연방준비제도(Fed)는 금요일 하룻밤 레포(환매조건부채권) 운용을 통해 미국 은행 시스템에 294억 달러를 투입했는데, 이는 닷컴 버블 이후 단일 일평균 규모로는 최대 규모입니다. 동시에 중국 인민은행은 국내 은행 부문 강화를 위해 사상 최대 규모의 현금을 투입했습니다.
이러한 조율된 유동성 움직임은 글로벌 위험 자산, 특히 비트코인(비트코인(BTC))의 전환점을 예고하고 있습니다. 투자자들은 2026년을 앞두고 중앙은행들이 시장을 안정시키기 위해 어떤 조치를 취하는지 예의주시하고 있습니다.
연준의 유동성 조치는 시장 긴장을 부각
연방준비제도이사회(Fed)의 이례적으로 큰 규모의 당일 레포 거래는 트레져리 급격한 매도에 따른 것이며 단기 신용 시장의 스트레스가 커지고 있음을 반영합니다.
하룻밤 레포(환매조건부채권)를 통해 기관들은 증권을 현금으로 교환할 수 있게 되어, 시장 상황이 어려울 때 즉각적인 유동성을 확보할 수 있습니다. 10월 31일의 유동성 공급은 닷컴 버블 시대와 비교해도 수십 년 만에 최고 기록을 세웠습니다.
많은 분석가들은 이러한 움직임을 트레져리 시장 의 스트레스에 대한 명확한 대응으로 해석합니다. 채권 금리가 상승하고 자금 조달 비용이 증가하면 연준은 종종 시스템적 위험을 제한하기 위해 개입합니다.
이러한 개입은 또한 통화 공급을 확대하는데, 이는 종종 비트코인 과 같은 위험 자산의 상승과 상관관계가 있는 요소입니다.
한편, 연방준비제도이사회(Fed)의 크리스토퍼 월러 이사는 최근 12월에 금리를 인하 할 것을 촉구하며, 보다 완화적인 정책으로의 전환 가능성을 시사했습니다.
이는 제롬 파월 연준 의장의 이전 매파적 발언 과는 대조적입니다. 파월 의장의 신중한 태도는 시장 불확실성을 증폭시켰습니다. 폴리마켓 데이터에 따르면 2025년 세 번째 금리 인하 가능성은 90%에서 65%로 낮아졌으며, 이는 통화 정책에 대한 기대감이 변화하고 있음을 보여줍니다.
2025년 연준의 3차례 금리 인하 가능성은 90%에서 65%로 낮아졌습니다. 출처: 라운드테이블 스페이스연준이 이러한 기대치를 충족하지 못할 경우, 시장은 급격한 하락세에 직면할 수 있습니다. 투자자들은 이미 완화 정책을 가격에 반영해 왔으며, 만약 정책이 역전된다면 자본 위험 자산 에서 빠져나갈 수 있습니다.
유동성 주입과 금리 정책 간의 어려운 균형은 연준이 인플레이션과 금융 안정을 관리하는 데 있어 직면한 과제를 잘 보여줍니다.
중국의 기록적인 현금 유입으로 글로벌 유동성이 증가
한편, 중국 중앙은행은 수요 약화 속에서 경제 성장을 지원하기 위해 국내 은행에 사상 최대 규모의 현금을 투입했습니다. 중국인민은행(PBOC)은 대출을 활성화하고 신용 경색을 막기 위해 유동성을 확대했습니다. 이는 중국 정부가 디플레이션과 부동산 시장 약화에 대응하기 위한 조치입니다.
중국 인민은행의 이번 조치 규모는 과거 금융 위기 당시의 대응 규모와 비슷합니다. 중국 중앙은행은 추가 자금을 공급함으로써 차입 비용을 낮추고 신용 성장을 촉진하고자 합니다.
이러한 자극책은 또한 세계 통화 공급을 확대하고 주식과 암호화폐의 자산 인플레이션에 기여할 수 있습니다.
역사적으로 연준과 중국 인민은행의 동시 유동성 공급은 비트코인의 주요 랠리에 앞서 이루어졌습니다. 2020-2021년의 불장 코로나19 발생 이후 공격적인 통화 완화 정책과 함께 나타났습니다.
암호화폐 거래자들은 이제 비슷한 추세를 예의주시하고 있습니다. 유동성이 증가하면 투자자들이 통화 평가절하에 대한 헤지 자산을 찾을 수 있기 때문입니다.
거시경제 분석가들은 현 상황을 워싱턴과 베이징 간의 "유동성 줄다리기"로 묘사합니다. 연준은 인플레이션과 금융 안정의 균형을 맞추고 있는 반면, 중국 인민은행은 추가 부채를 늘리지 않으면서 성장을 촉진하고자 합니다. 이러한 결과는 위험 선호도에 영향을 미치고 2025년 자산 성과의 기조를 형성할 것입니다.
비트코인의 거시경제 전망은 지속적인 유동성에 달려 있다
비트코인 가격은 최근 몇 주 동안 안정적으로 유지되었으며, 거래자들이 중앙은행 조치의 영향을 고려하는 가운데 좁은 범위 내에서 유지되었습니다.
비트코인(비트코인(BTC)) 가격 동향. 출처: TradingView선구적인 암호화폐는 뭉침의 조짐을 보이고 있으며, 코인글래스 데이터에 따르면 미결제약정은 10월 10만 계약에서 11월 초 9만 계약으로 감소했습니다. 이러한 감소는 파생상품 거래자 들의 신중한 태도를 시사합니다.
침체된 시장 활동에도 불구하고, 글로벌 유동성이 지속적으로 증가한다면 비트코인에 긍정적인 환경이 조성될 수 있습니다. 미국의 인플레이션 하락과 통화 공급량 확대는 위험 감수를 촉진합니다.
많은 기관 투자자들은 이제 비트코인을 가치 저장 수단 여기고 있습니다. 특히 통화 확대로 인해 기존 통화의 구매력에 압박이 가해지고 있는 상황에서 더욱 그렇습니다.
그러나 비트코인의 상승세는 중앙은행의 결정에 달려 있을 수 있습니다. 연준이 레포 운용 축소나 예상치 못한 금리 인상을 통해 유동성을 너무 빨리 줄이면, 긍정적인 모멘텀이 빠르게 사라질 수 있습니다.
마찬가지로 중국의 경기 부양책이 경제를 되살리는 데 실패하면, 글로벌 위험 심리가 약해져 투기 자산에 영향을 미칠 수 있습니다.
앞으로 몇 주 동안 중앙은행들이 유동성 지원을 유지할지, 아니면 인플레이션 통제를 우선시할지가 판가름날 것입니다. 비트코인의 경우, 그 결과에 따라 2026년에도 불장 이어질지, 아니면 지속적인 조정 국면으로 접어들지 결정될 수 있습니다.
