트럼프 대통령이 중국 수입품에 100% 관세를 부과한다는 결정은 폭탄선언과도 같았고, 암호화폐 시장의 추세를 즉시 바꿔놓았습니다.
CoinGlass 데이터에 따르면, 본 기사 작성 시점을 기준으로 약 192억 달러 상당의 미결제 약정이 강제 청산되었는데, 이는 암호화폐 역사상 가장 큰 단일 일 청산 사건으로 기록됩니다.
시가총액이 가장 큰 블록체인인 비트코인과 이더 가장 큰 타격을 입었습니다. 비트코인은 총 54억 달러의 청산을 겪었고, 이더 44억 달러의 손실을 기록했습니다. 하이퍼리퀴드 암호화폐 거래소 에서는 BTC/USDT에 대한 2억 달러 규모의 대규모 블록 청산 주문이 기록되어 시장 붕괴의 심각성을 보여주었습니다.
무역전쟁이 격화되면서 리스크 자산 무차별 매각
이번 암호화폐 폭락의 원인은 트럼프 행정부의 중국에 대한 강경한 무역 정책을 직접적으로 지적하고 있습니다.
목요일, 중국 상무부가 희토류 원소 0.1% 이상 함유 제품에 대한 수출 제한 조치를 발표하자 트럼프 대통령은 모든 중국 수입품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협하고 시진핑 주석과의 정상회담을 잠정 취소하는 등 신속하게 대응했습니다. 트럼프 대통령은 이후 시 주석과의 회동 의사를 밝히고 중국이 11월 1일 이전에 입장을 바꾸면 관세를 해제할 수 있다고 시사했지만, 이미 시장은 정서 상태에 빠져 있었습니다. 이러한 공황은 암호화폐 시장으로 빠르게 확산되어 금요일 거의 모든 주요 암호화폐가 급락했습니다.
암호화폐는 세계 무역 긴장과 밀접하게 연관되어 있습니다. 2025년 2월 3일, 트럼프 대통령이 캐나다, 멕시코, 유럽 연합에 관세를 부과한다고 발표했을 당시, 암호화폐 시장은 네트워크 전체에서 22억 달러가 넘는 현금화 손실을 겪었고, 73만 명 이상이 현금화되었습니다. 이더 단 하루 만에 26.53% 폭락하며 2021년 5월 19일 이후 가장 큰 폭의 일중 하락을 기록했습니다. 트럼프 대통령의 관세 정책은 사실상 무역 장벽으로 작용하여 수입품 가격을 직접적으로 상승시키고, 이는 소비자 물가 상승, 기업 비용 증가, 그리고 궁극적으로 이익율 하락으로 이어졌습니다. 합리적인 시장 기대감에 힘입어 투자자들은 경제 성장에 대한 기대치를 빠르게 낮췄고, 리스크 자산은 매도세의 직격탄을 맞았습니다.
높은 레버리지는 시장을 활성화시키고, 연쇄 청산은 악순환을 촉발합니다.
이러한 청산 사건의 규모가 큰 것은 암호화폐 시장의 높은 레버리지 특성과 밀접한 관련이 있습니다.
코인글라스 데이터에 따르면, 이 청산 금액 중 롱 포지션 청산이 무려 87%를 점유비율.
이처럼 극도로 불균형한 마진콜 구조는 시장이 이 사건 이전에 전반적으로 상승 관점 보였음을 시사합니다. 레버리지 거래는 양날의 검과 같습니다. 시장이 일방적으로 상승할 때는 수익을 증폭시킬 수 있지만, 반대로 시장이 반전할 때는 시장 붕괴를 가속화할 수도 있습니다.
비트코인 가격이 금요일 아침 12만 2천 달러 고점에서 10만 2천 달러 아래로 폭락하자, 고레버리지 롱 포지션의 대량 강제 청산을 촉발하며 연쇄 반응을 일으켰습니다. 고레버리지로 인한 이러한 연쇄 청산은 암호화폐 시장에서 새로운 현상이 아닙니다.
2025년 4월 7일, 암호화폐 시장은 유사한 이유로 하루 만에 13억 6천만 달러의 현금화 손실을 경험했으며, 44만 명이 넘는 개인에게 영향을 미쳤습니다. 당시 주요 디지털 자산 중개업체인 팔콘엑스(FalconX)의 아시아 태평양 파생상품 부문 책임자인 션 맥널티(Sean McNulty)는 "하락 관점 옵션의 급격한 상승 으로 암호화폐에 대한 매도 압력이 지속될 가능성이 높다"고 지적했습니다. 불장(Bull market) 후반부에는 투자자들이 기회를 놓치는 것에 대한 정서(FOMO)에 사로잡혀 수익을 추구하기 위해 레버리지를 늘리는 경향이 있어 시장 레버리지가 비정상적으로 높아지는 경우가 많습니다. 그러나 시장이 반전되면 이러한 레버리지 구조는 하락의 가속 촉매제가 될 수 있습니다.
어떤 사람들은 돈을 잃고 어떤 사람들은 돈을 얻으며 고래 놀라운 이익을 얻습니다.
시장이 혼란스러운 가운데, 몇몇 영리한 거래자 엄청난 이익을 챙겼습니다.
하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 한 "고래" 투자자가 비트코인과 이더리움을 9자리 수의 숏(Short) 하여 약 1억 9천만 달러의 수익을 올린 것으로 확인되었습니다. 고래의 움직임을 추적해 온 암호화폐 거래자@mlmabc는 X에서 "이것은 하이퍼리퀴드에 대한 공개 정보일 뿐입니다. 그가 중앙화 거래소(CEX)나 다른 곳에서 무슨 짓을 하고 있을지 상상해 보세요. 저는 그가 오늘 일어난 일에 중요한 역할을 했다고 확신합니다."라고 말했습니다. 고래 시장 변동성을 이용한 것은 이번이 처음이 아닙니다.
2024년 7월 시장 폭락 당시, 트론 창립자 저스틴 선 (Justin Sun) 시장에 미치는 영향을 최소화하기 위해 독일 정부와 포지션 매수하기 위해 협상할 의향이 있음을 공개적으로 표명했습니다.
기관 투자자에 비해 개인 투자자 투자자들은 최근 시장 폭락으로 더 큰 손실을 입었습니다. 이는 주로 개인 투자자 높은 레버리지를 사용하고 리스크 집중도가 높기 때문입니다. 반면 기관 투자자들은 파생상품 시장과 다각화된 자산 배분을 통해 어느 정도 리스크 헤지해 왔습니다. 급격한 시장 변동성은 암호화폐 시장의 안정성에 대한 의문을 제기하기도 했습니다. 코넬 대학교 무역 정책학과 교수인 에스와르 프라사드는 "비트코인 가격은 전적으로 투자자 신뢰에 달려 있습니다. 투자자의 10%가 매도를 결정하면 다음 날 비트코인 가격은 0으로 떨어질 수 있습니다."라고 지적했습니다.
시장은 어디로 향하고 있을까? 미래 트렌드를 결정하는 세 가지 핵심 요소
암호화폐 시장의 미래 방향을 결정하는 세 가지 주요 요소는 관세 정책 개발, 거시경제 환경의 변화, 내부 시장 레버리지 조정입니다.
첫째, 트럼프 대통령의 관세 정책의 최종 이행은 시장 정서 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 트럼프 대통령은 중국이 11월 1일 이전에 입장을 바꾸면 관세를 철회할 수 있다고 시사했습니다. 이러한 불확실성은 시장 변동성을 지속적으로 야기할 것입니다.
둘째, 거시경제 환경의 변화는 무시할 수 없습니다. 2025년 9월, 해쉬키 그룹(HashKey Group)의 수석 애널리스트 제프리 딩(Jeffrey Ding)은 "강력한 경제 지표가 다음 금리 인하에 대한 시장의 기대를 더욱 약화시켰습니다."라고 지적했습니다. 무역 전쟁으로 인한 인플레이션 압력으로 인해 연준이 금리 인하를 연기하거나 심지어 인상을 고려할 경우, 리스크 자산은 더욱 큰 압력에 직면하게 될 것입니다.
마지막으로, 시장의 디레버리징 과정의 깊이와 지속 기간이 조정의 깊이와 지속 기간을 결정합니다. 중국통신산업협회 블록체인 위원회 공동 의장인 위 지아닝은 4월 시장 폭락에 대한 분석에서 다음과 같이 밝혔습니다. "이전 고가격 통합 기간 동안 시장은 효과적인 헤지 메커니즘이 부족하여 레버리지 롱 포지션 대량 축적했습니다. 갑작스러운 부정적인 거시경제 상황에 직면하여 가격 급락은 일련의 마진 콜을 유발했고, 이는 시장의 하락세를 더욱 심화시켰습니다." 리스크 회사 제너레이티브 벤처스의 렉스 소콜린은 다음과 같이 지적했습니다. "규제, 디지털 자산 국고채 회사, 금리 인하 등 많은 긍정적 요인들이 이미 가격에 반영되어 있습니다. 따라서 시장은 상승 모멘텀을 유지하기 위해 새로운 내러티브가 필요합니다."
