1870년대부터 존재해 온, 개장 및 폐장 종소리를 포함한 전통적인 오전 9시 30분부터 오후 4시까지의 주식 시장 거래 시간은 NYSE 객장에서 여전히 사용되는 헤드폰처럼 시대에 뒤떨어지고 있습니다. 월가는 암호화폐와 예측 시장의 "항상 접속" 정신을 따라잡고 언제 어디서나 거래하는 데 익숙한 새로운 세대의 개인 투자자들을 만족시키기 위해 분주히 움직이고 있습니다.
뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥(NASDAQ)을 포함한 주요 미국 거래소들은 거래 시간을 하루 22시간, 심지어 24시간까지 확대하는 방안을 추진하고 있으며, 일부 플랫폼은 연말 이전에 출시될 것으로 예상됩니다. 개인 투자자 참여가 급증하면서 현재 일일 거래량의 최소 20%를 차지하고, 수조 달러 규모의 미국 주식에 대한 전 세계적인 수요가 이러한 변화에 힘입어, 전자 거래가 장내 거래를 대체한 이후 가장 큰 시장 구조 개편으로 여겨집니다.
하지만 Robinhood와 Charles Schwab과 같은 플랫폼이 이미 "다크 풀"과 대체 거래 시스템을 통해 구현한 24시간 연중무휴 시장으로의 전환은 가격 변동성, 시장 조작 가능성, 주식을 결코 닫히지 않는 카지노로 전환하는 것이 개인 투자자에게 이익이 될지, 아니면 단순히 돈을 잃을 수 있는 기회를 더 많이 열어줄지에 대한 중요한 의문을 제기합니다.
미국인들은 모든 것을 도박처럼 여기며 거래하고 있습니다.
24시간 연중무휴로 시장이 개방되는 추세는 미국인이 금융 시장과 상호 작용하는 방식의 근본적인 변화를 반영합니다. 모든 것이 베팅 기회가 되고 있습니다.
폴리마켓은 대선을 수십억 달러 규모의 "베팅 풀"로 만들어 사용자들이 실시간으로 결과에 베팅하는 환경을 만들었습니다. 오늘날 사람들은 항상 온라인에 접속하여 X를 스크롤하고, 좋아하는 서브레딧에 접속하고, 모든 뉴스 기사, 모든 재무 보고서, 모든 지정학적 움직임을 인생을 바꿀 기회로 여깁니다.
월가가 중독된 행동입니다. 여러 증권사의 당일 거래를 담당하는 블루 오션 테크놀로지스는 지난 11월 선거 다음 날 당일 거래에서 33억 달러를 기록했는데, 이는 평균 10억 달러의 세 배에 달하는 수치입니다. 로빈후드의 경우, 역대 6번째로 활발한 당일 거래는 엔비디아의 실적 발표 직후에 이루어졌습니다.
그리고 그 트레이더들은 전문가가 아닙니다. 그들은 잠옷 차림으로 속보, 밈, 그리고 여론에 따라 거액의 베팅을 하는 사람들일 뿐입니다.
주식이 암호화폐를 따르는 경우: 24시간, 잠 못 이루는, 항상 변동성 있음
전통적인 거래일은 24시간 연중무휴 암호화폐 거래, 쉴 새 없이 돌아가는 외환 거래, 그리고 밤새 거래되는 미국 국채에 비하면 아무것도 아닙니다. 폴리마켓을 비롯한 예측 플랫폼들은 "역대 최고 참여"에 대한 수요가 무한함을 보여줍니다. 트럼프가 정오 전에 게시물을 올릴지 여부에 베팅할 수 있다면, 왜 새벽 3시에 테슬라 주식을 거래할 수 없겠습니까?
하지만 항상 열려 있는 시장이라는 비전에는 디스토피아적 함의도 내포되어 있습니다. 현재 시간 외 거래는 명백한 위험을 드러냈습니다.
대부분의 투자자가 잠들면 유동성이 사라집니다.
확산이 확대됩니다
거래량이 적어 가격이 크게 변동합니다.
공정가격보호제도(NBBO)는 초과근무에는 적용 되지 않습니다 .
그리고 이것들은 "시스템 버그"가 아닙니다. 시장의 어둠을 악용하는 방법을 아는 전문 투자자들, 즉 기관 투자자들의 전유물 입니다. "다크 풀(dark pool)"이라는 용어는 거래가 완료된 후에야 공개되기 때문에 대형 투자자들이 시장 변동성을 유발하지 않고 자유롭게 움직일 수 있다는 뜻입니다. 이제 개인 투자자들은 블룸버그 터미널이나 위험 관리 시스템 대신 스마트폰과 레딧 스레드만 가지고 그 어둠의 바다로 초대받고 있습니다.
그리고 그들의 돈은… 대개 임대료입니다.
24시간 거래: 변동성 증가, 효율성 감소
일부 경제학자들은 24시간 연중무휴 거래가 가격 정확도 저하 와 수익 감소로 이어질 수 있다고 우려합니다. 현재 거래량이 시가와 종가에 집중되어 있는 것은 (모든 사람이 그 시간에 거래하기 때문에) 24시간 동안 거래가 분산될 경우 24시간 동안 가격 비효율성이 발생할 수 있음을 시사합니다.
혁명이 시작되었다
SEC는 하루 23시간 거래를 위해 특별히 설계된 플랫폼인 24X National Exchange를 승인했습니다. 한편, 브로커들은 계속해서 성장했습니다.
Webull, 미국 사용자를 위한 당일 거래 개시
Firstrade는 내년에 24/7 버전을 출시할 준비를 하고 있습니다.
2019년 이후 미국 주식에 대한 외국인 소유 규모는 거의 두 배로 늘어났으며, 도쿄에서 런던까지 투자자들은 "깨어 있는 시간"에 거래하고 싶어합니다.
폴리마켓은 금융 시장의 미래를 보여주는 훌륭한 사례입니다. 이름 없는 선거 베팅 플랫폼에서 단기간 내에 수십억 달러 규모의 거래 플랫폼으로 성장했으며, 그 성장은 불편한 현실을 드러냅니다.
오늘날 우리 대부분은 더 이상 전통적인 방식으로 투자하지 않습니다.
우리는 더 이상 거래를 하지 않습니다.
우리는 모든 것을 도박으로 바꾸고 있으며, 월가에서는 "카지노"가 24시간 내내 운영되고 불이 꺼지지 않도록 모든 것을 하고 있습니다.
