금요일의 우려스러운 하락세에도 불구하고 비트코인은 10만 달러 폭락이라는 충격적인 결과를 견뎌냈습니다. 이제 관심은 워싱턴으로 쏠립니다. 역사상 가장 긴 미국 정부 셧다운으로 금융 시장, 그리고 더 나아가 암호화폐 시장의 유동성이 고갈되었습니다.
분석가들은 재정 교착 상태가 끝나면 유동성을 끌어낸 것과 같은 메커니즘이 다시 유동성을 끌어들여 회복의 토대를 마련할 것이라고 주장합니다.
미국 셧다운 사태와 그 경제적 영향
2025년 10월 1일 에 시작된 정부 폐쇄는 의회에서 새로운 예산안을 통과시키지 못한 후 6주차에 접어들었습니다.
교착 상태는 의료 보조금과 지출 규모를 둘러싼 분쟁에서 비롯되었습니다. 양당 모두 "깨끗한" 예산안 통과를 거부하고 있습니다.
미국 정부 셧다운은 현재 36일째 지속되어 역대 최장 기록을 경신했습니다. 저소득층 가정의 식량 구매를 지원하는 것을 포함한 일부 복지 지원금이 중단되었습니다. 이번 셧다운으로 백만 명이 넘는 공무원들이 급여를 받지 못하고 있습니다. pic.twitter.com/fF4ORTrg6V
— 알자지라 잉글리시 (@AJEnglish) 2025년 11월 5일
경제적 피해는 측정 가능합니다. 의회예산국(CBO)은 70억 달러에서 140억 달러 사이의 손실을 추산합니다.
실제로 4분기 미국 GDP 성장률은 최대 2%포인트까지 감소할 가능성이 높습니다.
소비자 신뢰도는 역대 최저 수준에 근접했고, 항공 교통량 부족으로 항공 여행이 중단되었으며, 주정부 프로그램은 자금 조달에 어려움을 겪고 있습니다.
장기간의 현금 동결은 경제에 큰 부담이 되었습니다.
미국 정부 폐쇄는 암호화폐에 어떤 영향을 미쳤을까?
재정적 측면에서, 이번 셧다운으로 인해 정부의 현금 보유액인 재무부 일반계정(TGA) 에 수천억 달러가 동결되었습니다. 그곳에 예치된 모든 달러는 금융 시스템에 유통되지 않는 달러입니다.
7월 미국 부채 한도 상향 이후 TGA 잔액은 8,500억 달러를 돌파하여 유동성이 약 8% 감소했습니다. 비트코인도 같은 기간 약 5% 하락하며 이러한 움직임을 반영했습니다.
이러한 상관관계는 온체인 분석가들이 오랫동안 관찰해 온 것으로, 암호화폐가 달러 유동성에 매우 민감하다는 것을 보여줍니다.
10월 1일에 미국 정부가 폐쇄된 이후, 비트코인은 뚜렷한 하락세를 보였습니다.
— Bitcoin Vector (@bitcoinvector) 2025년 11월 7일
시장 추세는 가격 단계 사이에서 변동을 보였으며, 하락 방향 외에는 명확한 방향이 없습니다.
디레버리지 이벤트가 첫 번째 타격이었고, 그 후 약한 반등이 이어졌습니다. pic.twitter.com/OdLYVb1h7s
아서 헤이즈는 이러한 역학 관계를 "역방향의 은밀한 양적완화"라고 부릅니다. 재무부가 현금을 비축함에 따라 유동성이 줄어들고 위험 자산은 하락하며 비트코인은 조정을 받습니다.
하지만 정부가 다시 문을 열고 지출을 재개하면 그 유동성은 은행, 금융 시장, 스테이블코인 시스템을 통해 다시 흘러들어 사실상 유출이 역전될 것입니다.
7월 미국 부채 한도 인상 이후 $BTC(노란색) -5%, $liq(흰색) -8% 하락했습니다. TGA(총자산가치) 상승으로 시스템에서 달러가 빠져나갔습니다. 미국 정부 셧다운이 끝나면 TGA는 $liq 대비 +ve 하락하고 $BTC은 상승할 것입니다. 그리고 $ZEC은 더 상승할 것입니다! pic.twitter.com/A9tflGuBHH
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 2025년 11월 5일
정부 폐쇄가 끝나면 암호화폐 시장이 회복될까요?
간단히 말해서, 미국 정부 폐쇄가 끝나면 암호화폐 시장은 회복되거나 반등할 가능성이 매우 높습니다 .
그러나 시기와 규모는 유동성이 시스템으로 어떻게 방출되는지에 따라 달라집니다.
암호화폐, 특히 비트코인은 유동성에 민감한 위험 자산으로 거래됩니다. 달러 유동성이 줄어들면 암호화폐 가격은 하락하고, 유동성이 확대되면 가격은 상승합니다.
https://x.com/cryptorover/status/1986690833693765880
이 패턴은 여러 주기에 걸쳐 반복되었습니다.
- 2020년 3월: 글로벌 유동성 공급으로 인해 COVID-19 강세장이 시작되었습니다.
- 2023년 3월: 미국 은행 위기 동안 연방준비제도의 대차대조표 확대로 인해 비트코인이 20,000달러에서 30,000달러로 반등했습니다.
- 2025년: 비트코인과 달러 유동성 간의 상관관계(USDLiq 지수로 측정)는 0.85에 가깝게 유지되며, 이는 모든 자산 클래스 중 가장 강한 수준 중 하나입니다.
비트코인은 6개월 연속 10만 달러 상회 마감했고, RSI는 46 수준에 머물러 낙관적인 수준을 크게 밑돌고 있습니다. 분석가들은 현재 국면을 일시적인 재정 긴축으로 인한 " 고통의 시기 "라고 부릅니다.
더 큰 거시적 상황은 그들의 주장을 뒷받침합니다.
- 재정 마비로 인해 단기 성장이 약화되면서 2026년 초 금리 인하 기대감이 커지고 있습니다.
- 중국과 일본의 글로벌 유동성이 증가하면서 미국이 긴축을 단행하는 것을 상쇄하고 있습니다.
- 암호화폐의 투기적 레버리지가 사라지면서 더욱 건강한 시장 기반이 조성되었습니다.
이러한 요소들이 합쳐지면, 새로운 충격이 발생하지 않는다면 비트코인은 다음 분기에 11만~11만 5천 달러 범위로 회복할 수 있는 조건이 조성됩니다.
전망: 달러가 흐르면 비트코인도 따라간다
암호화폐 가격 하락은 열정의 약화보다는 유동성의 동결과 더 관련이 있습니다.
미국 정부가 재개방하면 재무부 지출과 연방준비제도 지원 메커니즘(예: 상시 레포 시설 )을 통해 시스템에 현금이 다시 유입될 것입니다.
일반적으로 암호화폐 가격은 달러의 움직임이 멈췄기 때문에 하락할 것으로 예상됩니다. 달러가 다시 움직이기 시작하면 상승할 것입니다.
실질적으로 정부 폐쇄가 끝나면 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 유동성이 주도하는 반등의 시작을 알릴 수 있습니다.
미국 정부 폐쇄가 끝나면 암호화폐 시장이 회복될까요?라는 게시물이 BeInCrypto에 처음 게재되었습니다.
