저는 최근 몇 년 동안 너무 많은 유동성 활동에 참여했기 때문에 "100%+ APY"라는 말이 무감각해졌습니다. 대부분의 프로젝트는 생존을 위해 보조금에 의존하며, 활동이 끝나면 TVL은 하룻밤 사이에 사라집니다. @MMTFinance 저도 처음에는 Sui에서 시작한 HODL 캠페인에 회의적이었습니다. 그 결과, 한 시간 만에 3천만 달러를 유치했을 뿐만 아니라, 이후 많은 자금을 인출하지 않았습니다. 대신, 포지션을 유지하기 위해 공모와 포인트 메커니즘을 추가했습니다. 이는 단순히 에어드랍 인기에만 의존하는 것이 아니라 지속적인 인센티브 구조(ve(3,3) + 재무부 수입)를 가지고 있음을 보여준다. "유지율"이 중요한 이 시대에, 모멘텀은 흥미로운 답을 내놓았습니다. 1️⃣ 커뮤니티 우선 MMT 공모 시작 @MMTFinance는 @buidlpad와 협력하여 MMT 커뮤니티 오퍼링을 출시하고 450만 달러를 모금하는 것을 목표로 합니다. 이 이벤트는 두 가지 가치 평가 등급으로 구성됩니다. 1등급(낮은 가치 + 높은 금액)은 HODL/WAGMI에 참여한 얼리 어답터를 대상으로 하며, 2등급은 일반 사용자(준수 사용자)를 대상으로 합니다. 이 공모를 통해 획득한 모든 토큰은 TGE 시점에 잠금 해제 없이 100% 잠금 해제됩니다. 2️⃣ 규모 보증: 거래량 및 TVL 급증 Momentum은 출시 이후 누적 거래량이 160억~180억 달러를 돌파하고 TVL이 5억~5억 5천만 달러를 돌파했다고 밝혔습니다. 유동성의 상당 부분은 공모 자격을 얻기 위해 HODL 캠페인에 "잠겨" 있었습니다. 이는 모멘텀이 '신규 프로젝트 진행 기간'에서 '중간 규모 경로'로 전환하고 있음을 보여줍니다. 3️⃣ HODL 수익률 캠페인: 유동성 강화 및 커뮤니티 동원 9월 말, Momentum과 BeadlePad가 공동으로 시작한 HODL 캠페인은 1시간 만에 3,000만 달러를 모았고, APY 상한선은 155%에 달했으며, 포인트 메커니즘(Bricks)도 추가되었습니다. 이는 강력한 신호를 보낼 뿐만 아니라, "기금 비축 풀 + 지역 사회 워머" 전략의 조합을 나타냅니다. 4️⃣ 모델 및 메커니즘: ve(3,3) + 집중 유동성 + 커뮤니티 형평성 모멘텀의 설계는 VEX 모델과 3차원 인센티브 구조를 통합하여 스테이킹, 마켓 메이킹, 그리고 커뮤니티 기여라는 동기를 통합하는 것을 목표로 합니다. 유니스왑 V3와 유사한 집중된 유동성 설계는 수이의 병렬 거래 아키텍처 내에서 자연스러운 이점을 제공합니다. 그러나 이 모델 자체에는 한계가 있습니다. 대형 업체의 권위적인 거버넌스, 보조금 감소 이후의 지속적인 깊은 압박, 크로스체인 경쟁으로 인한 공간 압박 등이 모두 문제가 될 수 있습니다. 5️⃣ 전략적 경로: 유동성 허브 + 크로스체인 진입 순수한 DEX와 비교했을 때, Momentum의 접근 방식은 "볼트/멀티시그니처/DEX/크로스체인 + 런치패드"를 결합하여 Sui 및 Move 생태계의 중앙 유동성 플랫폼이 되는 것입니다. Wormhole 및 OKX Wallet과 같은 채널을 통해 다른 체인의 자산을 Sui로 "브리지"할 수 있어 외부 자금에 매력적입니다. 6️⃣ 제가 집중적으로 살펴볼 세 가지 지표는 다음과 같습니다. 공모가 종료된 후 72시간 이내의 TVL 수정치는 얼마입니까? 각 풀 쌍의 거래 수수료 수입/LP 순수익이 보조금 지급 후 생태계를 지원할 수 있습니까? 크로스체인 브리지를 통해 자산 구성(스테이블코인 대 리스크 코인)과 유동성 활동은 어떻게 분산됩니까? 7️⃣ 공모에 참여하는 사용자를 위한 간략한 실질적 조언: HODL/WAGMI 활동에서 이미 포인트/잠긴 포지션이 있는 경우, Tier 1 조건과 할당량을 확인하세요. 시장 조성/유동성 제공: 주요 통화쌍(예: SUI/USDC, SUI/ETH)을 우선시하고 스프레드와 슬리피지 성과에 주의하세요. 커뮤니티 과제/포인트: 에너지를 합리적으로 분배하고 "정상을 향해 달려가는 마지막 날"에 비효율적인 과제를 수동적으로 하지 마세요. 간단히 말해, 모멘텀은 커뮤니티 중심의 공모와 강력한 유동성 이벤트를 결합하여 보조금 중심에서 지속 가능한 개발로의 중요한 전환을 향해 질주하고 있습니다. 모멘텀의 미래 성공은 공모 이후 자금을 어떻게 확보하고, 보조금이 없는 환경에서 실제 거래 수수료를 상환할 수 있는지에 달려 있습니다.