비트코인은 이 사이클에서 처음으로 진정한 승패를 가르는 지지선에 자리 잡고 있으며, 암호화폐 분석가 Dom(@traderview2)이 "포크(Fork) "이라고 부르는 상황에 놓여 있습니다. 그의 메시지는 직설적입니다. 비트코인이 안정화되고 주요 가격대를 빠르게 회복하지 못한다면, 이 모든 폭락을 정의해 온 구조가 처음으로 무너질 것이며, 그는 하락세를 예상하고 있습니다.
그는 10월 29일 생방송 분석 스트림에서 "비트코인이 이 수준을 유지하고 더 높은 수준으로 도약할 수 있는 마지막 기회입니다."라고 말했습니다. "비트코인이 앞으로 1~2주 동안 이 수준에서 기반을 다지지 못한다면, 이 상황은 무너질 것이라고 생각합니다. 그리고 9만 달러 중하위권으로 다시 떨어질 것으로 예상합니다."
비트코인 계단 랠리의 마지막 저항
돔의 기본 시나리오는 전형적인 크립토 윈터 이 아닙니다. 그는 80% 폭락을 예상하지 않습니다. 대신, 그는 앞으로 며칠 동안 비트코인이 사이클 내내 유지되어 온 "계단식" 구조를 방어할 수 있을지 여부가 결정될 것이라고 경고하고 있습니다. 만약 이 구조가 무너진다면, 그는 통제되지만 지속적인 반등을 예상합니다. 폭락은 아니지만, 지속도 아닐 것입니다.
"늘 그래왔듯이 1년 반 동안의 약세장으로 접어들지는 않을 것 같습니다."라고 그는 말했다. "그런 상황은 이제 과거의 일입니다... 대공황처럼 끔찍한 불황에 빠지지 않는 한 말이죠."
그가 주시하고 있는 비트코인의 핵심 가격대는 약 11만 1천 달러에서 11만 4천 달러 사이인데, 그는 이 가격대를 회복된 저항선과 VWAP(가중가중평균가격) 수준에서 언급했습니다. 그는 "빠른 시간 내에 이 가격대를 회복하지 못한다면, 더 큰 폭락에 대비해야 할 것이며, 그 폭은 10만 달러 미만이 될 것"이라고 말했습니다. 그의 첫 번째 목표 가격대는 9만 8천 5백 달러 근처인데, 이는 그가 12개월 롤링 VWAP, 즉 "이번 사이클 전체의 불 밴드"라고 부르는 가격대와 일치합니다.
그 아래에서 그는 구매자들이 적극적으로 개입하는지, 아니면 아예 개입하지 않는지 살펴보고 있습니다. 그는 이러한 반응에 따라 9만 5천 달러가 지역적 파산과 재조정을 의미하는지, 아니면 더 나쁜 상황의 시작인지가 결정될 것이라고 말합니다.
그가 지금이 "사느냐 사느냐"의 순간이라고 생각하는 이유는 사이클의 이전 구간과 달리 비트코인이 더 이상 지지선에서 즉시 반등하지 않기 때문입니다. 돔은 상승세 내내 비트코인이 하나의 확실한 패턴을 따랐다고 말합니다. 주요 저항선을 돌파하고, 다시 한 번 테스트한 후, 급등하는 것입니다. 그는 "저항선을 돌파할 때마다 그것을 지지선으로 삼았습니다."라고 말하며, "사이클 전체에 걸쳐 완벽한 패턴이었습니다."라고 덧붙였습니다.
하지만 이제 상황이 바뀌었습니다. 10월 10일 청산 사건과 연준의 결정, 그리고 중국 관련 뉴스를 둘러싼 짧은 강세 이후, 비트코인은 정체되었습니다. 저항선을 돌파한 후, "4~5개월" 동안 그 자리에 머물렀고, 더 이상 상승하지 못했으며, 이제는 매수자들이 절실히 방어했던 바로 그 수준에서 모멘텀을 잃고 있습니다.
"누군가는 이것이 할인이라고 믿지 않습니다."라고 그는 말했다. "같은 가격에 너무 많은 반등이 있었고, 구매자들은 전혀 관심을 보이지 않았습니다. 그들이 관심을 가질 만한 게 뭐가 있겠습니까? 논리적으로 더 낮은 가격입니다."
이는 그에게 전형적인 경매 이론입니다. 강한 상승 추세에서는 주요 가격대의 첫 번째 재시험이 참가자들이 저렴하다고 판단하여 즉시 매수됩니다. 하지만 현재 주문 흐름은 급박함이 아닌 주저함을 보여준다고 그는 말합니다. 암호화폐에서 실제로 고점은 이렇게 형성됩니다. 극적인 캔들 하나가 아니라, 매수자들이 다섯 번째로 같은 가격대를 방어하기를 거부하는 것입니다.
그는 또한 주요 현물 거래 장부의 유동성이 낮다는 점을 직접적으로 지적했습니다. 코인베이스에 대해 그는 "이 주문장은 텅 비어 있습니다… 여기서는 아무도 우리를 구해주지 않습니다."라고 말했습니다. 그는 10만 달러 근처에서는 수동적인 매수 관심도가 낮았고("비트코인 170개밖에 안 됩니다. 정말 적은 금액이죠"), 바이낸스에서는 적극적인 매도 압력이 강했다고 설명했습니다. "사람들이 적극적으로 매도하고 있는데… 그 압력을 흡수해 줄 상대편이 없습니다." 그의 결론은 바로 이것이 주요 가격대가 무너졌을 때 급락하기 직전의 상황이라는 것입니다.
그러한 취약성은 가정적인 것이 아닙니다. 돔은 10월 10일 폭락이 암호화폐가 여전히 소수의 마켓메이커에 얼마나 의존적인지를 이미 증명했다고 말합니다. "우리는 사실상 텅 빈 호가 창 훑어보았습니다."라고 그는 말했습니다. "이것은 암호화폐가 얼마나 취약한지를 보여줍니다… 만약 그들의 위험 시스템이 '이걸 호가하지 않을 거야'라고 말한다면, 시장은 그들이 그랬던 것처럼 폭락할 것입니다."
이번에는 80% 폭락은 없습니다
하지만 Dom은 "사이클은 영원히 끝났다"는 주장에 동의하지 않습니다. 그는 시장이 구조적으로 변화했으며, 대부분의 트레이더들이 2025년 시장에서 여전히 2021년의 멘탈 모델을 사용하고 있다고 생각합니다.
그는 비트코인이 이제 단순한 투기적 소매 상품이 아니라 기관 투자 상품이라고 주장합니다. "지금은 매우 꾸준한 계단식 성장세를 보이고 있습니다."라고 그는 말했습니다. "차이점은… 기관 투자자들이 주도했다는 것입니다. 제 생각에 기관 투자자들이 이 사이클의 주요 원동력이었습니다. ETF가 출시되었고, 우리는 계단식으로 상승세를 타고 있습니다."
이처럼 느리고 통제된 상승세는 그가 비트코인이 고점 이후 고전적인 -80% 하락을 반복할 것이라는 생각을 거부하는 이유입니다. 그는 이러한 새로운 흐름을 "주차된 자금"이라고 부릅니다. ETF, 기업 국채, 자산 배분 기관, 그리고 "재무 자문가, 401k 자금" 등에서 유입되는 자본 5% 변동할 때마다 적극적으로 공황 매도에 나서는 것이 아닙니다. 그는 "그들은 이틀에 한 번씩 전화해서 '아, 5% 하락했잖아. 팔자'라고 말하지 않습니다."라고 말했습니다.
그는 또한 이번 사이클이 수직 상승하는 대신 기존 사상 최고치를 간신히 두 배로 올렸고, 심지어 반감기 전에 새로운 최고치를 기록하기도 했다고 지적했습니다. 그의 견해에 따르면, 상승세가 약하고 제도적인 요인에 의한 것이라면 하락세 또한 약하고 제도적인 요인에 의한 것일 가능성이 높습니다.
기사 작성 당시 비트코인(BTC) 110,280달러에 거래되었습니다.
