10월 11일, Conflux 공동 창립자 Forgiven은 Ethena Labs의 USDe에 대해 관점 USDe는 본질적으로 자산 관리 증서이지 스테이블코인이 아니라고 주장했습니다. 다른 사용자들은 USDe가 헤지펀드 상품이지만, 순자산가치(NAV)를 1달러에 영구적으로 고정하는 리베이스 메커니즘이 내장되어 있다고 지적했습니다. "USDe는 스테이블코인"이라는 주장은 마케팅 전략의 큰 오류이며, 결제, USD 거래쌍, 보증금 거래 등 USDe의 활용 범위를 확대하려는 의도적인 시도입니다. 그러나 실제로 USDe는 급진적인 금융 상품 혁신입니다.
포뮬러 뉴스(Formula News)의 설립자 비다(Vida)는 이 대규모 마진콜의 원인이 USDe 차익거래자들의 회전론 포지션 강제 청산 때문일 수 있다고 주장했습니다. 이로 인해 통합 계좌의 담보로서 USDe의 담보 능력이 감소하고, 보증금 증거금으로 사용하는 MM (Market Making) 들의 포지션 강제 청산이 발생하게 되었습니다. 이후 에테나(Ethena)는 시장 우려를 해소하기 위해 PoR준비금 증명 발행하며 USDe가 여전히 약 6,600만 달러의 초과 담보를 보유하고 있다고 밝혔습니다.
