방법론 참고: MENA 지역의 활동을 완벽하게 기록하기 위해 대부분의 분석에 일반적인 웹 기반 지리 방법론을 사용했습니다. 그러나 이란은 해당 데이터에서 사용할 수 없습니다. 이란 하위 섹션의 경우, 특정 이란 서비스와 관련된 암호화폐 활동을 표시합니다. 이러한 데이터는 다른 방법론을 사용하여 추정되므로, 이 장의 서두에 있는 다양한 상위 지역 차트에는 이란이 포함되지 않았습니다.
MENA 지역은 암호화폐 도입 에 있어 매력적인 사례 연구로 떠올랐으며, 거래량은 2024년 12월에 600억 달러를 돌파했습니다. 2025년에 약간 침체되었음에도 불구하고, 전년 대비 성장은 여전히 강력하며, 2024년 말에는 월별 유입량이 사상 최고치를 기록했습니다. 지역적 지정학적 긴장과 다양한 경제적 압박에도 불구하고 이러한 지속적인 성장은 MENA 금융 환경에서 암호화폐가 지속 가능하다는 것을 보여줍니다.
MENA 지역의 33%에 달하는 기간별 성장률은 APAC(69%) 및 라틴 아메리카(63%)와 같은 다른 개발도상 시장에서 나타난 성장률에 비하면 미미하지만, 각 시장의 복잡한 역학은 암호화폐가 고유한 지역적 과제와 기회에 따라 다양한 목적에 어떻게 부합할 수 있는지를 보여줍니다.
지역 지수에서 1위를 차지한 터키에서 이러한 현상이 가장 두드러집니다. 터키는 연간 거래량이 약 2,000억 달러로 지역 내 거래량 주도하고 있으며, 이는 두 번째로 큰 시장인 UAE(530억 달러)의 거의 4배에 달합니다. 이스라엘의 거래량(220억 달러)은 지정학적 격변 이후 사용 패턴의 극적인 변화를 반영합니다. 이란은 세계 금융 시스템으로부터 고립되어 있음에도 불구하고, 또는 그로 인해 국제 제재 에 적응하여 점점 더 자립적인 생태계를 구축함으로써 상당한 암호화폐 활동을 유지하고 있습니다.
터키: 경제적 역풍 속 대규모 암호화폐 유입
터키는 중동 및 북아프리카(MENA)에서 가장 설득력 있는 암호화폐 사례 중 하나를 제시합니다. 암호화폐의 높은 거래량은 지속 가능한 도입보다는 투기적 행태의 증가로 설명될 수 있습니다. 터키의 어려운 경제 상황은 경제적 필요성, 대안적 금융 인프라, 그리고 재정적 어려움을 극복하기 위한 투자 수단으로서 암호화폐의 상당한 도입을 촉진한 것으로 보입니다.
경제적 역풍에 맞서는 지역적 우위
2021년 초부터 터키는 암호화폐 유입이 전례 없이 확대되어 2025년 중반에는 약 8,780억 달러에 달했습니다. 이는 터키의 지속적인 통화 평가절하와 인플레이션 압박에도 불구하고 다른 모든 지역 시장을 앞지르는 규모입니다.
이 놀라운 성장 곡선은 2021년 1분기에 가파른 상승세를 시작했는데, 이는 터키 리라화의 경제적 어려움이 가속화되던 시기와 맞물려 있습니다. 특히 주목할 점은 터키의 암호화폐 도입이 통화 변동성과 두 자릿수 인플레이션의 연속적인 파동 속에서도 꾸준한 상승세를 유지해 왔다는 점입니다. 이러한 경제적 역풍은 터키 국민들에게 상당한 어려움을 안겨주었지만, 유사한 압력에 직면한 신흥 시장에서는 보기 드문 제도적 규모의 암호화폐 도입을 촉진한 것으로 보입니다.
소매 수축
터키의 누적 암호화폐 거래량은 여전히 인상적이지만, 전년 대비 성장률을 이체 규모별로 분석하면 모든 참여 범주에서 전반적으로 감소세를 보였으며, 특히 소매 부문에서 상당한 반전이 나타났습니다.
2022년 과 2023년 사이, 그리고 2023년 과 2024년 사이의 성장 대조는 현저합니다. 대형(1,000만 달러 초과)과 중형(100만 달러~1,000만 달러) 거래를 모두 포함하는 기관 거래 규모는 성장 둔화가 완만하게 나타났습니다. 소매 거래 규모에서 전문 트레이더(1만 달러~100만 달러)는 41.6% 성장에서 4.1%로 감소하여 성장률이 거의 90% 감소했습니다. 소매 거래 규모에서는 소매 참여가 훨씬 더 극적으로 반전되어 대형 소매(1,000달러~1만 달러)와 소형 소매(1,000달러 미만) 거래가 건강한 양의 성장에서 각각 1.6%와 2.3% 감소로 전환되었습니다.
이러한 패턴(소매업 위축과 함께 제도적 회복력을 보이는)은 터키의 경제적 어려움이 인플레이션 헤지와 통화 대안을 모색하는 대형 업체들의 암호화폐 도입을 촉진하는 반면, 터키 일반 시민들의 암호화폐 참여 능력은 감소시키고 있음을 시사합니다. 리라화 가치 하락과 인플레이션 압력이 지속되는 상황에서 소매업 부문의 마이너스 성장률은 특히 주목할 만하며, 이론적으로는 개인들의 암호화폐 도입이 증가할 것으로 예상됩니다.
이러한 반직관적인 패턴은 점점 더 커지는 암호화폐 구매력 문제, 암호화폐 투자에 대한 가처분소득 감소, 또는 점점 더 투기적인 시장에서 손실을 경험한 소규모 투자자들의 심리 변화를 나타냅니다. 이러한 패턴은 불법 자금 흐름을 단속하고 자금세탁방지 국제기구(FATF)( 국제자금세탁방지기구) 기준 준수를 강화하기 위해 2024년 도입된 터키의 암호화폐 규제 체계 의 영향을 부분적으로 반영하고 있을 가능성도 있습니다. 현재 국내 거래소 전반에 걸쳐 엄격하게 시행되고 있는 강화된 고객 확인 절차(KYC) 의무, 새로운 인출 통제, 마진 및 수익 상품에 대한 제한은 일부 소매 거래를 위축시키고 거래 행태를 변화시켰을 가능성이 높습니다.
투기적 알트코인 거래 급증
터키 암호화폐 거래소 거래량 의 31일 이동평균은 개인 투자자 참여의 역설적인 현상을 설명할 수 있습니다. 스테이블코인(주황색 선)이 역사적으로 터키 거래량을 주도했지만, 2024년 말 알트코인(진한 파란색 선) 거래량이 약 5천만 달러에서 2025년 중반 2억 4천만 달러 이상으로 급증했습니다. 이는 이전 거래량 세 배 이상 증가한 수치이며, 스테이블코인 거래량을 능가하는 수준입니다.
이번 알트코인 급등의 시점은 지역 경제 전반의 압박과 맞물려 있습니다. 이는 구매력 감소와 더욱 엄격한 규제 체제에 직면한 나머지 시장 참여자들이 과도한 수익을 추구하기 위해 더 큰 위험을 감수하는 필사적인 수익률 추구 행태를 반영하는 것일 수 있습니다. 이러한 투자 보존보다는 투기적 투자로의 전환은 시장 안정성에 우려스러운 영향을 미치며, 특히 변동성이 커지는 시장에서 손실을 감당할 여력이 부족한 개인 투자자들에게 더욱 그렇습니다.
이스라엘: 국가 위기 속 금융 피난처로서의 암호화폐
이스라엘은 암호화폐 경제에서 꾸준한 성장을 보였으며, 2024년부터 2025년까지 7,130억 달러를 돌파하는 자금 유입을 경험했습니다. 그러나 2023년 10월 7일 테러 이후, 심각한 국가 위기 상황에서 디지털 자산이 어떻게 기능할 수 있는지가 분명해졌습니다.
공격 이전 이스라엘의 암호화폐 거래량은 예상 패턴을 거의 그대로 따르며, 일반적인 활동 수준(평균 약 -0.3%)과 큰 차이를 보이지 않았습니다. 그러나 이러한 기존 추세와는 확연히 다른 양상이 나타났습니다.
차트의 상단 패널은 이러한 영향을 구체적으로 정량화합니다. 공격 이후 암호화폐 거래량은 매달 평균 6억 6천만 달러씩 꾸준히 예상치를 상회했습니다. 하단 패널은 10월 7일 이후 실제 거래량이 예상 수준을 평균 60.4% 상회했음을 보여줍니다.
초기 위기 대응 이후 정상화되기는커녕, 이러한 거래량 증가는 2024년과 2025년까지 지속되었는데, 이는 일시적인 추세가 아닌 금융 행태의 지속적인 변화를 시사합니다. 증거는 암호화폐가 이러한 불확실성의 시기에 이스라엘 경제 환경에서 중요한 역할을 하며 안전 자산 역할을 하고 있음을 시사합니다. 이는 우크라이나와 이란을 포함한 다른 위기 상황에서도 관찰된 패턴입니다.
소매업체 주도의 채택: 국가적 위기에 대한 개인의 대응
이스라엘 암호화폐 경제의 성장을 거래 규모별로 분석하면 이러한 변화의 원동력에 대한 중요한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 모든 부문에서 지역 평균(점선으로 표시)보다 높은 활동성을 보이지만, 각 부문별로 활동의 성격은 상이했습니다.
소규모(1,000달러 미만) 및 대규모(1,000달러~10,000달러) 소매 거래 활동이 가장 두드러진 반응을 보였으며, 소규모 소매 거래 활동 수준은 2025년 초 2022년 1월 기준치의 거의 6배에 달했고, 대규모 소매 거래의 경우 4~5배의 비교적 완만한 증가세를 보였습니다. 이는 규모가 크지만 증가폭이 제한적인 대규모 기관 및 전문직 부문과는 대조적입니다.
소매업체 주도의 이러한 암호화폐 도입은 2022년 러시아 침공 이후 우크라이나와 2024년 긴장이 고조되었던 이란 등 다른 지역 분쟁에서 관찰된 패턴과 일치합니다. 두 사례 모두, 개인이 기관보다 암호화폐에 노출될 가능성이 더 높은 것으로 나타났습니다.
이란: 고립 심화 속 회복력 있는 성장
지속적인 제재, 국내 경제적 압박, 그리고 세계 금융 네트워크로부터의 고립 심화에도 불구하고, 이란의 암호화폐 생태계는 합법적인 세계 거래소와의 분리가 심화되는 와중에도 꾸준한 성장과 적응을 보여왔습니다. 2025년 중반 기준, 이란의 암호화폐 서비스 거래량 은 2024년 동기 대비 11.8% 증가했습니다.
이란 암호화폐 사용자와 서비스 업체들이 직면한 어려운 상황을 고려할 때 이러한 회복력은 주목할 만합니다. 이란은 강화된 제재, 규제 불확실성, 인프라 제약, 그리고 가장 큰 영향력을 행사하는 거래소에 영향을 미친 심각한 보안 침해를 겪어 왔습니다. 2025년 초, 노비텍스(Nobitex)는 대규모 해킹으로 약 9천만 달러의 손실을 입었는데, 이는 상대적으로 덜 발전된 시장을 탈선시켰을 가능성이 있습니다. 그러나 누적 거래량 데이터는 전반적인 성장 궤도에 미치는 영향이 미미함을 보여주며, 이란 암호화폐 사용자들이 운영상의 위험에 대한 높은 감수성을 가지고 있음을 시사합니다.
지역 교류가 주도하는 집중형 생태계
이란 서비스 전반의 거래량 거래량 를 살펴보면 매우 집중된 생태계가 드러납니다. Nobitex.ir은 앞서 언급된 보안 사고에도 불구하고 2025년 이란 서비스 전체 유입액의 54.2%를 차지하며 압도적인 우위를 유지하고 있습니다. 이러한 지속적인 우위는 해당 거래소가 현지 시장에서 확고한 입지를 굳건히 하고 있으며, 이란 사용자들을 위한 대안이 제한적임을 보여줍니다.
나머지 시장은 소수의 지역 서비스 업체에 분산되어 있으며, Wallex.ir(12.7%), Bitpin.ir(10.4%), Ramzinex.com(6.6%)이 그 뒤를 잇는 주요 업체들입니다. "기타 거래소"(12.5%)로 분류되는 소규모 거래소들과 함께, 이러한 플랫폼들은 글로벌 암호화폐 인프라와는 거의 독립적으로 운영되면서도 지역적 요구를 충족하도록 발전해 온 비교적 자립적인 생태계를 형성하고 있습니다. 2025년 심각한 위기 속에서도 꾸준히 성장해 온 강력한 암호 채굴 부문을 보유하고 있습니다.
글로벌 금융 시스템으로부터의 고립 증가
이란의 암호화폐 거래량은 지속적으로 증가하고 있지만, 저희 분석 결과 합법적인 글로벌 거래소 생태계와의 고립이 심화되고 있는 것으로 나타났습니다. 이란 서비스와 규정을 준수하는 글로벌 거래소 간 자금 이동에 필요한 평균 거래 "홉(hop)" 수는 2021년 1.6회에서 2025년 4.1회로 꾸준히 증가했으며, 이러한 추세는 2022년부터 특히 두드러지게 나타났습니다. 아래 데이터는 이란 최대 거래소와 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 트론(TRON) 사용하는 나머지 글로벌 거래소 생태계 간의 차이를 보여줍니다.
이러한 분리 현상의 심화는 주요 글로벌 거래소들의 강화된 규정 준수 노력과 이란 사용자 및 중개 기관의 적응적 대응을 반영합니다. 합법적인 플랫폼들이 더욱 정교한 제재 심사 및 블록체인 분석 도구를 도입함에 따라, 이란의 암호화폐 흐름은 더 넓은 암호화폐 경제와의 연결을 유지하기 위해 점점 더 복잡한 경로를 거쳐 이동하고 있습니다.
이러한 점진적인 고립은 이중적인 과제를 안겨줍니다. 이란 생태계가 여러 장애물에도 불구하고 기능을 유지할 수 있는 역량을 보여주는 동시에, 글로벌 유동성 풀 및 시장 인프라와의 연결이 약화되면서 점점 더 분리된 암호화폐 환경이 부상하고 있음을 시사합니다. 이러한 추세는 이란의 암호화폐 경제가 거래량 는 성장하는 동시에 주류 암호화폐 환경으로부터 점점 더 독립적으로 운영되고 있음을 시사합니다.
UAE: 폭풍 속의 고요함
더욱 광범위한 지역적 스트레스 속에서도 UAE는 건전한 규제와 거시경제 정책을 시행하며 암호화폐 경제를 확장해 왔습니다. 2024년부터 2025년까지의 보고 기간 동안 UAE 경제는 560억 달러 이상의 가치를 창출하며 전 기간 대비 33%의 성장률을 기록했습니다. 이러한 성장률은 이전 기간 대비 86.4% 성장률보다 둔화되었지만, UAE 암호화폐 경제의 꾸준한 지속성을 보여줍니다.
또한, 송금 규모를 자세히 살펴보면 UAE의 일반적인 암호화폐 사용과 가맹점 서비스 도입 간에 차이가 있음을 알 수 있습니다. 전반적인 성장은 주로 대규모 기관 거래(54.7% 증가)와 기관 송금(37.2% 증가)에 의해 주도되는 반면, 가맹점 서비스는 정반대 추세를 보입니다. 가맹점 서비스 부문은 소매 부문 전반에 걸쳐 놀라운 성장을 보이며, 소규모 소매(1,000달러 미만) 거래는 88.1%, 대규모 소매 거래는 83.6%, 전문 송금은 79.5% 증가했습니다.
이러한 역주기적 패턴은 UAE 암호화폐 생태계의 근본적인 변화를 시사합니다. 일상적인 상업적 사용 사례가 증가하고 있는 가운데, 일반적인 거래 증가는 기관 투자자에게 점점 더 집중되고 있습니다. 소규모 거래 규모에 걸친 가맹점 서비스의 탄탄한 확장은 암호화폐가 주로 투기적 또는 투자적 수단에서 UAE 소비자와 기업을 위한 실질적인 효용을 갖춘 실용적인 결제 솔루션으로 전환되고 있음을 시사합니다.
MENA의 4대 주요 경로: 압박 속의 적응
MENA 지역의 주요 암호화폐 시장은 네 가지 뚜렷한 도입 양상을 보입니다. 투기적 거래에 힘입어 터키의 엄청난 거래량 증가, 기관 투자 유치를 촉진하는 규제된 암호화폐 허브로 부상한 UAE, 국가 위기 이후 암호화폐 사용 급증한 이스라엘, 그리고 글로벌 거래소와의 고립이 심화됨에도 불구하고 회복력을 보이는 이란입니다. 이러한 다양한 사례는 암호화폐의 놀라운 적응력을 보여주며, 디지털 자산이 현지 상황에 따라 투기 수단부터 위기 헤지, 규제된 금융 혁신에 이르기까지 다양한 역할을 수행할 수 있음을 보여줍니다. 이 지역이 지속적으로 경제적, 지정학적 어려움에 직면하고 있는 가운데, 이러한 적응 패턴은 글로벌 금융 환경에서 디지털 자산의 변화하는 역할에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다.
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MENA의 다양한 암호화폐 경로: 2025년 위기에서 혁신으로의 전환이라는 게시물이 Chainalysis 에 처음 게재되었습니다.
