'크립토 블랙 프라이데이'로 알려진 역사적인 폭락으로 단 몇 시간 만에 레버리지 포지션 195억 달러 이상이 사라졌으며, 그 이면에서 무슨 일이 일어났는지에 대한 심각한 의문이 제기되었습니다.
처음에는 미국 관세 소식으로 인한 시장 공황으로 여겨졌지만, 많은 분석가들은 이제 이것이 단순한 매도가 아니라 정교하고 조직적인 시장 조작일 것이라고 의심합니다.
비정상적인 패턴과 시장 조작에 대한 의심 증가
2025년 10월 10일에서 11일 사이 암호화폐 시장을 뒤흔든 대규모 매도세는 커뮤니티에서 '크립토 블랙 프라이데이'로 불리며 업계 역사상 가장 극적인 사건 중 하나가 되었습니다. 단 몇 시간 만에 195억 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산되면서 비트코인(BTC)은 8.4% 하락했습니다 . 코인글래스(CoinGlass)는 정교한 프록시 공격을 받아 웹사이트 및 서비스 접속이 일시적으로 중단되었습니다.
암호화폐 청산은 급격한 폭락 시 발생합니다. 출처: 고베이시 레터당초 사람들은 트럼프 대통령이 중국 상품에 100% 관세를 부과하겠다고 발표하면서 폭락이 발생했다고 생각했습니다. 분석가 파이렉스는 인플레이션 우려와 연방준비제도(Fed) 정책 변화로 인해 BTC, ETH, WBETH, BNSOL의 급격한 청산이 발생했다고 설명했습니다 . 낮은 유동성과 바이낸스의 일시적인 계좌 동결 문제가 이러한 문제를 더욱 악화시켰습니다. 높은 레버리지 대출과 USDE 페그 확대는 폭락에 기여했습니다. 이로 인해 바이낸스는 시스템 문제로 피해를 입은 사용자들에게 보상을 제공했습니다.
그러나 많은 전문가들은 이번 사태가 단순한 공황 매도의 연쇄 반응이 아니라고 보고 있습니다. YQ 애널리스트는 이번 폭락이 조직적인 시장 공격이었는지 의문을 제기했습니다 . 쿡 캐피털(Kook Capital) 또한 바이낸스가 하이퍼리퀴드 (HYPE)를 제압하려 했지만 실패했다고 지적했습니다.
Kook은 "저는 바이낸스가 업계 전반에 걸쳐 대규모 청산을 일으키기 위해 스스로 이 공격을 감행했다고 생각합니다." 라고 말했습니다 .
YQ의 분석에 따르면, 오라클 업데이트 이전에 대규모 거래가 이루어졌습니다. 이로 인해 일시적인 가격 변동이 발생하고 자산 간 교차 청산이 발생했습니다. 일부 스테이블코인은 몇 분 만에 페그를 잃어 차익거래 봇과 잠재적 악의적 행위자들에게 수익 기회를 제공했습니다.
"수천 개의 거래쌍 중 업데이트 발표가 있었던 거래쌍만 이렇게 극심한 페그 손실을 경험한 것이 우연일까요? 그럴 가능성은 매우 낮아 보입니다." YQ가 댓글을 남겼습니다 .
YQ는 현금 흐름과 관련된 의심스러운 수익 패턴을 지적하는데, 여기에는 대규모 공매도 수익과 저점에서의 대규모 누적 수익이 포함됩니다. 이러한 패턴은 거래소의 전례 없는 가격 불균형과도 관련이 있습니다. YQ는 "이는 정상적인 거래 수익이 아니라 약탈적인 수준의 수익입니다."라고 말합니다.
YQ는 이전의 시장 폭락과 비교했을 때, 이번 공격이 조직적인 공격이라면 암호화폐 시장을 조작하는 새로운 단계가 될 것이라고 평가했습니다.
YQ는 "공격자는 시스템을 해킹하거나 키를 훔치는 대신, 시장 구조 자체를 무기로 사용할 것"이라고 말했습니다.
그러나 일부 분석가들은 과도한 레버리지와 낮은 유동성이 주요 원인이라고 주장합니다. 지정학적 우려가 영구 선물로 가득 찬 시장에 영향을 미치면 자연스럽게 연쇄적인 청산이 발생할 수 있습니다. 그러나 플랫폼 간 청산의 타이밍과 동기화는 여전히 "조직적 공격" 이론을 뒷받침합니다.
디지털 금융 인프라에 대한 결과와 교훈
암호화폐 블랙 프라이데이는 주요 거래소의 지속 가능성에 대한 투자자들의 신뢰를 흔들었습니다. 바이낸스를 포함한 일부 플랫폼은 보상 및 감사 시스템 제공을 약속했지만, 전문가들은 레버리지 메커니즘, 오라클 거버넌스, 유동성 투명성과 같은 근본적인 문제들이 해결되지 않는 한 이는 일시적인 해결책일 뿐이라고 경고합니다.
암호화폐 인프라 관점에서 볼 때, 이번 사건은 전체 웹 3.0 생태계에 경종을 울리는 사건입니다. 업계는 여전히 매우 취약한 시스템을 기반으로 수조 달러 규모의 시장을 구축하고 있습니다. 향후 "블랙 프라이데이"를 방지하기 위해 커뮤니티는 온체인 감독을 강화하고, 위험 관리 프로세스를 강화하며, 거래소, 개발자, 규제 기관 간의 협력을 증진해야 합니다.
