% 상승했습니다. 플랫폼의 TVL(총 가치 평가 순자산) 또한 3억 5천만 달러에서 10억 달러로 급등했습니다.

이런 시작은 참으로 주목할 만한 일입니다.

에어드랍 이후 DEX의 기본 토대는 제품이 사용하기 쉽고 사람들이 사용한다는 것입니다. 또한, 이는 프로젝트가 토큰을 재구매할 수 있는 수익을 확보하여 토큰 가치를 더욱 높일 수 있는지 여부를 결정합니다.

좀 더 근본적인 질문을 논의해 볼 만합니다. Hyperliquid가 이미 "성과가 정의다"라는 접근 방식으로 영구 DEX 시장의 절반을 점유했고, 월 거래량이 3,300억 달러를 넘어섰는데, 이 분야에서 비슷한 제품에 대한 다른 경로가 있을까요?

Aster의 제품 세부 정보 중 일부가 이 질문에 답하고 있습니다.

올해 6월, 바이낸스 창립자 CZ는 소셜 미디어에 흥미로운 질문을 던졌습니다 . "10억 달러 상당의 토큰을 구매하고 싶다면, 주문이 완료되기 전에 다른 사람들이 그 토큰을 보지 못하게 하고 싶을 겁니다." 그는 영구 DEX에는 "다크 풀" 기능이 필요하다고 단도직입적으로 말했습니다.

Aster는 이러한 "개인정보 보호 우선" 접근 방식을 선택했습니다. Astherus와 APX Finance의 합병으로 설립되고 YZi Labs(구 Binance Labs)의 지원을 받는 영구 DEX인 Aster는 Hyperliquid와의 성능 경쟁을 피하고, 대신 다른 문제점 해결에 집중했습니다.

블록체인의 투명한 세계에서 대규모 거래자 어떻게 더 이상 노출에 대한 대가를 치르지 않을 수 있을까?

트랙의 선두주자가 이미 강력한 경우, 뒤처진 선수들은 같은 길을 따라잡아야 할까요, 아니면 완전히 새로운 길을 개척해야 할까요?

애스터의 선택은 어떤 영감을 줄 수 있을지도 모릅니다.

Aster의 제품 비밀: 지속 가능한 DEX에서 틈새 시장 찾기

• 제품 기능 파노라마: 다양한 거래자 위해 설계됨

Aster의 제품 디자인을 이해하려면 먼저 듀얼 모드 아키텍처부터 시작해야 합니다. 듀얼 모드 아키텍처는 이 플랫폼이 완전히 다른 두 사용자 그룹에 정확하게 서비스를 제공할 수 있도록 해줍니다.

심플 모드는 속도를 추구하고 변덕스러운 전략을 선호하는 거래자 대상으로 합니다.

원클릭 주문, ​​자동 MEV 보호, 그리고 확실한 1001배 레버리지는 모두 핵심 기능입니다. Hyperliquid는 50배 레버리지를 제공하고 대부분의 CEX는 100~125배 레버리지를 제공하는 반면, Aster는 그 수치를 네 자릿수까지 끌어올립니다. 이는 급진적으로 보일 수 있지만, 특정 사용자층을 겨냥한 것은 분명합니다.

반면, 프로 모드는 전업 트레이더 위한 영역입니다.

풍부한 오더북, 전문 차팅 도구, 그리드 트레이딩, 그리고 위에서 언급한 히든 오더 기능까지 갖추고 있습니다. 동시에, 플랫폼의 수수료 구조 또한 매우 경쟁력이 있습니다.

공개된 정보에 따르면, Aster의 메이커 수수료는 0.010%, 테이커 수수료는 0.035%인 반면, Hyperliquid의 메이커 수수료는 0.015%/0.045%입니다. 차이가 미미해 보일 수 있지만, 고빈도 거래자 의 경우 이러한 베이시스 포인트 차이는 대량 거래 시 상당한 비용 차이로 이어질 수 있습니다.

또 다른 주목할 만한 특징은 크로스 체인 기능입니다. Aster는 BNB 체인, 이더리움, 솔라나, 아비트럼을 포함한 7개 이상의 체인을 지원하여 사용자가 크로스 체인 브릿지 없이도 체인 간 전환을 할 수 있도록 합니다. 9월 기준 플랫폼의 TVL(총 평가 가치)은 3억 6천만 달러에 달하며 상당한 시장 인지도를 입증했습니다.

특히 주목할 만한 것은 미국 주식 무기한 계약입니다. Aster는 Apple, Microsoft, Nvidia를 포함한 수많은 미국 우량주에 대한 24시간 연중무휴 거래를 제공하며, 모든 거래는 암호화폐로만 결제됩니다.

• USDF: 보증금 을 통해 이자를 획득

혁신적인 거래 기능 외에도 Aster의 자본 효율성 혁신 또한 주목할 만합니다. 기존 무기한 스왑에서는 보증금 으로 사용되는 USDT 또는 USDC가 계좌에 그대로 남아 수익을 창출하지 못했습니다. 하지만 Aster에서는 사용자가 USDF를 보증금 으로 사용할 수 있습니다.

USDF란 무엇일까요? 간단히 말해, Lista DAO가 발행한 델타 중립 수익률 스테이블코인으로, 저 리스크 DeFi 프로토콜에 기초 자산을 투자하여 수익을 창출합니다.

BNB 체인 생태계의 중요한 부분인 USDF는 사용자에게 안정적인 수익을 제공할 뿐만 아니라 온체인 의 TVL 안정성을 더욱 강화합니다.

플랫폼의 최신 데이터에 따르면, USDF 예치 시 현재 연이율(APY)은 4.5%에 달했고, USDF 사용 시 연이율은 약 12.2%에 달했습니다. 이는 현재 시장 환경에서 상당히 높은 수익률입니다.

특히, Aster는 USDF 사용을 장려하기 위해 USDF 보유자에게 에어드랍 포인트 시스템에 20배의 보너스를 제공합니다. 또한, Trade & Earn 프로그램을 통해 각 계좌는 최대 10만 USDF까지 거래 보상에 참여할 수 있습니다. 이는 USDF 도입을 촉진하는 동시에 대규모 보유자가 보상 풀을 독점하는 것을 방지합니다.

• 숨겨진 주문: 대규모 거래자 위한 개인 정보 보호 옵션

Aster의 전반적인 제품 레이아웃과 자본 효율성 혁신을 이해한 후, 다른 차별화된 기능인 숨겨진 주문을 살펴보겠습니다.

지난 11월, 유명 해외 거래자 제임스 윈은 하이퍼리퀴드 플랫폼에서 1억 달러 이상의 롱 포지션 설정했습니다. 이 엄청난 규모의 포지션 공개 오더북 에 완전히 공개되었습니다.

다른 거래자 이 "큰손"을 재빨리 알아채고 그의 포지션 노리기 시작했습니다. 가격 조작을 통해 그들은 연쇄적인 청산을 촉발했고, 결국 윈은 2천만 달러 이상의 장부상 이익을 잃었습니다.

대규모 거래를 실행해야 하는 기관이나 고래 의 경우, "보여지는 것"은 종종 추가 비용을 의미합니다.

영지식 증명 기술을 기반으로 하는 Aster의 숨겨진 주문 기능은 해결책을 제시합니다. 거래자 Aster Pro 모드에서 주문을 숨기도록 선택하면, 주문 정보는 ZK 회로를 통해 암호화되어 매칭 엔진만이 주문의 유효성을 검증할 수 있습니다. 주문은 가격-시간 우선 순위를 유지하지만, 체결될 때까지는 완전히 보이지 않습니다.

즉, 선두주자나 악의적인 공격에 대한 걱정 없이 DEX에서 대량 거래 전략을 실행할 수 있습니다. 또한, 이는 프라이버시를 중시하는 거래자 새로운 선택지를 제공합니다.

DEX 시장은 하나의 초강대국과 많은 강력한 플레이어에 의해 지배되고 있으며, 고유한 기능이 매우 중요합니다.

2024년이 영구 DEX가 폭발적으로 증가하는 해라면, 2025년은 그 패턴이 처음 결정되는 중요한 순간입니다.

dYdX가 이전에 발표한 연례 보고서 에 따르면 DEX 파생상품 거래량은 2024년에 132% 성장하여 1조 5,000억 달러에 이를 것으로 예상되며, 2025년에는 3조 4,800억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 이러한 성장률은 현물 DEX의 성장률을 훨씬 뛰어넘기 때문에 CEX는 이 새로운 흐름을 심각하게 받아들이고 있습니다.

빠르게 성장하는 시장에서 다양한 플랫폼은 서로 다른 개발 경로를 선택했습니다.

하지만 Hyperliquid는 의심할 여지 없이 가장 밝은 별입니다. Aster는 완전히 다른 길을 선택했고, 또 다른 난제인 거래 개인정보 보호 문제를 해결했습니다.

이러한 선택은 명확한 시장 통찰력에 기인합니다. 영구 DEX 사용자는 크게 세 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 개인 투자자 투자자는 레버리지와 수수료에 중점을 두고, 전업 트레이더 체결 품질과 도구를 우선시하며, 기관 투자자와 고래 는 프라이버시와 시장 심도를 중시합니다. Hyperliquid는 처음 두 유형은 잘 충족하지만, 세 번째 유형의 요구는 충족되지 않는 것으로 보입니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, Aster의 지난 30일 거래량은 약 167억 달러였으며, 더 중요한 점은 거래량이 성장 추세에 있다는 것입니다.

애스터(Aster)는 2025년 6월 월 거래량 340억 달러라는 역대 최고 기록을 달성하며 누적 거래량이 5,170억 달러를 넘어섰습니다. 이러한 거래량 덕분에 애스터는 영구 DEX(탈중앙화 거래소) 최상위권에 확고히 자리매김했습니다. 올해 3월에야 리브랜딩을 완료했음을 고려하면, 이러한 성장률은 매우 인상적입니다.

이러한 관점에서 볼 때, 애스터의 프라이버시 전략은 하이퍼리퀴드를 대체하는 것이 아니라 새로운 시장 영역을 개척하는 것을 목표로 합니다. 시장 규모가 충분히 커지면, 다양한 포지셔닝을 가진 플랫폼들이 각자의 역량에 따라 틈새시장을 찾게 될 것입니다. 오늘날의 CEX 시장과 마찬가지로, 바이낸스, 코인베이스, OKX는 각자의 강점을 가지고 있으며 각기 다른 사용자 그룹을 대상으로 서비스를 제공합니다.

BNB 체인 생태계 시너지: 애스터는 혼자가 아니다

암호화폐 세계에서는 "누가 당신에게 투자하는가"가 "당신이 무엇을 하는가"만큼 중요한 경우가 많습니다.

애스터에게 YZi Labs(구 Binance Labs)의 지원은 신뢰의 표시일 뿐만 아니라, 회사의 미래 개발 방향을 결정할 수도 있습니다.

올해 3월, Astherus와 APX Finance가 합병하여 Aster로 출범한다고 발표했을 때, YZi Labs의 지지는 이 "새로운" 브랜드에 대한 시장 인지도를 빠르게 높였습니다. 다양한 "혁신"이 넘쳐나는 DeFi 세계에서 탄탄한 기반을 갖춘 프로젝트일수록 사용자 신뢰를 얻을 가능성이 더 높기 때문입니다.

더욱 실용적인 가치는 생태적 자원의 잠재적 공유에 있을 수 있습니다.

YZi Labs는 독립된 운영 체제로 전환되었지만, 대부분의 팀원은 바이낸스 랩스 출신이며, 바이낸스 생태계와 연결에 대한 그들의 이해는 여전히 유효합니다. 이러한 소프트한 연결은 유동성 지원이나 생태계 협력을 모색하는 등 중요한 순간에 매우 중요할 수 있습니다.

하이퍼리퀴드가 VC 투자를 거부하고 다른 퍼블릭 체인 생태계로 확장하지 않고 독자적인 개발의 길을 선택했다면, 애스터는 분명히 생태적 협력의 길을 택했습니다.

공개된 정보에 따르면, Aster는 PancakeSwap, Trust Wallet, SafePal을 포함한 BNB 체인 생태계의 핵심 프로젝트와 협력 관계를 구축했습니다.

PancakeSwap과의 협력은 특히 주목할 만합니다. BNB 체인에서 가장 큰 DEX인 PancakeSwap은 수십억 달러의 유동성을 자랑합니다. 구체적인 유동성 공유 메커니즘은 아직 공개되지 않았지만, 이번 협력은 적어도 사용자 기반 간의 잠재적인 상호 연결성을 시사합니다. 무기한 거래에 관심 있는 PancakeSwap 사용자라면 Aster가 자연스러운 선택입니다.

Trust Wallet과 SafePal의 통합은 또 다른 문제인 사용자 온보딩 문제를 해결합니다. 이 두 지갑은 전 세계적으로 수천만 명의 사용자를 보유하고 있으며, 직접 통합을 통해 사용자는 지갑 내에서 Aster에 원활하게 액세스할 수 있습니다. 별도의 웹사이트가 필요한 DEX와 비교할 때 이러한 편의성은 매우 중요합니다.

아마도 가장 흥미로운 협업은 BNB 체인 기반 미메코인 출시 플랫폼인 Four.meme과의 협업일 것입니다. Aster는 Four.meme과 협력하여 활발한 미메코인 거래자 커뮤니티를 확보하고 있습니다. 미메코인 거래자 고레버리지 투자 성향을 선호하는 것을 고려하면, 이 사용자 프로필은 매우 적합합니다.

위 정보를 통해 Aster의 제휴 전략의 논리는 명확합니다. DeFi 세계에서 유동성은 가장 부족한 자원입니다. 처음부터 개발하는 것보다는 협업을 통해 초기 유동성과 사용자 기반을 빠르게 확보하는 것이 더 좋습니다. 이는 수익의 일부를 공유하는 것을 의미하지만, 초기 단계의 어려움을 크게 줄여줍니다.

간과하기 쉬운 또 다른 주제는 Aster의 이전 합병입니다.

영지식 증명은 이론적으로는 훌륭하지만, 특히 고빈도 거래 환경에서 실제 적용을 위해서는 뛰어난 엔지니어링 역량이 필요합니다. 이러한 이유로 ZK 기술에 대한 수년간의 논의에도 불구하고 DEX에서 대규모 적용 사례는 아직 매우 드뭅니다.

Aster의 기술 전문성은 대부분 합병을 통해 확보되었습니다. 공식 자료에 따르면 Astherus와 APX Finance는 합병 전 누적 거래량 2,580억 달러 이상을 처리했습니다. 이러한 풍부한 경험과 YZi Labs(구 Binance Labs)의 지원은 Aster에게 독보적인 개발 우위를 제공합니다.

전반적으로 YZi Labs의 지원은 자금 지원뿐만 아니라 바이낸스 생태계 전체에 대한 잠재적 자원 확보를 의미합니다. 팬케이크스왑(PancakeSwap) 및 트러스트 월렛(Trust Wallet)과 같은 플랫폼과의 통합을 통해 Aster는 유동성 네트워크를 신속하게 구축할 수 있었는데, 이는 대부분의 신규 DEX가 직면한 가장 큰 과제 중 하나입니다.

이런 완벽한 생태적 상승효과가 아스테르에만 국한된 것이 아니라는 점은 주목할 만합니다.

다른 지속 가능한 DEX들 또한 각자의 생태계로부터 지원을 모색하고 있습니다. Jupiter는 Solana 생태계를, Vertex는 이전에 Arbitrum 생태계를 지원받았습니다. 이러한 생태계 협력은 지속 가능한 DEX 경쟁의 새로운 국면으로 이어질 수 있습니다.

이는 단순히 제품과 기술의 경쟁이 아니라, 이를 뒷받침하는 생태적 자원의 경쟁이기도 합니다.

돌파구로 가는 길

애스터의 기회는 "차세대 하이퍼리퀴드"가 되는 것이 아니라, 최초의 애스터가 되는 것입니다. 온체인 DEX 시장은 다양한 포지션을 가진 플레이어들을 수용할 만큼 충분히 큽니다.

핵심은 제한된 시간 내에 실행할 수 있는 능력에 있습니다.

첫째, 숨겨진 주문 기능이 기관에서 제대로 도입되어야 합니다. 이를 위해서는 기술적 개선뿐만 아니라 시장 교육과 신뢰 구축도 필요합니다.

둘째, 바이낸스 생태계와의 시너지 효과를 구현해야 합니다. $ASTER는 공식적으로 "주요 거래소" 상장만 확정했지만, 시장은 일반적으로 바이낸스 상장을 예상하고 있습니다. YZi Labs의 배경을 고려할 때, 직접 상장이든 런치풀이든 상장이 이루어진다면 상당한 도움이 될 것입니다.

첫째, 숨겨진 주문 기능의 실제 가치는 실제 거래에서 검증되어야 합니다. 현재 점점 더 많은 기관 거래자 온체인 개인정보 보호의 잠재력에 주목하고 있습니다. Aster가 안정적이고 효율적인 숨겨진 주문 체결을 제공할 수 있다면 이러한 사용자들을 자연스럽게 유치할 수 있을 것입니다.

둘째, 생태적 시너지의 가치가 진정으로 발휘되어야 합니다.

YZi Labs의 포트폴리오 시너지, PancakeSwap과의 유동성 공유, Trust Wallet과의 사용자 포털 통합 - 이러한 리소스가 효과적으로 활성화된다면 강력한 네트워크 효과를 형성할 수 있습니다.

$ASTER의 주요 거래소 상장 확정은 시작에 불과합니다. 더 중요한 것은 이러한 생태적 이점을 실제 사용자 증가 및 거래량 증가로 어떻게 전환할 것인가입니다.

타이밍 또한 매우 중요합니다. 암호화폐 시장의 제도화가 가속화됨에 따라 전문 거래 도구에 대한 수요가 증가하고 있습니다. Aster가 이 기간 동안 발판을 마련하고 사용자 기반을 구축한다면, 영구 DEX 시장에서 틈새시장을 개척할 기회를 얻게 될 것입니다.

궁극적으로 Aster의 성공은 영구 DEX 시장이 다양한 모델을 수용할 수 있다는 것을 증명하는 데 있을 것입니다.

시장은 답을 밝혀낼 것입니다. 투명성과 프라이버시, 성능과 기능성, 중앙화와 탈중앙화 사이의 여러 가지 상충 관계 속에서, 각 사용자에게는 각기 다른 선택지가 매력적으로 다가올 것입니다. Hyperliquid는 성능 중심 접근 방식의 타당성을 입증했으며, 이제 Aster가 자체적인 방향을 검증할 차례입니다.

결과와 관계없이 경쟁 자체가 승리입니다. 경쟁은 혁신을 촉진하고, 사용자에게 더 많은 선택권을 제공하며, 전체 생태계를 풍요롭게 합니다. 이것이 바로 DeFi의 가장 매력적인 측면일 것입니다.

항상 새로운 가능성이 존재하고, 항상 다양한 길을 시도하는 사람들이 있습니다.

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