이번 주 , 바이낸스의 USDC 당좌 예금 계좌 보조금 프로그램이 만료되었습니다. 즉시 입출금과 즉각적인 수익을 제공하는 이 저 리스크 투자 시나리오는 DeFi 초보자에게 이상적이며, 특히 업계 외부에서 일하는 사람들에게 적합합니다. 전체 Web3 생태계에서 약 12%의 수익률은 매우 인상적입니다. 많은 사람들이 대안적이고 저 리스크 스테이블코인을 찾고 있을 것이라고 확신합니다.
"서클 밖 직장인"이 스테이블코인 금융관리에 참여하기 위한 7가지 원칙
먼저, 한 가지 시나리오를 설명드리겠습니다. 이 시나리오가 충분히 매력적이라고 생각하신다면, 이 글의 내용이 도움이 될 것입니다.
간단한 온체인 운영을 통해 자산을 구성하면 미국 달러 기준 연 10%의 수익률을 얻을 수 있습니다. 포지션을 고정하지 않고도 언제든지 입출금이 가능하며, 원금 손실 리스크 매우 낮아 대시보드를 자주 확인할 필요가 없습니다.
이러한 시나리오는 기존 금융에서는 비교적 드뭅니다. 단기 미국국채 수익률 3.7%를 초과하는 수익률을 달성하려면 복잡한 헤지 및 차익거래 기법을 숙지하고, 특정 정크 본드의 기본 원칙에 집중하며, P2P 채무 불이행 리스크 감수해야 합니다. 그러나 DeFi 세계에서는 시장 성숙도의 차이와 스테이블코인에 대한 규제 환경의 변화로 인해 대량 스테이블코인 발행사와 대출 프로토콜이 존재합니다. 이처럼 경쟁이 치열한 시장에서 각 회사는 상품 도입을 촉진하기 위해 추가적인 보조금을 제공하는데, 이는 "테이크아웃 전쟁"에서 다양한 회사들이 제공하는 후한 바우처와 유사합니다. 따라서 현재 시장 상황에서는 비교적 높은 수익률과 관리 가능한 리스크 가진 스테이블코인 투자 시나리오를 찾을 수 있습니다.
이 스테이블코인 투자 시나리오는 안정적인 수익을 추구하는 비암호화폐 투자자, 특히 암호화폐 커뮤니티 외부에서 활동하는 투자자에게 적합합니다. 암호화폐 추세에 베팅할 필요가 없으며, 알파 수익을 추구하는 투기자와 디젠(Degen) 투자자들이 지불하는 온체인 자본 프리미엄의 혜택을 누릴 수 있기 때문입니다. 또한, 자산 배분 과정에는 최소한의 학습과 시간 투자가 필요합니다. 따라서 이번 금리 인하 주기 동안에도 USD 스테이블코인 보유를 유지하고 싶다면 이 스테이블코인 투자 시나리오를 주의 깊게 살펴보는 것이 좋습니다.
먼저, 이러한 사용자들이 스테이블코인 금융 관리 시나리오를 선택할 때 고려해야 할 몇 가지 중요한 원칙을 정리하고 싶습니다.
1. 운영을 간소화하고 복잡한 온체인 상호작용을 피하세요. DeFi 초보자는 온체인 상호작용이 복잡할수록 리스크 노출이 커지고 비용이 증가한다는 점을 기억해야 합니다. 이는 피싱 플랫폼에 접속하여 단일 상호작용 중에 악성 주소로 자금을 승인할 가능성이 있기 때문입니다. 또는 체인 간 자금 이체 시 실수로 잘못된 수취 주소를 입력할 수도 있습니다. 따라서 DeFi 초보자는 불필요한 손실을 방지하기 위해 간단한 재무 관리 시나리오를 우선시해야 합니다.
2. 기존 플랫폼과 제품만 선택하고 욕심을 조절하세요. 새로운 프로토콜은 일반적으로 사용자에게 더 많은 보상을 제공합니다. 하지만 초고수익의 유혹 대면 빠지면 욕심을 조심해야 합니다. 많은 DeFi 제품은 익명의 팀에 의해 개발됩니다. 자금 도난과 같은 심각한 사고가 발생할 경우, 복구 계획에 따라 설명 서한과 상당한 양의 가치 없는 토큰만 보상으로 받게 됩니다. 더욱이, 새로운 프로토콜은 온체인 어두운 숲에 숨어 있는 해커들의 시험대에 오르며, 이를 견뎌낼 수 있을지는 불확실합니다. 따라서 DeFi 초보자에게는 처음에는 기존 플랫폼과 프로토콜을 선택하고, 10%를 초과하는 스테이블코인 투자 시나리오에 대해서는 신중을 기할 것을 권장합니다.
3. 수익 모델에 주의하고 "토큰 이코노믹스" 함정을 피하세요. 공식 웹사이트에 명시된 연이율(APR) 값에도 주의를 기울이고 수익 구성과 현금화 조건을 면밀히 검토해야 합니다. 코인 가격에 대한 보조금 압력을 줄이기 위해 많은 프로젝트가 토큰 이코노믹스 설계를 통해 이를 완화하려고 합니다. 예를 들어, 보상은 복리로 유통시장 에서 직접 판매되지 않을 수 있으며, 보상을 받기 전에 오랜 잠금 해제 기간을 거쳐야 합니다. 잠금 해제 기간 동안 보상 토큰의 가격 동향을 알 수 없기 때문에 불확실성이 커지고, 이는 최종 실제 수익률에 큰 영향을 미칩니다. 따라서 재무 관리 시나리오를 선택할 때는 수익을 얻기 쉬운 시나리오를 선택해야 합니다.
4. 모든 "스테이블코인"이 안정적인 것은 아닙니다. 스테이블코인은 DeFi 여름 이후 핵심 혁신이었습니다. 루나가 주도했던 알고리즘 기반 스테이블코인의 전성기를 기억하시나요? 그 활기차고 포괄적인 모습은 아직도 생생하게 기억납니다. 하지만 오늘날 100% 준비금을 보유한 스테이블코인만이 안정성을 보장할 수 있습니다. 그러나 이러한 준비금 관리 방식은 매우 다양합니다. 예를 들어, 이테나(Ethena)의 USDe는 델타 뉴트럴(Delta Neutral) 무기한 계약 자금 조달 금리 차익거래 전략을 통해 준비금을 유지하는 반면, 최근 인기를 얻고 있는 팔콘(Falcon) USDf의 관리 메커니즘은 훨씬 더 복잡합니다. 이 글에서는 이러한 세부 사항을 다루지 않겠습니다. 초보자의 경우, 영업 시간 중 원금 연동 해제(depegging)에 대한 걱정을 원하지 않는다면 대형 기관이 지원하고 USDT, USDC와 같은 유동성이 높은 자산으로 구성된 준비금을 보유한 결제 중심 스테이블코인이나 USDS, GHO, crvUSD와 같은 우량 자산으로 과담보된 탈 탈중앙화 스테이블코인을 선택하는 것을 권장합니다.
5. 수익률 메커니즘을 이해하고 상품을 현명하게 선택하세요. 또 다른 중요한 점은 특정 시점에 나타나는 수익률이 항상 유지되는 것은 아니라는 점입니다. 따라서 매력적인 수익률이 얼마나 오랫동안 유지될 수 있는지 판단할 수 있어야 합니다. 일반적인 예로 대출 프로토콜에서 USDC 공급 비율이 15%를 넘는 경우가 있습니다. 그러나 이는 일반적으로 펀드 풀의 활용률이 95%를 넘고 차용자가 20% 이상의 차입 이자율을 부담하게 됨을 의미하며, 이는 일반적으로 지속 불가능합니다. 자동 금리 차익거래 프로토콜은 이러한 금리 이상 현상을 지속적으로 스캔하고 신속하게 상쇄하므로 너무 낙관하지 마십시오. DeFi 프로토콜의 기본 사용 로직을 숙지한 후에는 Pendle과 같은 고정 금리 상품을 살펴볼 수 있습니다.
6. 네트워크가 유휴 상태일 때 상호작용하여 비용이 많이 드는 작업을 피하세요. DeFi를 사용할 때 네트워크가 유휴 상태일 때를 선택하는 것이 중요하다는 점은 간과되기 쉽습니다. 이를 위해 Etherscan을 열고 현재 가스 레벨을 확인하세요. 현재 네트워크가 유휴 상태일 때 평균 가스 레벨은 0.2 GWEI 미만입니다. 따라서 Metamask를 사용할 때는 수수료를 반드시 확인하세요. 그렇지 않으면 누적된 $100 보상에 $120 가스 수령하다 수 있습니다.
7. 새로운 사이클에서 환율 리스크 무시할 수 없습니다. 마지막으로, 미국 달러 기반이 아닌 투자자라면 환율 리스크 에 유의하시기 바랍니다. 현재 거시경제적 변화는 모두 미국 달러화의 약세 추세를 시사하고 있기 때문입니다. 지난 한 달 동안 위안화는 약 1% 상승했습니다. 따라서 투자 결정을 내릴 때 환율 요인도 반드시 고려해야 합니다.
DeFi 초보자에게 적합한 10% 스테이블코인 수익률 시나리오를 추천합니다.
이러한 원칙을 소개한 후, 바이낸스 USDC 당좌예금 투자의 대안으로 DeFi 초보자에게 더 적합한 두 가지 스테이블코인 투자 시나리오를 추천하고자 합니다.
첫 번째는 이더리움 AAVE V3에서 제공되는 RLUSD로, 비교적 안정적인 11% 연이율을 제공합니다. RLUSD는 Ripple Labs에서 출시한 법정화폐 기반 스테이블코인으로, 미국 달러에 1:1로 고정되어 있습니다. RLUSD의 보유 자산 대부분은 미국 달러 및 단기 국채와 같은 유동성이 높은 자산으로 구성되어 있습니다. RLUSD는 뉴욕주 신탁회사 규제 프레임 내에서 엄격하게 운영되어 안정성과 보안성을 보장합니다. RLUSD는 이미 7억 개를 돌파했으며, Curve에서 5천만 개 이상의 유동성을 보유하고 있어 사용자가 포지션을 개시할 때 낮은 슬리피지 비용을 부담하게 됩니다.
이더리움 AAVE V3에서 RLUSD를 제공하면 11.56%의 연이율(APR)을 얻습니다. 이 중 1.08%는 RLUSD 차용자가 AAVE에서 지불하는 이자에서 발생하며, 이 이자율은 자동으로 사용자의 원금으로 롤백됩니다. 나머지 10.47%는 리플이 자금 제공자에게 제공하는 공식 보조금으로, Merit Program을 통해 격주로 지급됩니다. 사용자는 Aave Chan Initiative Dashboard에서 이러한 보조금을 수령하다 수 있습니다. 제가 관찰한 바에 따르면, 이러한 보조금은 수개월 동안 지급되어 왔으며, 이는 상당한 기간 동안 이러한 수익률이 유지되었음을 시사합니다. 이러한 시나리오에 참여하는 방법 또한 비교적 간단합니다. Curve에서 RLUSD를 교환하여 AAVE에 공급하기만 하면 됩니다.
두 번째는 Avalanche AAVE V3에서 제공되는 GHO 스테이블코인으로, 11.8%의 안정적인 연이율을 제공합니다. GHO는 AAVE의 공식 과담보 탈중앙화 스테이블코인입니다. 구체적인 작동 방식은 이전 글에서 자세히 설명했으므로 여기서는 자세히 설명하지 않겠습니다. GHO의 담보는 AAVE가 지정한 우량 암호화폐 자산으로 구성되며, AAVE의 청산 메커니즘을 통해 GHO의 가격 안정성을 보장합니다.
반면 Avalanche는 고성능 L1입니다. 생태계 개발에서 점차 뒤처지고 있지만 강력한 규제 준수 리소스를 보유하고 있습니다. RLUSD와 유사하게 Avalanche AAVE V3가 GHO 스테이블코인에 제공하는 11.8% APR도 두 부분으로 구성됩니다. 1.33%의 차입 금리와 AVAX 공식 보조금의 10.47% 수익입니다. 이 부분은 Merit Program을 통해 분배되며 2주마다 균일하게 분배됩니다. 사용자는 Aave Chan Initiative Dashboard에서 적극적으로 수령하다 할 수 있습니다. 보조금도 상당 기간 동안 지속됩니다. 이 보상의 일부는 AAVE에서 sAVAX의 예치 증서인 asAVAX 형태로 발행되며, sAVAX는 AVAX 생태계의 최고 Liquid Staking 프로토콜인 BENQI에서 POS 채굴 에 참여하기 위해 AVAX를 스테이킹 위한 예치 증서입니다. 이 보상 부분을 다른 토큰으로 교환하려면 BENQI를 통해 스테이킹을 해제해야 하며, 15일의 쿨링오프 기간이 있습니다. 물론, 이 토큰은 이자 발생 자산이기도 하며 5%의 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다.
저자는 이 두 가지 스테이블코인 수입 시나리오가 DeFi 초보자와 업계 외부의 사무직 근로자에게 더 적합하며, 모든 사람이 신중하게 참여할 수 있다고 생각합니다.
