현물 비트코인 ETF는 5월 이후 가장 많은 인출을 기록했는데, 이는 글로벌 시장에서 위험 조건이 엄격해짐에 따라 기관의 입장이 분명하게 바뀌고 있음을 나타냅니다.
CryptoQuant 데이터에 따르면 환매 규모가 최근 최고치에서 약 23억 달러로 증가해 한 달간 이어진 유입 추세가 반전됐습니다.
비트코인 ETF, 수개월 만에 최대 폭의 인출 사태 직면
SoSo Value 데이터에 따르면, 비트코인 ETF에서 매주 자금이 유출되는 것은 이러한 변화를 강조합니다 .
지난 7일간 현물 비트코인 ETF는 약 20억 달러를 잃었는데, 이는 해당 상품이 출시된 이래 가장 큰 주간 하락폭 중 하나입니다.
비트코인 ETF 하락률. 출처: CryptoQuant특히, 매도세는 블랙록의 IBIT와 피델리티의 FBTC 등 소수의 대형 비트코인(BTC) 투자 상품 에 집중되었습니다. 그러나 이러한 전체적인 흐름 압력은 특정 펀드 간의 개별적인 리밸런싱보다는 더 큰 폭의 하락을 시사할 만큼 충분히 큽니다.
한편, 현재 환매 속도는 6개월 만에 최고치를 기록하고 있습니다. 5월 투자자들은 변동성 확대와 파생상품의 급격한 가격 조정 속에서 현물 ETF에서 48억 달러 이상을 환매했습니다.
올해 초보다 상황이 덜 혼란스럽지만, 투자 흐름은 투자자들이 위험을 줄이고 있음을 보여줍니다. 트레져리 수익률 상승은 전문 자산배분자들을 예측 가능한 수익률을 제공하는 자산으로 끌어들이고 있습니다.
실제로 미국 10년 만기 국채 수익률은 최근 몇 주 동안 급등했으며, 이러한 변화는 역사적으로 고베타 자산에 대한 수요를 약화시켰습니다. 투자자들이 수익률 프로파일이 더 명확한 상품으로 눈을 돌리면서 비트코인은 일반적으로 이러한 시기에 약세를 보입니다.
비트코인 가격 정체
비트코인 자체 가격 움직임도 이러한 추세를 뒷받침합니다 . 비인크립토(BeInCrypto) 데이터에 따르면, 비트코인은 10월 초 이후 약 16% 하락했으며, 기사 작성 시점 기준 101,804달러에 거래되고 있습니다.
대부분의 하락은 10월 10일 청산 사태 이후에 발생했는데, 이로 인해 시장 가치가 약 200억 달러가 사라졌고 레버리지 거래자들은 노출을 줄여야 했습니다.
이러한 변화로 인해 영구 선물과 옵션에 대한 포지셔닝이 재설정되었고, 그에 따른 ETF 수요의 침체는 지속적인 방어적 자세를 반영합니다.
분석가들은 ETF가 시장 유동성에서 차지하는 비중이 커짐에 따라 가격 흐름의 역학 관계가 더욱 두드러졌다고 말합니다. 과도한 환매로 인해 발행사들은 기초 비트코인 보유분을 처분해야 하며, 이는 위험 선호도가 낮은 시기에 매도 압력을 가중시킵니다.
반대로, 자금 유입은 현물 공급을 흡수하여 시장을 안정시키는 경향이 있습니다. 이러한 구조적 링크(Chainlink) 인해 ETF 자금 흐름은 기관 투자자들의 확신을 실시간으로 보여주는 지표이자 단기 가격 움직임을 좌우하는 주요 요인이 되었습니다.
그럼에도 불구하고 최근의 인출 규모는 아직은 전부 매도(Capitulation) 수준은 아닙니다. 포트폴리오 관리자들은 디지털 자산을 완전히 포기하기보다는 듀레이션에 민감한 상품으로 포트폴리오를 전환하는 것으로 보입니다.
따라서 이러한 흐름은 수익률 상승과 불확실한 정책 신호에 대응하여 배분자들이 위험을 줄였던 이전의 거시경제적 요인에 따른 폭락과 일치합니다.
