중국 채권자들의 승리: FTX 파산 사건에 대한 관할권 제한 동의안이 철회되었습니다.

FTX의 회수 신탁 신청에 대응하여 베이징 더헝 로펌의 변호사인 티안 샤오완은 중국 채권자 대리인으로부터 FTX의 소위 회수 신탁에 대한 "정당성"을 하나하나 반박하는 자세한 법률 의견을 내라는 의뢰를 받았습니다.

저자: 변호사 Tian Xiaowan

2025년 10월 23일, 델라웨어주 미국 파산 법원에서 FTX Recovery Trust가 중국 본토를 포함한 49개 관할권의 채권자를 1차 지급 대상에서 제외하려는 동의안에 대한 심리가 진행된 후, FTX Recovery Trust는 다양한 당사자의 압력을 받아 동의안을 공식적으로 철회했습니다.

중국 채권자들에게 이는 단순히 재산을 둘러싼 투쟁이 아니라 평등과 정의를 수호하기 위한 어려운 싸움이기도 합니다.

FTX의 소구 신탁 신청에 대응하여, 중국 채권자들을 대리하여 베이징 더헝 로펌(Beijing DeHeng Law Firm)의 티안 샤오완 변호사는 FTX가 주장하는 소구 신탁의 "정당성"을 각각 반박하는 상세한 법률 의견을 제시했습니다. 이 법률 의견은 2025년 7월 15일 미국 파산 법원에 제출되었습니다. 법률 의견의 핵심 관점 다음과 같습니다.

1. 중국의 현재 암호화폐 규정은 법적 구속력이 없으며 외국 기관에 대해 집행할 수 있는 법률을 구성하지 않습니다.

현재 중국은 암호화폐에 대한 통일된 법률을 제정하지 않았으며, 암호화폐를 규제하는 규범 문서는 네 개뿐입니다. FTX Recourse Trust는 중국의 암호화폐 규제 정책이 FTX와 그 계열사에 법적 책임을 부과할 수 있다고 판단하며, 이는 주로 중국인민은행과 기타 부처가 공동으로 발표한 "가상화폐 거래 및 투기 리스크 의 추가 예방 및 처리에 관한 통지"(이하 "통지")를 근거로 합니다. 이 통지는 가상화폐 관련 업무 활동이 불법 금융 활동에 해당함을 명시적으로 명시하고 있습니다. 그러나 이 "통지"는 "입법 문서"(법률, 행정법규, 지방자치단체 규정, 부처별 규칙)가 아닌 "행정 규범 문서"입니다. 이는 국내 금융기관의 행동을 지도하고 국내 금융 투기 리스크 방지하기 위한 정책 성명이며, 강제적인 사법적 구속력을 갖지 않습니다.

따라서 외국 기관을 형사책임을 묻기 위한 법적 근거로 '통지'를 사용하는 것은 심각한 오해이자 과장입니다.

2. FTX 의 구제신탁은 "통지"의 목적을 잘못 해석했습니다 .

"통지"의 목적은 "가상화폐 거래의 투기적 리스크 예방 및 해결하고, 국가 안보와 사회 안정을 수호하며, 이로 인한 경제·금융 질서 교란과 도박, 불법 자금 조달, 사기, 피라미드식 판매, 자금 세탁 등 불법·범죄 행위의 확산을 억제하는 것"입니다. 본 통지는 사기, 투기, 무허가 사업 관행을 금지하며, 투자자의 정당한 재산권을 박탈하거나 법적 절차에서 파산 배당금을 수령하는 것을 금지하려는 의도가 없습니다. 중국 채권자들의 배상금 수령권을 박탈하기 위해 본 통지를 인용하는 것은 국민의 재산을 보호한다는 근본적인 목적에 위배됩니다.

• 중국 투자자가 해외 거래소 에서 암호화폐를 보유하고 거래하는 것은 중국의 법률이나 규정을 위반하지 않습니다.

FTX의 동의안은 중국 시민의 모든 암호화폐 활동이 불법임을 암묵적으로 시사하며, 중국 시민이 암호화폐 자산을 취득하도록 허용하는 것은 법적 책임을 초래한다고 주장합니다. 그러나 "공지"의 두 관련 조항을 분석한 결과, 중국 시민은 외환 암호화폐를 보유하거나 거래하는 것이 금지되지 않습니다.

"(II) 가상화폐 관련 업무 활동은 불법 금융 활동입니다. 법정 업무 와 가상화폐를 교환하거나, 가상화폐를 업무, 가상화폐 매매의 중앙청산기관 역할을 하거나, 가상화폐 거래를 위한 정보 중개 및 가격 결정 서비스를 제공하거나, 토큰 발행을 통한 융자 , 가상화폐 파생상품을 거래하는 등 가상화폐 관련 활동은 불법 토큰 판매, 증권의 무단 공모, 불법 선물 업무 , 불법 자금 조달 및 기타 불법 금융 활동으로 의심됩니다. 이러한 모든 활동은 엄격히 금지되며 법에 따라 단호히 차단됩니다. 관련 불법 금융 업무 에 관여하여 범죄를 저지른 자는 법에 따라 형사 처벌을 받습니다."

이 규정의 핵심은 거래소, ICO, 장외거래, 은행 자금 지원 등 중국 내 암호화폐 관련 모든 사업 활동을 금지하는 것입니다. 따라서 "공지" 발표 이후 중국 내 대량 거래소 와 관련 종사자들이 청산, 등록 말소 또는 해외로 이전되었습니다. 그러나 중국 개인 투자자의 해외 암호화폐 거래소 투자에는 제한이 없습니다.

(iv) 가상화폐 투자 및 거래 활동에는 법적 리스크 수반됩니다. 공공질서 및 선량한 풍속을 위반하여 가상화폐 및 관련 파생상품에 투자하는 법인, 비법인단체 또는 자연인은 관련 민사소송을 무효로 하고 그로 인해 발생하는 손실을 부담해야 합니다. 금융질서를 교란하거나 금융 안전을 위협하는 혐의가 있는 경우, 관련 부서는 법률에 따라 조사 및 처리합니다.

이 조항은 중국 내 가상화폐 및 관련 파생상품 투자가 사회질서 및 미풍양속에 반하는 경우, 관련 민사 법률 행위가 무효임을 규정하고 있습니다. 그러나 "사회질서 및 미풍양속 위반"은 모호한 법적 기준이며, 중국 법원은 이 기준을 적용하는 데 특히 신중하며, 암호화폐 투자와 관련된 모든 민사 행위를 자동으로 무효화하지는 않습니다.

본 "공지"의 범위는 중국 내에서 수행되는 상업 활동에 국한되며, 중국 투자자와 국내 암호화폐 서비스 제공업체 간의 거래에만 적용됩니다. 해외 암호화폐 거래소 에서의 거래에는 적용되지 않습니다. 따라서 본 공지는 해외에서 발생하는 투자 활동에 대한 실질적인 관할권을 갖지 않으며, 해당 활동의 효력을 효과적으로 규제하거나 취소할 수 없습니다.

3. 중국 법률은 외국 기관에 대한 "장기 관할권"을 갖고 있지 않습니다. 즉, 해외 암호화폐 거래소 의 파산 분배에는 실질적인 리스크 없습니다.

"공지"에는 "인터넷을 통해 중국 내 거주자에게 서비스를 제공하는 해외 가상화폐 거래소 도 불법 금융 행위에 해당한다"고 명시되어 있으며, "중국 내 관련자"도 책임을 져야 한다고 명시되어 있습니다. 이 조항은 FTX Recourse Trust와 그 결제 서비스 제공업체(DSP)가 가장 우려하는 부분일 것입니다. 해외 암호화폐 거래소 잠재적인 중국 법적 제약으로부터 완전히 면제되어야 한다고 주장하는 것은 아니지만, 중국 법률의 실제 시행 상황을 고려할 때 FTX Recourse Trust와 그 DSP는 중국 채권자에게 자산을 분배할 때 민사 또는 형사 책임의 리스크 에 직면하지 않는다는 점을 분명히 해야 합니다.

첫째, 중국의 사법 및 행정 당국은 중국 내에서 실제로 활동하지 않는 외국 기관에 대한 역외 관할권을 행사할 수 없습니다. 이 조항은 이론적인 리스크 노출을 시사하지만, 주된 기능은 선언적, 즉 법적 구속력이 있는 규정이라기보다는 정책적 억제 수단으로서의 기능입니다.

둘째, 이 조항은 해외 거래소 가 아닌, 중국 내에서 해외 거래소 운영을 지원하는 기관에 초점을 맞추고 있습니다. 중국 내 해외 거래소 에서 근무하는 개인과 중국 내에서 마케팅, 결제 또는 기술 서비스를 제공하는 기관만 형사 처벌 대상이 될 수 있습니다. 이 조항은 해외 거래소 자체를 대상으로 하는 구체적인 기준, 처벌 또는 집행 메커니즘을 포함하지 않습니다.

현재까지 중국 거주자가 서비스를 이용하도록 허용했다는 이유만으로 중국 법원이나 규제 기관으로부터 외국 암호화폐 거래소 제재를 받았다는 공개 기록은 없으며, 중국 사용자나 거래를 허용했다는 이유로 중국에서 해당 기관이 민사, 행정 또는 형사 처벌을 받은 사례도 없습니다.

4. FTX Recourse Trust는 중국 채권자(결제 서비스 제공업체 DSP를 통해)에게 미국 달러 또는 스테이블코인으로 지불을 하는 것에 대해 중국 법률에 따라 책임을 지지 않습니다.

FTX Recourse Trust가 중국 채권자에게 미국 달러나 스테이블코인으로 지불함으로써 중국 법률을 위반했다는 책임을 질 수 있다는 우려는 근거가 없습니다.

• 중국 투자자가 해외 암호화폐 거래를 통해 미국 달러나 스테이블코인을 보유하는 행위는 중국 법률을 위반하는 것인가요?

중국 투자자들은 처음에 인민폐(RMB)를 외화 또는 암호화폐로 전환하여 FTX 플랫폼에 투자함으로써 중국의 외환 통제를 위반했을 가능성이 있습니다. 그러나 이러한 위반에 대한 책임은 개별 중국 투자자에게 있으며, 중국 외환 관리 당국의 행정 처벌을 받을 수 있습니다. 이러한 책임은 FTX 또는 FTX Recourse Trust에는 적용되지 않습니다. FTX Recourse Trust의 지급은 본질적으로 미국 법 프레임 확인된 채무 의 결제이며, 업무 전적으로 중국 외부에서 이루어지며 중국 내에서 환전 서비스를 제공하는 것으로 간주되지 않으므로 중국의 외환 통제 규정의 적용을 받지 않습니다. 중국 법률에는 이러한 활동에 대해 외국 기관에 법적 책임을 묻는 선례가 없습니다.

• FTX Recourse Trust가 DSP를 통해 USD 또는 USD 스테이블코인으로 지불하는 것은 중국의 외환 통제를 위반하지 않습니다.

중화인민공화국 외환관리조례 제4조는 다음과 같이 규정하고 있습니다. 이 조례는 국내 기관 및 개인의 외환 수입 및 지불과 외환 업무 활동, 그리고 해외 기관 및 개인이 중화인민공화국 영역 내에서 수행하는 외환 수입 및 지불과 외환 업무 활동에 적용됩니다.

이 규정은 중국 시민과 국경 간 결제를 진행하는 기업을 포함하여 중국 외부에서 완전히 운영되는 외국 기관에는 적용되지 않는다는 것이 분명합니다. 따라서 FTX Recourse Trust가 DSP를 통해 중국 채권자에게 미국 달러 또는 스테이블코인을 지급하는 것은 불법이 아닙니다.

5. 이 사건에 중국법을 적용한다면 어떤 결과가 나올까요?

FTX 파산이 중국 법에 따라 처리될 경우, 중국 사법 당국은 FTX 운영자를 불법 자금 조달 또는 불법 사업 기소하다 혐의로 기소할 수 있으며, 징역과 벌금을 포함한 형사 처벌을 내릴 수 있으며, 자산을 압수하고 매각하여 금융 범죄 피해자에게 수익을 반환할 수 있습니다.

중국 사법 당국은 항상 투자자를 보호하고 최대한 손실을 회복하는 데 중점을 두어 왔습니다. 투자자가 제한된 투자 활동에 참여했다는 이유만으로 청산 과정에서 피해자로서 보상을 받을 권리를 박탈한 전례는 없습니다. 이러한 관점에서 볼 때, FTX의 소구신탁이 중국 채권자들에게 보상을 거부한 것은 중국 사법 당국이 옹호하는 "국민의 재산 보호"라는 법적 취지에 어긋납니다.

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