"지난 며칠 동안의 K-라인 차트를 보면 거래량이 감소하고 있고, 거래량이 증가하지 않는데, 이는 누군가가 적극적으로 주식을 매도하고 있음을 나타냅니다."
11월 18일, X 플랫폼에 유포된 이 댓글은 최근 모든 거래자 공유하는 심정을 정확히 포착했습니다. 시장은 기묘한 "억압" 상태에 빠져, 반등할 때마다 "약하고 무력해" 보이는데, 마치 보이지 않는 손이 끊임없이 기계적으로 매도세를 보이는 것 같습니다.
시장은 마운트곡스의 유령 때문에 공황 상태에 빠졌지만, 그들은 진짜 "시장 조작자"를 착각했을 수도 있습니다.
11월 법원 문서를 기반으로 한 새로운 심층 보고 시장에서 간과된 매도 압력의 보다 구조적인 근원을 밝혀냈습니다. 바로 영국 정부입니다 .
"암호화폐 여왕" 첸즈민의 경우, 영국 당국은 6만 1천 개가 넘는 비트코인을 성공적으로 압수하고 관리했습니다. 현재 모든 증거는 영국 정부가 "가치 투자" 목적이 아닌 수십억 파운드에 달하는 "재정 적자"를 메우기 위해 이 자산을 "현금화"할 준비를 적극적으로 하고 있음 을 시사합니다.
Mt. Gox의 "HODLers" 채권자와는 달리, 61,000 BTC를 보유한 합리적이고 이익 중심의 "국가적 고래"는 장기적으로 시장 "압박 수준"이 될 것입니다.
의도가 확인되었습니다. 영국은 자산을 현금화하기 위해 "입찰" 시스템을 사용하고 있습니다.
시장은 한때 이 61,000 BTC의 운명에 대해 "낭만적인" 환상을 품었습니다.
산업계 단체와 논평가들은 영국 정부가 엘살바도르의 사례를 따라 이 "디지털 황금"을 "국가 전략적 비축량"에 포함시킬 것을 공개적으로 촉구했습니다.
그러나 영국 재무부는 " 변동성에 대한 우려 "를 이유로 해당 제안을 명시적으로 거부했습니다 .
영국 정부의 의도는 매우 명확합니다. 판매하는 것 입니다.
그들은 단순히 말만 주고받은 것이 아니었습니다. 보도에 따르면 영국 내무부는 산하 비즈니스 서비스 부문인 블루라이트 커머셜(BlueLight Commercial)을 통해 4천만 파운드에서 6천만 파운드 사이의 규모로 공식 입찰을 진행했습니다.
이 입찰의 목적은 " 암호화폐 저장 및 화폐화 프레임 "를 구축하는 것입니다.
입찰 문서는 간단하며, 압수된 자산의 " 현금화 "를 가능하게 하는 "SaaS 기반 호스팅 및 거래 서비스"를 추구합니다.
이제 모든 투기를 중단할 수 있습니다. 청산과 현금화만이 유일한 실행 가능한 선택입니다.
동기 분석: 50억 파운드의 "재정 격차"
영국 정부는 왜 그렇게 서둘러 매각하는 걸까?
답은 간단합니다. 그들에게는 돈이 필요하기 때문입니다 .
분석에 따르면 영국 정부는 50억 파운드에서 200억 파운드에 달하는 막대한 재정 적자에 직면해 있습니다. 레이첼 리브스 재무장관은 이러한 횡재를 " 면밀히 주시 "하고 있습니다.
2018년 압수 당시 가치가 약 3억 파운드에 불과했던 61,000개의 비트코인은 현재 약 50억~55억 파운드 로 폭등했습니다.
이러한 횡재는 예산 적자를 메우는 매우 매력적인 직접적 재원이 되었습니다.
더욱 "독창적인" 점은 영국 정부가 이 엄청난 가치 상승분을 "합법적으로 횡령"할 수 있는 합법적인 방법을 찾아낸 것으로 보인다는 사실입니다. 이 사건의 핵심 쟁점은 왕립검찰청(DPP)이 고등법원에 " 맞춤형 보상 제도 "를 제안했다는 것입니다.
이 계획에 따르면 128,000명의 중국인 피해자는 " 2018년의 원래 법정 통화 손실 "(약 6억 4천만 파운드) 만을 회복받을 자격이 있다고 판결할 가능성이 높습니다.
이는 영국 재무부가 45억 파운드 이상의 "부가가치 이익"을 법적으로 "유지"한다는 것을 의미합니다 .
이처럼 강력한 "재정적 인센티브"가 있기 때문에 영국 정부가 이 비트코인을 높은 가격에 질서 있는 방식으로 "판매"할 것이라는 것은 자명한 결론입니다.
주요 비교: 왜 멘투구보다 훨씬 더 무서운가요?
현재 시장의 지배적인 분위기는 "마운트곡스에 대한 매도 압력이 흡수되었다"는 것입니다. 그러나 시장 분석가들은 영국 정부(UKGov)의 매도세를 마운트곡스의 매도세와 비교하는 것은 완전히 잘못된 것이라고 경고합니다.
두 시장의 시장 역학은 상당히 다릅니다.
1. 곡스산(멘투구):
- 자산: 약 142,000 비트코인.
- 수취인: 장기 채권자 .
- 동기: 이 채권자들은 10년간의 법적 공방을 벌여 온 "신봉자"들입니다. 그들은 결국 (일본 엔화가 아닌) 비트코인으로 보상을 받기로 결정했습니다. 이들은 이념적으로 " HODLer "(장기 보유자)입니다.
- 시장 영향(예측): 낮음 . 분석가들은 일반적으로 채권자 중 " 소수 "만이 즉시 매각할 것으로 예상합니다. 시장은 이러한 미미한 매도 압력을 쉽게 흡수할 것입니다.
2. UKGov(첸즈민 사건):
- 자산: 약 61,000 비트코인.
- 판매자: 영국 정부 (재무부/내무부).
- 동기: 재정적 필요 (예산 격차를 메우기 위해).
- 시장 영향(예측): 높음(지속적) . 이는 순수하고 무기적인 매도 압력 으로 해석됩니다.
마운트곡스가 보유한 비트코인은 한 "콜드 월렛"에서 다른 "콜드 월렛" 그룹으로 이체되었습니다. 반면, 영국 정부의 비트코인은 "콜드 월렛"에서 "거래소 핫 월렛"으로 직접 이체되었으며, 그 목적은 "법정 통화로 전환"하는 것이었습니다.
독일의 선례: 50,000 BTC를 이용한 "스트레스 테스트".
영국 정부는 어떻게 판매할까요? 2014-2015년 미국 연방보안관청(USMS)이 사용했던 비효율적인 "공개 경매" 모델을 "어리석게" 복제하지는 않을 것입니다.
한 보고서는 더 최근의 가능성 있는 패턴을 지적합니다. 즉, 독일 정부가 2024년에 5만 개의 비트코인을 매각한다는 것입니다 .
당시 독일 정부는 좀 더 현대적인 접근 방식을 채택하여 Kraken, Coinbase 와 같은 주요 거래소 와 OTC(장외) MM (Market Making) 통해 대량의 자금을 일괄적으로 매각했습니다.
시장에 미친 영향은 즉각적 이었습니다. 보고서는 이러한 움직임이 단기적으로 " 엄청나고 " " 격렬한 " 매도 압력을 가해 시장을 심각하게 흔들었다고 밝혔습니다.
하지만 결국 시장은 이 공급을 성공적으로 흡수했습니다 .
독일의 선례는 두 가지 사실을 증명합니다.
- 시장은 50,000~60,000개의 비트코인 공급을 흡수할 수 있는 용량을 갖추고 있습니다 .
- 소화 과정은 극도로 고통스러우며 극심한 변동이 동반됩니다.
결론: 그것은 "플래시 크래시"가 아니라 "압력 상한"이었습니다.
이제 우리는 X 플랫폼에서 떠도는 질문에 답할 수 있습니다. "어느 유명 기업이 그렇게 강력해서 오랫동안 팔릴 수 있을까?"
정답은 영국 재무부 입니다.
시장의 경우 가장 중요한 질문인 "시장 붕괴가 일어날까요?"에 대한 답은 이미 명확하게 나왔습니다.
파괴적인 "플래시 크래시"는 아닐 것입니다. 영국 정부의 "화폐화 프레임" 제안서는 이미 "법정 통화 수익 극대화"를 목표로 하는 전문적이고 장기적인(잠재적으로 3~4년) 통제 청산 방식을 암시했습니다.
하지만 이는 "장기적인 압력 수준"이 될 것입니다 .
시장은 주요 서방 정부(영국)가 61,000개의 비트코인을 보유한 합리적이고 이익 중심적인 대량 판매자가 되려 한다는 사실을 이해해야 합니다.
이러한 "무기적 매도 압력"은 "캡"처럼 작용하여 향후 수년간 시장의 상승 잠재력을 지속적으로 억제할 것입니다. 반등할 때마다 거래자"영국 정부는 오늘 얼마나 매도할까?"를 예측해야 할 것입니다. 61,000개의 비트코인이 시장에 모두 흡수될 때까지 말입니다.
