금요일의 암호화폐 매도는 레버리지를 중심으로 한 빠른 폭락으로 알트코인은 폭락한 반면 비트코인은 비교적 잘 견뎌냈습니다. 위스턴 자본 창립자 찰리 에리스에 따르면, 다음 단계는 몇 가지 신호에 달려 있습니다.
에리스는 "암호화폐 붕괴"라는 제목의 일요일 게시물 에서 비트코인, 이더리움, 스테이블코인을 제외한 시장이 10월 10일 약 25분 만에 약 33% 하락한 후 반등하여 약 10.6%의 손실을 기록했다고 밝혔습니다. 그는 10월 6일 이후 전체 암호화폐 시장 가치에서 약 5,600억 달러(13.1%)가 사라졌다고 덧붙이며, 이번 사건에서 187억 달러의 현금화가 이루어졌다고 언급했습니다.
그는 즉각적인 촉발 요인을 도널드 트럼프 대통령이 중국 수입품에 대한 100% 추가 관세를 부과하겠다고 트루스 소셜에서 위협한 것과 연관시켰지만, 하락세는 이미 진행 중이라고 주장했다. 주식은 여전히 상승하고 있는 반면 암호화폐는 "확실히 취약한 것으로 느껴졌다"며, 그는 이러한 차이를 사전 경고로 받아들였다.
그는 비트코인이 "대체로 예상대로 움직였다"고 말했습니다. 하락세는 있었지만, 롱테일보다는 약했고, 비트코인은 2022년 말부터 장기 상승세에 근접하며 비트코인 외 토큰들이 "엄청난 기술적 피해"를 흡수하면서 시장 점유율을 높였습니다. 에리스는 자신의 펀드가 "대체로 큰 타격을 입지 않았다"고 말했습니다. 왜냐하면 이미 방어적인 포지션을 취했기 때문입니다.
에리스가 다음에 무엇을 볼 것인가
에리스는 비트코인의 365일 지수 이동 평균선을 강세장과 조정장을 가르는 선으로 보고 있다고 밝혔습니다. 그는 10만 달러 영역으로의 하락과 그 평균선에 대한 소폭의 하락이 그 자체로 장기적인 관점을 뒤집지는 않겠지만, 그 수준이 유지된다면 지속적인 하락은 더 큰 가격 변동의 위험을 높일 것이라고 덧붙였습니다.
그는 또한 비트코인이 전체 암호화폐 시장에서 차지하는 비중을 통해 시장 폭을 언급했습니다. 에리스에 따르면, 이번 매도세는 유동성이 높은 자산으로의 자금 이동을 가속화하여 비트코인 도미넌스 강화했습니다. 그는 비트코인 시장 폭이 약세인 가운데 시장 점유율이 지속적으로 상승하는 상황에서 비트코인 외 다른 암호화폐의 차트가 회복될 때까지 고베타 토큰에 대한 투자는 신중해야 한다고 강조했습니다.
에리스는 비트코인 자체의 수준을 넘어, Strategy의 주가가 레버리지와 생태계 심리를 나타내는 지표라고 강조했습니다. 그는 약 4년 전, 365일 평균선을 크게 하회한 후 비트코인이 큰 폭으로 하락했다고 지적했습니다. 그의 견해에 따르면, 해당 추세선 위에서 유지된다면 회복력이 있다는 주장을 뒷받침할 수 있으며, 그 아래로 하락할 경우 새로운 매도 압력이 발생할 수 있습니다.
변동성도 또 다른 지표입니다. 에리스는 주식 "공포 지수"인 VIX가 상승하기 시작했으며, 역사적으로 더 나은 진입 시점은 변동성이 급등할 때이며, 초반 상승 시점보다는 오히려 급등할 때라고 말했습니다. 이러한 프레이밍은 주식 변동성 스트레스가 지속되는 동안 위험을 감수하는 데 인내심을 가져야 함을 시사합니다.
에리스는 포지셔닝에 대해 투자는 유지하지만 레버리지는 피하고 현금을 보유하며 "상황이 진정될 때까지 기다리고 있다"고 말했습니다. 그는 자신의 경험상 이러한 움직임은 더 큰 폭의 하락세에 앞서 나타나는 경우가 있기 때문에, 노출을 늘리기 전에 위의 신호들이 안정되는 것을 지켜보는 것을 선호한다고 말했습니다.
에리스는 매도로 인해 알트코인이 큰 타격을 입었지만, 비트코인의 이번 달 하락세는 완만하고 대형 기술주와 비슷한 수준이라고 말하며, 이를 회복력이 커지고 있다는 증거로 보고 있습니다.
