체인피드 소개:
암호화폐 시장은 더 이상 2017년이나 2021년과 같지 않습니다.
기사 출처:
https://www.ignasdefi.com/p/the-changing-crypto-order
기사 작성자:
이그나스 | DeFi 연구
관점:
Ignas | DeFi Research: 현물 비트코인 ETF 출시는 중요한 전환점을 의미합니다. 바로 이번 달, 미국 증권거래위원회(SEC)는 상품 기반 ETP에 대한 상장 기준을 승인했습니다. 이는 승인 절차가 단축되고 더 많은 자산이 시장에 진입할 수 있음을 의미합니다. 그레이스케일은 이미 이 새로운 규정을 적용하여 선제적으로 신청서를 제출했습니다. 비트코인 ETF는 역사상 가장 성공적인 출시 기록을 세웠습니다. 이더 ETF는 초기에는 시장 진입 속도가 느렸지만, 약세장에도 불구하고 이미 수십억 달러의 자금을 유치했습니다. 4월 8일 이후, 현물 암호화폐 ETF는 모든 ETF 유형에서 340억 달러의 순유입을 기록하며 선두를 달렸고, 테마 ETF, 미국 국채 ETF, 심지어 귀금속 ETF를 앞지르고 있습니다. 투자자에는 연기금, 투자자문사, 은행 등이 포함됩니다. 암호화폐 자산은 이제 기관 투자자들의 포트폴리오 논의에서 금과 나스닥과 함께 거론되고 있습니다. 비트코인 ETF는 이미 약 1,500억 달러의 운용자산(AUM)을 보유하고 있으며, 이는 전체 유통량의 6% 이상을 차지합니다. 이더 ETF는 전체 공급량의 5.59%를 보유하고 있습니다. 이 모든 것이 불과 1년 남짓한 기간에 일어난 일입니다. 과거 암호화폐 시장은 전반적인 상승 추세에 따라 움직였습니다. 비트코인(BTC)이 먼저 상승했고, 그 뒤를 이어 이더리움(ETH)이 상승한 후, 소규모 코인으로 흐름이 이어졌습니다. 유동성은 리스크 곡선을 따라 아래로 흘러갔습니다. 하지만 이번에는 다릅니다. 모든 토큰이 동시에 상승하는 것은 아닙니다. 현재 수백만 개의 토큰이 존재하며, 펌프펀(Pump.Fun)을 통해 매일 새로운 토큰이 발행되고 있습니다. 개발자들은 기존 토큰에서 자체 밈 코인(Meme Coin)으로 끊임없이 관심을 돌리고 있습니다. 공급량은 폭발적으로 증가하는 반면, 개인 투자자 관심은 줄어들고 있습니다. 유동성은 너무 많은 자산에 분산되어 있으며, 토큰 발행 비용은 거의 무료입니다. 과거에는 유통량이 적고 FDV가 높은 토큰이 이슈 끌었고, 이는 종종 에어드랍 으로 이어졌습니다. 하지만 이제 개인 투자자 교훈을 얻어 가치를 창출하거나 적어도 강력한 문화적 영향력을 지닌 토큰을 선호합니다(예를 들어, $UNI은 엄청난 거래량에도 불구하고 큰 폭의 상승을 보이지 못했습니다). Ansem의 관점 옳습니다. 순수한 투기는 정점에 도달했습니다. 새로운 트렌드는 수익인데, 이는 더 지속 가능하기 때문입니다. 제품-시장 적합성과 실제 수수료 수익을 갖춘 애플리케이션은 증가할 것이지만, 나머지는 그렇지 않을 것입니다. Murad는 또 다른 핵심 요점을 덧붙였습니다. 지속적으로 급등하는 토큰은 종종 새롭고 독특하며 오해받기 쉽지만, 강력한 지지자 커뮤니티 의 지원을 받습니다. 저는 새롭고 반짝이는 것을 좋아하는 사람입니다. 문화적 중요성은 종종 생존과 멸종을 결정합니다. 겉보기에 터무니없어 보이는 미션조차도 채택이 눈덩이처럼 불어날 때까지 커뮤니티를 유지할 수 있습니다. Pudgy Penguins, Punks, 그리고 밈 코인이 모두 그 예입니다. 처음에는 거래자 USDT나 USDC를 보유하여 BTC와 알트코인을 매수했습니다. 새로운 자본 유입은 현물 매수로 전환되었기 때문에 긍정적이었습니다. 당시 스테이블코인 유입의 80~100%가 암호화폐 자산으로 유입되었습니다. 오늘날에는 더 이상 그렇지 않습니다. 스테이블코인 유입은 대출, 결제, 이자 농사, 재무, 그리고 에어드랍 채굴 에 사용됩니다. 이러한 자본 중 일부는 BTC나 ETH로 유입되지 않지만, 전체 시스템을 활성화하여 L1/L2 거래 증가, DEX 유동성 확대, 대출 수익 증가, 그리고 더욱 탄탄한 자본 시장을 구축합니다. 최근 떠오르는 트렌드는 결제 중심 L1입니다. Stripe와 Paradigm이 개발한 Tempo는 내장 EVM 도구와 네이티브 스테이블코인 AMM을 통해 고처리량 스테이블코인 결제를 위해 설계되었습니다. Plasma Tether 기반 L1은 신흥 시장을 대상으로 하는 새로운 유형의 은행 및 결제 카드와 함께 전용 USDT 체인으로 자리매김하고 있습니다. 이러한 체인은 스테이블코인을 단순한 거래가 아닌 실물 경제로 확장하고 있습니다. [영어 원문]
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