편집자 주: 10월 11일 이른 아침 암호화폐 시장이 역사적인 폭락을 경험하기 3시간 전, CZ(자오창펑 (CZ))는 암호화폐 커뮤니티 앵커 Threadguy가 진행하는 팟캐스트인 CounterParty TV에 출연했습니다.
그 순간 시장은 피바다 직전이었습니다. 비트코인은 12만 달러 이상을 유지했고, 정서 여전히 신기록의 여운에 젖어 있었습니다. 불과 몇 시간 후, 160만 개의 계좌가 청산되었고, 청산 규모는 193억 달러라는 기록적인 규모를 기록했습니다. 알트코인은 전반적으로 폭락했고, 차트에서는 80%에서 90%까지 폭락하는 모습이 자주 나타났습니다.
"312"와 "519"에 이어 "1011"은 암호화폐 역사에 기록되어야 할 또 다른 타임스탬프가 되었습니다. 이 모든 일이 일어나기 불과 몇 시간 전, CZ는 라이브 스트리밍을 통해 밈, BNB 생태계, Perp DEX, 업계의 분열, 그리고 개발자들의 신념에 대해 논의했습니다.
다음은 Odaily 오데일리 (Odaily) 에서 번역한 인터뷰 원본입니다. 가독성을 위해 일부 내용은 삭제되었습니다.
진행자: 정말 멋지네요. 와주셔서 정말 감사해요. 요즘 트위터를 그 어느 때보다 많이 하시는 것 같아요. 마치 전력 질주하시는 것 같아요.
CZ: 사실 예전에는 더 활발하게 활동했었어요. 특히 바이낸스를 풀타임으로 운영하던 시절이요. 이번 주에 정보가 많은 건 사실이지만, 덕분에 게시물도 많이 올렸어요. 요즘은 계속 이동 중이라 평소처럼 게시물을 올릴 시간이 많지는 않지만, 지난 며칠 동안 정말 바빴어요.
진행자: 방금 감옥에서 풀려나 트위터로 복귀하셨고, 모든 역량을 쏟아부으셨습니다. 이전에 포브스 기사에서 순자산에 대해 언급하셨는데, 과장된 표현이라고 하셨지만, 객관적으로 보면 업계에서 가장 영향력 있는 인물 중 한 분입니다. 그렇다면 지금 시점에서 당신의 목표는 무엇인가요? 지금 하고 있는 일을 하게 된 원동력은 무엇인가요?
CZ: 저는 돈에 특별히 끌려본 적이 없습니다. 바이낸스가 너무 빨리 성장해서 평범한 사람들이 부를 축적하는 과정, 즉 돈을 벌고 즐기는 법을 배우는 점진적인 과정을 경험하지 못했습니다. 처음 몇 년은 소방 활동으로 가득했고, 그 후에는 미국 규제 당국과 협상하는 데 시간을 보냈습니다. 그 기간 동안 정말 스트레스가 많았습니다.
저는 평범한 가정에서 자랐고 사치스러운 삶에 익숙하지 않지만, 그게 저에겐 괜찮습니다. 제 삶의 기능성에 만족합니다. 몸에 맞는 옷, 몸에 맞는 의자. 300달러짜리 가민 스포츠 시계를 차는데, 그것만으로도 충분합니다. 고급 자동차, 시계, 요트는 사지 않습니다. "자동차로 1천만 달러, 집으로 1억 달러, 보트로 2억 달러를 버는" 전형적인 부의 길을 따르지도 않습니다. 저는 빈털터리에서 포브스 표지 모델로 바로 데뷔했습니다. 하지만 갑자기 지갑에 수십억 달러가 생기지도 않았고, 대량 을 인출하지도 않았습니다. 그래서 제가 생각하는 부의 개념은 대부분의 사람들이 상상하는 것과 다릅니다.
그래서 저는 더 이상 "자신을 증명"할 필요성을 느끼지 않고, "여러 명의 성공한 기업가"라는 꼬리표에 집착하지도 않습니다. 바이낸스에서의 제 역할은 충분합니다. 투자자나 사용자를 속이지 않았습니다. BNB 보유자, 팀원, 그리고 플랫폼 사용자 여러분께 최선을 다해 서비스를 제공해 왔습니다.
법적인 책임까지 포함하여 제 몫의 책임을 짊어지고 정면으로 대면 습니다. 감옥 생활은 제게 많은 것을 깨닫게 해 주었습니다. 분명히 깨달았죠. 첫째, 건강이 가장 중요하고, 둘째, 인간관계가 가장 중요합니다. 음식과 잠자리가 그리울 수도 있지만, 그런 것들은 그다음입니다.
감옥에 가기 전, 저는 바이낸스 거래소 다시 운영하지 않고 주주로만 남겠다고 이미 분명히 했습니다. 저는 스스로에게 물었습니다. 앞으로 무엇을 해야 할까요? 무엇이 저를 계속 설레게 할까요? 제가 생각해 낸 답은 바로 '다른 사람들을 돕는 것'이었습니다.
저는 인간은 살아남는 한 타인을 돕는 데서 강렬한 만족감을 느끼도록 생물학적으로 프로그램되어 있다고 믿습니다. 더 이상 생존에 대해 걱정할 필요가 없어졌기에, 제 질문은 이렇습니다. 타인을 돕는 제 능력을 어떻게 극대화할 수 있을까요?
"평판"은 이미 한 번 법적 소송을 당했고, 더 이상 저에게 순수하지 않기 때문에 더 이상 신경 쓰지 않습니다. 하지만 "신뢰성"에는 여전히 깊은 관심을 가지고 있습니다. 저는 사용자에게 해를 끼친 적이 없습니다. 그게 핵심입니다.
권력? 바이낸스 거래 시스템 운영 쪽은 이미 떠났습니다. 돈? 쓸 데가 없고, 물질적으로 추구할 것도 없습니다. 그래서 지금 제가 신경 쓰는 건, 나이가 들어서 돌이켜봤을 때, 제가 남을 돕는 데 제 모든 걸 바쳤는지, 정말 가치 있는 일을 했는지 자문하는 겁니다.
교육이 하나의 해답입니다. 전 세계적으로 개방적이고 확장 가능한 디지털 교육 플랫폼을 구축할 수 있다면 강력한 지렛대가 될 것입니다. 출소 후 몇 달간 휴식을 취한 후, BNB 체인 생태계와 바이낸스 랩스(중앙화 거래소 와 완전히 차별화하기 위해 브랜드를 새롭게 출시했습니다)에 집중하여 더 많은 기업가들이 성공할 수 있도록 지원하고자 합니다.
제가 "업계의 운명을 좌우해야 한다"는 책임감을 느끼는지 여쭤보시는 건가요? 저는 그런 거창한 이야기를 하는 사람이 아닙니다. 어떤 한 사람이 업계 전체를 책임질 수는 없다고 생각합니다. 암호화폐 업계는 호황과 불황을 겪겠지만, 저점마다 이전보다 더 높은 수준을 유지합니다. 저는 리더가 아니라, 그저 기여하는 참여자일 뿐입니다.
진행자: 업계 전체의 미래를 당신에게 맡기는 건 아니지만, 확실히 궁금합니다. 밈, 범인, 그리고 기술 생태계에 대한 구체적인 이야기를 하기 전에, 좀 더 거시적인 질문을 드리고 싶습니다. 현재 암호화폐 트위터, 특히 온체인 거래 문화에 깊이 관여하는 사람들은 다소 이상한 상황에 처해 있습니다. 한편으로는 비트코인이 신기록을 경신했고, 오늘 몇 퍼센트의 하락세를 보였지만 여전히 불장(Bull market) 이어야 합니다. 하지만 당신의 타임라인을 살펴보면, 시장 정서 베어장 (Bear Market) 만큼이나 혼란스럽습니다. 하지만 거시적인 관점에서 보면, 업계는 실제로 역사적인 돌파구를 마련했습니다. 트럼프 행정부는 암호화폐를 공개적으로 수용했고, BTC, SOL, ETH는 모두 ETF를 보유하고 있으며, 전 세계 대부분의 기존 금융 기관들이 스테이블코인을 사용하기 시작했습니다. 암호화폐는 사실상 주류 시장에 침투했습니다. 논리적으로 보면, 지금이 "승리의 순간"이 되어야 합니다. 하지만 온체인 세계, 특히 개인 투자자 주도하는 분야에서는 밈 열풍이 있었지만, 이제는 그런 중앙집중적이고 열광적인 합의가 없습니다. 사람들은 "다음에는 무엇을 믿어야 할까요? 온체인 의 북극성은 어디에 있을까요?"라고 묻습니다 . 이에 대해 어떻게 생각하시나요? 온체인 미래에 대한 낙관적인 전망은 어떠신가요?
CZ: 말씀하시는 "혼란"은 이해하지만, 나쁘다고 생각하지는 않습니다. 오히려 업계가 커지고 있다는 뜻이니까요.
2013년과 2014년에는 이 산업을 "암호화폐 산업"이라고 부르지도 않았습니다. 당시에는 비트코인만 있었기에 "비트코인 산업"이라고 불렀습니다. 2017년에는 이더 등장했고, ERC-20 프로토콜은 ICO 열풍과 프로젝트 급증, 그리고 업계 최초의 폭발적인 성장을 가져왔습니다. 2021년에는 DeFi와 NFT가 등장했고, 정점을 찍은 후 다시 정상화되었지만, 완전히 사라지지는 않았습니다.
이번 라운드에서 언급하신 ETF, 밈, 스테이블코인, RWA 등의 존재는 업계의 규모가 확대되고 있으며, 생태계 계층화가 점점 더 세부화되고 있으며, 다양한 집단의 사람들이 서로 다른 신념을 가지기 시작했다는 것을 보여줍니다. 이는 규모가 충분히 크다는 것을 보여줍니다.
실제로 이로 인해 더욱 뚜렷한 분열이 발생했습니다. 구세대의 자유주의 진영, 전통 금융의 제도주의자들, 새로운 온체인 의 밈(meme)을 만들어내는 사람들, 가치 구축론자들, 그리고 비트코인 맥시스(Bitcoin Maxis)가 그 예입니다. 각 집단은 각자의 언어를 사용합니다. 이는 불가피한 현상입니다. 웹 3가 진정으로 탈중앙화 생태계가 되려면 갈등, 의견 불일치, 경쟁뿐 아니라 협력도 존재해야 합니다.
저는 개인적으로 혼돈에 익숙합니다. 질서를 중시하는 편은 아니죠. 열린 환경, 미지의 세계, 그리고 다양한 목소리가 공존하는 곳을 선호합니다. 그래서 업계의 현재 분열된 분위기는 오히려 성숙함의 신호라고 생각합니다. 더 이상 단일한 서사 속에서 움직이지 않고, 생태계 수준의 구조로 접어들었음을 보여주는 것이죠.
북극성이 뭐냐고 물으시죠? 제 생각에는 더 이상 특정 자산이나 단일한 서사가 아니라, 더 많은 사람들이 계속해서 유입되고, 더 큰 생태계가 여러 서사를 수용하며, 계속해서 만들어지고 있는 것입니다. 바로 이것이 방향입니다.
진행자: 지금 상황은 상당히 어긋나네요. 비트코인이 방금 최고가를 경신한 후 1%만 하락했는데, 트위터 타임라인 전체가 무너지면서 모두가 "끝났다!"라고 외쳤습니다. 2025년 암호화폐 업계의 일반적인 추세가 될지도 모르겠네요. 비트코인 이야기가 나왔으니 말인데, 약 5개월 전 Ferox의 팟캐스트(훌륭한 프로그램이었습니다)에 출연하셔서 50만 달러에서 100만 달러 사이의 가격을 예측하셨잖아요. 지금 어떻게 생각하시나요? 아직도 그 예측을 유지하시나요?
CZ: 저는 여전히 이 범위가 합리적이라고 생각합니다. 하지만 먼저 가격 예측에 대해 매우 신중하다는 점을 강조하고 싶습니다. 가격이 어디로 향할지 아무도 정확히 알 수 없습니다. 제가 만난 업계를 진정으로 이해하는 모든 사람들도 가격이 특정 지점에 도달할 것이라고 확신하지는 않습니다. 예측은 단지 관점 뿐, 확실한 결론은 아닙니다.
역사적으로 비트코인은 4년 주기를 가지고 있으며, 대부분의 최고치는 반감 이후인 10월에서 12월 사이에 발생합니다. 현재 시장 상황을 고려할 때, 비트코인은 이미 사상 최고치에 매우 근접해 있습니다. 하루는 50% 하락하고 다음 날은 50% 급등하는 경험을 해 온 저희 같은 베테랑들에게는 이러한 1~2%의 변동은 사소한 것으로 여겨질 수 있습니다. 심지어 "스테이블코인 스타일의 변동"이라고 부를 수도 있을 것입니다.
따라서 저는 비트코인과 암호화폐 시장 전체에 대해 매우 낙관적인 입장을 유지합니다.
진행자: 변화가 느껴졌습니다. 2024년에는 미메코인에 대해 상당히 소극적인 태도를 보이셨고, 여러 차례 미메코인을 지지하지 않는다고 말씀하셔서 당시 상당한 논쟁을 불러일으켰습니다. 하지만 최근에는 밈 관련 콘텐츠에 대해 눈에 띄게 긍정적인 태도를 보이셨고, 심지어 어느 정도 흥분을 표현하기도 하셨습니다. 무엇이 바뀌었나요? 미메코인에 대한 당신의 태도가 지금과 달라진 이유는 무엇인가요?
CZ: 먼저 제가 "밈 코인"에 반대하는 것은 아니라는 점을 분명히 하고 싶습니다. 저는 밈 코인을 반대했던 적이 없고, 개인적으로 그다지 열정적이지 않다는 말씀입니다. 제가 밈 코인의 발행자도 아니고, NFT 플레이어도 아닌 것은 사실입니다.
저는 NFT를 구매한 적이 없고, 아주 적은 수의 알트코인만 구매했습니다. 업계 전반의 프로젝트를 지원하지만, 개인적으로는 비트코인과 BNB만 보유하고 있습니다. 거의 그 정도입니다. 다른 온체인 의 토큰에 대량 투자한 적은 없지만, 해당 생태계의 발전을 지지합니다. 바이낸스 펀드 또한 다양한 체인의 프로젝트를 지원해 왔으며, 여러 체인의 개발자들과 긴밀한 소통을 유지하고 있습니다.
제가 예술품, NFT, 음악을 사지 않고 그런 것들을 수집하지 않는 이유는 그런 것들을 싫어해서가 아니라, 제가 그런 사람이 아니기 때문입니다. 저는 기술적인 기능을 중시하는 사람입니다. 수집품보다는 직접 사용할 수 있는 도구를 선호합니다. 명품 시계는 차고 다니지 않고, 시간과 활동량을 알려주는 디지털 시계를 사용합니다. 농구도 하고 달리기도 하는데, 그게 제 라이프스타일입니다. 그런 것들을 거부하는 게 아니라, 그런 문화에 속하지 않기 때문입니다.
하지만 생태계 사용자들이 좋아하고, 효과가 입증되었으며 다른 온체인 에서도 시장성이 있다면, 저는 기꺼이 지원할 것입니다. 저는 매일 12명이 넘는 프로젝트 창립자들로부터 메시지를 받는데, 그중에는 런치패드, 스테이블코인, 그리고 새로운 밈 플랫폼에서 활동하는 사람들도 있습니다. 저는 팀을 살펴보고, 그들이 신뢰할 만하다고 생각되면 지원할 것입니다.
그래서 저는 Meme에 반대한 적이 없습니다. 단지 Meme이 이전에 BNB 체인에서 구조적인 생태계를 형성한 적이 없어서 의도적으로 참여하지는 않을 것입니다. 하지만 이제 사용자와 개발자들이 생겨났으니, 우리는 그들을 환영하고, 인프라를 제공하고, 온체인 으로 발전할 수 있도록 지원해야 합니다.
Memecoin은 실제로 체인 인프라에 큰 부담을 줍니다. 매우 빠른 정보 피드백, 높은 수준의 실시간 성능, 비동기 실행, 그리고 빠른 온체인 업로드가 필요하며, 이는 기반 인프라에 큰 부담을 줍니다. 이러한 필요성을 인지하고, 저는 이 생태계가 이러한 고빈도 문화를 지원할 수 있도록 체인 성능 업그레이드를 팀에 촉구했습니다.
하지만 지금까지 투자 목적으로 밈을 단 한 번도 구매해 본 적이 없습니다. 그저 문화를 이해하고 경험의 일부로 조금씩 구매해 보고 싶을 뿐이지, 10배나 20배의 수익을 노리고 하는 건 아닙니다. 저는 그런 사람이 아닙니다.
진행자: 이번 BNB 밈 열풍에서 또 다른 흥미로운 현상은 갑자기 대량"중국 티커"가 등장한다는 것입니다. 이로 인해 서양 커뮤니티 전체가 "무슨 일이 일어나고 있는 거지?"라고 묻고 있습니다. 이 현상에 대해 어떻게 생각하시나요?
CZ: 완전히 우연이었던 것 같아요. 모든 게 아주 우연하게 시작됐죠. 올해 2월, 처음으로 크로스월렛을 이용해 온체인 작은 밈을 구매해 보려고 했습니다. 인터페이스도 간단하고 개인 키도 알고 있다고 생각했죠. 그런데 MEV 공격을 받고 거래가 실패했고, 커뮤니티는 오랫동안 저를 비웃었습니다.
50달러나 100달러 정도 소액으로 플레이해 봤습니다. 그냥 경험해 보려고요. 하지만 제가 하는 모든 일에 모두가 세심하게 귀 기울여 주었죠. 결국엔 제 강아지, 프로필 사진, 그리고 제가 올린 모든 게시물을 소재로 밈(meme)을 만들기까지 했습니다. 그 당시에는 제가 올리는 글에 신중해야 했습니다. 제가 뭔가를 하는 순간 커뮤니티에서 바로 밈으로 사용했기 때문이죠.
한때는 트윗조차 감히 못 썼어요. 밈으로 놀림받기 너무 쉬웠거든요. 나중에는 그냥 포기하고, 커뮤니티가 원하는 대로 하게 내버려 두자고 생각했죠. 그 결과, 어떤 분위기가 형성됐어요.
특히 최근 중추절에 "중추절 복 많이 받으세요"라는 글을 올렸는데, 나중에 삭제하고 "중추절 복 많이 받으세요, 밈 사진 보내주세요"로 바꿔 다시 올렸습니다. 중추절은 중국 명절이라 커뮤니티에 중국 밈, 월병, 상아, 달 관련 밈이 넘쳐났고, 온갖 중국 관련 티커가 생성되었습니다.
예를 들어, 제 이름을 여성 이름으로 바꾸고 중국어 발음을 사용해 장난을 친 "조창아"는 중국 사용자들만 공감할 수 있는 존재였습니다. 하지만 이러한 문화적 충돌은 오히려 커뮤니티 전체를 자극하는 독특한 스타일을 만들어냈고, 많은 솔라나 사용자들이 BNB 체인으로 향하게 되었습니다. 일부 서양 플레이어들은 이러한 밈을 이해하기 위해 중국어를 배우기 시작했습니다. 이는 계획된 것이 아니라 자연스럽게 일어난 일이었습니다.
진행자: 설명 감사합니다. 밈에 대한 마지막 질문을 하나 드리고, 그다음에는 퍼프(perp)와 더 구체적으로 거래 시스템에 대해 이야기하겠습니다. 원래 질문은 다음과 같았습니다. BNB는 온체인 문화와 거래 내러티브에서 솔라나를 능가하기 위해 무엇을 다르게 해야 할까요? 그런데 트윗을 읽다가 프랭크 드갓(Frank DeGods)의 관점 을 접하게 되었는데, 그는 BNB가 솔라나에는 없는 구조적 이점, 즉 완전한 수직적 스택을 가지고 있을 수 있다고 주장했습니다. 즉, 밈은 포밈(Fourmeme)과 같은 플랫폼에서 출시되고, 좋은 성과를 거두면 애스터(Aster)에 상장되고, 더 좋은 성과를 거두면 바이낸스 알파(Binance Alpha)에 상장되고, 결국 바이낸스 스팟(Binance Spot)에 상장될 가능성도 있다는 것입니다. 그는 다른 어떤 퍼블릭 체인도 온체인 거래 중앙화 거래소 높은 트래픽 진입 지점까지 이르는 경로를 제공할 수 없다고 말했습니다. 이러한 경로는 의도적인 것인가요? 이것이 BNB 생태계만의 고유한 장점이라고 생각하시나요?
CZ: 의도적으로 설계된 것은 전혀 아니었습니다. 지난 6년 반에서 7년 동안 중앙화 거래소 운영하며 바빴습니다. BNB 체인의 발전 방향을 미리 계획한 것은 아니었습니다. 그저 자연스럽게 발전해 왔을 뿐입니다.
출소 후, 저는 바이낸스 운영에 집중하는 대신 온체인 생태계와 탈중앙화 인프라에 집중하기로 했습니다. 세계 최대 거래소 인 바이낸스는 자연스럽게 상당한 트래픽 증가를 가져오지만, 이것이 BNB 생태계에만 서비스를 제공한다는 의미는 아닙니다. 바이낸스는 솔라나의 밈을 포함한 다양한 체인의 토큰을 계속 상장할 것입니다.
하지만 BNB 생태계에 참여하는 사람들은 이미 BNB를 보유하고 있고 바이낸스 생태계와 더 적극적으로 소통할 의향이 있기 때문에 거래소 와 더 가까워지는 경향이 있는 것은 사실입니다. 이는 BNB 생태계만의 장점은 아니지만, 커뮤니티를 형성하는 구조를 형성합니다.
솔라나의 팬텀 월렛처럼 반례를 살펴보면, 솔라나만 지원하고 BNB는 지원하지 않습니다. 반면, 저희 트러스트월렛과 크로스월렛은 모두 멀티체인 지원합니다. 솔라나 사용자는 BNB 생태계에 접근할 수 있지만, 팬텀 사용자는 BNB에 직접 접속할 수 없습니다. 이는 저희 생태계가 더욱 개방적임을 보여줍니다.
그러니까 당신이 언급한 "수직적 스택"은 실제로는 실질적인 이점이지만, 그것은 폐쇄된 정원이 아니며 의도적으로 구성된 정치적 구조도 아니라, 오히려 유기적으로 형성된 긍정적 피드백 시스템입니다.
진행자: 밈에 대해 이야기했으니, 이제 이 사이클의 또 다른 핵심 이야기, 온체인 무기한 스왑, 즉 퍼프 DEX에 대해 이야기해 보겠습니다. 애스터부터 시작해 보겠습니다. 퍼프 DEX가 이 사이클에서 갑자기 핵심 이야기가 된 이유는 무엇이라고 생각하시나요? 그리고 하이퍼리퀴드가 이렇게 빠르게 부상한 이유는 무엇인가요?
CZ: 사실, 퍼프 DEX(Perp DEX)라는 개념은 완전히 새로운 것은 아닙니다. 이전에는 dYdX가 있었고, 다른 프로젝트들도 비슷한 시도를 했습니다. 하이퍼리퀴드의 강점은 온체인 거래 기록과 볼트 모델입니다. 또한, 뛰어난 마케팅으로 많은 관심을 받고 있습니다. 예를 들어, 제임스 윈이 온체인 10억 달러 규모의 주문을 냈는데, 이는 상당한 관심과 트래픽을 유발했습니다.
하지만 저는 거래자 본능적으로 프라이버시를 원한다고 생각해 왔습니다. 월가의 베테랑 거래자 자신의 주문이 실시간으로 시장에 노출되는 것을 피하며, 특히 전략이 공개될 때는 더욱 그렇습니다. 전략이 공개되면, 그 전략은 계속해서 표적화될 수 있습니다. 따라서 20년간 트레이딩 업계에서 일해 온 제 경험에 비추어 볼 때, 완전히 투명한 온체인 주문은 전문적인 트레이딩 논리에 위배되며, 저는 그 논리를 온전히 받아들이기 어렵습니다.
올해 6월, 저는 누군가 "숨겨진 오더북"이나 "비공개 매칭" 기능을 갖춘 퍼프 DEX를 만들 수 있다면 유망한 방향이 될 것이라고 트윗했습니다. 같은 날, 저는 30건의 프로젝트 제안을 받았습니다. Aster 팀이 이 기능을 구현할 수 있다고 가장 먼저 밝혔습니다. 다른 팀들도 완전히 비공개적인 매칭 엔진을 만들 수 있다고 했고, 저희는 그중 여러 팀에 투자했습니다.
그래서 저는 현재의 개발 속도대로라면, 이번 라운드든 늦어도 다음 4년 주기든, 온체인 퍼프의 거래량이 중앙화 거래소 에 근접하거나 심지어 따라잡을 것이라고 생각합니다.
진행자: 그렇다면 퍼프 DEX의 시장 규모는 어느 정도일까요? 중앙화 거래소 완전히 "전복"시키거나, 심지어 능가하려면 어떤 조건을 충족해야 할까요?
CZ: 두 가지 경로가 동시에 발생합니다. 한편, 암호화폐에 처음 입문하는 신규 사용자는 필연적으로 중앙화 거래소(CEX)가 여전히 주요 진입점으로 남아 있습니다. 현재 전 세계 인구의 90% 이상이 아직 암호화폐에 입문하지 않았습니다. 암호화폐에 입문하게 되면, 첫 번째 목적지는 의심할 여지 없이 바이낸스나 다른 중앙화된 거래소일 것입니다.
하지만 사용자들이 점차 온체인 로직을 이해하고, 자산 보관 및 개인 키 관리 방법을 배우며, 초기 단계의 리스크 고레버리지 상품을 찾기 시작하면서 자연스럽게 DEX로 이전하게 될 것입니다. DEX는 CEX가 제공하지 못하는 새로운 토큰, 밈(meme), 또는 초기의 미성숙 자산 등 다양한 서비스를 제공할 수 있기 때문입니다.
그래서 저는 장기적으로, 20년, 30년, 심지어 50년 후에는 모든 것이 온체인 으로 이전될 것이라고 믿습니다. 하지만 전통적인 금융은 하룻밤 사이에 사라지지 않을 것입니다. 은행 채널과 규제 준수 구조를 갖춘 중앙화 거래소 앞으로도 오랫동안 존재할 것이며, 두 모델은 오랫동안 공존할 것입니다. 궁극적으로 탈중앙화 주요 경쟁 영역이 될 것입니다.
진행자: 그렇다면 사용자 경로는 다음과 같습니다. 먼저 CEX를 경험하고, 그다음 시장에 익숙해진 후, 온체인 심층적인 세계에 진입하는 것이죠. 그렇다면 Aster가 Hyperliquiquit을 진정으로 능가하려면 어떤 조건이 필요할까요?
CZ: 사실, Aster는 특정 시기에 Hyperliquid를 능가하기도 했습니다. 하지만 두 플랫폼이 같은 길을 가고 있다고는 생각하지 않습니다. 오히려 서로 다른 사용 사례를 제공한다고 생각합니다. 예를 들어, Hyperliquid는 공개 거래를 선호하는 사용자에게 적합한 완전 공개 오더북을 제공합니다. 반면 Aster는 비공개 오더북과 더욱 개방적인 크로스 체인 네이티브 접근 방식을 도입하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 네이티브 솔라나 자산의 직접 참여를 허용하고 멀티체인 의 자산을 수용합니다.
많은 사람들이 Aster가 "BNB 체인의 일부"라고 오해하지만, 실제로는 매우 개방적입니다. 두 프로젝트 모두 출시된 지 1년이 조금 넘은 매우 새로운 프로젝트입니다. Aster는 ApolloX의 버전이라 어느 정도 역사가 있지만, 아직 초기 단계입니다. 1위가 항상 1위로 유지되는 것은 아닙니다. 2위는 기능을 직접 발전시킬 수 있기 때문에 더 빨리 진행될 수도 있습니다.
진행자: 이건 OpenSea의 전략과 비슷합니다. 시장에 먼저 진출한다고 해서 승리가 보장되는 건 아니죠. 그렇다면 Hyperliquid는 왜 그냥 "다크 풀 주문" 기능을 추가하지 않는 걸까요? 만약 추가한다면 Aster의 차별화된 강점이 사라지지 않을까요?
CZ: 물론 추가할 수 있습니다. 저도 추천합니다. 하지만 거래소 간 경쟁은 결코 단일 기능만으로 이루어지는 것이 아닙니다. 하나의 기능은 다른 기능에서 복사될 수 있습니다. 거래소를 진정으로 차별화하는 것은 장기적인 제품 철학, 사용자 보호 메커니즘, 문제 대응 방식, 최종적으로 어떤 레이어 1로 이전할지, 그리고 퍼블릭 체인 생태계가 해당 기능을 중심으로 완전한 툴체인을 구축할지 여부입니다. 이러한 요소들이 결정적인 요소이며, 한두 가지 기능만 중요한 것이 아닙니다.
진행자: 그렇다면 어떤 퍼프 DEX가 더 강력한지 평가하려면 어떤 지표를 살펴봐야 할까요? 최근 데필라마(DefiLlama)는 실제 거래량과 인센티브 거래량을 구분하지 못해 애스터(Aster) 추적을 중단했습니다. 일부에서는 현재 거래량이 신뢰할 수 없다고 말하기도 했습니다.
CZ: 단일 통계만으로 판단하지는 않겠습니다. 거래량과 사용자 수를 합치면 어느 프레임 제공할 수는 있겠지만, 그렇다고 해서 상황을 완전히 설명할 수는 없습니다. 에어드랍 인센티브가 있을 때, 사용자들은 참여하기 위해 끊임없이 에어드랍. 이를 "인센티브 기반 활동"이라고 합니다. 가짜 활동이라고 할 수 있을까요? 수수료를 지불하고 주문을 내는 것은 맞지만, 동기는 다릅니다.
중앙화 거래소 시대에도 우리는 같은 문제에 직면했습니다. 진짜 거래와 워시 트레이딩을 어떻게 구분할 수 있을까요? 플랫폼에서 수수료를 부과하고 양측이 수수료를 지불하는 한, 거래소 입장에서는 "진짜 거래"로 간주됩니다. 하지만 수수료가 없다면, 그것은 분명히 워시 트레이딩이 되어 계산이 더욱 복잡해집니다.
따라서 인센티브 상태는 명확하게 표시되어야 하며, 시장이 이를 결정하도록 허용되어야 한다고 생각합니다. 예를 들어, "이 기간 동안 에어드랍 인센티브가 있습니다"라는 문구는 데이터를 완전히 삭제하지 않고도 사용자에게 명확하게 표시되어야 합니다. 사용자는 궁극적으로 가장 풍부한 유동성, 가장 낮은 수수료, 그리고 가장 안정적인 실행을 제공하는 플랫폼을 선택할 것입니다. 이것이 항상 핵심 원칙입니다.
진행자: 그렇다면 사용자들이 플랫폼의 유동성이 진짜인지 어떻게 판단할 수 있을까요? 간단하지만 효과적인 방법이 있을까요?
CZ: 네, 맞습니다. 제가 월가에 있을 때는 아주 단순했습니다. 예를 들어 1,000달러 정도의 금액을 받고 각 플랫폼에 500달러씩 주문을 넣어 얼마나 체결 가능한지, 슬리피지(slippage)와 수수료를 확인했습니다. 그런 다음 자산을 같은 지갑으로 이체했는데, 최종적으로 받은 토큰 수량의 차이를 시각적으로 확인할 수 있었습니다. 사용자들이 이 과정을 완전히 체계적으로 진행하지 않더라도, 몇 번 시도하다 보면 선호도가 형성되고, 가장 원활한 경험을 제공하는 플랫폼에서 더 큰 규모의 거래를 진행하게 됩니다. 이것이 바로 진정한 시장 투표 방식입니다.
진행자: 만약 당신이 23살이고 2025년에 게임 시장에 처음 진입한다면, 어떤 분야를 선택하시겠습니까? 온체인, AI, 인프라, 아니면 기업가 정신?
CZ: 논란의 여지가 있을 수 있는 조언을 하나 드리겠습니다. 안전한 대안이 있다면, 오랫동안 안정적인 자리에 매달리기보다는 스타트업 팀에 빨리 합류하는 것이 좋습니다. 진정한 기회는 기존 기업이 아니라 스타트업에 있습니다. 하지만 가장 중요한 것은 최악의 시나리오를 대비하는 것입니다. 모든 것이 바닥나더라도 살아남을 수 있도록 말이죠.
중요한 것은 올인할지 여부가 아니라, 실패를 견뎌낼 기반이 있는지 여부입니다. 플랜 B가 있다면 실행하세요. 플랜 B가 없다면, 먼저 역량을 키우세요. 기회는 기다려주지 않습니다.
진행자: 제가 암호화폐 업계에서 가장 싫어하는 이야기는 "올인을 할 수 있는 시간이 몇 년밖에 안 돼. 그렇지 않으면 항상 바닥권에 머물게 될 거야"라는 이야기입니다. GCR의 유명한 트윗에 따르면, 대학 졸업 후 올인을 할 수 있는 시간은 매우 짧고, 그렇지 않으면 다시는 회복할 수 없을 거라고 합니다. 이러한 사고방식 때문에 많은 사람들이 "단 한 번의 성공"을 간절히 바라며 솔라나 포지션을 17초 만에 매도합니다. 이러한 시간 압박에 대해 어떻게 생각하시나요? 젊은이들이 "성공"하려면 실제로 얼마나 시간이 있어야 할까요?
CZ: 저는 반례입니다. 저는 마흔 살이 다 되어갈 무렵 바이낸스를 설립했고, 지금은 마흔여덟 살입니다. 거의 20년 동안 코딩, 시스템 구축, 그리고 나중에는 경영까지 다양한 분야에서 일했습니다. 좋은 직장 생활을 했지만, 기업가 정신은 20대에 배우는 것이 아니었습니다.
많은 사람들이 기업가들은 모두 젊다고 생각하지만, 통계에 따르면 성공한 기업가들의 평균 연령은 40세 이상입니다. 저는 또한 사업을 시작하고 싶다면 일찍 시도해야 한다고 생각합니다. 일찍 시도하고 실패할수록 더 좋습니다. 하지만 처음부터 벽에 부딪히지 마세요. 실패할 수는 있지만, 다시 일어설 수 있는 능력은 반드시 필요합니다.
저는 똑똑하고 실행력이 뛰어난 훌륭한 창업자들을 많이 보았습니다. 하지만 너무 조급하고 너무 빨리 "성공"하고 싶어서 결국 정신을 잃는 경우가 많습니다. 그러니 너무 긴장하지 말고, "시간에 대한 불안감" 때문에 판단력이 흐려지지 않도록 하세요.
진행자: 마무리하며 커뮤니티 여러분께 전하고 싶은 말씀이 있으신가요? 예를 들어, 현재 어떤 작업을 하고 계신지, 또는 모든 분들이 어떤 분야에 집중했으면 하는지 말씀해 주세요.
CZ: 더 드릴 말씀은 없습니다. 간단히 말씀드리자면, 암호화폐 산업은 결코 순탄치 않습니다. 충격, 변동성, 그리고 논란이 동반될 수밖에 없습니다. 하지만 진정으로 강력한 팀, 커뮤니티, 그리고 개발자들은 이러한 격변 속에서도 계속해서 성장해 나갈 것입니다.
저 자신도 그 과정에서 엄청나게 어려운 시기를 많이 겪었지만, 저는 항상 옳은 일을 하고, 사기를 치지 않고, 사용자를 해치지 않고, 블랙홀에 빠지지 않으면서도 계속해서 발전해 나간다면 밈이든, 유틸리티 토큰이든, 온체인 증권이든 모든 길에는 가치가 있다고 믿습니다.
저는 건설업자입니다. 우리가 계속 건설하는 한 이 업계는 분명 나아질 것입니다. 이번 주는 기복이 있을 수 있지만, 장기적으로 보면 이러한 정서 변화는 전체 곡선의 작은 지점일 뿐이며, 우리는 계속해서 앞으로 나아가야 합니다.
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