10월 6일, 자산 관리 대기업 그레이스케일은 미국에서 스테이킹 기능을 지원하는 최초의 현물 암호화폐 ETF 상품인 그레이스케일 이더리움 트러스트(ETHE)와 그레이스케일 이더리움 미니 트러스트(ETH)의 공식 출시를 발표했습니다.
즉, 투자자는 기존 증권 계좌를 통해 이더 대한 노출을 유지하는 동시에, 온체인 상호작용 없이도 자동으로 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다. 그레이스케일은 또한 자사의 솔라나 상품인 GSOL이 규제 승인 및 정식 ETF로의 전환을 앞두고 스테이킹 기능을 출시할 것이라고 발표했습니다.
이번 조치는 미국 시장이 "스테이킹 암호화폐 ETF 시대"로 공식적으로 진입하는 것을 의미하며, 디지털 자산을 현금화하는 과정에서 중요한 이정표입니다.
ETH ETF의 핵심 혁신: 가격 노출에서 수익 자산으로
이더 현물 ETF가 2024년 미국에서 승인된 이후, 그 매력도는 비트코인 ETF에 비해 떨어졌습니다. 시장에서는 비트코인 ETF에 비해 핵심 판매 포인트인 스테이킹 수익이 부족하다고 지적합니다.
ETF 펀드를 살펴보면, SoSoValue 데이터에 따르면 비트코인 ETF의 현재 총 순자산 가치는 1,645억 달러로, 시총 의 6.7%에 해당합니다. 이더 ETF는 순자산이 305억 달러로, 암호화폐 시가총액의 5.6%를 차지하며, 비트코인 ETF에 비해 뒤처져 있습니다.
PoS 네트워크인 이더 보유자는 ETH를 스테이킹 하여 연간 3%에서 5%의 블록 보상을 얻을 수 있습니다. 그러나 기존 ETF는 가격 추적 기능만 제공했을 뿐, 스테이킹 수익을 투자자에게 전달할 수 없었습니다.
Grayscale의 혁신은 이런 격차를 메웁니다.
회사 발표에 따르면, ETHE는 스테이킹 수익을 월별 배당금으로 지급하고, ETH와 GSOL은 순자산가치(NAV)에 수익이 합산되어 복리 성장을 이룰 예정입니다. 그레이스케일 리서치 디렉터인 잭 팬들은 이를 통해 투자자들이 "추가적인 노력 없이 ETH 네트워크 수익을 얻는 동시에 유동성과 보안성을 강화할 수 있다"고 설명했습니다.
연방준비제도가 이자율 인하와 전통적인 고정수익 자산의 수익률 감소 주기에 돌입하는 상황에서 ETH 스테이킹 ETF의 "수익 속성"이 두드러집니다.
기관 자금이 새로운 유입 라운드를 예고할 수도 있습니다.
Grayscale은 현재 80억 달러 이상의 이더 자산을 관리하고 있으며, 스테이킹 기능의 도입은 일반적으로 업계에서 ETH의 매력을 높이는 핵심 변수로 여겨집니다.
비트코인 ETF는 주로 가격 추측과 장기 할당 기능을 제공하는 반면, ETH 스테이킹 ETF는 주식 배당금이나 채권 쿠폰과 유사한 추가적인 "현금 흐름" 논리를 가지고 있습니다.
이는 ETH가 더 이상 단순한 '무이자 자산'이 아니라, 수익과 성장이라는 두 가지 속성을 지닌 새로운 유형의 투자 상품으로 진화했다는 것을 의미합니다.
Huobi 공동 창립자 Du Jun ( @DujunX )은 소셜 플랫폼에 다음과 같이 댓글을 남겼습니다.
이는 이더 에 매우 긍정적인 요소입니다! 공급 감소와 수요 증가로 인해 ETH 스테이킹은 주식 배당금과 마찬가지로 ETF의 '수익률'을 높여 더 많은 기관 및 개인 투자자 투자자를 유치합니다. 블랙록 과 같은 경쟁사들도 이에 동참할 것으로 예상되며, 향후 1년 동안 이더 ETF로의 신규 자금 유입은 100억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.
이러한 관점 많은 업계 전문가들의 공통된 의견을 나타냅니다.
트윈스테이크 CEO 앤드류 깁은 블록웍스(Blockworks) 원탁회의에서 "스테이킹 기능을 추가하면 수동적인 투자 수단에서 수익과 수익을 창출할 수 있는 수단으로 전환할 수 있습니다."라고 말했습니다. "채권 ETF나 배당주와 같은 전통적인 상품에 더 가까워질 것이라고 생각합니다."
노바디우스 웰스 매니지먼트(NovaDius Wealth Management)의 네이트 제라치(Nate Geraci) 사장은 전통적인 투자 상품을 통해 ETH에 투자하려는 사람들에게는 긍정적인 발전이지만, 스테이킹 개방이 반드시 자금 유입의 상당한 증가로 이어지지는 않을 것이라고 말했습니다. 그는 "제 생각에는 2~3%의 수익률 부족이 투자자들이 이 자산군에 투자하는 데 큰 장벽은 되지 않는다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 이는 여전히 중요한 이정표입니다. 현물 이더 ETF가 직접 이더 ETF보다 경쟁력을 갖추게 된 것입니다."라고 말했습니다.
블랙록과 피델리티 등 더 많은 기관들이 유사한 기능을 갖춘 ETF를 출시할 것으로 예상됨에 따라, 스테이킹 수익률은 향후 ETH 펀드 경쟁에서 표준적인 요소가 될 것입니다. 자본 측면에서는 스테이킹 의 락업 효과가 유통 공급을 더욱 감소시키는 반면, 새로운 자본 유입은 수요를 상승 ETH에 대한 구조적 지지를 제공할 것입니다.
이더 생태계와 암호화폐 시장에 대한 장기적 영향
1. ETH의 "디지털 경제 채권" 속성 강화
스테이킹 수익률 도입으로 ETH는 "순수 자산"에서 "수익률 자산"으로 전환되어 기관 가격 책정 모델에 변화를 가져올 것입니다. 기존 투자자에게 ETH는 인플레이션 헤지와 네트워크 성장 가치를 제공할 뿐만 아니라 안정적인 현금 흐름 수익률을 제공하여 연기금, 국채 및 기타 기관의 포트폴리오 구성에 더욱 쉽게 포함될 수 있습니다.
2. 네트워크 보안 및 탈중앙화 개선
스테이킹 에 참여하는 자금이 증가하면 이더 네트워크의 검증 노드 수가 늘어나 온체인 보안이 강화됩니다. 장기적으로 ETF 스테이킹 메커니즘은 기관 자본을 블록체인 기반 운영과 더욱 긴밀하게 연결하여 기존 금융권이 탈중앙화 참여할 수 있는 새로운 통로가 될 것입니다.
3. ETH와 BTC 투자 로직의 차별화를 도모합니다.
비트코인 ETF의 매력은 주로 "디지털 금"이라는 속성에서 비롯됩니다. 그러나 ETH 스테이킹 ETF의 수익률 도입으로 두 자산 간의 투자 논리가 확연히 달라졌습니다. BTC는 가치 저장 자산에 더 가까운 반면, ETH는 "기술 성장 자산 + 수익 창출 자산"의 혼합 형태에 더 가깝습니다. 이는 두 자산에 대한 시장의 가치 평가 체계를 재편할 것입니다.
잠재적 리스크
스테이킹 ETF 출시는 긍정적인 것으로 널리 인식되고 있지만, 시장은 몇 가지 잠재적인 문제에도 주의를 기울여야 합니다.
유동성 리스크: 대량 의 ETH가 잠겨 스테이킹 환매 수요가 집중되면 펀드는 잠금 해제 지연이나 할인을 경험할 수 있습니다.
노드 보안 및 슬래싱 리스크: 검증자 노드가 운영상의 오류로 인해 처벌(슬래싱)을 받는 경우 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
중앙집중화에 대한 우려: ETF 포지션 몇몇 대형 검증 서비스 제공업체에 집중되면, 온체인 거버넌스 권한이 지나치게 집중될 수 있습니다.
본 기사 작성 시점 기준, ETH는 지난 6개월 동안 156% 상승한 4,690달러에 거래되고 있습니다. 더 많은 기관들이 경쟁에 참여함에 따라, 스테이킹 ETF는 미래 암호화폐 시장에서 중요한 기준이 될 것으로 예상됩니다. 이자부 부동산이 새로운 가격 결정의 핵심이 될 때, 현재 가격은 단지 시작점일 수 있습니다.
저자: Seed.eth
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