비트마인의 회장 겸 CEO인 톰 리에 따르면, 암호화폐 투자자들이 위험을 관리하기 위해 사용하는 필수 도구가 바로 Strategy(MSTR)이며, 이는 지난달 43% 하락의 원인 중 하나라고 합니다.
Lee는 목요일 CNBC와의 인터뷰에서 "[Strategy]는 아마도 지금 가장 중요한 주식 관심 종목일 것입니다. 왜냐하면 그것은 비트코인의 대리인이고 가장 유동적인 이름이기 때문입니다."라고 말했습니다.
암호화폐 시장에서 손실을 직접 헤지할 수 있는 방법이 제한적이기 때문에 기관 투자자들은 Strategy 주식을 공매도하는 방식으로 전환했습니다. 이 회사는 약 65만 개의 비트코인 (비트코인(BTC) $84,569.00) 을 보유하고 있어 주가는 비트코인 가격 변동과 밀접한 관련이 있습니다.
"암호화폐 세계에서 비트코인과 이더리움에서 발생한 손실을 헤지하려고 할 때, 유동성이 높은 주식을 공매도하는 것 외에는 다른 헤지 방법이 없는 것 같습니다. 그게 바로 MicroStrategys입니다."라고 Lee는 말했습니다.
그는 비트코인과 이더리움 (이더리움(ETH) $2,759.61 ) 파생상품과 같은 암호화폐 기반 헤지 도구는 주요 거래자들에게 유동성이나 깊이가 충분하지 않다고 덧붙였습니다. 그는 "상당한 규모의 비트코인 롱 포지션을 보유한 사람은 암호화폐 파생상품을 통해 헤지할 수 있는 능력이 매우 제한적입니다."라고 말했습니다.
하지만 그는 Strategy가 해결책을 제시한다고 설명했습니다. "누군가는 매우 유동적인 [Strategy의] 옵션 체인을 사용하여 모든 암호화폐를 헤지할 수 있습니다."
실제로 그는 "[전략은] 암호화폐 산업이 롱 포지션을 보호하기 위해 시도하는 모든 헤징 압력을 본질적으로 흡수하는 것"이라고 말했습니다.
이 대표는 또한 10월 10일 시장 폭락의 여파가 아직 남아 있다고 지적하며, 이로 인해 200억 달러의 가치가 증발하고 거래소 전체의 유동성이 붕괴되었다고 말했습니다. 그는 "이로 인해 마켓메이커들이 큰 타격을 입었습니다."라고 말하며, 이들을 암호화폐의 "중앙은행"이라고 묘사했습니다.
그 이후로 시스템에는 균열이 계속 남아 있으며, 알트코인, 채굴 주식, 그리고 Strategy와 같은 비트코인 프록시의 유동성은 여전히 부족합니다. MSTR은 이번 경기 침체에서 가장 큰 타격을 입은 거래소 중 하나인데, Lee는 MSTR이 시장 전체에 압력 밸브 역할을 하고 있기 때문이라고 생각합니다.
그는 암호화폐 시장의 구조가 여전히 취약하다고 생각하며, 헤지펀드로서의 Strategy의 역할은 더 심각한 구조적 문제의 신호라고 말합니다.
