한국, 3,500억 달러 규모 미국 계약, 현금 지급 시점 문제로 지연…관세로 원화와 암호화폐 시험대

한국은 2025년 7월 미국 수출품에 대한 관세 유예를 위해 최대 3,500억 달러의 미국 프로젝트에 대한 지원을 약속했습니다. 이후 협상단은 현금 지원과 대출, 보증, 또는 지분 참여 중 어느 방식으로 지원해야 하는지에 대해 논쟁을 벌였습니다. 10월 20일, 김정관 산업통상자원부 장관은 미국이 전액 현금 지원 방안을 완화했다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고, 그 격차는 여전히 큽니다. 보고서에 따르면 미국은 8년간 약 2,000억 달러의 현금 지원을 요청하는 반면, 한국은 비축금이나 국내 신용에 부담을 주지 않고 연간 약 150억 달러를 감당할 수 있다고 합니다. 이러한 긴장감이 정책 방향, 통화 정책 방향, 그리고 암호화폐 유동성 정책 방향을 결정짓고 있습니다.

3,500억 달러의 수요가 시장에 미치는 영향과 암호화폐에 현금이 중요한 이유

현금은 즉시 지급됩니다. 대출과 보증은 그렇지 않습니다. 현금 비중이 커지면 달러 유출이 일정하게 발생하고 국내 원화 유동성이 감소합니다. 은행과 기업이 달러를 우선시하면 국내 자금 조달 비용이 상승하고 외환 데스크는 방어적으로 움직입니다.

암호화폐는 법정화폐 거래 증가, 원화(KRW) 거래쌍의 주문량 증가, 그리고 시장 조성 재고 비용 증가를 통해 이러한 변화를 먼저 감지합니다. 주문량은 감소하고 스프레드는 확대됩니다. 트레이더들은 국내 유동성이 부족할 때 달러와 스테이블코인 거래쌍의 움직임이 커지기 때문에 달러와 스테이블코인 거래쌍으로 눈을 돌립니다.

미국 관세가 협상의 중심에 있는 이유

투자 프레임워크는 자동차 및 부품을 포함한 한국 수출품에 대한 미국의 관세와 직접적으로 연계되어 있습니다. 관세가 유지되는 한, 수출업체들은 달러 완충 장치를 구축하여 마진을 방어하고, 이는 원화 위험으로부터 유동성을 확보하는 데 도움이 됩니다. 만약 현금 지급 방식이 지나치게 과도하다면, 관세 감면은 교착 상태에 빠지고 원화는 여전히 민감하게 반응합니다.

자금이 단계적 지출과 신용 지원으로 전환되면 관세 인하 가능성이 높아지고 원화 강세도 완화됩니다. 정책 선택은 암호화폐 포지션에 영향을 미치는데, 공장 가동에 필요한 유동성이 거래소에서 원화 매수에 영향을 미치기 때문입니다.

더 큰 규모의 현금 콜이 KRW와 한국의 암호화폐 산업에 어떤 영향을 미칠까?

현금 비중이 높다는 것은 단기적으로 달러 수요와 원화 강세 압력을 의미합니다. 한국은행은 변동성에 대비할 수 있지만, 은행들은 여전히 ​​대차대조표를 축소하고 있습니다.

이러한 상황에서 거래소에 대한 원화 예치금은 감소하고, 달러의 대용물로서 스테이블코인 사용이 증가하며, 알트코인은 상대적으로 관심을 잃고, 투자자들은 유동성이 풍부한 비트코인(BTC) 이더리움(ETH) 이더리움에 몰립니다. 이러한 움직임은 합리적입니다. 기반을 방어한 후, 통화와 신용이 안정되면 위험을 감수하는 것입니다.

미국이 막대한 현금 지원 대신 단계적 자금 지원을 수용하면 무엇이 바뀔까?

단계적 또는 신용 가중 구조는 외환 프로필을 원활하게 합니다. KRW 유동성이 유지되고, 은행은 공급 능력을 유지하며, 시장 조성자는 재고를 더 편안하게 보유합니다.

관세 인하가 예상됨에 따라 수출업체들은 달러화에 대한 의존도를 낮추고, 원화 가치는 안정세를 보이며, 암호화폐 시장의 폭이 확대됩니다. 이러한 흐름 속에서 원화 환율의 스프레드는 좁아지고, 알트코인의 참여는 더욱 활발해지며, 헤지 수단으로 스테이블코인에 대한 의존도는 낮아집니다.