저자: Lianwai의 Lao Wang
블록체인 세계에서는 이론적으로 흠잡을 데 없고 논리적으로 일관성 있으며 방향성이 뚜렷해 보이는 길조차도 마치 보이지 않는 족쇄에 묶인 것처럼 어려움에 처하는 경우가 많습니다. 성공을 향한 순탄한 길이기는커녕, 이러한 "교정" 자체가 무거운 족쇄가 되어 수많은 야심 찬 탐험가들을 발걸음에 묶어두고 있습니다.
이것은 논리의 실패가 아니라, 이상과 현실의 냉혹함이 부딪히는 격렬한 마찰입니다. 모든 올바른 방향에는 무거운 사슬이 얽혀 있습니다.
1. RWA: "실제 세계 규정 준수"에 얽매여 있음
실물 자산(RWA)을 블록체인에 올리는 것은 의심할 여지 없이 업계에서 가장 "올바른" 이야기 중 하나입니다. 이는 주식, 채권, 부동산, 심지어 인프라 수익과 같은 유형 자산을 온체인 토큰으로 변환하여 규제를 수용하고 실물 주체에게 권한을 부여할 것을 약속합니다. 이는 블록체인이 투기에서 벗어나 가치 창출로 나아가는 길처럼 보입니다. 앤트 디지털의 충전 파일 수익권 토큰화는 한때 사람들에게 융자 효율성이 크게 향상될 것이라는 희망을 안겨주었습니다.
그러나 이러한 "실질적 가치"라는 비전은 첫 번째 제약 조건을 제시합니다. 실제 자산은 본질적으로 실제 세계의 복잡성을 수반합니다. 법적 모호성은 하나의 장애물입니다. 온체인에서 유통되는 부동산 증서가 법정에서 동일한 법적 효력을 가질까요? 규제 불확실성은 또 다른 장애물입니다. 자산이 국경을 넘어 이전될 때 어느 국가의 금융 규제를 따라야 할까요? 유통시장 유동성 부족, 복잡한 가치 평가 모델, 취약한 오프체인 자산 관리와 같은 여러 문제와 더불어 RWA 프로젝트는 "시범" 및 "개념적" 지위의 한계를 벗어나는 데 어려움을 겪었습니다.
이러한 "진정한 가치"에 대한 비전은 엄격한 "준수" 테스트를 거쳐야 합니다. 엔비디아 주식을 토큰화하여 탈 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래하는 것은 본질적으로 불법입니다. 규정을 준수하는 RWA 프로젝트는 복잡하고 고도로 중앙화된 프로세스를 따라야 합니다.
허가받은 발행인: 발행인은 익명의 단체가 아닌 규제된 금융 기관이어야 합니다.
1:1 자산 보관: 10,000개의 토큰을 발행하려면 10,000개의 실물 자산을 보관 계좌에 예치하고 감사 받아야 합니다.
규정을 준수하는 거래소 거래: 토큰화된 증권은 익숙한 바이낸스나 코인베이스가 아닌 특정 라이선스를 보유한 거래소 에서만 거래될 수 있습니다.
엄격한 KYC/AML: 투자자는 일반 거래소 보다 더 엄격한 신원 확인 및 자금 세탁 방지 검사를 통과해야 합니다.
"진실"에 대한 추구는 "현실"의 복잡성과 얽혀 있습니다. 이러한 "정확성"은 결국 모순적인 결과물, 즉 중앙 집중화된 기관에 크게 의존하는 "탈중앙화" 자산으로 이어집니다. 결과적으로 대다수의 RWA 프로젝트는 시범 단계에 머물러 있으며, 언론 보도에 자주 다뤄집니다. 결국 연구 보고서의 주인공이 되지만, 실제 재무 보고서에는 큰 영향을 미치지 못합니다.
2. 보안 및 규정 준수: 신뢰의 족쇄
해커 공격과 규제 감시가 만연한 블록체인 분야에서 보안과 규정 준수는 필수적입니다. 스마트 계약 감사 부터 온체인 자금세탁방지(AML)까지, 각 틈새 시장은 수천만 달러 또는 수억 달러 규모의 시장을 형성합니다. 실제로 많은 기술 팀이 세계 최고 수준의 제품을 개발했습니다. 몇 분 만에 취약점 목록을 생성하는 코드 스캐너, 불법 자금의 흐름을 정확하게 추적하는 분석 도구 등이 그 예입니다.
하지만 바로 이러한 "경직된 요구"가 두 번째 족쇄를 만들어냅니다. 거의 뚫을 수 없는 시장 대면 때문입니다. 금융 기관이 보안 도구를 구매할 때 기술 발전은 종종 뒷전으로 밀려나고, 승인과 신뢰가 우선시됩니다. 이로 인해 보이지 않는 장벽이 생깁니다. 규제 기관의 권고를 받았습니까? 빅4 감사 회사나 주요 IT 서비스 감사 업체와 파트너십을 맺었습니까? 주요 국유 은행에 서비스를 제공한 성공적인 실적이 있습니까?
스타트업에게 이러한 질문에 대한 답은 거의 항상 '아니요'입니다. 이는 가장 어처구니없는 상황으로 이어집니다. 보안 경진대회에서 꾸준히 우승을 차지해 온 최고 수준의 팀이 사업 개발 과정에서 난관에 부딪히고, 결국 연구 보고서 작성과 교육 세션 운영에 의존하여 생존을 이어가게 됩니다. 이러한 "가장 필수적인" 니즈는 기존 금융권의 뚫을 수 없는 "관계 장벽"에 가로막혀 "겉보기에는 믿음직하지만 궁극적으로는 희망이 없다"는 의미로 전락합니다.
3. 산업적 응용: "업그레이드"라는 족쇄를 착용해야 합니까?
탄소 거래, 국경 간 전자상거래 추적성, 의료 데이터 공유에 블록체인을 적용하는 논리 또한 흠잡을 데 없습니다. 블록체인의 탈중앙화 및 변조 방지 특성을 활용하여 신뢰 문제를 해결하고 비용을 절감하며 효율성을 높이는 것입니다. 이는 매우 야심 차고 설득력 있는 업계 사례입니다.
그러나 비즈니스 세계의 가장 기본적인 원칙인 비용 효율성은 세 번째 족쇄가 됩니다. 한 국경 간 전자상거래 사업주에게 블록체인 추적성 도입 의향이 있는지 물었을 때, 그의 주된 관심사는 "좋긴 한데, '더 신뢰할 수 있는' 라벨에 왜 더 많은 비용을 지불해야 합니까? 기존 데이터베이스로도 훨씬 저렴하게 할 수 있는데 말이죠."였습니다. 마찬가지로, 정부 보조금으로 구축된 탄소 자산 플랫폼은 보조금 지원이 중단되자 빠르게 폐기되었습니다. 의료 데이터 공유에 대한 야심 찬 계획 또한 병원들이 핵심 데이터 공개를 꺼리면서 지연되었습니다.
블록체인이 유일하게 "대체 불가능"하고 "더 비용 효율적인" 솔루션임을 입증하지 못할 때, "비용 절감 및 효율성 향상"이라는 약속은 공허한 허황된 이야기로 전락합니다. 결국, 수조 달러 규모의 산업에 활력을 불어넣을 것으로 기대되었던 거대한 응용 분야는 정부 전시장에서 선보이는 "미래 지향적인" 쇼케이스 프로젝트에 불과하게 되었습니다.
4. 디지털 신원과 사법 증거: "웅대한 비전"에 얽매여
디지털 신원 및 데이터 소유권 확인부터 사법 증거 저장 및 정부 투명성에 이르기까지, 이러한 추세는 의심할 여지 없이 미래의 트렌드를 반영하며 부인할 수 없는 사회적 가치를 지닙니다. 이러한 추세는 더욱 투명하고 신뢰할 수 있으며 효율적인 디지털 사회를 약속합니다.
하지만 이 "거대한 사회적 가치"는 시장 기반 비즈니스 논리와 종종 모순되기 때문에 바로 네 번째 족쇄입니다. 디지털 신원은 정부, 업계 리더, 규제 기관을 포함한 전체 생태계의 협력을 필요로 합니다. 이는 단일 스타트업만으로는 달성할 수 없는 일입니다. 한 팀은 2년 동안 "교육 정보 블록체인"을 연구했지만, 학교 측으로부터 "데이터베이스만 있으면 충분하고, 블록체인은 불필요하다"는 답변을 받았습니다. 사법 증거 저장 시스템을 구축할 수는 있지만, 주로 일회성 프로젝트로, 서비스 수수료가 미미하고 성장 잠재력도 부족합니다.
이러한 방향은 공공 인프라와 비슷합니다. 모두가 그 중요성을 인정하지만, 누구도 이를 위해 지속적으로 비용을 지불할 의향이 없습니다. 방향의 "정확성"이 정부 보조금이나 시범 사업에 의존할 때, 그 방향은 본질적으로 힘을 잃게 됩니다. 독립적인 상업적 기반이 없는 이 원대한 비전은 정책 문서와 업계 컨퍼런스의 파워포인트 프레젠테이션에 갇혀 있습니다.
5. 탈중앙화 거버넌스(DAO): 인간 본성의 족쇄
DAO는 커뮤니티 소유권과 탈중앙화 의사 결정의 "올바른" 미래를 상징합니다. 프로젝트가 시작되어 탈 탈중앙화 되면 팀은 더 이상 100% 통제권을 갖지 못하게 되므로 커뮤니티와 공동 의사 결정을 위한 메커니즘이 필요합니다. 그러나 이러한 이상은 Web3의 정신과 가장 부합하지만, 인간 본성의 무거운 제약으로 인해 어려움을 겪습니다. OpenGov 모델은 이론적으로 완벽합니다. 커뮤니티의 이익을 고래(대규모 투자자)의 이익과 일치시켜 생태계의 장기적인 발전에 투표하도록 유도합니다.
하지만 현실은 정부 자금이 팔로워가 거의 없는 인플루언서에게 돈을 주거나 개인 제트기에 로고를 칠하는 등 기이한 프로젝트에 사용되고 있는 반면, 진정으로 가치 있는 개발자 제안은 반복적으로 거부당하고 있다는 것입니다. 이론적으로 완벽한 인센티브 메커니즘은 현실에서는 진정한 문화적 장벽, 이익 집단 형성, 그리고 의사 결정권자들의 근시안적 사고로 인해 무력화됩니다. 가장 "올바른" 거버넌스 모델조차도 결국 인간의 가장 오래된 약점에 발목이 잡히게 됩니다.
족쇄를 끊는 방법은 어디에 있을까?
이러한 궤적을 되돌아보면, 실패는 잘못된 방향 때문이 아니라 모든 "올바른" 방향이 현실 세계의 무거운 족쇄에 연결되어 있기 때문이라는 것을 알 수 있습니다.
하지만 이것이 끝이 아닙니다. 한때 거품으로 여겨졌던 20년 전 중국 인터넷처럼, 이 인터넷 역시 전자상거래, 결제, 소셜 네트워킹과 같은 엄청난 애플리케이션을 개발하기 전까지 수많은 "올바른" 시도를 거쳤지만 실패했습니다. 블록체인 또한 이와 비슷한 긴 과정을 거쳐야 할지도 모릅니다.
진정한 돌파구는 다음 세대의 웅장하고 올바른 이야기를 구상하는 데 있는 것이 아니라, 족쇄를 풀어줄 작은 지렛대를 찾는 데 있을 수 있습니다. 우리는 블록체인을 활용하여 국가 간 결제 비용을 1%까지 절감하고, 공급망 금융 분야에서 중소기업이 직면하는 신뢰 문제를 해결하며, 데이터 규정 준수를 위한 대체 불가능한 도구를 제공할 수 있는 팀을 찾고 있습니다.
지금은 이 길이 엄청나게 어려워 보이지만, 누군가가 먼저 이 족쇄에서 벗어날 수 있다면, 그것은 프로젝트의 승리일 뿐만 아니라, 전체 산업의 미래에 무거운 짐을 덜어주는 일이 될 것입니다.
