원본 | Odaily 오데일리 (Odaily)( @OdailyChina )
작성자 | 애셔( @Asher_0210 )
오늘 아침 비트코인(BTC)은 13% 이상 폭락하며 10만 2천 달러까지 떨어졌고, 현재 11만 2천 달러에 거래되고 있습니다. 이더리움(ETH)은 17% 이상 폭락했고, XRP와 DOGE는 30% 이상 폭락했습니다. 더 많은 시장 뉴스는 " 끔찍한 폭락의 밤: 단 하루 만에 청산액이 사상 최대 191억 달러에 달하며 엄청난 부의 흐름을 만들어냈다", "폭락 직전에 누가 수십억 달러를 벌었을까? 당장 부를 축적할 수 있는 기회는 어디에 있을까? ", " 암호화폐 역사상 최대 규모의 청산을 이끈 고래: 술에 취한 공군, 칼에 찔려 쓰러지다 "를 참조하세요.
시장은 트럼프 대통령의 관세 발언이 암호화폐 시장 정서 교란시켰다고 전반적으로 보고 있지만, 최근 알트코인 폭락 규모는 예상을 훨씬 뛰어넘었습니다. 알트코인의 갑작스러운 집단적 하락을 촉발한 요인은 정확히 무엇일까요? 다음은 Odaily 오데일리 (Odaily) 에서 수집한 다양한 분석과 관점 정리한 것입니다.
Crypto KOL Phyrex: 폭락의 이유는 트럼프의 중국 관세 정책일 수 있다
X 플랫폼에 게시한 암호화폐 인플루언서 파이렉스(Phyrex)에 따르면, 오늘의 시장 폭락은 전적으로 트럼프 대통령의 중국 관세 부과로 인한 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다. 시장은 이미 미중 관계가 우호적이지는 않지만, 장기간의 관세 부과가 여전히 타조 효과를 만들어내고 있다는 점을 암묵적으로 인정하고 있었습니다. 그러나 트럼프 대통령의 중국 수출품에 대한 관세 조치는 관세율 체계의 약점을 직접적으로 와해시켰습니다.
작년 2월 이후 중국과 관련된 모든 관세 문제는 시장 하락을 초래했으며, 이번에도 예외는 아닙니다. 하지만 저는 중국과 미국 간의 긴장이 임계점까지 고조되지는 않을 것이라고 항상 믿어 왔습니다. 지난 125% 관세는 양국 간 협상을 통해 해결되었기 때문에, 중국과 미국 간의 관계가 시장 추세를 반전시킬 것이라고는 생각하지 않습니다. 하지만 현재 시장에는 불가피한 공황이 존재합니다. 이 상황이 얼마나 지속될지는 알 수 없으며, 공황은 아직 끝나지 않을 수도 있습니다.
Arthur Hayes: 대형 CEX의 교차 보증금 포지션 연계 담보 자동 청산으로 인해 알트코인 폭락 발생
비트멕스 공동 창립자 아서 헤이즈는 최근 대량 의 알트코인 가격 하락의 원인으로 대형 중앙화 거래소(CEX)에서 발생한 담보 교차 보증금 포지션 의 자동 청산을 꼽았습니다. 그는 또한 다수의 우량 알트코인이 단기적으로 이러한 수준의 가격 하락을 경험하지 않을 것이라고 전망했습니다.
Primitive Ventures 창립자: 시장 붕괴는 Binance의 대규모 기관 청산으로 인해 발생할 수 있습니다.
프리미티브 벤처스(Primitive Ventures)의 설립자 도비는 X 플랫폼에 게시글을 올리며 최근 시장 폭락은 주요 기관(아마도 교차 보증금 거래 회사)이 바이낸스에 대해 대규모 마진 콜을 한 것이 원인이라고 추측했습니다. 추가 분석이 필요하지만, 예비 데이터에 따르면 바이낸스의 USDe 가격은 최대 0.6달러까지 폭락한 반면, 다른 거래소의 가격은 비교적 강세를 유지했습니다. 또한, 바이낸스에 상장된 토큰과 상장되지 않은 토큰 간의 거래량에도 상당한 차이가 있었습니다.
Crypto KOL Big Teacher Bugsbunny: 오늘 아침의 암호화폐 시장 폭락은 활발한 MM (Market Making) 들의 문제입니다.
Crypto KOL Big Teacher Bugsbunny는 X 플랫폼에 MM (Market Making) 자금이 제한적이며, 이 제한된 자금은 Tier 0, Tier 1, Tier 2, Tier 3, Tier 4 등 다양한 프로젝트를 차별화하고 제공되는 유동성이 다르다고 게시했습니다.
Tier 0 및 Tier 1 프로젝트는 가장 많은 자금을 지원받는 반면, 다른 Tier 2 및 Tier 3 프로젝트는 약간의 추가 지원을 받습니다.Jump의 붕괴 이후, 대량 프로젝트가 활동적인 시장 조성자, 즉 부도덕한 MM (Market Making) 의 손에 넘어갔습니다.그들은 적절한 헤지 인식이 부족했고, 정상적인 시장 상황만 고려하고 극단적인 시장 상황을 무시하며 테일엔드 헤지에 대해 거의 생각하지 않았을 가능성이 높습니다. 따라서 트럼프가 관세 재부과 의사를 확인했을 때 모든 프로젝트를 지원할 자금이 충분하지 않았습니다.문제를 피하기 위해 대규모 프로젝트만 보장될 수 있었습니다.원래 소규모 프로젝트를 지원하기 위해 의도된 자금은 더 큰 Tier 0 및 Tier 1 프로젝트로 전환되었습니다. 이로 인해 MM (Market Making) 상당한 매도 압력이 발생했을 때 주문을 낼 충분한 자금이 부족했습니다.이로 인해 상대방이 없게 되었고, IOTX의 경우처럼 가격이 거의 0으로 폭락했습니다.
Crypto KOL Hanbalongwang: 시장 붕괴는 USDe 회전 대출, 보증금 레버리지 2배 증가, 트럼프의 무역 전쟁이 합쳐진 영향으로 인해 MM (Market Making) 큰 손실을 입혔을 수 있습니다.
암호화폐 인플루언서 한바 롱왕(Hanba Longwang)은 X 플랫폼에 최근 시장 폭락이 USDe에 대한 12% 보조금 때문일 수 있다고 게시했습니다. 많은 시장 이용자들이 USDe 회전 대출에 참여했습니다. 트럼프의 무역 전쟁의 영향으로 USDe는 프리미엄에 타격을 입었고, 이로 인해 USDe 회전 대출이 청산되고 USDe가 추가로 하락했습니다. 또한 일부 고래 와 시장 조성자들은 계약에서 USDe를 보증금 으로 사용했습니다. USDe 디페깅 할인으로 인해 레버리지가 설명할 수 없을 정도로 두 배로 증가하여 결국 1배 롱(Long) 조차 청산되었습니다. 이는 연쇄 반응을 일으켜 소규모 알트코인 계약의 가격이 급격히 하락하고 USDe가 급격하거나 두 배로 하락하여 궁극적으로 MM (Market Making) 큰 손실을 초래했습니다.
암호화폐 KOL 다청즈: WBETH, BNSOL 및 기타 계약 보증금 현물 거래 쌍 가격에 반영되어서는 안 되며, 폭락은 피할 수 있었습니다.
암호화폐 인플루언서 다청지(Dachengzi)가 커뮤니티에 올린 글에 따르면, 그는 이전에 바이낸스 스퀘어 옵션 라이브 스트리밍에서 WBETH 위험 관리 문제를 언급했습니다. 그의 주요 관점 은 바이낸스가 이미 WBETH와 BNSOL을 계약 보증금 으로 사용할 수 있도록 허용하고 있기 때문에 현물 거래쌍의 가격 지수를 확인할 필요가 없으며 환율을 1:1로 고정할 수 있다는 것이었습니다.
이유는 간단합니다. 두 자산 모두 본질적으로 바이낸스 생태계 내부에 존재하기 때문에 바이낸스가 직접 채굴하고 소각할 수 있습니다. 문제가 발생할 경우, 상환 주기를 통해 간단히 리스크 완화할 수 있습니다. 어젯밤의 "폭주"와 같은 폭락은 완전히 피할 수 있었습니다.
암호화폐 전문가 황다오: 바이낸스의 시장 조작 메커니즘에 버그가 생겨서 암호화폐 시장 전체가 붕괴되었을 수도 있습니다.
암호화폐 전문가 황다오는 X 플랫폼에 오늘 시장 폭락의 원인은 바이낸스의 마켓메이킹 메커니즘의 버그일 수 있다고 게시했습니다. 바이낸스의 거의 모든 알트코인이 오전 5시 18분 이후 이례적으로 급락했고, 다른 거래소 도 같은 폭락세를 보였습니다. SUI를 비교해보면, 바이낸스와 코인베이스는 오전 5시 17분 이전에 모두 2달러에 거래되고 있었습니다. 오전 5시 18분부터 코인베이스는 반등하기 시작했고, 바이낸스는 최대 82%까지 하락하며 급락했습니다. 반면 코인베이스는 최대 38%까지 하락한 후 이례적으로 큰 폭의 등락을 보였습니다.
더욱 놀라운 점은 PAXG 금 선물도 5시 18분에 비정상적으로 폭락하기 시작했는데, 이 기간 동안 금 선물은 청산 상태였고 변동이 없었다는 점입니다. 이는 5시 18분에 바이낸스 마켓메이킹 메커니즘에 이상이 발생했으며, 모든 종류의 선물이 비정상적으로 폭락했음을 보여줍니다.
