저자: 스테이시 무어
편집자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
2025년, 무기한 계약 탈중앙화 거래 시장(Perp DEX)는 폭발적인 성장을 경험했습니다. 10월에는 월 거래량이 처음으로 1조 2천억 달러를 돌파하며 개인 거래자, 기관 투자자, 리스크 캐피털의 폭넓은 관심을 받았습니다.
지난 1년 동안 하이퍼리퀴드는 5월 온체인 무기한 계약 거래에서 71%의 시장 점유율 을 기록하며 지배적인 입지를 유지해 왔습니다. 그러나 11월에는 하이퍼리퀴드의 시장 점유율 20%로 급락했고, 새로운 경쟁사들이 빠르게 등장하며 시장을 잠식하고 있습니다.
라이터: 27.7%
아스테르: 19.3%
엣지엑스: 14.6%
빠르게 진화하는 생태계가 발전함에 따라 4대 주요 기업이 등장하여 현재 업계 지배력을 놓고 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.
@HyperliquidX – 온체인 영구 계약의 베테랑 마스터
@Aster_DEX – 거래량이 엄청나지만 논란이 끊이지 않는 로켓
@Lighter_xyz – 수수료 없는 네이티브 ZooKeeper(영지식증명) 기술의 혁신자
@edgeX_exchange – 눈에 띄지 않고 기관 친화적인 다크호스
이 심층 조사에서는 기술, 데이터, 논란, 장기적 실행 가능성을 포함한 여러 측면에서 이러한 플랫폼을 분석하여 독자가 과대광고와 현실을 구별하는 데 도움을 줍니다.
1부: 하이퍼리퀴드 – 의심할 여지 없는 왕
하이퍼리퀴드가 우위를 점할 수 있는 이유는 무엇인가?
하이퍼리퀴드는 최대 시장 점유율 71%를 기록하며 업계를 선도하는 탈중앙화 무기한 계약 거래소 로 자리매김했습니다. 경쟁사들이 폭발적인 거래량 증가로 한때 화제를 모았지만, 하이퍼리퀴드는 무기한 계약 탈중앙화 거래소(Perp DEX) 생태계의 핵심 축으로 자리매김했습니다.
기술적 기반
하이퍼리퀴드의 독보적인 입지는 혁신적인 아키텍처 설계, 즉 파생상품 거래에 특화된 맞춤형 레이어 1 블록체인을 구축한 데서 비롯됩니다. 이 플랫폼은 HyperBFT 합의 메커니즘을 채택하여 1초 미만의 주문 확인 속도와 초당 20만 건의 거래 처리 성능을 지원하며, 이는 많은 중앙화 거래소 능가하는 수준입니다.
포지션 관심의 실제 모습
경쟁사들이 눈길을 끄는 24시간 거래량 데이터를 이용해 주목을 끄는 경우가 많지만, 자본 투입의 실제 지표는 포지션 약정(OI)입니다. OI는 미결제약정의 총 가치입니다.
거래량은 활동 수준을 나타냅니다.
포지션 규모는 자금의 장기 투자와 약정을 반영합니다.
21Shares의 데이터에 따르면 2025년 9월 기준:
Aster는 거래량의 약 70%를 점유비율.
하이퍼리퀴드의 거래량은 일시적으로 약 10%로 감소했습니다.
그러나 이러한 이점은 거래량에 국한되며, 이는 인센티브, 리베이트, MM (Market Making) 빈번한 거래 또는 세탁 거래 등을 통해 가장 쉽게 왜곡되는 지표입니다.
최신 24시간 포지션 약정 데이터는 다음과 같습니다.
하이퍼리퀴드: 80억 1,400만 달러
애스터: 23억 2,900만 달러
라이터: 15억 9,100만 달러
EdgeX: 7억 8,041만 달러
총 포지션(상위 4개): 127억 1,400만 달러
하이퍼리퀴드 시장 점유율: 약 63%
이는 Hyperliquid가 주요 영구 계약 플랫폼의 미결제 약정의 약 2/3를 점유비율 것을 의미하며, Aster, Lighter, EdgeX의 합계를 초과합니다.
포지션 약정 시장점유율 ( 24시간 데이터)
하이퍼리퀴드: 63.0%
아스테르: 18.3%
라이터: 12.5%
엣지엑스: 6.1%
이 지표는 거래자 인센티브를 위해 빈번한 거래나 워시 트레이딩에 참여하는 대신, 하룻밤 사이에 포지션 할 의향이 있는지를 반영합니다.
초유동성: 높은 미결제약정 /거래량 비율(약 0.64) 은 거래량 대량 활발하고 지속적인 포지션을 유지한다는 것을 나타냅니다.
Aster & Lighter: 낮은 미결제약정 /거래량 비율(약 0.18~0.12)은 거래 회전율은 높지만 포지션 자본이 낮음을 나타내며, 이는 안정적인 유동성보다는 인센티브 중심 활동의 신호인 경우가 많습니다.
종합 분석:
거래량(24시간): 단기 활동을 반영합니다.
포지션 (24시간): 리스크 노출을 반영한 자본
포지션 약정 /거래량 비율(24시간): 활동의 진정성과 인센티브에 의해 주도되는지 여부를 반영합니다.
모든 포지션 기반 지표를 기준으로 볼 때 Hyperliquid는 구조적 리더입니다.
가장 높은 포지션
가장 큰 점유비율 차지하는 약정 자본 계정
가장 강력한 포지션/거래량 비율
총 포지션 다른 3대 플랫폼의 총 자산을 합친 것보다 많습니다.
거래량 순위는 변동될 수 있지만, 포지션 약정을 통해 진정한 시장 선두주자가 누구인지 알 수 있으며, 그 선두주자는 바로 Hyperliquid입니다.
실제 전투에서 테스트됨
2025년 10월 청산 이벤트
2025년 10월 청산 사건에서 시장 청산 규모는 무려 190억 달러에 달했고, Hyperliquid는 거래량의 엄청난 급증에 대처하는 동시에 완벽한 운영 안정성을 유지했습니다.
기관 인정
21 Shares는 미국 증권거래위원회(SEC)에 Hyperliquid(토큰 코드: HYPE) 상품 신청서를 제출하고, 규제 대상인 HYPE ETP( 거래소 지수상품)를 스위스 거래소 SIX에 상장 했습니다. 이러한 동향은 CoinMarketCap을 비롯한 여러 시장 데이터 추적 플랫폼에서 보고되었으며, 이는 HYPE에 대한 기관 투자자들의 접근성이 증가하고 있음을 시사합니다. 한편, HyperEVM 생태계 또한 확장되고 있지만, 공개된 데이터는 아직 "180개 이상의 프로젝트" 또는 "총 41억 달러의 투자금(TVL)"이라는 HyperEVM의 주장의 진위를 확인하지 못했습니다.
결론: CoinMarketCap 등의 플랫폼에서 보고된 현재 애플리케이션 기록, 거래소 상장, 생태계 성장을 바탕으로 Hyperliquid는 강력한 추진력과 증가하는 기관 인지도를 보여주며, 선도적인 탈중앙화 파생상품 플랫폼으로서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.
2부: 애스터 - 폭발적인 성장과 스캔들
Aster는 2025년 초에 출시된 멀티체인 영구 거래소, 명확한 목표를 가지고 있습니다. 크로스체인 자산 브리징을 필요로 하지 않고도 BNB 체인, Arbitrum, Ethereum, Solana에서 고속, 고레버리지 파생상품 거래를 사용자에게 제공하는 것입니다.
이 프로젝트는 처음부터 시작된 것이 아니라, 2024년 말에 Asterus와 APX Finance가 합병하여 APX의 영구 계약 엔진과 Asterus의 유동성 기술을 결합한 것입니다.
폭발적인 성장
애스터(Aster)는 2025년 9월 17일 0.08달러에 출시되어 일주일 만에 2.42달러까지 급등하며 2,800%의 상승률을 기록했습니다. 최대 일일 거래량은 700억 달러를 돌파하며 한때 탈중앙화 무기한 계약 시장 전체를 장악했습니다.
이러한 성장을 견인한 "로켓 연료"는 바이낸스 창립자 자오창펑 (CZ)(CZ)로부터 나왔습니다. CZ는 YZi Labs를 통해 애스터(Aster)를 지원하고 소셜 미디어를 통해 지지를 표명했으며, 이로 인해 토큰 가격이 급등했습니다. 출시 후 첫 30일 동안 애스터의 거래량은 3,200억 달러를 돌파하며 무기한 계약 시장의 50% 이상 점유율 차지했습니다.
앱 스토어 철수.
2025년 10월 5일, 암호화폐 업계에서 가장 신뢰받는 데이터 소스인 DefiLlama는 Aster의 거래량이 Binance의 거래량과 거의 동일했기 때문에 Aster의 데이터를 삭제했습니다. 즉, 완벽하게 1:1로 일치했습니다.
실제 거래소 데이터는 일반적으로 자연스러운 변동을 보여주는 반면, 완벽한 상관관계는 인위적으로 만들어진 거래 데이터라는 문제를 내포합니다.
증거:
거래량 모델은 바이낸스의 모델(XRP, ETH 등 모든 거래 쌍 포함)을 완벽하게 복제한 것입니다.
애스터는 거래의 진위성을 확인하기 위한 거래 데이터 제공을 거부했습니다.
ASTER 토큰의 96%는 단 6개의 지갑에 의해 제어됩니다.
거래량 대비 포지션 약정 비율은 58 이상으로 높습니다(적절한 값은 3 미만이어야 함).
이후 ASTER 토큰의 가격은 즉시 10% 폭락하여 현재 2.42달러에서 약 1.05달러로 떨어졌습니다.
애스터 의 방어
CEO 레너드는 거래량 상관관계가 단순히 바이낸스에 대한 "에어드랍 파머(airdrop farmer)"들의 헤지 전략 때문이라고 주장합니다. 하지만 이것이 사실이라면, 이를 증명할 데이터 제공을 거부할 이유가 있을까요?
몇 주 후에 Aster가 DefiLlama의 데이터에 다시 추가되었지만, DefiLlama는 "이것은 여전히 블랙박스이며, 우리는 데이터의 진위를 확인할 수 없습니다."라고 경고했습니다.
애스터 의 실제 하이라이트
공평하게 말하면, Aster는 다음을 포함한 몇 가지 실용적인 기능을 제공합니다.
1001배 레버리지 : 매우 높은 레버리지 비율로 리스크 감수성이 높은 거래자 유치합니다.
숨겨진 주문 : 신중한 거래를 지원하여 거래 개인 정보 보호가 강화됩니다.
멀티체인 지원 : BNB 체인, 이더, 솔라나를 지원하여 사용자의 크로스체인 운영을 용이하게 합니다.
수익 창출 담보 : 사용자가 자산을 스테이킹 로 제공하여 수익을 창출할 수 있도록 합니다. 또한, Aster는 영지식 증명을 기반으로 개인정보를 보호하는 블록체인인 Aster Chain을 구축하고 있습니다. 그러나 아무리 뛰어난 기술이라도 사기성 데이터 문제를 완전히 해결할 수는 없습니다.
결론: 증거는 확실합니다.
다음 사실은 무시할 수 없습니다.
✅ 바이낸스와 완벽한 상관관계 = 워시 트레이딩
✅ 투명성을 거부하는 것은 문제를 숨기는 것입니다.
✅ 토큰의 96%는 6개 지갑에 의해 제어됩니다 = 고도로 중앙화됨
✅ 철수= 신뢰 완전 붕괴
애스터는 CZ의 홍보와 인위적으로 부풀린 거래량을 통해 대량 가치를 창출했지만, 진정한 인프라 구축에는 실패했습니다. 바이낸스의 지원 덕분에 살아남을 수는 있겠지만, 평판은 영구적으로 손상될 것입니다.
거래자 여러분 : 리스크 입니다. CZ의 성장보다는 성장에 베팅하는 것입니다. 로스 컷 주문을 엄격하게 적용하는 것이 좋습니다.
투자자 여러분께 : 피하세요. 리스크 신호가 너무 많습니다. 시장에는 더 나은 선택지(예: Hyperliquid)가 있습니다.
3부: 라이터 - 기술에는 잠재력이 있지만 데이터에는 의문이 있습니다.
기술적 이점
Lighter는 뛰어난 기술적 배경을 자랑합니다. 전 Citadel 엔지니어들이 설립한 Lighter는 Peter Thiel, a16z, Lightspeed의 지원을 받아 총 6,800만 달러를 융자 15억 달러의 기업 가치를 달성했습니다. Lighter는 모든 거래를 암호화하여 검증하기 위해 영지식 증명(zero-knowledge proof)을 사용하여 투명성과 보안성을 모두 보장합니다.
이더 인 라이터(Lighter)는 이더 의 보안을 계승하고 "탈출구" 메커니즘을 통해 사용자에게 자금 보호를 제공합니다. 플랫폼에 장애가 발생하더라도 사용자는 스마트 계약을 통해 자금을 회수할 수 있습니다. 온체인 레이어 1(L1) 블록체인은 일반적으로 이러한 보안 보장이 부족합니다.
Lighter는 2025년 10월 2일에 출시되었으며, 단 몇 주 만에 총 잠금 가치(TVL)가 11억 달러에 도달했고, 일일 거래량은 7억~8억 달러로 안정화되었으며 사용자 수는 56,000명이 넘었습니다.
0원 = 공격적 전략
라이터는 거래자(메이커와 테이커)에게 0%의 수수료를 부과하여 완전히 무료입니다. 이 전략은 수수료에 민감한 모든 거래자 에게 매력적이지만, 동시에 다른 경쟁 플랫폼의 매력을 즉시 떨어뜨립니다.
그들의 전략은 매우 간단합니다. 지속 불가능한 경제 모델을 통해 시장 점유율 확보하고, 사용자 충성도를 높인 다음 수익을 창출하는 것입니다.
10월 11일 시험
메인넷 출시 후 불과 10일 만에 암호화폐 역사상 가장 큰 청산 사건이 발생하여 190억 달러가 청산되었습니다.
긍정적인 측면:
해당 시스템은 5시간 동안의 시장 혼란에도 작동을 유지했습니다.
LLP(유동성 풀)는 경쟁자가 철수할 때 유동성 지원을 제공합니다.
부정적인 측면:
데이터베이스는 5시간 후에 다운되었고, 플랫폼은 4시간 동안 다운되었습니다.
걱정:
LLP는 손실을 입었지만, Hyperliquid의 HLP와 EdgeX의 eLP는 수익을 달성했습니다.
창립자 블라드 노바코브스키는 이렇게 설명했습니다. " 데이터베이스 업그레이드는 원래 일요일에 예정되어 있었지만, 금요일에 시장 변동성이 커져서 기존 시스템이 조기에 다운되었습니다."
거래량 문제:
데이터는 체리피커(cherry picker) 의 명확한 패턴을 보여줍니다.
24시간 거래량: 127억 8천만 달러
미결제 약정 : 15억 9,100만 달러
거래량/OI 비율: 8.03
건강 비율: 보통 3 미만, 5 초과는 우려스러운 수준, 8.03은 극단적인 수준입니다.
비교 데이터:
하이퍼리퀴드: 1.57 (유기적 거래)
EdgeX: 2.7 (보통)
애스터 : 5.4 (걱정)
라이터: 8.03 (명확히 포인트 체리피커(cherry picker) 행동을 보임)
거래자 실제 포지션 유지하는 대신, 자주, 빠르게 계좌를 뒤집어 포인트를 획득함으로써 자본 1달러당 8달러의 거래량을 창출할 수 있습니다.
30일 데이터는 누적 거래량 2,940억 달러 대비 누적 미결제약정 470억 달러 = 6.25의 비율을 확인시켜 주며 , 이는 여전히 합리적인 수준을 훨씬 웃도는 수치입니다.
에어드랍 질문
Lighter의 포인트 프로그램은 매우 공격적입니다. 사용자 포인트는 토큰 생성 이벤트(TGE, 2025년 4분기 또는 2026년 1분기 예정) 동안 LITER 토큰으로 전환됩니다. 현재 포인트는 장외 거래 시장 에서 5달러에서 100달러 이상 사이로 거래되고 있습니다. 잠재적 에어드랍 가치가 수만 달러에 달할 수 있다는 점을 고려하면 폭발적인 거래량은 타당해 보입니다.
핵심 질문: TGE 이후 어떤 일이 일어날까요? 사용자들이 계속 머물까요, 아니면 거래량이 급격히 줄어들까요?
결론적으로
장점:
✅ 최첨단 기술 (제로 지식 검증이 효과적)
✅ 비용 없음 = 실제 경쟁 우위
✅ 이더 의 보안을 상속받습니다
✅ 최고의 팀과 서포터
우려사항:
⚠️ 거래량/미결제약정 비율이 8.03이면 농업 활동이 활발하다는 것을 나타냅니다.
⚠️ LLP는 스트레스 테스트 중 손실을 입었습니다.
⚠️ 4시간 동안의 서비스 중단으로 인해 의문이 제기되었습니다.
⚠️ 에어드랍 이후 사용자 유지율은 아직 검증되지 않았습니다.
Aster와의 주요 차이점: 워시 트레이딩 혐의가 없으며, DefiLlama에 의해 철수 되지도 않았습니다. 높은 거래량은 조직적인 사기가 아닌 공격적이지만 일시적인 인센티브를 반영합니다.
결론: Lighter는 세계적인 수준의 기술을 보유하고 있지만, 데이터 지표는 우려스럽습니다. "농부"를 실제 사용자로 전환할 수 있을까요? 기술적으로는 '예'이지만, 과거 경험에 비추어 볼 때 가능성은 낮습니다.
농부들에게 TGE는 좋은 기회입니다.
투자자 여러분께: TGE 이후 거래량이 유지되는지 확인하기 위해 2~3개월을 기다리는 것이 좋습니다.
확률 예측:
40%는 상위 3대 플랫폼 중 하나가 될 수 있다
60%는 뛰어난 기술을 갖춘 포인트 팜일 수도 있습니다.
4부: EdgeX – 기관 전문가 플랫폼
앰버 그룹의 장점
EdgeX는 독특한 모델을 기반으로 운영됩니다. 50억 달러 규모의 자산을 운용하는 앰버 그룹(Amber Group)의 인큐베이팅 모건 스탠리, 바클레이즈, 골드만삭스, 바이빗 출신 전문가들을 한자리에 모았습니다. 이는 암호화폐 업계 출신 전문가들이 금융을 배우는 것이 아니라, 전통 금융(TradFi) 전문가들이 기관 수준의 경험을 탈 탈중앙화 접목하는 것을 목표로 합니다.
앰버 그룹의 마켓메이킹 전문성은 EdgeX의 핵심 강점인 풍부한 유동성, 낮은 스프레드, 그리고 중앙화 거래소(CEX)에 필적하는 체결 품질로 직결됩니다. 2024년 9월 출시된 이 플랫폼은 사용자의 자기수탁권을 유지하면서도 CEX 수준의 성과를 제공한다는 명확한 목표를 가지고 있습니다.
EdgeX는 StarkEx(StarkWare의 성숙한 제로 지식 엔진)를 기반으로 구축되어 초당 20만 건의 주문을 10밀리초 미만의 지연 시간으로 처리합니다. 이는 Binance의 속도와 비슷합니다.
Hyperliquid보다 비용이 저렴합니다
EdgeX는 비용 측면에서 Hyperliquid보다 전반적으로 우수합니다.
비용 비교:
EdgeX Maker: 0.012% vs Hyperliquid: 0.015%
EdgeX Taker: 0.038% vs Hyperliquid: 0.045%
월 거래량이 1,000만 달러인 거래자 의 경우, Hyperliquid와 비교했을 때 연간 7,000~10,000달러를 절약할 수 있습니다.
또한 EdgeX는 소매 주문(600만 달러 미만)에 대한 유동성 측면에서도 더 나은 성과를 보였습니다. 스프레드가 더 좁고 슬리피지가 더 적어 경쟁사보다 우수한 성과를 보였습니다.
지속 가능한 소득 및 건강 지표
Lighter의 수수료 없는 모델이나 Aster의 의심스러운 데이터와 달리 EdgeX는 실질적이고 지속 가능한 수익을 달성합니다.
현재 데이터:
총 잠금 가치(TVL): 4억 8,970만 달러
24시간 거래량: 82억 달러
미결제약정(OI): 7억 8천만 달러
30일 매출: 4,172만 달러(2분기 대비 147% 증가)
연간 매출: 5억 900만 달러(Hyperliquid에 이어 두 번째)
Volume/OI 비율: 10.51 (우려사항은 있으나, 추가 분석 필요)
언뜻 보기에 거래량 대비 문의량(OI) 비율 10.51은 만족스럽지 않아 보입니다. 그러나 EdgeX의 유동성 확보를 위한 공격적인 포인트 프로그램을 고려하면, 플랫폼이 성숙해짐에 따라 이 비율은 꾸준히 개선되고 있습니다. 더 중요한 것은 EdgeX가 이 과정 내내 꾸준히 건전한 수익을 유지해 왔다는 점입니다. 이는 단순한 거래자 뿐 아니라 진정한 트레이더를 유치하고 있음을 증명합니다.
10월 스트레스 테스트
EdgeX는 10월 11일 시장 폭락(190억 달러의 청산으로 이어짐)에도 매우 좋은 성과를 보였습니다.
✅ 다운타임 0시간 (반대로 Lighter는 4시간의 다운타임을 경험했습니다)
✅ eLP(EdgeX Liquidity Pool)는 수익성을 유지하고 있습니다 (Lighter's LLP는 스트레스 테스트 중 손실을 입었습니다)
✅ 유동성 공급자 에게 연간 수익률 57%를 제공합니다 (업계 최고 수준).
eLP는 극심한 시장 변동성 속에서도 탁월한 리스크 관리 역량을 입증하여 경쟁자들이 어려움을 겪는 와중에도 수익성을 달성했습니다.
EdgeX의 독특한 장점
멀티체인 유연성:
이더 메인넷(Ethereum L1), Arbitrum 및 BNB 체인을 지원합니다.
USDT와 USDC를 담보로 사용할 수 있습니다.
Hyperliquid는 크로스체인 입금 및 출금을 지원합니다(반대로 Hyperliquid는 Arbitrum만 지원합니다).
최고의 모바일 경험:
공식 iOS 및 Android 앱을 이용할 수 있습니다(Hyperliquid에서는 이용할 수 없음).
깔끔한 사용자 인터페이스를 통해 사용자는 언제 어디서나 포지션 관리할 수 있습니다.
아시아 시장의 주요 초점:
현지 지원과 Korea Blockchain Week 행사를 통해 한국 및 아시아 시장에 전략적으로 진출합니다.
과도한 경쟁을 피하기 위해 서구 경쟁사가 소홀히 하는 지역의 사용자에게 집중합니다.
투명 포인트 프로그램:
60%는 거래량에서 발생합니다.
20%는 추천에서 나옵니다
10%는 TVL/유동성 풀에서 발생합니다.
10%는 청산/미결제약정(OI)에서 발생합니다. "우리는 워시 트레이딩을 장려하지 않습니다."라는 명확한 진술이 있습니다. 데이터 또한 이를 뒷받침합니다. 거래량/미결제약정 비율은 순수 농장 모델처럼 악화되는 것이 아니라 개선되고 있습니다.
도전 과제
시장 점유율: EdgeX는 현재 탈중앙화 거래소 무기한 계약 미결제약정 시장의 5.5%만을 점유하고 있습니다. 추가적인 성장을 위해서는 공격적인 인센티브(잠재적으로 파밍 활동으로 이어질 수 있음) 또는 상당한 파트너십이 필요합니다.
핵심 기능 부족: EdgeX는 모든 면에서 좋은 성능을 보이지만, 특별히 눈에 띄는 기능은 없습니다. 오히려 "비즈니스 클래스" 옵션에 가깝고, 안정적으로 작동하지만 성능에 지장을 주지는 않습니다.
비용 경쟁력 부족: Lighter의 비용이 0이기 때문에 EdgeX의 "Hyperliquid보다 낮은" 비용 이점이 덜 매력적입니다.
TGE는 늦게 진행됩니다. EdgeX는 2025년 4분기에 TGE를 실시할 것으로 예상되며, 경쟁사의 초기 에어드랍 열풍을 놓칠 것입니다.
최종 판결
장점:
✅기관 지원: Amber Group은 유동성 보장을 제공합니다.
✅실질 소득: 연간소득 5억 900만 달러 달성
✅최고의 유동성 풀 수익률: 연간 수익률 57%로 시장 폭락 시에도 수익성을 유지합니다.
✅ 비용 이점: Hyperliquid보다 저렴
✅ 데이터 삭제: 세탁 금지 거래 스캔들
✅ 멀티체인 유연성 + 뛰어난 모바일 애플리케이션: 최고의 사용자 경험 제공
잠재적 위험:
⚠️ 시장 점유율 낮음: 미결제약정(OI) 시장의 5.5%에 불과함.
⚠️ 거래량/OI 비율: 10.51 (개선되고 있지만 여전히 비교적 높은 수준)
⚠️ 고유한 차별화 기능 부족: 핵심 기능 없음
⚠️ 비용 경쟁력 부족: 제로 비용 플랫폼과 경쟁 불가
적합한 대상:
아시아 거래자: 지역화된 지원을 원하는 사용자
기관 사용자: Amber 유동성에 의존하는 전문가
보수적인 거래자: 리스크 관리를 우선시하는 사용자
모바일 우선 사용자: 언제 어디서나 포지션 관리해야 하는 거래자 .
유동성 공급자 ( LP ) 투자자: 안정적인 수익을 추구하는 투자자
요약:
EdgeX의 목표는 Hyperliquid의 시장 지배력에 도전하는 것이 아니라, 아시아 시장, 기관 투자자, 그리고 보수적인 거래자 대상으로 10~15%의 시장 점유율 목표로 하는 데 집중하는 것입니다. EdgeX는 지속 가능하고 수익성 있는 틈새 시장을 구축하고 있습니다.
EdgeX는 영구 계약 방식의 탈중앙화 거래소 의 "크라켄"으로 볼 수 있습니다. 규모가 가장 크거나 가장 눈부신 것은 아니지만, 실행 품질을 중시하는 성숙한 사용자들에게 안정적이고 전문적이며 신뢰할 수 있습니다.
농부의 경우: EdgeX는 다른 플랫폼에 비해 경쟁 압력이 적고 적당한 기회를 제공합니다.
투자자에게: 소규모 투자로 다각화된 투자를 달성하는 데 적합하며, 리스크 낮고 수익률이 비교적 안정적입니다.
영구 계약을 위한 탈중앙화 거래소 의 시장 비교 분석
차트: 기존 공개 데이터를 기반으로 한 예측
거래량/OI 비율 분석
산업 표준: 건강 비율 ≤ 3
Hyperliquid: 1.57 ✅ 강력한 유기적 거래 패턴을 나타냅니다.
Aster : 4.74 ⚠️ 비율이 높아 대량 인센티브 활동을 반영합니다.
라이터: 8.19 ⚠️ 높은 비율은 포인트 중심의 거래 행동을 나타냅니다.
EdgeX: 10.51 ⚠️ 포인트 프로그램은 상당한 영향을 미치지만 개선되고 있습니다.
시장 점유율: 미결제 약정 분포
총 시장 규모: 미결제 약 130억 달러
하이퍼리퀴드: 62% - 시장 선두주자
Aster : 18% - 강력한 2위
라이터: 12% - 지속적으로 성장하는 존재감
EdgeX: 6% - 틈새 시장에 집중
플랫폼 개요
하이퍼리퀴드 - 리더
시장 점유율: 62%, 지표는 안정적입니다.
연간 매출: 29억 달러, 활발한 자사주 매입 프로그램
모든 커뮤니티 모드: 신뢰할 수 있는 역사적 기록 포함
장점: 시장 지배력, 지속 가능한 경제 모델
평가: A+
애스터 - 높은 성장, 높은 리스크
생태계 지원: CZ의 지원을 받아 BNB 생태계에 긴밀하게 통합되었습니다.
데이터 논란: DefiLlama는 2025년 10월에 데이터 투명성 문제에 직면했습니다.
멀티체인 전략: 사용자 채택 촉진
장점: 생태계 지원, 소매 시장 범위
주요 우려 사항: 데이터 투명성 문제에는 지속적인 모니터링이 필요합니다.
평가: C+
라이터 - 기술 개척자
수수료 없는 모델: 고빈도 거래자 유치
기술 혁신: 고급 ZK 검증 기술
주요 지원자: Thiel, a16z, Lightspeed와 같은 투자자
상장 : TGE는 2026년 1분기에 출시할 것으로 예상하지만, 현재 성과 데이터는 제한적입니다.
장점: 기술 혁신, Ethereum L2 보안
주요 고려 사항: 비즈니스 모델의 지속 가능성, 에어드랍 이후 사용자 유지율.
평가: 보류 중( TGE 성과 대기 중)
EdgeX - 기관 중심
제도적 지원: 앰버 그룹이 유동성을 제공합니다.
연간 수익: 5억 900만 달러, 유동성 풀 성과는 안정적입니다.
시장 전략: 아시아 시장 집중, 모바일 우선
장점: 기관 평판, 꾸준한 성장
주요 우려 사항: 시장 점유율 부족, 경쟁적 위치
평가: B
투자 조언
거래 플랫폼 선택:
Hyperliquid: 가장 깊은 유동성, 안정적인 성능
Lighter: 수수료 없는 모드는 고빈도 거래자 에게 유익합니다.
EdgeX: Hyperliquid보다 비용이 저렴하고 모바일 경험이 뛰어납니다.
Aster : 멀티체인 유연성, BNB 생태계 지원
토큰 투자 타임라인:
HYPE: 지금 상장, 현재 가격 $37.19
ASTER : 현재 거래 가격은 1.05달러이며, 향후 추이를 지켜봐야 합니다.
리터: TGE는 2026년 1분기에 상장 이후 성과를 평가해야 할 것으로 예상합니다.
EGX: TGE는 2025년 4분기를 예상하고 있으며, 초기 성과를 지켜봐야 합니다.
주요 결론
시장 성숙도: 영구 계약을 위한 탈중앙화 거래소 공간은 명확한 차별화를 보였으며, Hyperliquid는 지속 가능성 지표와 커뮤니티 협업을 통해 리더십을 확립했습니다.
성장 전략: 각 플랫폼은 다른 사용자 그룹을 타겟으로 합니다. Hyperliquid는 전문가를 대상으로 하고, Aster는 소매 및 아시아 시장을 타겟으로 하며, Lighter는 기술에 중점을 두고, EdgeX는 기관 사용자를 타겟으로 합니다.
주요 지표: 볼륨/OI 비율과 수익 창출은 볼륨만 볼 때보다 플랫폼 성과를 더 명확하게 보여줍니다.
미래 전망: Lighter와 EdgeX의 TGE 이후 성과는 장기적인 경쟁적 위치를 결정할 것이고, Aster의 미래는 투명성 문제를 해결하고 생태계 지원을 유지하는 데 달려 있습니다.
