Paul Timofeev, 0xyanshu 출처: Shoal Research Shan Ouba, 진써차이징(Jinse) 번역
우리가 돈을 움직이는 방식은 물물교환에서 금, 그리고 지폐와 디지털 달러로 진화해 왔습니다. 스테이블코인이 글로벌 결제 수단으로 점점 더 많이 활용되고 다른 금융 서비스에도 침투함에 따라, 스테이블코인을 위한 전용 인프라 구축이 더욱 중요해지고 있습니다. 이 보고서에서는 플라즈마가 미래의 화폐를 위한 글로벌 레일을 어떻게 구축할 수 있는지 살펴봅니다.
디지털 달러의 진화
돈은 거의 변하지 않으며, 돈을 움직이는 방식도 마찬가지입니다.
한 사람에게서 다른 사람에게 가치를 이전하는 것은 매우 근본적이고 시대를 초월하는 일입니다. 고대 목동들은 곡물이나 도구가 필요하면 소와 양을 거래했습니다. 중세 농부는 신발이 필요하면 밀 다발을 마을 시장에 가져갔습니다. 시간이 흐르면서 부피가 큰 물건이나 가축을 운반하는 것이 불편하다는 것이 분명해지자 사람들은 금이나 은과 같은 귀금속을 사용하기 시작했습니다. 하지만 이러한 귀금속은 곧 비실용적이 되었고, 귀금속은 동전으로 녹여졌고, 결국 지폐, 차용증, 그리고 지폐로 대체되었습니다. 기술이 우리 일상생활에서 점점 더 중요한 부분을 차지하게 되면서 돈의 이동 방식은 더욱 가속화되었습니다.
오늘날 미국인은 페루나 태국에 있는 친구에게 단 1페니만 지불하면 몇 초 만에 디지털 달러를 보낼 수 있습니다. 국내 은행이나 웨스턴 유니언을 통해서는 불가능합니다. 국경 없는 저비용, 거의 즉각적인 자금 이동은 스테이블코인 덕분에 가능해졌습니다.
스테이블코인은 블록체인을 통해 발행되고 전송되는 디지털 달러입니다. 디지털 형태로 안정적인 교환 단위를 제공합니다. 이메일 주소나 WhatsApp만 있으면 누구나 전 세계 어디에서나 즉시 소통할 수 있듯이, 스테이블코인은 인터넷 접속이 가능한 누구나 전 세계 어디에서나 자금을 이동할 수 있도록 해줍니다.
수조 달러가 스테이블코인을 통해 전송되었습니다. 스테이블코인의 공급량 지속적으로 증가하며 사상 최고치를 경신하고 있습니다. 스테이블코인은 새로운 개념은 아니지만, 최근 그 도입률은 많은 기대를 뛰어넘었습니다.
인상적인 점은 스테이블코인이 단순히 성장하는 데 그치지 않고 이미 기존 결제 네트워크를 잠식하고 있다는 것입니다.
Shoal은 스테이블코인이 결제를 넘어 다른 금융 서비스로 확장되어 궁극적으로 소비자 금융, 대출, B2B 결제, 급여 시스템 등에 큰 변화를 가져올 것이라고 믿습니다. 하지만 이 모든 것은 다음과 같은 의문을 제기합니다. 이 디지털 달러의 특별한 점은 무엇일까요?
스테이블코인의 가치 제안
"최종 사용자가 외부 통화 또는 상품에 고정된 안정적인 가치를 지닌 통화 프로토콜 계층을 생성할 수 있는 도구를 개발할 수 있습니다. 이를 통해 이러한 통화 사용자는 달러, 유로, 금, 석유 등에 고정된 안정적인 가상 화폐를 소유할 수 있습니다." — Mastercoin 백서(2012)
기본적으로 스테이블코인은 고정된 기초 자산의 가치를 유지하도록 프로그래밍된 디지털 자산입니다. 스테이블코인은 일반적으로 법정화폐, 특히 미국 달러에 고정됩니다(이것이 바로 스테이블코인을 디지털 달러라고 부르는 이유입니다). 이러한 고정성과 안정적인 가치를 유지하기 위해 스테이블코인 발행자는 각 스테이블코인이 기초 자산에 1:1로 담보되도록 하는 특정 메커니즘을 구현합니다. 가장 일반적인 방법은 스테이블코인 공급량 에 맞춰 현금과 단기 미국 재무부 채권을 준비금으로 보유하는 것입니다. 새로운 스테이블코인이 민트 때마다 사용자는 발행자에게 미국 달러를 예치합니다. 이 자금은 규제된 금융기관과 수탁기관에 보관됩니다. 스테이블코인이 환매되면, 준비금에서 동일한 금액의 자금이 인출되어 환매자에게 반환되고, 해당 스테이블코인 공급량 유통에서 제거되거나 "소각"됩니다.
간략한 참고 사항: 스테이블코인에는 다른 페그(peg)도 있는데, 그중 일부는 Maker DAO(현 Sky)와 같은 스테이블코인 프로토콜을 기반으로 합니다. Maker DAO는 누구나 DAI를 빌릴 수 있도록 하는 CDP 프로토콜을 구축했습니다. 반대로, Luna/UST처럼 수백억 달러의 가치를 앗아간 참담한 실패 사례도 있습니다. 스테이블코인 설계는 전반적으로 흥미로운 난제이지만, 스테이블코인 공급량 의 80% 이상이 USDT와 USDC라는 점을 기억해야 합니다. 두 코인 모두 중앙화된 발행 기관이 관리하고 운영하는 달러 기반 스테이블코인입니다.
스테이블코인의 가치 제안은 결코 일차원적이지 않습니다.
글로벌, 24시간 연중무휴 결제 : 스테이블코인은 하루 중 언제든, 주중 언제든 전 세계로 송금할 수 있습니다. 블록체인 기반에서 작동하며 몇 분 또는 몇 초 안에 결제되도록 설계되었습니다. 참고로, ACH나 국제 송금과 같은 기존 송금 시스템은 일반적으로 정산에 며칠이 걸리며 제한된 영업시간에만 처리될 수 있으며, 주말이나 공휴일에는 더욱 지연됩니다.
탁월한 사용자 경험 : 스테이블코인은 속도와 비용 의 단순성을 기반으로 기존 결제 시스템보다 뛰어난 사용자 경험을 제공합니다. 일부 온체인 에서는 스테이블코인 이체가 몇 초 만에 처리될 수 있습니다. ACH나 전신 송금과 같은 기존 시스템은 몇 시간에서 며칠까지 걸릴 수 있습니다.
스테이블코인은 기존 결제 네트워크보다 몇 배나 저렴합니다. 스테이블코인 거래는 단순히 디지털 원장의 잔액 을 재할당하는 것입니다. 소비되는 주요 자원은 잔액 업데이트하는 데 필요한 연산 능력이며, 이는 거래 수수료 또는 가스 수수료 형태로 지불됩니다. 오늘날 대부분의 체인에서 저비용 거래가 필수가 되면서 가스 비용은 거의 0에 가까워지고 있습니다.
반면, 전신환이나 ACH 송금에는 송금 은행, 수취 은행, 청산소 등 여러 중개 기관이 관여하며, 이 모든 기관이 송금되는 자금에 상당한 수수료를 부과합니다. 전통적인 국경 간 송금에는 여전히 평균 6.49%의 수수료가 부과됩니다.
스테이블코인은 거의 즉각적이고 저렴한 온체인 전송을 제공하지만, 오프체인에서 은행 계좌나 현금으로 자금을 이체하는 "인출"에는 여전히 기존 수수료, 환율 스프레드, 그리고 지연이 발생할 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 그러나 이러한 최종 단계를 거치더라도 스테이블코인 기반 전송은 오늘날의 기존 네트워크보다 훨씬 빠르고 저렴합니다.
허가 없는 글로벌 접근성 : 스테이블코인은 미국 달러와 같은 안정적인 통화에 대한 접근성을 근본적으로 민주화합니다. 인터넷에 연결된 사람이라면 누구나 은행 계좌나 금융 서비스 이용 여부와 관계없이 스테이블코인을 보내고 받고 보유할 수 있습니다. 전 세계적으로 금융 포용성이 확대되고 있음에도 불구하고, 10억 명이 넘는 성인이 여전히 은행 계좌가 없고, 공식적인 금융 서비스를 이용하지 못하며, 디지털 경제에서 소외되는 경우가 많습니다. 한편, 많은 국가들이 초인플레이션과 통화 가치 하락에 지속적으로 직면하고 있습니다. 스테이블코인은 미국 달러에 대한 허가 없는 글로벌 접근성을 제공함으로써 이러한 개발 도상국 주민들에게 재정적 생명줄을 제공합니다.
프로그래밍 가능성 : 스테이블코인은 블록체인 기반이기 때문에 스마트 계약 토큰으로 존재합니다. 간단히 말해, 스테이블코인은 코드입니다. 이러한 고유한 설계 덕분에 특정 조건 및 규정(결제 규칙, 이체 제한 등)을 자산 자체에 직접 프로그래밍할 수 있습니다. 이러한 프로그래밍 가능성은 인적 오류를 예측하는 것보다 훨씬 쉽고 예측 가능하여 운영을 간소화하는 데 도움이 됩니다. 또한 암호화폐 기반 경제는 개방적이고 허가가 필요 없는 프로토콜의 연합체이기 때문에 스테이블코인은 온체인 기반 거의 모든 애플리케이션과 자연스럽게 통합되고 이를 향상시킬 수 있습니다. 대출 또는 유동성 제공을 통해 수익을 창출하고, 다른 자산을 차입하기 위한 담보로 활용하고, 무기한 계약의 보증금 으로 사용하고, 독특한 예측 시장에 베팅하는 등 다양한 용도로 활용할 수 있습니다.
지역화된 유기적 PMF
스테이블코인은 다른 대부분의 블록체인 기반 혁신과는 달리 오랜 시간 동안 꾸준한 수요를 유지해 왔습니다. 스테이블코인의 역사는 각 장의 명확한 촉매제에 의해 촉발된 자연스러운 도입으로 정의됩니다.
거래자 의 가장 친한 친구
스테이블코인은 변동성이 큰 포지션 간에 법정화폐를 인출하지 않고도 가치를 쉽게 이전할 수 있는 방법을 찾는 거래자 사이에서 처음 인기를 얻었습니다. 2010년대 초에는 비트코인 거래 외에는 할 일이 거의 없었지만, 거래자 거래소 간에 자금을 쉽게 보관할 방법이 없었습니다.
스테이블코인이라는 개념은 마스터코인 백서 에서 처음 언급되었으며, 2014년 리얼코인(현재 테더로 알려짐)의 출시와 함께 생산에 들어갔습니다.
USDT는 원래 옴니 레이어(Omni Layer)를 통해 비트코인으로 발행되었으며, 비트파이넥스(Bitfinex)와 같은 거래소 통해 판매되었습니다. USDT는 출시 당시 암호화폐 거래자 에게 새로운 차원의 유용성을 제공했습니다. 자산 간 자금 이체, 변동성 노출 안정화, 그리고 법정화폐로 이체했다가 다시 암호화폐로 이체하지 않고도 더욱 복잡한 거래 전략을 실행할 수 있는 기능이었습니다. 그러나 틈새 시장이라는 특성상 도입률은 매우 제한적이었습니다.
스테이블코인에 대한 글로벌 접근
스테이블코인이 성숙해짐에 따라 그 영향력은 투기 시장을 훨씬 넘어섭니다. 현지 통화가 하룻밤 사이에 폭락할 수 있는 초인플레이션에 시달리는 국가에서는 미국 달러와 같은 스테이블코인의 가치를 과소평가하기 어렵습니다. 그리고 오늘날 미국 달러를 얻는 가장 좋은 방법은 스테이블코인을 이용하는 것입니다.
주목할 만한 데이터 포인트:
2024년에 스테이블코인 구매는 터키 GDP의 4% 이상을 차지했습니다.
2024년 아르헨티나는 스테이블코인 거래량 점유율 에서 라틴 아메리카에서 1위를 차지했으며, 이 지역의 암호화폐 거래량의 61% 이상이 스테이블코인에 기인했습니다.
2024년 6월부터 2025년 6월까지 아시아 태평양 지역의 스테이블코인 거래 규모만 2조 3,600억 달러에 달했습니다.
사하라 이남 아프리카(SSA)에서는 2025년에 온체인 가치가 2,050억 달러 성장할 것으로 예상되는데, 이는 2024년부터 암호화폐 도입이 전년 대비 52% 증가한 것을 반영합니다.
그 결과, 스테이블코인은 라틴 아메리카, 아프리카, 아시아 대부분 지역의 수백만 명의 사람들에게 개인 저축, 지불, 송금을 위한 중요한 도구가 되었습니다.
기축 통화의 가장 친한 친구
스테이블코인이 신흥 시장으로 확산되면서 달러의 세계적 지배력을 강화하는 데 있어 스테이블코인의 역할이 명확해졌습니다. 하지만 신흥 시장에서는 디지털 달러 접근성의 가치가 자명한 반면, 서구권, 특히 미국에서는 이를 입증하기가 더 어렵습니다. 대부분의 미국인은 저축 계좌를 가지고 있으며, Venmo와 같은 앱을 통해 즉시 송금할 수 있습니다. 달러가 하룻밤 사이에 20~30%나 평가절하될 것이라는 우려에 잠을 이루지 못하는 사람은 거의 없습니다.
미국 정책 입안자들이 스테이블코인을 지지하는 가장 설득력 있는 이유는 지정학적 이유 , 즉 달러의 세계적 지배력을 강화하기 위한 것 입니다. 미국은 오랫동안 달러의 기축통화 지위를 활용하여 세계 금융의 영향력을 유지해 왔으며, 주로 석유달러 시스템을 통해 이를 활용해 왔습니다.
오늘날 그 기회는 스테이블코인에 있습니다. 아이디어는 간단합니다. 거의 대부분 현금과 미국 단기 국채로 뒷받침되는 미국 달러 스테이블코인은 발행되는 토큰 하나당 실제 달러를 보유해야 합니다. 민트 모든 스테이블코인은 해외에서 누군가가 보유하기로 선택한 새로운 달러이며, 따라서 미국 채무 에 대한 새로운 수요원이 됩니다.
미국은 이 시점에서 스테이블코인을 수용할 수밖에 없다고 주장할 수 있습니다. 2024년 4분기에 테더는 미국 국채 매수국 중 7위를 차지하며 연간 유입량에서 캐나다와 멕시코를 앞지르기도 했습니다. 테더의 최신 스테이블코인 보고서에 따르면, 테더는 1,270억 달러 이상의 미국 국채를 보유하고 있으며, 이는 미국 채무 보유한 비국채권자 중 가장 큰 규모입니다.
이러한 역학 관계는 이미 정책을 재편하고 있습니다. 미국은 최근 획기적인 GENIUS 법(GENIUS Act)을 통과시켰는데, 이는 미국 내 스테이블코인 발행에 대한 규제 프레임 최초로 확립한 것입니다. GENIUS 법은 달러화 표시 스테이블코인이 미국 자산으로 전액 보장되어야 하고, 매월 준비금을 공시해야 하며, 독립적인 제3자 감사 받아야 한다고 규정하고 있습니다. 이는 스테이블코인이 채무 융자 에 미치는 플라이휠 효과를 강화하는 데 도움이 됩니다. 새롭게 민트 토큰 하나마다 미국 채무 에 대한 또 다른 매수자가 생겨나기 때문에, 스테이블코인 도입은 달러의 지배력을 유지하기 위한 강력한 전략적 도구가 됩니다. 스콧 베센트 재무장관은 "우리는 미국이 세계 최고의 기축통화로서의 지위를 유지할 것이며, 그 목표를 달성하기 위해 스테이블코인을 활용할 것"이라고 공개적으로 밝혔습니다.
간단히 말해, USD 스테이블코인은 단순한 암호화폐 상품에서 미국의 지정학적 전략의 핵심 도구로 진화하고 있으며, 이는 미국 정부가 USD 기반 스테이블코인의 채택이 앞으로도 계속 확대되기를 매우 기대하고 있음을 의미합니다.
오늘날의 스테이블코인 현황
이러한 유기적 촉매제들은 오늘날까지 스테이블코인의 도입을 형성하고 가속화하는 데 기여해 왔습니다. 하지만 스테이블코인의 미래를 더 잘 이해하기 위해서는 현재 스테이블코인이 존재하는 환경을 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
지난 30일 동안만:
스테이블코인은 3조 2,000억 달러 규모의 거래를 처리했습니다.
온체인 스테이블코인 거래량 12억건 돌파
4,140만 개의 주소가 스테이블코인과 상호 작용했습니다.
스테이블코인 총 공급량 계속해서 사상 최고치를 경신하며 오늘 2,910억 달러를 돌파했습니다. USDT는 전체 공급량 의 약 58%를 차지하며 수년간 그 우위를 유지해 왔습니다.
오늘날 스테이블코인 환경에서 또 다른 중요한 측면은 온체인 스테이블코인 분포입니다. 스테이블코인 공급량 USDT에 의해 주도되는 것처럼, 온체인 간 스테이블코인 분포 역시 현재 전체 공급량 의 약 55%를 차지하는 이더 에 의해 주도되고 있으며, 전체 스테이블코인 거래량 또한 마찬가지입니다.
즉, 여기에는 주의를 기울여야 할 더 미묘한 차이점이 있다는 것을 인식하는 것이 중요합니다.
이더 의 지배력은 과소평가할 수 없지만, 역사적으로 상당 부분 중요한 의미를 지닙니다. USDT, USDC, DAI와 같은 최초의 스테이블코인은 모두 이더 기반으로 개발되었는데, 당시에는 프로그래밍 가능한 디지털 달러를 발행하고 성장시킬 수 있는 다른 블록체인 레일이 없었기 때문입니다. 이더 의 유동성이 증가함에 따라, 이더리움은 오늘날까지 지속되는 견고한 해자를 형성했습니다.
하지만 구체적인 사용 사례, 즉 스테이블코인이 온체인 어떻게 사용되는지 살펴보면 미묘한 차이가 드러나기 시작합니다.
예를 들어, 순수 P2P 거래량 데이터 (결제와 연결 가능)를 살펴보면 트론이 꾸준히 성장하며 선호되는 선택지가 되었다는 것을 알 수 있습니다. 두 블록체인을 실제로 사용해 본 사람이라면 누구나 놀랄 일이 아닙니다. 트론에서의 거래는 더 저렴하고 빠르며, 일반 사용자들이 더 쉽게 이용할 수 있고, 데이터 또한 이를 반영합니다.
간단히 말해, 스테이블코인 시장은 광활하고 확장되고 있지만, 여전히 온체인 특정 스테이블코인에 집중되어 있습니다. 언뜻 보기에는 승자와 패자가 뚜렷하게 구분되는 것처럼 보입니다. 그러나 현재 인프라의 어려움과 문제점들은 그렇지 않음을 시사합니다.
현재의 과제와 문제점
스테이블코인의 규모와 도입률에도 불구하고, 오늘날의 스테이블코인 레일은 암호화폐 기반 레일 이외의 글로벌 결제 네트워크를 지원하도록 설계되지 않았습니다. 특히, 오늘날의 스테이블코인 인프라는 확장성, 실용적인 사용자 경험, 그리고 법정화폐 레일과의 통합 인프라라는 세 가지 핵심 영역에서 미흡합니다.
규모에 따른 성능
이더 L1 가스비 전쟁 이후 체인 성능 및 네트워크 용량 기준은 상당한 진전을 이루었습니다. 네트워크 최대 혼잡 시 수십 달러에 달할 수 있었던 L1 스테이블코인 전송 수수료는 이제 크게 하락하여 안정화되었습니다. 그럼에도 불구하고 대부분의 퍼블릭 블록체인은 확장성과 가동 시간 측면에서 여전히 기존 결제 네트워크에 비해 뒤처져 있습니다. 이더 과 L2는 평균적으로 초당 약 244건의 거래(TPS)를 처리합니다. 솔라나는 일반적으로 하루 2,000~3,000 TPS를 처리하며 , 이전에는 최대 4.8,000 TPS를 기록했습니다(투표 거래와 비투표 거래의 미묘한 차이를 항상 고려해야 합니다). 그러나 글로벌 결제 네트워크는 수만 건의 TPS를 지원하도록 설계되어 있어 최대 혼잡 시에도 다운타임을 허용할 수 없습니다.
이를 개선할 유망한 개발 사례들이 많이 있습니다. 애플리케이션별 무기한 계약 DEX 체인의 부상부터 솔라나의 파이어댄서와 알펜글로우, 그리고 모나드와 메가이더리움이 제공할 것으로 예상되는 성능 향상, 그리고 SVM L2의 부상까지 다양합니다. 하지만 이러한 발전은 스테이블코인에만 국한되지 않습니다. 이러한 온체인 에서의 스테이블코인 전송은 네트워크 활동과 도입이 확대됨에 따라 스왑, 무기한 계약, 그리고 사용자가 이러한 온체인 에서 할 수 있는 모든 다른 기능들과 더 많은 블록 공간을 차지하기 위해 경쟁합니다.
사용자 경험
온체인 거래는 은행 결제보다 훨씬 빠르지만, 사용자 경험은 여전히 불편합니다. 보스턴 컨설팅 그룹의 2025 스테이블코인 보고서는 소매 및 기업 사용자가 스테이블코인을 결제 수단으로 사용할 때 직면하는 주요 기술적 장벽으로 "거래 수수료를 위한 가스 토큰 관리"와 분산된 유동성을 꼽았습니다.
가장 명확하고 쉽게 해결할 수 있는 문제는 가스 토큰 마찰입니다. 이더 이나 솔라나에서 USDC를 받는 사람은 자금을 이체하거나 사용하기 위해 ETH나 SOL이 필요합니다. 신규 사용자의 경우, 온보딩은 여전히 비현실적입니다.
유동성은 또 다른 과제입니다. 스테이블코인 공급은 현재 온체인 분산되어 있어 이더 외부에서 대량의 금액을 이체하거나 법정화폐로 즉시 전환하는 것을 더욱 어렵게 만듭니다. 이러한 분산화는 네트워크 효과를 약화시켜 사용자와 기관이 단일 통합 시장에 의존하기보다는 브릿지, 가스 토큰, 그리고 유동성 공급원을 이용하게 만듭니다.
오늘날의 스테이블코인 인프라는 개인정보 보호에도 취약합니다 . 퍼블릭 블록체인은 기본적으로 거래 정보를 노출합니다. 개인정보 보호 애플리케이션이 존재하지만, 사용자는 직접 찾아서 사용해야 합니다. 비공개 거래를 가능하게 하는 통합 "스위치"가 없습니다. 즉, 스테이블코인을 이용한 일상적인 결제는 현금이나 기존 은행 거래보다 훨씬 투명성이 떨어집니다. 개인 소비자에게는 이는 단순히 개인정보 침해로 느껴질 수 있습니다. 그러나 기업과 금융 기관에게는 용납할 수 없는 일입니다.
온체인 사용자 경험은 상당히 개선되었지만 여전히 개선의 여지가 있습니다.
통합 인프라 부족
오늘날 스테이블코인 레일이 직면한 과소평가된 과제는 통합 인프라 부족, 특히 법정화폐 레일의 부족입니다. USDT를 친구에게 보내는 것은 마트에서 쓰는 것과는 다릅니다. 실제로 사용자들은 블록체인 레일과 현지 결제 시스템 간에 이체하려고 할 때 여전히 환율 스프레드, 숨겨진 수수료, 그리고 규정 준수 병목 현상에 직면합니다.
출금에는 중앙화 거래소 나 기타 중개 기관을 이용해야 하는데, 이를 위해 사용자는 계좌를 생성하고, KYC(고객확인제도) 인증을 거치며, 수수료를 지불해야 합니다. 이는 국경 간 거래의 경우 더욱 번거로워지며, 중개 기관과 환율 스프레드가 늘어나 이체 금액이 더욱 감소하는 경우가 많습니다.
스테이블코인이 완벽하게 법정 통화에 통합되기 전까지는 암호화폐 간 가치 전송에는 매우 유용하겠지만, 주류 글로벌 지불에는 여전히 크게 비실용적일 것입니다.
그러면 이제 어디로 가야 할까요?
스테이블코인은 캐즘을 넘어섰습니다. 더 이상 암호화폐 시장의 틈새시장이 아닙니다. 매년, 때로는 매달 수조 달러의 거래량을 처리하며, 이미 신흥 경제권의 암호화폐 거래, DeFi, 그리고 P2P 시장을 활성화하고 있습니다.
하지만 이러한 수준의 도입은 상당한 수준이지만, 글로벌 금융 시스템의 중추 역할을 하는 데 필요한 요건과는 다릅니다. VisaNet, SWIFT, ACH와 같은 결제 시스템은 더욱 엄격한 요건, 즉 거의 즉각적인 최종성, 신뢰성, 그리고 다양한 관할권에 걸쳐 통합된 규정 준수 프레임 기반으로 운영됩니다. 스테이블코인은 이미 막대한 금액을 이체하지만, 스테이블코인이 구동되는 체인은 이러한 기준을 전 세계적으로 일관되게 충족하도록 설계되지 않았습니다.
한 가지 해결책은 범용 체인이 개발되어 결제 등급 인프라로 굳건해질 때까지 기다리는 것입니다. 또 다른 해결책은 스테이블코인 전용으로 구축된 인프라를 도입하는 것입니다.
스테이블코인을 위해 특별히 구축된 인프라
신뢰성, 리스크 관리, 성과가 필수적인 주요 산업은 대부분 특수 목적의 인프라를 중심으로 구축됩니다.
Visa와 SWIFT와 같은 글로벌 결제 네트워크는 전 세계로 자금을 안전하게 이동하도록 특별히 설계되었으며, 데이터 무결성, 규정 준수 및 가동 시간에 최적화된 격리된 환경에서 운영됩니다. 클라우드 컴퓨팅에서 금융 기관과 연구 센터는 AWS나 Google Cloud를 사용하지 않고, 여전히 방대한 양의 물리적 데이터를 처리하도록 특별히 설계된 시스템에 의존합니다. 금융 분야에서는 고빈도 거래(HFT) 기업들이 거래소 의 매칭 엔진과 서버를 함께 배치하는데, 이는 범용 인프라로는 밀리초 단위의 속도가 중요한 시장에서 요구되는 지연 시간과 안정성을 제공할 수 없기 때문입니다. 의료, 보험, 금융과 같은 분야에서는 산업별 데이터를 사용하여 학습된 대규모 언어 모델(LLM)이 정확도, 오류율 및 규정 준수 측면에서 범용 언어 모델보다 지속적으로 우수한 성능을 보입니다.
암호화의 세계도 마찬가지입니다. 인터넷 확장에 필수적인 표준, 즉 보안 통신을 위한 RSA, 브라우저 인증을 위한 SSL, 디지털 거래를 위한 ECDSA는 모두 온라인에서 두 당사자 간의 데이터를 보호하고 인증하는 단일 작업을 위해 특별히 개발되었습니다.
스테이블코인은 지금 그 전환점에 있습니다.
응용 체인 이론의 적용
블록체인도 같은 논리를 따릅니다. 애플리케이션이 성장하고 확장됨에 따라 범용 체인의 한계가 명확해집니다. 예측 불가능한 가스 요금, 처리량 제한, 규정 준수의 허점 등 수많은 문제가 있습니다. 이에 따라 애플리케이션들은 자체 체인을 출시하려는 동기를 점점 더 강화하고 있습니다.
우리는 이미 이러한 현상을 목격하고 있습니다. Osmosis, dYdX, 그리고 가장 최근에는 Unichain과 같은 탈중앙화 거래소, Immutable과 같은 게임 및 NFT 플랫폼, 그리고 Python과 같은 데이터 네트워크 모두 Lisk 모델을 어떤 형태로든 채택했습니다. 코스모스에서 시작된 이 이론은 애플리케이션이 더 넓은 생태계와 상호 운용될 수 있으면서도 필요에 맞게 최적화된 주권적 블록 공간을 가져야 한다고 주장합니다.
체인이 특수 목적으로 구축되면, 외부 블록 공간 요구 사항에 구애받지 않고 결정론적인 성능과 예측 가능한 가격을 제공할 수 있습니다. 규제 대상 제품에 맞춰 규정 준수 절차, 정보 공개 및 리스크 관리를 내장할 수 있습니다. 또한, 경제적 인센티브, 거버넌스 및 가치 확보를 사용자 기반 및 커뮤니티의 요구에 맞게 직접 조정할 수 있습니다.
애플리케이션별 인프라를 통해 체인은 획일적인 환경에서 벗어나 더욱 향상된 맞춤 설정, 향상된 성능, 그리고 더 나은 사용자 경험을 제공할 수 있습니다. 스테이블코인 도입의 흐름을 고려할 때, 스테이블코인에도 이와 유사한 특화된 인프라가 필요한 것은 시간문제라고 생각합니다. Plasma는 이러한 비전을 직접적으로 실현하기 위해 노력하는 최초의 팀 중 하나입니다.
Plasma: 스테이블코인을 위해 특별히 구축된 블록체인
플라즈마는 스테이블코인 유동성을 위해 특별히 설계된 새로운 레이어 1입니다. 맞춤형 합의 프로토콜, EVM 호환 실행 계층, 그리고 특수 스마트 컨트랙트를 결합하여 대규모 환경에서 고성능을 지원하는 동시에, 보안을 위해 네이티브 비트코인 브리지를 통해 상태 루트를 비트코인에 게시합니다.
플라즈마의 사명은 간단합니다. 특화된 스테이블코인 인프라를 통해 전 세계 자금 흐름의 방식을 혁신하는 것입니다. TCP/IP가 인터넷을 글로벌 정보 허브로 만들었듯이, 플라즈마는 스테이블코인이 글로벌 결제 허브로 자리매김할 수 있도록 지원하는 것을 목표로 합니다.
Plasma는 핵심 기능을 통해 오늘날 인프라의 문제점(성능, 사용자 경험, 통합)을 해결하는 것을 목표로 합니다.
1일차 유동성 : Plasma는 기본 USDT와 20억 달러 규모의 1일차 스테이블코인 유동성을 출시합니다.
수수료 없는 USDT 전송 : Plasma 프런트엔드를 통한 직접 USDT 전송은 무료입니다. 가스비는 프로토콜 내 Paymasters 계약에 의해 보조되며, 이 계약은 승인 기반 전송 제어를 사용하여 수수료를 제한하고 남용을 방지합니다.
사용자 지정 가스 : Plasma 사용자와 애플리케이션은 허용된 토큰을 사용하여 가스 요금을 지불할 수 있습니다. Plasma 출시 시점에는 USDT와 pBTC를 가스 요금으로 지원합니다.
특수 목적 아키텍처 : Plasma는 맞춤형 고성능 합의 프로토콜과 EVM 호환 실행 환경을 결합한 모듈 식 아키텍처를 기반으로 구축되었습니다.
비트코인 보안 : Plasma는 최소 신뢰 브리지를 통해 상태 루트를 비트코인에 고정하여 BTC-EVM 직접 프로그래밍을 지원합니다. 이 브리지는 Plasma에서 pBTC로 변환되는 네이티브 BTC 입금도 지원합니다.
통합 인프라 : Plasma는 출시 시점에 Aave, Ethena, Fluid, Euler와 같은 주요 프로토콜과 다양한 물리적 P2P 현금 네트워크를 포함하여 100개 이상의 DeFi 애플리케이션을 지원할 예정입니다. 또한, Plasma는 계정 추상화, 온체인 분석 및 블록체인 익스플로러, 상호 운용성 프로토콜, 오라클, 인덱서, RPC 제공자를 포함한 광범위한 개발자 도구 및 인프라 생태계를 지원할 것입니다.
Plasma가 이러한 기능을 어떻게 달성하는지 더 잘 이해하려면 핵심 아키텍처를 더 깊이 파고들 필요가 있습니다.
시스템 아키텍처
플라즈마는 기본적으로 자체 합의를 유지하고 비트코인에 상태 증명을 게시하는 비트코인 사이드체인입니다. 맞춤형 BFT 합의 프로토콜(PlasmaBFT), 신뢰가 필요 없는 비트코인 브릿지인 Reth 기반 EVM 호환 실행 환경, 그리고 프로토콜 기반 스테이블코인 스마트 컨트랙트를 결합한 모듈 식 다층 아키텍처를 기반으로 구축되었습니다.
Plasma에서 트랜잭션은 지원되는 프런트엔드를 통해 사용자 계층에서 시작됩니다. RPC를 통해 Plasma 체인으로 브로드캐스트됩니다. 이후 합의를 통과하고, PlasmaBFT 검증자의 3분의 2가 검증하면 사용자의 트랜잭션이 실행됩니다. Plasma는 네이티브 브리지를 통해 주기적으로 상태 루트를 비트코인에 게시합니다.
플라즈마BFT
합의는 온체인 시스템의 핵심입니다. 블록체인을 은행이나 핀테크와 차별화하는 조정 메커니즘입니다. 단일 기관이 아닌, 탈중앙화 된 노드 네트워크가 수신 거래를 검증합니다. 그러나 이러한 설계는 특히 네트워크가 확장되고 검증자가 추가될 때 지연 시간을 발생시키며, 이는 현재 많은 체인이 겪고 있는 성능 저하의 원인입니다.
지연 시간 병목 현상을 극복하기 위해 Plasma는 높은 처리량을 지원하도록 설계된 맞춤형 합의 프로토콜인 PlasmaBFT를 도입했습니다. PlasmaBFT는 Rust로 작성된 Fast HotStuff 프로토콜의 파이프라인 구현입니다. 확정성은 결정적이며 몇 초 안에 달성할 수 있습니다.
이름에서 알 수 있듯이 PlasmaBFT는 고전적인 비잔틴 장애 허용(BFT) 가정을 따릅니다. 실제로 이는 악의적인 검증자 수가 3분의 1을 초과하지 않는 한 네트워크의 보안이 유지됨을 의미합니다(n ≥ 3f + 1로 표현 가능, 여기서 n은 총 노드 수이고 f는 비잔틴 노드 수입니다).
참여하려면 검증자는 XPL을 스테이킹 하고 지원되는 하드웨어(CPU 코어 2개, 메모리 4GB, SSD 기반 영구 저장소)를 실행해야 합니다. 이후 XPL 스테이킹 가중치 투표 프로세스를 기반으로 Plasma에서 블록을 제안하고 검증하도록 선정됩니다.
이 프로토콜은 이중 체인 제출 프로세스를 통해 블록을 확정합니다. 검증자는 블록 제안에 투표하고, 두 개의 연속된 쿼럼 인증서(QC)가 생성되면 블록이 확정됩니다. QC는 통합된 검증자 인증서로, 단일 정규 기록을 적용하기 위해 체인으로 연결됩니다.
PlasmaBFT는 L1에서 고성능을 지원하도록 최적화되어 있습니다. 이는 Plasma의 파이프라인 방식 덕분입니다. 즉, 한 블록이 완성되는 동안 다음 블록이 이미 제안될 수 있습니다. 결과적으로 블록은 단 두 라운드 만에 완성될 수 있습니다.
이 설계는 빠른 속도를 위해 설계된 최신 BFT 프로토콜인 Fast HotStuff 에서 파생되었습니다. HotStuff는 통신 오버헤드를 줄이기 위해 리더 기반 구조와 QC 링크를 도입했습니다. Fast HotStuff는 체인 제출 경로를 더욱 최적화하여 지연 시간을 줄이고 처리량을 높입니다.
HotStuff와 마찬가지로 PlasmaBFT는 장애 허용성을 유지하면서 통신 오버헤드를 최소화하도록 설계된 리더 기반 라운드 구조를 사용합니다. 리더는 블록을 제안하고, 검증자는 투표하며, 충분한 투표가 수집되면 QC(Qualified Qualified Chain)가 생성됩니다. 리더가 실패하거나 오프라인 상태가 되면 프로토콜은 집계된 QC를 사용하여 새로운 리더로 전환됩니다.
Plasma는 여러 단계에 걸쳐 검증인 참여를 확대할 계획입니다 . 초기에는 기본 네트워크 안정성 확보가 최우선 과제이므로, Plasma는 출시 시점에 화이트리스트에 등록된 검증인들을 통해 보안을 강화할 것입니다. 시간이 지남에 따라 검증인들은 더 큰 규모의 위원회를 통해 스트레스 테스트를 거쳐 성능을 검증받게 되며, 최종 단계에서는 참여가 대중에게 공개될 것입니다.
Plasma의 실행 환경
가상 머신(VM)은 트랜잭션을 처리하고, 스마트 계약을 실행하며, 온체인 모든 참여자 간에 상태를 동기화합니다. VM은 체인의 현재 상태를 읽고, 새로운 입력을 실행한 후, 상태를 결정론적으로 업데이트합니다. 이를 통해 동일한 코드가 항상 동일한 결과를 생성하고 모든 노드에서 상태가 동기화되도록 보장합니다.
Plasma는 범용 이더 가상 머신(EVM) 실행 환경을 사용합니다. 즉, 개발자는 기존 EVM 스마트 계약을 배포하고 익숙한 도구와 인프라를 사용할 수 있습니다.
Plasma의 실행 엔진은 모듈 Rust 기반 이더 클라이언트인 Reth로 , 합의와 실행을 분리합니다. 이를 통해 업데이트 효율성이 높아지고, 블록 생성과 실행의 경계가 명확해지며, 성능과 동작이 더욱 예측 가능해집니다.
Plasma에 거래가 제출되면 Plasma의 실행 환경은 EVM을 통해 이를 처리하여 관련 스마트 계약이 실행되고 모든 Plasma 노드에서 상태가 일관되게 업데이트되도록 보장합니다.
비트코인 수준의 보안
블록체인은 일반적으로 자체 검증자 세트에 의해서만 보안됩니다. 이러한 보안은 검증자 풀의 규모와 이를 뒷받침하는 경제적 영향력에 의해 제한됩니다. 스테이블코인의 경우, 잠재적으로 대량 가치를 지닌 새로운 또는 비교적 작은 검증자 세트에만 의존하는 것은 리스크 할 수 있습니다.
이 문제를 완화하기 위해 Plasma는 주기적으로 비트코인에 상태 루트를 게시합니다 . 비트코인에 앵커링하면 추가적인 결제 보장이 제공됩니다. Plasma 상태가 비트코인에 기록되면 이를 변경하려면 비트코인의 기록을 다시 작성해야 합니다. 이는 검열이나 롤백의 가능성을 크게 낮추고 Plasma가 검증자 세트에만 의존하는 것보다 더 강력한 보안 기준을 제공합니다.
Plasma는 비트코인 네이티브 브리지를 통해 이를 달성합니다. 이 브리지는 각각 완전한 비트코인 노드를 운영하는 검증자 네트워크로 구성되어 있으며, 이들은 입금을 관찰하고 상태 앵커를 검증합니다. Plasma의 상태 루트는 트랜잭션(예: OP_RETURN)을 통해 주기적으로 비트코인에 제출되며, 검증자 네트워크는 이러한 앵커가 Plasma의 표준 체인과 일치함을 증명합니다.
결제 외에도, 이 브릿지는 네이티브 BTC가 Plasma로 유입될 수 있도록 합니다. 사용자가 지정된 주소에 BTC를 입금하면, 검증자가 비트코인에서 거래를 확인하고, Plasma는 BTC와 1:1로 연동되는 대체 가능한 ERC-20 토큰인 pBTC를 민트. 출금은 반대의 과정을 따릅니다. 사용자가 Plasma에서 pBTC를 소각하고, 검증자가 이를 확인하면 BTC가 온체인 발행됩니다.
이 브릿지를 통해 Plasma 스마트 컨트랙트에서 네이티브 BTC를 사용할 수 있습니다. pBTC는 LayerZero의 OFT 표준을 기반으로 구축된 표준 ERC-20 토큰으로 발행되어 기반 비트코인에 대한 검증 가능성을 저해하지 않으면서 크로스체인 이식성을 제공합니다. 사용자는 Plasma에서 항상 입금한 BTC 수량과 1:1 비율로 pBTC를 받습니다.
안전한 출금을 보장하기 위해 Plasma는 다자간 연산(MPC)을 사용합니다. 단일 당사자가 개인 키를 보유하는 대신, 여러 검증자가 공동으로 서명을 생성하여 단일 주체가 일방적으로 자금을 출금하는 것을 방지합니다.
스테이블코인 기반 스마트 계약
현재 스테이블코인 생태계에서 스테이블코인은 범용 ERC-20 토큰으로 존재합니다. 이는 기본 체인 위에 구축된 애플리케이션입니다. 이러한 설계는 어느 정도 작동하지만, 여전히 문제가 존재합니다. 거래 수수료는 별도의 가스 토큰으로 지불됩니다. 각 애플리케이션이나 지갑은 자체적인 페이마스터를 운영하고 유지해야 합니다. 개인 간 결제는 불가능합니다.
Plasma에서는 이 기능이 프로토콜에 직접 내장되어 있습니다. Solidity로 작성되고 실행 계층에 통합된 프로토콜 내 계약 세트는 스테이블코인에 최고의 시민권을 부여합니다. Solidity로 작성되고 Plasma의 실행 계층에 통합된 이러한 계약은 EIP-4337 및 EIP-7702와 같은 AA 표준을 포함하여 모든 EVM 지갑 또는 계약 시스템과 호환됩니다.
Plasma는 두 가지 핵심 모듈 과 함께 출시됩니다. 첫 번째는 수수료 없는 USDT 전송을 위한 프로토콜 관리자 Paymaster 입니다. 이 계약은 직접 USDT 전송(transfer() 및 transferFrom())의 가스 비용을 지원하여 사용자가 XPL 없이 스테이블코인을 전송할 수 있도록 합니다. 이 계약의 적용 범위는 매우 제한적입니다. 공식 USDT에만 적용되며, 임의의 계약 호출에는 적용되지 않습니다. 남용을 방지하기 위해 zkEmail, zkPhone 또는 캡차 시스템과 같은 간단한 신원 확인을 통해 자격을 제한하고 사용률을 제한합니다. Plasma의 경제 모델은 재단이 관리하는 사전 자금 조달된 XPL 풀에 의해 오버레이되며, 이 풀은 사용자를 대신하여 가스 비용을 지불합니다. 개발자는 표준 스마트 어카운트 프로세스를 통해 전송을 라우팅하는 것 외에는 별도의 사용자 지정 통합을 수행할 필요가 없으며, 시스템은 EOA 및 스마트 컨트랙트 지갑을 지원합니다. Plasma는 네트워크 혼잡 상황에서도 적격 USDT 전송을 보장하기 위해 블록 공간을 예약하는 등의 기능을 지속적으로 개발하고 있습니다.
두 번째 모듈 은 사용자 정의 가스 토큰을 위한 ERC-20 Paymaster 입니다. 이 계약을 통해 사용자는 허용 목록에 있는 토큰(초기에는 USDT와 pBTC)을 사용하여 이체뿐만 아니라 모든 거래에 대한 수수료를 지불할 수 있습니다. 프로세스는 간단합니다. 사용자는 Paymaster가 선택한 토큰을 사용하도록 승인하고, Paymaster는 오라클 참조하여 해당 토큰 중 필요한 가스에 해당하는 금액을 계산한 다음, 사용자에게서 동일한 금액을 차감하는 동시에 백그라운드에서 XPL로 검증자에게 지불합니다. 이렇게 하면 스왑이나 기본 토큰 잔액 필요 없어져 신규 사용자의 온보딩 프로세스가 간소화됩니다. 개발자는 Paymaster가 프로토콜 수준에서 처리되므로 자체 수수료 추상화 시스템을 구축하거나 유지할 필요가 없으므로 이점을 얻습니다. 지갑은 승인 및 처리 오류만 표시하고, 사용자는 통합적이고 직관적인 사용자 경험을 볼 수 있습니다.
Plasma는 개별 애플리케이션에 맡기지 않고 프로토콜 수준에서 이러한 모듈 실행함으로써 애플리케이션 전반에서 일관된 동작을 보장하고, 외부 자금 토큰이 필요 없이 가스를 보조하며, 이러한 기능을 블록 생산 및 실행에 직접 연결합니다.
XPL과 플라즈마의 경제학
Plasma 비즈니스 모델의 핵심은 네트워크 보안과 PlasmaBFT 검증자 보조금 지급에 사용되는 자체 토큰인 XPL 입니다.
Plasma의 모든 거래에는 기본 수수료가 필요하며, 수요에 따라 변동되는 수수료가 적용됩니다. 이러한 수수료는 새로 발행된 토큰과 함께 검증인 인센티브를 유지하는 보상 풀을 형성합니다.
플라즈마는 슬래싱에 대한 독특한 접근 방식을 취합니다. 악의적인 검증자를 처벌하는 대신, 새로운 보상 슬래싱 메커니즘을 통해 정직한 행동을 장려합니다. 이 모델에서 부정행위를 하거나 참여하지 않는 검증자는 블록 보상을 받지만, 스테이킹 자본은 유지됩니다. 처벌은 경미하지만, 갑작스러운 자본 손실은 일반적으로 상업적으로 용납될 수 없기 때문에 기관 운영자의 참여 리스크 줄여줍니다. 중요한 것은, 검증자의 3분의 1 미만이 악의적인 행동을 한다는 표준 가정 하에 비잔틴 안전성이 유지된다는 것입니다.
검증자는 블록 제안, 합의 투표, 그리고 거래 검증에 대해 XPL로 보상을 받습니다. 보상은 거래 수수료와 토큰 발행을 혼합하여 지급되며, 검증자의 인센티브는 네트워크 활동 및 더 광범위한 XPL 경제와 직접적으로 연관됩니다.
플라즈마 생태계
Plasma를 둘러싼 기술적 작업을 중심으로 성장하는 통합 생태계가 존재하며, 20억 달러 규모의 스테이블코인 유동성과 Aave, Ethena, Fluid, Euler 등 잘 알려진 프로젝트를 포함한 100개 이상의 DeFi 통합을 통해 출시됩니다.
Plasma는 최근 주요 소비자용 애플리케이션인 Plasma One을 발표했습니다. 스테이블코인 기반 지갑이자 카드 인터페이스인 Plasma One은 사용자에게 USDT 보유, 전송, 사용을 위한 원스톱 서비스를 제공합니다. 송금 시 수수료가 발생하지 않고, 잔액 결제에 바로 사용할 수 있으며, 온보딩 절차가 매우 빠르며 가상 카드는 몇 분 만에 발급됩니다.
통합 측면에서 Plasma는 Binance Earn 과 파트너십을 맺어 사용자가 네트워크에서 직접 수익 상품을 이용할 수 있도록 했습니다. 또한, 신흥 시장의 법정화폐 온/오프램프 및 P2P 현금 네트워크와의 협력을 통해 스테이블코인과 현지 통화 간의 환전이 중앙화 거래소 에 덜 의존하도록 하는 것을 목표로 하고 있습니다.
Plasma는 계정 추상화, 온체인 분석 및 블록체인 익스플로러, 상호 운용성 프로토콜, 오라클, 인덱서 및 RPC 공급자를 포함하는 광범위한 개발자 도구 및 인프라 생태계를 출시할 예정입니다.
플라즈마의 미래
우리가 현재 플라스마에 대해 알고 있는 바를 고려해 볼 때, 플라스마의 미래 방향에 영향을 미치는 가장 중요한 촉매와 고려 사항에 대해 자세히 살펴보는 것이 좋습니다.
경쟁 환경
플라즈마는 야심 차고 중요한 사명을 가지고 있습니다. 바로 세계 화폐의 흐름을 바꾸는 것입니다. 당연히 플라즈마는 여러 측면에서 경쟁에 직면해 있습니다.
첫째, 범용 블록체인은 사라지지 않을 것입니다. 이더 여전히 스테이블코인 유동성과 네트워크 효과 측면에서 우위를 점하고 있습니다. 트론은 USDT 전송과 P2P 거래량의 점유율 장악하고 있으며, 솔라나는 성능 향상을 위해 끊임없이 개발하고 있습니다. 한편, 모나드(Monad)와 메가ETH(MegaETH)와 같은 새로운 블록체인들은 고성능과 완벽한 EVM 호환성을 바탕으로 경쟁하고 있습니다.
동시에 Plasma와 유사한 전용 스테이블코인 체인 , 즉 "스테이블체인"이 부상하고 있습니다. Circle은 규제된 USDC 결제를 위해 설계된 허가형 체인인 Arc를 구축하고 있습니다. Stripe는 가맹점 결제에 스테이블코인을 내장하는 데 중점을 둔 Tempo를 개발하고 있습니다. Google은 최근 금융 기관을 위한 디지털 결제 및 토큰화에 중점을 둔 레이어 1 플랫폼인 Google Cloud Universal Ledger(GCUL)를 발표했습니다. 한편, 차별화된 접근 방식과 고유한 가치 제안을 통해 두각을 나타내는 다른 프로젝트들도 있습니다. 예를 들어, Payy는 자체 전용 체인을 포함한 네오뱅크 스테이블코인 인프라를 도입하고 있지만, 개인정보 보호 기반 전송에 중점을 두고 있습니다.
암호화폐 외에도, 블록체인이 아닌 결제 수단들이 스테이블코인과 동일한 주요 이점을 제공하기 위해 융합되고 있습니다. 즉, 플라즈마는 암호화폐 기준뿐만 아니라 성능, 속도, 도달 범위에 대한 기존 기준도 충족해야 합니다.
주요 관심 분야
이러한 점을 염두에 두고, Plasma 팀에 도움이 될 수 있는 주요 초점 분야는 무엇입니까?
무엇보다도 유통이 중요합니다. 다른 모든 사업과 마찬가지로, 블록체인은 사용자에게 제품을 제공하지 못하면 성장할 수 없습니다. 블록체인의 경우, 이는 주로 암호화폐 기반 애플리케이션, 거래소, 커넥티드 체인, 그리고 DeFi 프로토콜에 국한됩니다. Plasma는 100개 이상의 통합과 20억 달러의 유동성을 바탕으로 출시되었지만, 더 어려운 과제는 암호화폐 기반 도입을 넘어 소매 및 기업 암호화폐 관련 사용 사례 로 확장하는 것입니다. Plasma는 100개 이상의 국가, 100개 이상의 통화, 그리고 200개 이상의 결제 수단을 지원하여 강력한 초기 유통 기반을 구축할 계획입니다. 그러나 장기적으로 실제 도입을 유지하려면 가맹점 온보딩, 핀테크 파트너와의 협력, 그리고 테더(Tether)와 비트파이넥스(Bitfinex)와 같은 기존 네트워크 활용 등 지속적인 노력이 필요합니다. 트론(Tron)의 부상은 풀뿌리 유통의 힘을 보여줍니다. 문제는 Plasma가 사용자를 유지하고 암호화폐 기반을 넘어 지속적인 채널을 구축할 수 있을지 여부입니다.
유동성 은 또 다른 주요 관심 분야입니다. 스테이블코인 전용으로 구축된 체인의 경우, 높은 유동성은 생존에 필수적입니다. Plasma는 수십억 달러의 네이티브 USDT를 유통하며 출시되어 출시 첫날부터 8번째로 큰 USDT 체인이 되었습니다. 향후 성장을 지속하려면 브릿징, 채널 및 입금 프로세스가 최대한 간단하고 원활해야 합니다.
개인정보 보호는 과소평가되는 또 다른 측면입니다. 기밀 결제 기능이 계획되어 있지만 Plasma 메인넷 베타 버전에는 포함되지 않을 예정입니다. 현재 연구 중인 핵심 아이디어는 구성 가능성과 감사 유지하면서 민감한 거래 데이터를 보호하는 것입니다. 이 기능은 처음에는 가벼운 옵트인 모듈 로 구현될 예정이지만, Plasma는 향후 프로토콜 수준에서 개인정보 보호 기능을 강화할 것으로 예상됩니다.
Plasma는 독특한 아키텍처, 생태계 도달 범위, 유동성 기반을 바탕으로 다음과 같은 이점을 제공합니다.
비트코인에 앵커링하는 것은 차별화된 이점을 제공합니다. Plasma는 주기적으로 비트코인에 상태 루트를 게시하여 검증자 세트에만 의존하는 것 외에도 추가적인 결제 보장을 제공합니다.
또한 Plasma는 공개적이고 허가가 필요 없는 체인 이므로 전문적인 경험(예: 수수료 없는 USDT 전송)을 위한 신원 기반 전송과 같은 기능을 시행하는 동시에 더 폭넓은 대상에게 다가갈 수 있습니다.
맞춤형 합의 프로토콜을 사용하면 Plasma가 높은 처리량으로 빠른 실행을 지원할 수 있습니다.
출시 첫날부터 100개가 넘는 DeFi 통합과 20억 달러 규모의 USDT를 확보하면서 , 출시 첫날부터 스테이블코인 공급량 기준으로 8번째로 큰 체인이 되었습니다.
응용 프로그램 및 사용 사례
Plasma는 다양한 스테이블코인 관련 사용 사례와 애플리케이션을 지원하는 레일을 제공합니다.
글로벌 결제 및 송금
가장 즉각적인 활용 사례 중 하나는 글로벌 결제 수단으로 활용하는 것입니다. 미국 근로자가 나이지리아에 있는 친척에게 100달러 USDT를 보낼 수 있습니다. 친척은 통합 가맹점을 통해 직접 사용하거나, 암호화폐 카드로 직접 사용하거나, 지역 OTC 카운터나 거래소 통해 현금으로 인출할 수 있습니다.
나이지리아, 아르헨티나, 터키와 같은 국가에서는 스테이블코인이 이미 인플레이션 헤지 수단이자 송금의 생명선 역할을 하고 있으며, 플라즈마는 이러한 마찰을 더욱 줄일 수 있습니다. 이 분야의 성공은 현지 지갑, ATM, 결제 시스템과의 통합에 달려 있습니다. 트론은 수년간의 풀뿌리 도입을 통해 이를 달성했으므로, 플라즈마 역시 테더의 기존 네트워크를 활용하는 유사한 파트너십이 필요할 것입니다. 플라즈마가 제대로 실행된다면, 송금 회사나 네오뱅크의 백엔드 역할을 수행하여 자체 블록체인 인프라 없이도 즉시 USD 송금을 제공할 수 있습니다.
가맹점 결제 및 소액 결제
변동성과 수수료 때문에 암호화폐 결제는 항상 드물었지만, Plasma에서 수수료 없는 USDT 송금이 가능해지면 이러한 상황이 바뀔 수 있습니다. 가맹점은 판매 시점에 QR 코드를 통해 스테이블코인을 결제 수단으로 사용할 수 있으므로 신용카드 수수료와 지불 거절을 피할 수 있습니다.
개인정보 보호 기능을 통해 기업은 경쟁사로부터 매출 데이터를 숨길 수 있고, 소액 결제도 가능해질 것입니다. 플랫폼은 수수료로 인한 수익 감소 걱정 없이 기사, 스트리밍 또는 다운로드 건당 몇 센트의 수수료만 부과할 수 있습니다. 판매자에게는 사용자 친화적인 도구와 규제 준수가 핵심입니다. 스테이블코인 결제 프로세서가 플라즈마에 등장할 수 있으며, 시간이 지남에 따라 기존 공급업체조차도 수수료가 높거나 은행 서비스가 부족한 지역에 플라즈마를 통합할 수 있습니다.
외환 및 교차 통화 거래
스테이블코인 시장은 이미 미국 달러를 넘어 유로화, 역외 위안화, 그리고 금 기반 토큰이 유통되고 있는 등 확장세를 보이고 있습니다. 플라즈마는 여러 법정화폐 스테이블코인을 지원함으로써 온체인 외환 허브로 자리매김할 수 있습니다.
예를 들어, 사용자는 플라즈마 기반 DEX에서 거의 0에 가까운 비용으로 USDT를 EURT로 교환할 수 있습니다. 이를 통해 은행을 통하는 것보다 외환 거래가 더 빠르고 저렴해집니다. 다국적 기업이 유럽 공급업체에 수백만 달러를 즉시 유로화로 환전하고 온체인 거래를 결제한다고 상상해 보세요. 이를 위해서는 높은 유동성이 필요하지만, 수수료가 없고 기관 투자자 수요가 있으면 MM (Market Making) 유치할 수 있습니다.
스테이블코인과 BTC DeFi
Plasma의 EVM 호환성은 스테이블코인과 비트코인에 중점을 둔 탈 탈중앙화 금융의 문을 열어줍니다. 잠재적인 응용 분야는 다음과 같습니다.
스테이블코인 DEX 및 AMM : 스테이블코인 쌍(USDT/USDC, USDT/EURT) 또는 스테이블코인/BTC 쌍의 저렴하고 대량 거래.
자금 시장 및 대출 : 이 플랫폼을 이용하면 사용자는 BTC를 담보로 USDT를 빌려주거나 빌릴 수 있습니다.
BTC-DeFi 혁신 : 관리자 없이 Plasma에서 비트코인 지원 스테이블코인을 민트.
기관 재무 및 결제
거래소, 핀테크 기업, 심지어 은행과 같은 기관은 플라즈마를 대규모 이체의 결제 계층으로 사용할 수 있습니다. 빠른 속도와 무료 수수료 덕분에 거래소 거래소 간 USDT 흐름을 처리하는 데 트론이나 이더 보다 플라즈마를 선호할 수 있습니다.
은행이나 기업 컨소시엄은 플라스마에 프라이빗 오버레이를 운영하여 비트코인으로 뒷받침되는 최종성을 바탕으로 대규모 은행 간 이체를 처리할 수 있습니다. 기업 재무부서의 경우, 자회사 간 5천만 달러 이체는 SWIFT처럼 며칠이 걸리는 것이 아니라 몇 초 만에 완료될 수 있습니다. 프라이버시 모듈 감사 이나 규제 기관에 선택적으로 정보를 공개할 수 있도록 합니다. GENIUS 법과 같은 미국 법률이 통과되면 규제 기관들이 USDT나 USDC와 같은 퍼블릭 스테이블코인을 도입할 가능성이 있으며, 플라스마는 이러한 수요를 활용할 준비가 되어 있습니다.
이 외에도 Plasma를 기반으로 하는 더 많은 암호화폐 기반 사용 사례가 있습니다. 수수료 없는 USDT 전송은 Plasma 기반 자율 프록시 결제 인프라 구축에 대한 매우 설득력 있는 근거를 제공할 수 있습니다. Plasma는 출시 첫날 20억 달러의 자금을 투입하여 예측 시장이 의미 있는 사용자 활동을 유지하는 데 필요한 풍부한 스테이블코인 유동성을 제공할 수 있습니다. Plasma는 또한 여러 체인에 걸친 스테이블코인 유동성을 위한 라우팅 계층 역할도 수행할 수 있습니다.
요약하다
Plasma의 메인넷 베타 버전이 출시되었습니다. 스테이블코인을 위해 특별히 구축된 이 인프라가 어떻게 발전할지 기대됩니다. 스테이블코인은 글로벌 결제 및 금융 서비스 환경의 다른 영역들을 혁신할 것으로 예상되지만, 성공을 위해서는 전용 레일이 필요합니다. Plasma가 이러한 북극성을 쫓는 유일한 프로젝트는 아니지만, 수조 달러 규모의 스테이블코인 기회를 포착할 수 있는 가장 유망한 솔루션 중 하나를 제공합니다.
