10월 1일 베이징 시간, 미국 증권거래위원회( SEC )는 암호화폐 시장에 "황금주 선물"을 전달했습니다. SEC 산하 투자관리부는 다음과 같은 내용의 무조치 통지서를 발행했습니다 .
등록된 투자 자문가와 규제된 펀드는 암호화폐 자산을 주정부가 허가한 신탁회사에 보관할 수 있으며, SEC는 이에 대해 강제 조치를 취하지 않습니다.
이 편지는 오랫동안 규제의 모호한 영역에 있었던 "자격을 갖춘 보관자 자격" 문제가 마침내 명확해졌다는 것을 의미합니다. 즉, 국가 신탁 회사는 법적 의미에서 "은행"으로 간주될 수 있으며, 이를 통해 비트코인 및 이더 과 같은 합법적으로 보관할 수 있는 암호 자산의 지위를 얻을 수 있습니다.
이는 전임 회장 게리 겐슬러 시절의 "보관 규정" 논란 이후 수년간 월가를 괴롭혀 온 "자격을 갖춘 보관인" 문제가 해결되었고, 기관 자금이 암호화폐 시장에 진입할 수 있는 마지막 문이 마침내 열렸다는 것을 의미합니다.
배경: "금지"에서 "개방"으로의 5년간의 변화
지난 몇 년 동안 연방준비제도(Fed), 통화감독청(OCC), 재무부를 포함한 미국 연방 규제 기관들은 규제 대상 금융기관이 암호화폐 기업에 서비스를 제공하는 것을 엄격하게 제한하기 위해 "작전 초크 포인트 2.0(Operation Choke Point 2.0)"을 시행했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 또한 암호화폐 커스터디가 "시스템 리스크"을 초래한다고 잠시 간주하고, 투자 자문가가 "전통적인 은행 등급" 기관의 수탁에만 암호화폐 자산을 보관하도록 요구하는 새로운 규정을 도입하려고 시도했습니다.
이러한 관행은 코인베이스 나 크라켄 과 같은 국가 허가 기관의 "재정 자원을 파괴하는 행위"로 널리 인식되고 있습니다. 그러나 2025년 트럼프 행정부가 출범하고 현 SEC 위원장인 폴 앳킨스가 추진하는 "프로젝트 크립토" 정책 추진에 따라 SEC의 입장은 저항에서 수용, 관찰에서 해석으로 빠르게 변화하고 있습니다.
핵심 내용: 국유신탁회사 = '은행 지위' 공식 인정
SEC 공식 문서에 따르면, 투자 자문가 또는 펀드가 국가신탁회사를 암호 자산의 보관인으로 사용하려면 다음 네 가지 주요 조건을 충족해야 합니다.
연간 실사
자문자는 신탁회사가 다음을 수행하도록 보장해야 합니다.
주정부 은행 규제 기관으로부터 승인을 받습니다.
도난, 남용, 개인 키 유출을 방지하기 위한 완벽한 내부 통제 메커니즘을 갖추고 있습니다.
독립적으로 감사 재무제표와 SOC-1/SOC-2 내부통제 보고서를 제공합니다.
서면 양육권 계약서에 서명하세요
보관 회사는 고객의 서면 동의 없이 암호 자산을 대출, 스테이킹 또는 리스테이킹 (Restaking) 할 수 없으며, 보관 자산은 회사 자체 자산과 분리되어야 합니다.
리스크 공개
자문자는 국가신탁회사를 이용해 암호화폐 자산을 보관할 경우 발생할 수 있는 잠재적 리스크 고객이나 펀드 이사회에 완전히 공개해야 합니다.
최상의 이익 테스트
자문가 또는 펀드 이사회는 보관 계획이 고객 또는 주주에게 가장 이익이 된다고 합리적으로 판단해야 합니다.
이러한 조건을 설정하면 규정 준수, 투명성, 투자자 보호라는 세 가지 핵심 원칙이 보장됩니다.
업계 반응: 암호화에 대한 "규제의 새벽"
이 편지는 업계에서 "디지털 자산 규제를 명확히 하는 데 있어 이정표"로 여겨진다.
블룸버그 인텔리전스의 분석가인 제임스 세이퍼트는 다음과 같이 말했습니다.
"이것은 디지털 자산 분야가 오랫동안 기다려온 규제의 명확성을 보여주는 전형적인 사례입니다. 이는 업계가 수년간 요구해 온 바로 그 변화입니다."
와이오밍주 신시아 루미스 미국 상원의원도 X에 다음과 같이 게시했습니다.
SEC가 마침내 주 정부 공인 신탁 회사를 적격 디지털 자산 수탁기관으로 인정하게 되어 기쁩니다. 와이오밍주는 2020년에 이러한 획기적인 발전을 선도했으며, 이제 SEC는 마침내 주 정부 규제 시스템의 엄격함과 가치를 인정하게 되었습니다.
현재 코인베이스 트러스트, 크라켄 트러스트, 앵커리지 디지털 뱅크 등 유명 암호화폐 기업들은 주정부 신탁 헌장 제도에 따라 운영되고 있습니다. 이 정책은 이러한 기관들을 합법화하여 투자 자문사, 펀드 및 기관 고객에게 합법적으로 수탁 서비스를 제공할 수 있도록 합니다.
SEC 내부의 '노선 분쟁'
이는 암호화폐 보관에 있어서 큰 승리이지만 SEC 내부에서는 만장일치로 승인하지 않았습니다.
싱가포르에서 한 연설에서 "SEC는 기술적으로 유능한 기관이 디지털 자산을 배제하는 대신 자체 보관할 수 있도록 보관 규칙을 업데이트해야 합니다."라고 오랫동안 "Crypto Mom"으로 알려진 공화당 위원 헤스터 피어스가 말했습니다.
반면, 민주당 소속 캐롤라인 크렌쇼 위원은 만장일치 결정에 강력히 반대하며, 이는 "50개 주 전체에 걸쳐 투자자들을 규제 룰렛 게임에 몰아넣는 것과 같다"고 주장했습니다. 공개적인 의견이나 경제 분석 없이 단 한 통의 서한으로 이처럼 중대한 변화를 강요하는 것은 무책임한 일입니다.
영향 및 전망: 암호 자산의 기관 보관에 대한 "녹색 신호"
이 이의 없음 서한의 실질적인 의미는 단순히 규정 준수에 대한 안심을 제공하는 데 그치지 않습니다. 이는 미국 규제 시스템이 암호화폐 커스터디의 합법적이고 규정을 준수하는 방식을 공식적으로 인정한 최초의 사례이며, 다음과 같은 영향을 미칠 수 있습니다.
기관 펀드의 진입을 가속화합니다. 투자 자문가와 펀드는 이제 비트코인과 이더 같은 자산을 합법적으로 보관할 수 있게 되어 기관의 디지털 자산 배분에 대한 법적 장벽이 해소되었습니다.
국가 신탁 시스템의 위상을 강화합니다. 와이오밍, 뉴욕, 텍사스 등 국가 신탁 회사들이 암호화폐 금융 인프라의 중요한 축이 될 것입니다.
암호화폐 시장의 제도적 발전을 촉진합니다. ETF에 이어 "수탁 합법화"는 기관 투자자들이 암호화폐 시장에 참여하기 위한 또 다른 핵심 요소입니다.
향후 입법의 토대를 마련합니다. 이 서한은 정식 법률은 아니지만, 의회가 디지털 자산 시장 구조법과 같은 법안을 통과시킬 수 있는 현실적인 근거를 제공합니다.
간단히 말해, 국유신탁회사가 은행과 동일한 수탁자 지위를 획득하게 되면, 비트코인과 이더 배분하는 데 있어 기존 펀드가 겪었던 마지막 고민은 사라지고, 새로운 제도적 시대가 가속화될 것입니다.
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