업계 용어로 이 현상을 "순환성"이라고 합니다.
월요일, 엔비디아는 ChatGPT를 개발한 민간 기업인 OpenAI에 1,000억 달러 규모의 투자를 발표하며 기술 업계에 큰 충격을 안겼습니다. 엔비디아가 OpenAI에 데이터센터 건설 자금을 지원하고, OpenAI는 해당 센터 운영을 위해 엔비디아 칩을 할인된 가격에 구매하는 방식입니다. 간단히 말해, OpenAI는 필요한 자금을 확보하고, 엔비디아는 필요한 칩을 확보하는 것입니다.
OnePoint BFG Wealth Partners의 최고투자책임자(CIO)인 피터 부크바는 화요일 보고서에서 "OpenAI는 이제 AI 데이터 센터 구축 경쟁에서 '실패하기에는 너무 큰' 기업이 되었습니다."라고 썼습니다.
이 대규모 실험을 막대한 손실 없이 진행하려면 OpenAI와 경쟁업체는 서명한 약속에 대한 대가를 치르기 위해 막대한 수익과 이익을 창출해야 하며, 동시에 투자자에게 수익을 제공해야 합니다."
사각지대
엔비디아-오픈AI 계약은 의향서 형태로만 존재하기 때문에 아직 많은 불확실성이 있습니다. 투자 기간은 알 수 없으며, 수익성이 전혀 없고 연 매출이 약 130억 달러에 불과한 오픈AI가 어떻게 투자금을 조달할지도 불확실합니다.
로이터에 따르면, 엔비디아의 자금 지원에도 불구하고 OpenAI는 건설할 계획인 기가와트 용량 1기가와트당 400억 달러의 추가 자금이 필요합니다(총 10GW, 800만 가구에 전력을 공급하는 데 필요한 전력량과 동일).
그러면 그 엄청난 돈은 어디서 나올까요?
논평 요청에 응답하지 않은 OpenAI는 엄청난 속도로 자금을 소진하고 있습니다. The Information은 최근 OpenAI가 2029년까지 최대 1,150억 달러를 소진할 것으로 예상한다고 보도했는데, 이는 당초 예상보다 약 800억 달러 더 많은 금액입니다.
말할 것도 없이, OpenAI는 Broadcom과 Oracle과 같은 다른 회사로부터 칩을 구매하고 데이터 센터를 임대하는 수십억 달러 규모의 거래에도 참여하고 있습니다.
한편, 현재 AI 산업은 너무 혼란스러워서 몇몇 회사 간의 복잡한 약속을 설명하는 흐름도가 필요할 정도입니다.
업계 용어로 이러한 현상을 "순환성"이라고 합니다. 엔비디아는 오픈AI에 자금을 지원했고, 오픈AI는 그 자금을 엔비디아로부터 칩을 구매하는 데 사용했습니다. 아마존은 앤트로픽에 40억 달러를 투자했고, 앤트로픽은 아마존의 AWS 클라우드 서비스 사용에 40억 달러를 지출했습니다.
WSJ에 따르면, "이러한 순환 거래는 AI 세계에서 흔히 볼 수 있으며, 새로운 매출이 실제로 시장 수요를 반영하는지, 아니면 단순히 업계 내에서 자본이 재활용된 것인지에 대한 의문을 제기합니다."
도이체방크 전문가 조지 사라벨로스는 "기술 관련 지출이 없었다면 미국 경제는 올해 침체에 빠졌을 것"이라며, "엔비디아는 이제 미국 경제 성장의 대부분을 책임지고 있다"고 말했다.
하지만 그는 다음과 같이 경고했습니다. 이러한 역할을 유지하려면 자본 지출이 "포물선" 속도로 계속 성장해야 합니다. Microsoft, Amazon, Google의 인프라 투자가 올해 정점에 도달한 것으로 보이는 점을 감안하면 이는 가능성이 낮습니다.
8천억 달러의 재정 격차
이제 원래 질문으로 돌아가 보겠습니다. 그 돈은 어디서 나올까요? OpenAI와 투자자들의 답은 바로 "우리에게서 나옵니다."입니다. 그들은 사용자들이 ChatGPT에 너무 의존하게 되어 비용을 지불하게 될 것이라고 확신하고 있습니다.
ChatGPT는 현재 주간 사용자 7억 명 이상을 기록하며 가장 인기 있는 AI 애플리케이션입니다. 하지만 OpenAI는 지속적으로 사용자를 유치하고, 일부 사용자에게는 프리미엄 버전을 구매하도록 설득해야 합니다. 문제는 무료 버전과 유료 버전 모두 실제로 널리 유용하다는 것이 입증되지 않았고, 때로는 사용자를 위험한 착각의 늪으로 빠뜨린다는 것입니다.
지난 3년 동안 OpenAI는 더욱 "마법 같은" ChatGPT 버전을 약속해 왔습니다. 하지만 올여름 출시된 ChatGPT-5는 재앙이었습니다. 새로운 봇은 이전 버전보다 더 나쁜 결과를 보여 사용자들을 좌절시켰고 OpenAI는 혼란에 빠졌습니다.
실리콘 밸리(우버처럼)에서 흔히 볼 수 있는 "무료로 제공" 전략은 효과가 있을지도 모릅니다. 하지만 문제는 ChatGPT가 정말 그렇게 다른 서비스라서 사용자들이 수많은 무료 챗봇을 사용하는 대신 비용을 지불할 의향이 있을까요?
대부분의 개인에게는 답이 '아니요'일 것입니다. 기업의 경우에도 답은 모호합니다. MIT와 맥킨지의 최근 연구에 따르면 AI를 도입한 대부분의 기업은 여전히 매출 증가를 경험하지 못하는 것으로 나타났습니다.
베인앤컴퍼니에 따르면, AI 기업들은 데이터센터 계획 비용을 충당하기 위해 2020년대 말까지 연간 2조 달러의 매출이 필요할 것으로 예상됩니다. 하지만 AI로 인한 비용 절감 효과를 고려하더라도 실제 매출은 약 8천억 달러에 미치지 못할 것입니다.
다시 말해, AI 산업의 재정적 환경과 OpenAI의 미래는 아직 지속 가능하지 않습니다.
