역사를 통틀어 이러한 극적인 호황과 불황은 전혀 새로운 것이 아닙니다. 유일한 차이점은 이제 인터넷 덕분에 이러한 사건들이 몇 초 만에 감지되고 확산된다는 것입니다. 어떤 사람들은 3천만 달러가 넘는 자산을 가지고 있었지만 결국 아무것도 얻지 못했습니다. 또 누가 파산했는지 아십니까? 아이작 뉴턴, 바로 그 유명한 사우스시 버블 사건 때문입니다.
소모전 게임 – 0점 피하기
이건 모든 것에 적용될 수 있습니다. 사람들은 25살이 되면 포기하고, 값싼 술과 술집에서 술에 푹 빠져 버립니다. 스타트업에서 기껏해야 3개월 정도만 열심히 일하다가 물가 상승률을 간신히 따라잡는 연봉 인상에 만족합니다. 심지어 연애에도 적용됩니다. 대부분의 남자들은 이상형(보통 매력적인 외국인)을 찾기 위해 모든 것을 그냥 내버려 두거나 해외로 나가는 것을 거부합니다.
간단히 말해서, 인생은 단거리 달리기가 아닙니다. 엄청난 도약을 경험하게 되겠지만, 그 기반은 겉보기에 안정된 몇 달, 심지어 몇 년 동안 다져집니다. 인생은 길고 잔혹한 소모전입니다 (TV 드라마 "서바이버"에서 기둥에 가만히 서 있기만 하면 되는 지루한 게임을 떠올려 보세요). 다른 사람들이 지쳐 쓰러지거나, 포기하거나, 자멸하는 동안 누가 꿋꿋이 버틸 수 있는지 시험하는 것입니다.
이 게임과 그 TV 프로그램의 차이점은 뭐예요? 원점으로 돌아갈 필요가 전혀 없어요. 1년, 1달, 1분기 실적이 안 좋을 수도 있어요. 하지만 괜찮아요. 원점으로 돌아가지 않는 한 재정적인 회복은 없어요.
플레이할 가치가 있는 모든 게임(사업, 투자, 피트니스, 관계 등)에는 쓰여지지 않은 규칙이 있습니다. 승자는 해당 연도에 가장 빠르거나 가장 강한 주자가 아니라, 끊임없이 변화하는 10년의 상황을 살아남은 주자입니다.
최근 충돌
이런 이야기가 정말 많습니다. 여러분 중 몇 명이나 다음 사실을 잊었을까요? 1) 샘 뱅크먼-프리드 - 당시 가장 수익성이 높은 거래 플랫폼 중 하나를 운영했던 30세의 억만장자. 그의 탐욕은 고객 자금을 횡령하여 결국 파산과 투옥으로 이어졌습니다. 2) 도권 - 한때 "잠깐만요, 여러분. 우리가 더 많은 돈을 투자하고 있어요."라고 터무니없이 선언했지만, 실제로는 폰지 사기를 두 배로 늘려 결국 파산했습니다. 3) 롱텀 캐피털 매니지먼트 - 말 그대로 노벨상 수상자가 설립한 펀드. 잘못된 시기에 과도한 레버리지 투자였나요? 안녕.
아이작 뉴턴조차도 사우스시 버블 때 정신을 잃었습니다. 그는 일찍 매도하여 이익을 본 후, 질투심에 사로잡혀 (절정에 달했을 때) 시장에 다시 뛰어들었습니다. 그는 이렇게 한탄했습니다. "나는 천체의 움직임은 계산할 수 있지만… 인간 본성의 광기는 계산할 수 없다."
수 세기 동안 반복되어 온 교훈입니다. 줄거리는 같고 기술은 바뀌지만, 결과는 똑같습니다. 탐욕, 레버리지, 그리고 게임에서 살아남지 못하는 무능이죠.
세상에서 가장 똑똑한 사람들은 자신의 복잡한 모델에 너무 얽매여 시장이 숫자가 아닌 감정에 의해 움직인다는 사실을 잊고 있습니다.
핵심 전략은 소모전입니다. 자신의 심리적 약점을 극복하는 자에게 보상을 주는 게임이죠. 수십 년 동안 버핏은 "지루하다"는 조롱을 받아왔습니다. 그는 열광적인 투자 심리 속에서도 저조한 실적을 기록하며, 아무도 원하지 않는 물건을 꾸준히 사들입니다. 그럼에도 불구하고 그는 여전히 건재합니다. 그의 제국은 단 하나의 원칙, 즉 돈을 잃지 않는다는 원칙 때문에 끊임없이 성장합니다. 그에게 기술적 조언을 구하지는 않겠지만, 그의 전략은 개념적으로 타당합니다. 당신이 해야 할 일은 게임에 계속 참여하고 손실을 감수하며 팔지 않는 것뿐입니다 (이를 위해서는 철저한 조사, "다이아몬드 핸드"라는 결단력, 그리고 레버리지가 전혀 필요하지 않습니다. 이자만으로도 돈을 잃을 수 있습니다).
제프 베조스도 똑같은 짓을 했습니다. 그는 회사 지분의 20%도 안 되는 지분을 매각하여 100만 달러를 모았습니다. 더 많이 매각할 수도 있었지만, 그는 지배력을 유지하고 싶었습니다. 즉, 업계에 계속 남고 싶었습니다. 이는 그가 내린 가장 현명한 결정으로 판명되었습니다. 닷컴 버블 붕괴와 수년간의 격렬한 이사회 회의 속에서도 그는 확고한 지배력을 유지했습니다. 탐욕을 인내심으로 바꾼 그는 결국 1조 달러가 넘는 기업 시총 거대 제국(아마존)을 건설했습니다.
일론 머스크도 이런 일을 겪었습니다. 파산할 수도 있었으니, 그가 가장 좋은 예는 아닙니다. 하지만 그는 여전히 생존의 모범적인 사례로 남아 있습니다. 페이팔을 설립한 후, 그는 거의 모든 재산을 테슬라와 스페이스X에 투자했고, 한때 파산 직전까지 몰렸습니다. 집세를 내기 위해 친구에게 돈을 빌렸지만, 결코 포기하지 않았습니다. 그는 성공한 것처럼 보이기 위해서가 아니라 살아남기 위해 싸웠습니다.
애플은 또 다른 (놀라운) 사례입니다. 1990년대에 애플은 리스크 에 처했습니다. 대부분의 회사라면 무너졌을 테지만, 애플은 그렇지 않았습니다. 그들은 비용을 절감하고 업무 재건하며 인내심을 가지고 기다렸습니다. 몇 년 후, 아이팟이 등장하고 아이폰이 출시되면서 복리 효과가 시작되었습니다. 이는 회복력에 대한 또 다른 수조 달러 규모의 교훈입니다.
간단히 말해서, 레버리지를 사용하기 전에 이 모든 사례를 신중하게 생각해 보세요. 실제 경기 침체에서 살아남을 수 있을까요? -50%에서 -60%까지 하락한다면? 실직이라면? 긴급 지출이 발생한다면? 장밋빛 안경을 쓰고 예측을 모델링하는 것이 훨씬 쉽습니다.
후회할 투자는 절대 하지 마세요
철저히 조사하고 확신하는 투자는 영원히 보유해야 합니다. 예를 들어 20~30년 동안 말입니다. 모든 것을 보유해야 한다는 뜻은 아니지만, 항상 일부는 보유해야 합니다. 비트코인을 100달러에 사서 200달러에 모두 팔았다면, 다시는 스스로의 삶을 살 수 없을 것입니다. 우리는 그런 경험을 한 사람들을 많이 알고 있습니다. 누군가는 이더 80달러에 사서 200달러에 모두 팔았고, 그 결과 가격이 4,000달러 이상으로 치솟는 것을 지켜보았습니다. 그 기간 동안 S&P 500 지수는 1,000% 이상 하락했습니다.
간단히 말해서, 잘 조사한 투자라면 일부를 매도할 수 있지만, 너무 일찍 매도할 경우를 대비해 일부는 꼭 보관해야 합니다.
적극적으로 0으로 재설정을 선택하는 것은 의미가 없습니다.
대부분의 사람들은 레버리지에 의해 패배하는 것이 아니라 스스로 패배합니다.
그들은 주식이나 토큰이 10배로 오른 후에 "이익 확정"을 자랑하며 주식이나 토큰을 매도합니다. 마음의 평화를 위해 수백만 달러에 스타트업을 매도하지만, 나중에 상장 수백만, 심지어 수십억 달러의 가치를 지닌 기업으로 성장하는 것을 지켜봅니다 (빅토리아 시크릿이 대표적인 예입니다). 그들은 기하급수적 성장 곡선이 위로 휘어지기 전에 경력, 관계, 또는 아이디어를 포기합니다. 변곡점이 바로 모든 이익이 발생하는 지점입니다! (참고: 성장은 비선형적이며, 이는 주식, 토큰, 그리고 모든 소규모 사업에 적용됩니다.)
이를 피하려면 이미 상승한 리스크 포지션을 유지하면서 손실을 흡수할 수 있도록 생활 방식을 설계해야 합니다. 간접비용을 낮추고, 절박한 상황에 빠지지 않고 큰 투자를 할 수 있도록 충분한 유동성을 유지하십시오. 자신의 기술과 자본을 보호하십시오. 이 두 자산은 곡선의 변곡점이 나타날 때까지 계속해서 복리로 증가할 것입니다.
돌파구가 생기기 전에 찾아오는 지루함을 기꺼이 견뎌내고, 몇 년 동안 틀렸다는 것을 인정해야 합니다. 성공하는 사람들은 최고의 전략을 가진 사람이 아니라, 효과가 나타날 때까지 충분히 오랫동안 고수하는 사람입니다.
모든 주요 성공 사례는 고통 감내와 믿음에 대한 사례 연구입니다. 복리 이자는 그것을 경험할 만큼 오랫동안 상환 능력을 유지할 수 있는 소수에게만 유효합니다. 상위 1%로 가는 티켓입니다.
대부분의 사람들은 과소평가받거나 보상이 지연되는 것을 참을 수 없습니다. 그들은 인정과 관심이 필요하기 때문에, 자존심을 채우기 위해 돈을 벌려고 합니다.
편안함에 대한 욕구 때문에 미래의 가능성을 포기합니다. 바쁜 일상을 발전으로, 타인의 인정을 안정감으로 착각합니다. 자신에게 유리해지기 전에 자발적으로 게임을 그만둡니다. 아이러니하게도, 생존과 적응력에 집중하는 것이 성공을 보장합니다.
경기장에 충분히 오래 머무르면 결국 승산이 당신에게 유리하게 기울어질 것입니다. 고통, 지루함, 그리고 무명을 더 오래 견뎌낼수록, 유리한 "꼬리 사건"에 더 많이 노출될 수 있습니다. 인생은 떠나기를 거부하는 사람을 막을 수 없습니다.
만약 당신이 아무런 진전도 없는 것처럼 보이는 "힘든" 단계에 있다면, 그것은 모두 심리적인 문제라는 것을 기억하세요. 올바른 선택을 하고 있다면, 추진력은 조용히 쌓여가고 있습니다. 즉각적인 보상을 기대해서는 안 됩니다. 생존에 집중해야 합니다.
매달 한계점 위에 머물고, 매년 꾸준히 노력하면 돌파구가 생길 가능성이 상승. 이것이 바로 소모의 수학입니다.
사람들은 바퀴벌레를 싫어하지만 그들은 우리에게 귀중한 교훈을 가르쳐줍니다. 생존 방법을 찾으세요.
오늘 더 많은 결과를 원할수록 얻는 것은 줄어듭니다. 행운의 여신이 작동하는 방식입니다. 당신이 정말로 원하는 것은 끈기입니다. 테이블에 오래 앉아 있으면 행운의 여신은 결국 "이 사람은 정말 신경 안 쓰는 것 같으니, 금화 한 닢을 줘야겠다"라고 생각할 것입니다.
무너지지 마세요. 비대칭 수익 가능성이 있는 투자를 성급하게 현금화하지 마세요. 안락함을 위해 미래를 팔지 마세요. 지출은 줄이고, 자존심은 낮추고, 활주로는 길게 유지하세요. 인생은 가장 똑똑한 선수에게 보상하는 것이 아니라, 결승 테이블에 오른 사람에게 보상하기 때문입니다.
포커를 치는 것과 비슷하다고 생각하시면 됩니다. 목표는 첫날부터 경쟁자들을 압도하는 것이 아니라, 최종 순위에 오르는 것입니다.
충분히 오래 살면 나머지는 통계에 따라 결정될 겁니다.
생존에 대한 마지막 참고 사항 - 실패하더라도
실제 컴백 사례가 필요하다면 오늘 알아볼 수 있는 몇몇 이름을 소개합니다.
디즈니: 1923년, 배급사들이 돈을 내지 않아 그의 Laugh-O-Gram Films가 파산하자 그는 할리우드로 이사하여 미키마우스와 백설공주를 만들어내며 제국을 건설했습니다.
포드: 그는 포드 자동차 회사를 설립하기 전 두 번이나 파산했습니다. 그의 첫 회사인 디트로이트 자동차 회사는 지나치게 비싸고 비효율적인 제품 때문에 무너졌습니다. 그는 이후 대량 생산을 도입하고 제조업에 혁명을 일으켰습니다.
잡스: 1985년 애플에서 해고된 후 NeXT와 Pixar에 전념하다 거의 파산 직전까지 몰렸습니다. 결국 1997년 애플이 NeXT를 인수하면서 잡스는 iMac, iPod, iPhone을 들고 애플에 복귀할 수 있었습니다.
조지 포먼: 이 유명한 권투 선수는 1970년대 후반에 파산했지만 38세의 나이에 링으로 돌아왔습니다. 그는 충분한 돈을 벌자 포먼 그릴을 만들었고, 이를 통해 수억 달러를 벌었습니다.
밀턴 허쉬: 그는 허쉬 초콜릿을 설립하기 전에 사탕 사업을 두 번이나 실패했습니다. 가장 유명한 브랜드조차도 여러 번 실패했지만, 그들은 계속해서 도전했습니다.
우리가 아는 이야기는 수천 가지가 넘고, 모르는 이야기는 수백만 가지가 넘습니다. 원칙은 같습니다. 다른 사람의 실수에서 배우는 것입니다. 0으로 만들지 말고, 확신하는 투자의 100%를 팔지 말고, 레버리지를 사용하지 마세요.
드물게 실수를 하더라도… 글쎄요, 더 나쁜 상황에서도 살아남은 사람들이 있습니다. 다만 2025년에 기술, 암호화폐, 그리고 틈새 인터넷 업무 에서 예상되는 엄청난 수익을 고려하면, 그런 상황에 처할 필요는 없다는 것입니다.
하지만 이것은 단지 만화 캐릭터의 관점 뿐입니다.
