약 50억 달러 규모의 비트코인 및 이더리움 옵션이 2025년 11월 14일 오전 8시(UTC)에 데리빗(Deribit) 에서 만기될 예정입니다. 이러한 옵션 만기는 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 가격을 흔들어 만기가 다가올수록 해당 행사 가격으로 이동할 수 있습니다.
오늘 만기일은 지난주 54억 달러보다 약간 낮지만, 시장이 약세를 보이고 있어 오늘의 위험 부담은 더 커졌습니다. 따라서 트레이더와 투자자는 최대 가격 변동폭과 포지셔닝을 면밀히 살펴봐야 하며, 이는 단기 가격 움직임에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인 옵션 시장, 신중한 옵티미즘(Optimism) 보여
선구적인 암호화폐인 비트코인이 일주일 만에 두 번째로 10만 달러 미만으로 떨어지면서 비트코인 옵션 포지셔닝은 다시금 신중한 입장을 보이고 있습니다.
데리빗(Deribit) 의 데이터에 따르면 최대 손실액은 105,000달러로, 대부분 거래자는 옵션 만기가 다가올수록 가장 큰 손실을 입을 가능성이 높습니다.
만기되는 비트코인 옵션. 출처: 데리빗(Deribit)한편, 풋옵션 대비 콜옵션 비율(PCR)은 0.63으로, 풋옵션 거래량이 콜옵션 거래량보다 적음을 나타냅니다. 이러한 경향은 투자자들이 시장 상승에 더 큰 베팅을 하고 있다는 점에서 시장 심리가 강세이거나 낙관적임을 시사합니다.
이 글을 쓰는 시점을 기준으로 비트코인은 99,092달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 거의 3% 하락했습니다. 따라서 이러한 강세 베팅은 스마트 머니의 영향으로 가격이 최대 고통(행사 가격) 수준으로 움직이는 경향이 있다는 최대 고통 이론과 일치합니다.
차트를 자세히 살펴보면 공황보다는 활발한 헤지 거래가 이루어지고 있으며, 미결제 약정은 95,000달러와 100,000달러 풋(노란색 세로 막대)과 108,000달러와 111,000달러 콜(파란색 세로 막대) 근처에 집중되어 있어 만기가 다가올수록 이 두 곳이 주요 격전지가 됩니다.
총 미결제약정은 40,846계약이며, 콜옵션(25,121계약)이 풋옵션(15,725계약)을 앞지르고 있습니다. 명목가치는 40억 4천만 달러를 넘어 이번 만기의 규모를 반영합니다.
이더리움 포지셔닝에서 강세 전망 확인
이더리움 옵션은 방어적인 입장을 유지하고 있으며, 이 글을 쓰는 시점 기준 3,224달러 부근에서 거래되고 있으며 , 최대 낙폭은 3,500달러에 근접하고 있습니다. 이더리움 옵션의 명목 가치는 7억 3천만 달러를 상회합니다.
풋/콜 비율은 0.64로 비트코인(BTC) 보다 약간 높은데, 이는 시장이 강세를 보이고 있음을 시사합니다. 이는 투자자들이 향후 가격 상승을 예상하며 풋 옵션보다 콜 옵션을 훨씬 더 많이 매수하고 있음을 시사합니다.
만기되는 이더리움 옵션. 출처: 데리빗(Deribit)실제로 위 차트는 콜 옵션이 142,333개, 풋 옵션이 90,515개에 불과함을 보여줍니다. 이는 1.5배 이상의 차이를 의미합니다. 총 미결제약정은 232,852개입니다.
한편, 오늘의 옵션 만기는 비트코인이 10만 달러 아래로 하락 넘어 더 큰 시장 혼란 속에서 발생했습니다. Greeks.live의 분석가들은 최근 해결된 미국 정부 셧다운 과 같은 촉매제를 강조합니다.
미국 정부는 43일간의 전례 없는 셧다운을 해제했는데, 이 기간 동안 상당량의 경제 데이터가 예정대로 발표되지 않아 거시경제 분석이 예측에 크게 의존할 수밖에 없었습니다. 최신 소비자 가격 지수(CPI) 데이터도 발표되지 않아 다음 발표를 둘러싼 중요성과 불확실성이 크게 증폭되었는데, 이는 데이터 기관에 더 큰 "조정 여지"를 제공 하기 때문입니다.
그러나 그들은 거시경제 데이터의 불확실성 증가, 지정학적 긴장, AI 붐 속에서 12월 연방준비제도 이사회 금리 회의를 가장 중요한 사건으로 강조합니다.
분석가들은 또한 옵션 시장에서 미결제약정(OI)과 거래량 계속 증가하고 있으며, 특히 외가격 옵션 거래가 눈에 띄게 증가하고 있다고 지적했습니다.
이는 주요 내재 변동성(IV) 만기에서 약간의 증가가 나타나는 것을 통해 시장 참여자 간의 미래 결과에 대한 의견 차이가 커지고 있음을 나타냅니다.
"블록 거래도 더욱 활발해졌고, 비대칭성은 균형을 향해 움직이고 있으며, 단기 곡선은 더욱 분산되었습니다."라고 그들은 설명했습니다.
이러한 모든 요인들을 종합적으로 고려할 때, 단기 가격 변동에 대한 시장 불확실성이 고조되고 있음을 시사합니다. 따라서 시장 반전의 계기가 될 만한 "이유"가 등장하게 됩니다.
따라서 거래자는 옵션 만기가 다가올 때 변동성에 대비해야 하지만, 시장이 새로운 거래 환경에 적응하면서 안정성이 그 이후에 찾아온다는 점을 이해해야 합니다.
