저자: zhou, ChainCatcher
9월 이후 암호화폐 시장은 MYX , AIA, COAI 등 코인업계 의 잔혹한 공격 사례를 목격했습니다 . 시장 조작 세력과 프로젝트팀은 정교한 통제 및 조작 기법을 사용하여 개인 투자자 들의 자금을 탕진했습니다. 이러한 노골적인 공격 전술에도 불구하고, 많은 사용자들은 여전히 다음 "100배 코인"을 기대하며, 단기간에 부자가 될 기회를 놓칠까 봐 두려워하고 있습니다.
MYX 에서 COAI 로의 "수확 템플릿"의 진화
이 스토리는 Arbitrum 블록체인을 기반으로 하는 탈중앙화 상품 거래소 인 MYX.Finance 에서 시작됩니다. 해당 토큰인 MYX는 9월 초에 약 1 억 달러 시총 과 비교적 낮은 거래량 으로 Binance Alpha 에 상장되었습니다 . 9 월 초에 MYX는 갑자기 급등하여 시총 30억 달러를 돌파한 후 일중 급등과 폭락, 마이너스 자금 조달 비율, 상위 10개 점유비율 포지션 주식 의 95% 이상을 차지하는 등 고수준 통합 기간에 들어갔습니다. Coinglass 데이터 에 따르면 9월 18일 MYX 는 단 하루에 298.18% 급등했으며 일중 변동성은 317.11% 로 숏 포지션에서 5,208 만 6,300달러가 청산되었고 롱 포지션에서 1,051 만 900 달러 가 청산되었습니다 . 10월 초 , 가격은 급락세를 보이다 잠시 반등한 후 추가 하락했습니다. 그 이후 MYX는 꾸준히 하락세를 보였으며, 시총 약 5 억 달러 수준에서 안정세를 유지하고 있습니다.
바로 뒤를 이어, 첫 번째 모방 프로젝트인 DeAgentAI ( AIA )가 빠르게 등장하여 AI 에이전트라는 이야기로 시장의 주목을 받았습니다 . 10월 초, DeAgentAI의 가격은 10배 이상 급등한 후 MYX 패턴 을 재현하여 여러 차례 급격한 상승과 하락을 반복하며 개인 투자자들을 속였고, 97% 의 포지션 개인 투자자 달성했습니다 . AIA가 MYX 모델을 가볍게 모방 했다면 , ChainOpera ( COAI )는 이 모델을 극한까지 밀어붙였습니다.
9월 25일 , COAI는 바이낸스 알파 와 선물 플랫폼 에 상장 되었으며 , 당시 시총 불과 1,500 만 달러였습니다 . 불과 몇 주 만에 가격이 수백 배 급등하여 최고 시총 80 억 달러를 돌파했습니다. 이후 가격은 5 달러 에서 25 달러 사이를 극심하게 오르내렸습니다 . 50%의 가격 하락에 버금가는 이러한 극적인 상승과 하락은 COAI를 올해 가장 눈길을 끄는 "몬스터 코인" 중 하나로 만들었습니다. 여러 거래자 COAI 의 상위 10대 포지션 유통량의 96.5~97%를 장악하고 있다고 분석했습니다. 마켓메이커들은 가격을 펌핑하여(예: 10월 15 일 81 % 급등 ) 개인 투자자들을 유인한 후, 가격 폭락(예: 10월 25 일 58% 하락 ) 으로 보유량을 매도 하여 개인 투자자 거의 대처할 수 없게 만들었습니다.
새로 출시된 MM (Market Making) 초기 발행량이 프로젝트팀, 기관 투자자 또는 마켓메이커(MM )에 의해 주도되기 때문에 포지션 집중되는 경향이 있다는 점에 유의해야 합니다(상위 10개 주소가 토큰의 30%~60% 포지션 점유비율 것이 일반적입니다 ). 이와 대조적으로 알파 토큰의 경우, 상위 10개 주소가 일반적으로 토큰의 50%~80%를 포지션 점유비율 , 이 중 95%는 매우 집중된 상태를 나타냅니다.
MYX 에서 COAI 에 이르기까지 시장 조작자들이 사용하는 전략은 점점 더 정교해지고 있습니다. 첫째, 그들은 이슈 주제에 대한 과대광고를 조장한 후, 고집중 보유량과 시장 지배력을 코인 하여 가격을 쉽게 조작합니다. 둘째, 덤핑 에 보유량을 매도하는 계약을 통해 자본 효과를 증폭시킵니다. 개인 투자자 공매도에 집중할 경우, 시장 조작자들은 자금 조달 수수료를 얻을 뿐만 아니라 청산 수익을 이용해 가격을 끌어올려 조작을 더욱 공고히 할 수 있습니다.
FOMO 에 의한 "통제는 정의다"
최근 X 에서 많은 사용자들이 단기 거래 실적을 과시하기 위해 스크린샷을 올리고 있습니다. 생존자 편향은 마진 콜로 인한 대량 손실을 가려, 낮은 기대치로 높은 수익률을 얻는다는 착각을 불러일으켰습니다.
커뮤니티의 태도도 바뀌었습니다. 처음에는 MYX를 "3-노 프로젝트 " (코드 유지 관리 없음, 매수 약정 없음, 커뮤니티 기반 없음)라고 비판하고 수십억 달러 시총 로 성장한 것의 합리성에 의문을 제기했습니다. 하지만 지금은 FOMO( 두려움과 두려움) 에 휩싸인 일부 투자자들이 정서"시장 조작이 정의다"라는 사실을 받아들이고 하룻밤 사이에 부자가 되고 그 이야기가 자신에게 일어나는 것을 꿈꿉니다.
암호화폐 투자자 @huahuayjy 는 MYX 의 등장이 코인업계 에 획기적인 변화를 가져왔다고 말했습니다 . MYX는 알트코인의 최고가를 강력하게 돌파하며, MM (Market Making) 과 프로젝트팀들이 가격 상승을 통해 막대한 수익을 낼 수 있는 잠재력을 깨닫게 했습니다. 이후의 모방 프로젝트들이 알트코인의 소규모 불장(Bull market) 주도할 수도 있습니다. 그러나 반대 의견들은 진정한 알트코인 호황은 소수 프로젝트가 의자 빼기 게임을 하는 것이 아니라 전반적인 유동성 완화와 신규 자금 유입에 달려 있다고 지적합니다 . 관점 MYX 모델이 불장(Bull market) 의 종말을 알리는 신호탄이 될 수 있으며 , 이로 인해 소규모 프로젝트들이 주류로 자리 잡기가 점점 더 어려워질 것이라고 예상하기도 합니다.
KOL sanyi.eth는 MYX 공매도 숏(Short) 손실을 본 후 , 변동성이 큰 코인은 적극적으로 피했다고 밝혔습니다. COAI는 0.3 달러 에서 61 달러까지 상승한 후 18 달러로 하락했습니다 . 이 프로젝트는 이전에 약 1,700만 달러의 자금을 조달 하고 융자 낸스 랩스 의 지원을 받았으며 AI 부문 에 입지를 굳혔지만 , 펀더멘털은 약하지 않았습니다. 그러나 가치 평가에 비해 시장 정서 분명히 과열되어 있었습니다. 이처럼 변동성이 큰 코인에 투자한 개인 투자자 종종 청산되거나 과도한 수수료를 지불해야 했습니다.
여전히 대량 개인 개인 투자자 MYX 와 COAI 에 몰리고 있다는 사실 은 시장의 공정성 추구가 점차 투기적 수익 추구로 자리를 내주고 있음을 보여줍니다. 다시 말해, 계약에 베팅할 수 있는 한, 많은 사람들은 프로젝트팀과 MM (Market Making) 배후에서 시장을 조작하고 있는지에 대해 신경 쓰지 않는다는 것입니다.
@hellosuoha 사용자 에 따르면, 지난달 한국 서울에서 열린 KBW 2025 컨퍼런스 에서 MYX , AVNT , IP 등의 프로젝트의 거래 심도가 주목을 받았으며 , 이를 뒷받침하는 마켓 메이커가 잠재적인 토큰 발행 프로젝트의 주요 연락처가 되었다는 점을 언급할 MM (Market Making) 가 있습니다.
유사한 모델이 마구잡이로 복제되고 있으며, 앞으로 MYX 와 유사한 프로젝트가 더 많이 등장할 가능성이 있습니다. 이러한 생태계에서 FOMO(공포감) 에 중독된 개인 투자자들은 더 빈번한 청산 절차에 직면하게 개인 투자자.
알파 내러티브가 수확 효과를 증폭시키는가?
기본적으로, 이러한 암호화폐가 상장된 후 큰 변동을 보이는 데에는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째, 시장 조성자와 프로젝트 팀의 직접적인 조작입니다. 둘째, 개인 투자자 진입을 가속화하는 알파 플랫폼의 내러티브가 시장 조성자에게 더 넓은 " 사냥터 " 를 제공하여 더 빠른 복제와 더 무자비한 출구를 허용하는 표준화된 스크립트로 발전했기 때문입니다.
이는 바이낸스 알파 의 설계 의도 중 하나 , 즉 낮은 유통량과 높은 변동성으로 투기자들을 유치하려는 의도를 드러낼 수도 있습니다. 결국 변동성에 기꺼이 돈을 지불하려는 사람은 항상 존재할 것입니다. 어떤 사람은 이익을 위해, 어떤 사람은 단기 이익을 위해, 그리고 궁극적으로 어떤 사람은 변동성에 대한 대가를 치르게 됩니다.
MYX , AIA , COAI 처럼 엄격하게 통제되는 암호화폐 외에도 알파 플랫폼은 여러 가지 부정행위를 겪었습니다. 일부 프로젝트는 상장 직후 0으로 돌아가거나 폭락했고, 다른 프로젝트는 허위 사실 유포나 코드 표절에 연루되었습니다. 전반적으로 플랫폼의 투기적 자금 유치 의도가 프로젝트 인큐베이팅 의도보다 훨씬 컸습니다.
다시 말해, 알파 의 등장 자체가 잘못된 것은 아니었습니다. 단지 초기 단계의 신제품에 초점을 맞춘 고변동성 실험 분야였을 뿐입니다. 그러나 서사, 구조, 그리고 인간의 본성이 결합되면 변동성은 수확 기계가 됩니다. 코인마켓캡 데이터 에 따르면 , 바이낸스 알파의 24 시간 거래량은 80 억 달러를 돌파하며 많은 중소 규모 가상화폐 거래소 훨씬 능가했습니다. 이는 이러한 " 급성장 " 이 우연이 아니라 자본과 트래픽이 결합된 결과임을 보여줍니다.
결론
한편으로는 시장 조작자들과 프로젝트팀들이 알파 플랫폼의 높은 변동성을 이용하여 원활한 출구 전략을 수립하고 있습니다. 다른 한편으로는 개인 투자자 다음 " 100배 코인 " 에 대한 환상에 여전히 사로잡혀 있습니다. 탐욕과 두려움은 얽혀 있습니다. 인간의 본성은 항상 이렇습니다. 다음 COAI를 맹목적으로 쫓기보다는 이 게임에서 자신의 위치를 생각해 보는 것이 좋습니다.
