비트코인이 최근 10만 달러 아래로 떨어지면서 투자자 심리와 신뢰가 시험대에 올랐지만, 가장 큰 암호화폐는 빠르게 반등하며 새로운 심리적 한계점을 확인했습니다.
분석가들은 단기 변동성이 지속됨에도 불구하고 비트코인의 구조적 추세는 여전히 견고하며 앞으로도 상승할 가능성이 높다는 데 대체로 동의합니다. 대부분의 전문가들은 미국 정부 셧다운이 현재 가격 하락의 요인이라고 보고 있습니다.
PlanB: 중간 단계, 아직 "미친" 단계는 아님
스톡투플로우(S2F) 모델을 개발한 PlanB는 이번 조정을 중간 사이클 돌파로 보고 있습니다. 그의 데이터에 따르면 비트코인은 6개월 연속 10만 달러 이상을 유지해 왔으며, 이는 저항선에서 지지선으로의 중요한 전환점입니다.
그는 시장이 아직은 행복감에 도취된 단계는 아니며 RSI가 66 정도로 이전 주기 정점의 80 이상 한계보다 훨씬 낮다고 주장합니다.
그는 "광기가 없었다면 이것을 마지막 정점이라고 부르기 어려웠을 것"이라고 말했다.
PlanB는 비트코인이 실제 가격과 계속해서 분리되는 한, 다음 주요 상승세가 25만~50만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다. 이는 지속적인 강세 주기의 익숙한 신호입니다.
아서 헤이스: "숨겨진" QE가 다가온다
아서 헤이즈는 비트코인의 단기 약세가 미국 달러 유동성 감소에서 비롯된다고 생각합니다. 7월 미국 부채 한도 상향 조정 이후 재무부 계좌(TGA)가 급격히 증가하면서 시장의 유동성이 감소했습니다.
헤이스는 비트코인과 USD 유동성 지표가 모두 함께 하락했다고 지적했습니다.
그러나 그는 미국 정부가 경제를 재개하고 TGA에 있는 막대한 양의 돈을 사용하기 시작하면 반전이 일어날 것이라고 예측하며, 이는 일종의 "숨겨진 양적 완화"의 시작을 알리는 신호가 될 것이라고 말했습니다.
그에 따르면, 연준은 공식적인 양적완화(QE)라고 부르지 않고도 상시 레포 시설 도구를 통해 간접적으로 유동성을 주입하여 대차대조표를 확대할 것입니다.
그는 "연준이 정치인들의 지출을 지급하기 시작하면 비트코인은 상승할 것"이라고 말했다.
라울 팔: 유동성 급증이 예상됩니다
라울 팔의 유동성 모델도 비슷한 그림을 보여줍니다. 글로벌 통화 및 신용 공급을 추적하는 그의 GMI 유동성 지수는 장기적으로 상승 추세를 유지하고 있습니다.
팔은 현재 시기를 "고통의 창(Window of Pain)"이라고 부릅니다. 유동성이 부족하고 투자자들의 신뢰가 시험대에 오르는 시기이기 때문입니다. 하지만 그는 급격한 반전이 다가오고 있다고 예측합니다.
미국 재무부는 2,500억~3,500억 달러를 시장에 투입할 예정이며, 양적긴축 프로그램은 종료되고 금리가 인하될 것입니다.
미국에서 중국, 일본까지 전 세계적으로 유동성이 회복되면서 Pal은 "이 숫자가 증가하면 다른 모든 숫자도 증가합니다."라고 강조했습니다.
전망: 확장 전 축적
모델에 따르면 전반적인 결론은 명확합니다. 비트코인은 유동성 주도의 조정을 견뎌냈습니다. 고래들은 매수세를 보이고 있고, 기술적 지지선은 유지되고 있으며, 거시경제적 배경은 다시 유동성 완화 쪽으로 기울어 있습니다.
재정 및 통화 정책이 재조정됨에 따라 단기 변동성은 지속될 수 있지만, 전반적인 구조는 회복 및 축적 단계를 선호합니다.
헤이스와 팔은 모두 2026년 1분기에 유동성 지표가 다시 상승하기 시작하면 비트코인의 다음 상승세가 방금 성공적으로 방어한 바닥, 즉 10만 달러 이하로 떨어지는 시험대에서 시작될 수 있다고 주장합니다.
고래 자금 흐름: 소매업 공황 속 강력한 축적
CryptoQuant의 데이터에 따르면 1,000~10,000 BTC를 보유한 대형 지갑이 지난주에 약 29,600 BTC를 축적했으며, 이는 약 30억 달러 상당입니다.
이들의 총 BTC 보유량은 350만 4천 BTC로 늘어났으며, 이는 9월 이후 처음으로 큰 폭의 증가를 기록했습니다.
매수 열풍은 소매 투자자들의 심리가 급락하고 ETF에서 20억 달러의 자금 유출이 기록된 가운데 나타났습니다.
분석가들은 이러한 차이를 기관들이 조용히 매수하고 있으며, 비트코인의 10만 달러 주변 지지 구역이 강화되고 있다는 신호로 보고 있습니다.
