I. 서론
이번 주, 전 세계 개발자들이 부에노스아이레스에서 열리는 연례 이더 개발자 컨퍼런스(EDC)에 모입니다. 이더 은 12월에 "후사카(Fusaka)"라는 코드명으로 대규모 업그레이드를 진행할 예정입니다. 이 업그레이드는 데이터 처리량을 8배 늘리고, 네트워크 보안을 강화하며, 새로운 개발 도구를 도입하는 것을 목표로 합니다. 기관 투자자들의 참여 증가는 강력한 자본 유입을 가져오고 있으며, RWA 시장은 이더 의 새로운 성장 동력을 제공할 것으로 예상됩니다.
그러나 거시경제적 불확실성으로 인해 이더 가격은 10월 초 최고가인 4,900달러에서 하락하기 시작하며 하락세로 접어들었습니다. 특히 "10월 11일 폭락"이라는 블랙스완 사건 이후 이더리움 가격은 부진한 모습을 보이며 최근 3,000달러 안팎을 맴돌고 있는데, 이는 고점 대비 30% 이상 하락한 수치입니다. 이전에 이더리움 가격 상승을 지지했던 펀드들이 현재 자금 이탈을 겪고 있습니다. 이더 트레저리(DAT) 주가는 폭락하여 투자자들은 수익에서 손실로 돌아섰고, 일부 주주들은 현금화를 위해 매도했습니다. 여러 글로벌 이더리움 현물 ETF는 지속적인 순 유출을 경험했으며, 기존 기관 투자자들은 관망하는 정서 보이고 있습니다. 한편, 이더) 은 20% 이상 감소했고, 온체인 스테이블코인은 반복적으로 실패하고 페깅이 해제되었으며, 디파이(DeFi) 프로토콜은 반복적으로 차질을 겪었습니다.
이 글에서는 이더 최근 실적을 검토하고, 현재 이더 직면한 긍정적 및 부정적 요인을 심층 분석하며, 이더 전망합니다. 일반 투자자들이 혼란을 해소하고, 추세를 파악하며, 중요한 전환점에서 더욱 합리적인 판단을 내릴 수 있도록 참고 자료를 제공하는 것을 목표로 합니다.
II. 이더 최근 성과 분석
올해 3분기에 이더 가격은 시장 정서 상승하면서 꾸준히 상승하여 6월 말 약 2,500달러에서 8월 말 약 4,950달러까지 치솟았습니다. 그러나 10월에는 거시경제적 위험과 내재적 시장 리스크 겹치면서 "대폭락"이 발생했습니다. 10월 11일, 미국이 중국 상품에 대한 추가 관세를 예상치 못하게 발표하면서 전 세계적인 리스크 자산 매도세가 촉발되었고, 암호화폐 시장은 급락했습니다. 이더 가격은 한때 20% 이상 폭락하여 약 3,380달러까지 떨어졌습니다. 이후 시장은 반등했지만 유동성은 점차 사라졌고, 전반적인 하락 추세는 지속되었습니다. 현재 이더리움 가격은 약 3,000달러로, 8월 최고치 대비 누적 30% 이상 하락했습니다.
출처: https://www.tradingview.com/symbols/ETHUSD
1. 거시경제 환경 경색: 거시 유동성 감소와 금리 전망의 매파적 변화는 이번 조정의 배경이 된 부인할 수 없는 요인입니다. 연준은 11월에 매파적 신호를 보내 12월 금리 인하에 대한 시장 기대감을 낮추고 리스크 감수 성향을 크게 줄였습니다. 3분기 암호화폐 시장의 호황은 주로 기관 자금의 "신규 상품 투자" 덕분이었습니다. 여름에는 여러 이더 현물 ETF가 출시되었고, 기존 투자자들이 몰려들었으며, 여러 상장 기업들이 대규모 암호화폐 매수 계획을 발표하면서 강력한 매수세가 형성되었습니다. 그러나 10월에 들어서면서 거시경제 환경의 불확실성이 커지면서 안전자산 자금이 미국 달러와 미국 국채로 다시 유입되었고, 이로 인해 암호화폐 시장의 미미한 성장 잠재력이 빠르게 고갈되었습니다.
2. ETF 펀드 자금 유출: SoSoValue 데이터에 따르면, 11월 중순 이더 현물 ETF의 총 포지션 약 634만 이더리움(미화 192조 8천억 달러)으로, 전체 ETH 공급량 의 5.19%를 차지했습니다. 그러나 이번 달에는 순유입에서 순유출로 전환되었으며, 인출 규모가 신규 유입 규모를 크게 초과했고, 하루 최대 유출 규모는 미화 1억 8천만 달러에 달했습니다. 이는 7월과 8월의 꾸준한 일일 ETF 자금 유입과는 극명한 대조를 이룹니다. ETF 투자자는 대부분 장기 투자자이며, 며칠간 지속된 순환매는 기존 금융 채널의 ETH 수요 약화를 시사합니다. ETF 자금 인출은 매수 압력을 직접적으로 감소시킬 뿐만 아니라 단기 변동성을 증폭시킬 수도 있습니다.
출처: https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot
3. DAT 회사 성장 둔화: 업계 내 분화 발생. 11월 중순 기준, DAT의 총 이더 전략적 보유량은 약 624만 ETH로, 공급량 5.15%를 차지했으며, 최근 몇 달 동안 인수 속도가 크게 둔화되었습니다. 주요 업체 중 얼리어답터인 BitMine은 여전히 공격적으로 ETH를 매수하는 거의 유일한 업체로, 지난주에만 67,000 ETH를 추가 매수했습니다. 또 다른 주요 업체인 SharpLink는 10월 중순에 19,300 ETH를 매수한 이후 매수 활동을 중단했으며, 포지션 비용은 약 3,609달러로 장부상 손실을 초래했습니다. 더욱이 소규모 자사주 회사들은 손실을 줄여야 했습니다. 예를 들어, ETHZilla는 주가 할인을 줄이기 위해 10월 말에 약 40,000 ETH를 매도하여 자사주를 매입했습니다. 국채 산업은 균일한 확장에서 양극화된 확장으로 전환되었습니다. 강력한 거대 기업은 여전히 매수 압력을 유지하고 있는 반면, 소규모 기업은 유동성 제약과 부채 상환 압력에 직면하여 보유 자산을 줄이고 로스 컷 줄일 수밖에 없습니다.
출처: https://www.strategicethreserve.xyz/
4. 레버리지 청산 및 매도 압력 부상: 유통시장 에서 레버리지 펀드의 급격한 인출은 ETH 매도 압력을 더욱 심화시켰습니다. 10월 폭락 당시, "제프리 황 (BAYC 고래)"와 같이 지속적으로 롱 포지션을 롱(Long) 대형 고래 포지션 청산에 직면했고, 이는 광범위한 시장 정서 촉발했으며, 강세장에 대한 신뢰를 어느 정도 훼손했습니다. 코인글래스 통계에 따르면, ETH 계약의 미결제약정은 8월 최고치 이후 거의 50% 급락했습니다. 이는 레버리지 펀드가 빠르게 디레버리징하고 있음을 시사하며, 시장 투기와 유동성 모두 위축되고 있음을 의미합니다. 레버리지 롱 포지션이 감소하고 있을 뿐만 아니라, 오랫동안 코인을 축적해 온 대형 투자자들도 포지션 축소하기 시작했습니다. 온체인 분석 회사인 글래스노드(Glassnode)는 155일 이상 코인을 보유한 장기 보유자들이 현재 하루에 약 45,000 ETH(약 1억 4천만 달러)를 매도하고 있다고 보고했습니다. 이는 2021년 이후 최고 매도 수준이며, 일부 장기 보유자들이 더 높은 가격에 현금화하는 것을 시사합니다. 이러한 징후는 시장 내 상승 관점 세가 상당히 약화되었음을 시사합니다.
5. 이더 스테이킹 감소: 비컨 체인 데이터에 따르면 활성 이더 검증자 수가 7월 이후 약 10% 감소했으며, 2022년 지분 증명(PoS)으로 전환한 이후 처음으로 검증자 수가 크게 감소했습니다. 주요 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 상반기에 ETH 가격이 급등하면서 많은 노드 운영자가 수익을 실현하기 위해 높은 수준에서 스테이 스테이킹 종료했고, 그 결과 7월 말 검증자 종료 대기열이 급격히 증가하여 일일 ETH 인출량이 역대 신고점 기록했습니다. 둘째, 최근 연간 스테이킹 수익률이 약 2.9%로 하락하고 온체인 대출 금리가 상승하면서 차익 거래 기회가 줄어들었고, ETH 스테이킹 의 가격 지원이 약화되었습니다.
6. 스테이블코인과 DeFi 혼란: 이더 생태계 내부의 문제 또한 드러나 투자자 신뢰에 더욱 큰 타격을 입혔습니다. 폭락 당일인 10월 11일, USDe는 회전 대출 차익거래 메커니즘의 실패로 폭락하여 $0.65까지 폭락했습니다. 이후 $1 근처까지 빠르게 회복되었지만, 이는 연쇄 반응을 일으켰습니다. 이후 탈중앙화 여러 리스크 사건이 발생했습니다. 스트림 프로토콜에서 발행된 xUSD는 기반 헤지펀드의 붕괴로 인해 심각한 디페깅(depegging)을 겪었습니다. 이후 동일한 전략을 사용하는 USDX 역시 유동성이 절실한 상황에서 $0.38까지 하락하여 1:1 비율로 환매가 불가능해질 리스크 있었습니다. 또 다른 알고리즘 기반 스테이블코인인 deUSD 또한 페그 가격 이하로 하락하며 피해를 면치 못했습니다. 한때 유망했던 이 새로운 스테이블코인들은 극심한 시장 상황에서 실패하며, 극심한 시장 상황에서 "델타 중립" 스테이블코인 모델의 취약성과 블랙박스 리스크 드러냈습니다. 스테이블코인의 연이은 실패는 DeFi에 큰 타격을 입혔습니다. 10월 중순부터 여러 대출 및 수익률 집계 프로토콜에서 부실 채권 발생과 TVL(총 가치 한도) 급락이 보고되었습니다. Morpho 의 USDC 볼트는 관련 Elixir 스테이블코인 풀의 가치가 0으로 떨어져 관련 전략을 상장 폐지해야 했고, 그 결과 볼트 자산의 약 3.6%가 손실되었습니다. 기존 대출 프로토콜인 Compound 또한 일부 롱테일 스테이블코인의 가치 폭락으로 부실 채권 압박에 직면하여 청산 위기에 직면했습니다. Balancer 프로토콜은 10월 말 해킹 공격을 받아 1억 달러 이상의 손실을 입었습니다. 이러한 사건들로 인해 DeFi 자금이 지속적으로 유출되었습니다. 11월 초 현재, 이더리움의 온체인 TVL은 올해 최고치인 975억 달러에서 약 695억 달러로 하락하여, 단 한 달 만에 300억 달러 이상의 자산이 증발했습니다.
출처: https://defillama.com/chain/
전반적으로 이더 지난 두 달 동안 외부로부터 이중고에 직면했습니다. 외부 거시경제 환경의 긴축, 3대 주요 매수 세력(ETF, 국채, 온체인 펀드)에 대한 동시적인 압박, 그리고 스테이블코인 및 증권 생태계의 내부 혼란입니다. 이러한 의구심 속에서 이더 가격과 시총 모두 압박을 받았습니다.
III. 부정적 요인: 거시경제적 암울함과 잠재적 우려
의심할 여지 없이, 이더 둘러싼 현재의 부정적인 전망은 단기에서 중기적으로 ETH 가격과 생태계 개발에 계속 압박을 가할 가능성이 있습니다.
1. 거시경제 긴축 및 자본 유출
현재 가장 큰 역풍은 거시경제 환경에서 비롯됩니다. 전 세계 주요 중앙은행들은 불안정한 인플레이션 속에서도 신중한 금리 정책을 유지하고 있으며, 이는 12월 금리 인하 기대를 약화시키고 시장의 강한 위험 정서 부추기고 있습니다. 상반기 ETH 상승을 견인했던 요인들(ETF 가입, DAT 매수, 온체인 레버리지 포지션 늘리기(물타기))이 이제 매도 압력의 잠재적 요인으로 작용하고 있습니다. 향후 6개월 동안 거시경제 환경이 약세를 지속한다면, 더 많은 기관들이 ETF를 환매하거나 자사주를 매도하는 방식으로 간접적으로 ETH 포지션을 축소할 가능성이 있으며, 이는 지속적인 자금 유출로 이어질 수 있습니다. 특히, 자사주 모델 자체에도 몇 가지 취약점이 있습니다. 비트마인과 같은 기업들은 현재 상당한 할인율로 거래되고 있으며, 주주 신뢰도가 낮습니다. 융자 망이 붕괴되거나 상환 압력에 직면하게 될 경우, 현금 확보를 위해 ETH를 매도해야 할 리스크 무시할 수 없습니다. 간단히 말해, 글로벌 유동성이 전환점에 도달할 때까지 자금 조달에 대한 역풍이 이더 에 계속 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
2. 경쟁 및 전환 효과
솔라나(Solana) 와 BSC 와 같은 다른 퍼블릭 체인들은 어느 정도 투기 자금을 다른 곳으로 돌렸습니다. 게다가 플라즈마(Plasma) , 스테이블(Stable) , 아크(Arc) 와 같은 크로스체인 프로토콜과 애플리케이션 체인의 부상은 프로젝트와 사용자들에게 이더 의 매력을 약화시켰습니다. 모듈 블록체인 개념의 부상으로 일부 프로젝트는 이더 의 보안에 더 이상 의존하지 않고 자체적인 소버린 롤업(sovereign rollup)을 구축하기도 했습니다. 레이어 2(Layer 2) 영역에서는 수많은 롤업 간의 경쟁이 존재합니다. 아비트럼(Arbitrum)과 옵티미즘(Optimism)은 사용자와 트래픽을 유치하기 위해 높은 인센티브나 에어드랍 제공하고 있으며, 이는 잠재적으로 "L2 전쟁"으로 이어질 수 있습니다. L2의 성공이 메인 체인인 ETH 가격 상승을 직접적으로 의미하는 것은 아닙니다. 오히려 일부 가치를 희석시킬 수 있습니다. 예를 들어, 일부 L2 플랫폼은 수수료 지불을 위해 독립적인 토큰을 발행했는데, 이는 가스(gas)로서의 ETH에 대한 장기적인 수요에 영향을 미칠 수 있습니다. 물론 ETH는 여전히 주요 결제 자산이므로 단기적인 경쟁 영향은 제한적이지만, 장기적인 영향은 신중해야 합니다.
3. 규제 및 정책 불확실성
규제 환경은 이더리움의 머리 위에 드리운 다모클레스의 검과도 같습니다. 폴 앳킨스 SEC 위원장은 이더 증권으로 간주해서는 안 된다고 밝혔지만, 규제적 태도의 변화는 이더 의 규정 준수 여부에 의문을 제기하여 기관 투자에 영향을 미칠 수 있습니다. 더욱이, 여러 국가에서 디파이(DeFi)에 대한 규제 논의가 진행 중이며, 탈중앙화 스테이블코인과 익명 거래는 더욱 엄격한 제한이나 심지어 금지 조치에 직면할 수 있습니다. 이러한 정책적 불확실성은 이더 생태계의 발전을 저해할 수 있습니다. 예를 들어, 일부 국가에서 은행의 스테이킹 참여를 금지하거나 개인 투자자 의 암호화폐 자산 매매를 제한할 경우, 잠재적 자본 유입이 직접적으로 감소할 것입니다. 또한, 스테이블코인 발행 및 디파이 서비스에 대한 요건을 부과하는 유럽의 MiCA(유럽 금융감독청) 규제는 이더 프로젝트의 규정 준수 비용을 증가시킬 수 있습니다.
4. 내부 생태계 리스크 과 신뢰 재건
이러한 일련의 사건 이후, 이더 생태계의 신뢰 부족은 회복하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 한편, 스테이블코인 디페깅(de-pegging) 열풍으로 인해 DeFi 사용자들은 고수익 상품에 대한 경계심을 갖게 되었습니다. 현재 전반적인 시장 리스크 감수 성향은 낮고, 보수적인 전략이 만연하며, 사용자들은 중앙화된 플랫폼이나 USDT/USDC와 같은 주류 스테이블코인을 선호합니다. 이는 가까운 미래에 많은 혁신적인 이더리움 프로토콜의 유동성 부족과 성장 제한 이더 가능성이 높습니다. 한편, 해킹이나 취약점과 같은 빈번한 보안 사고는 이더 애플리케이션 계층의 보안에 대한 의문을 제기했습니다. 주요 공격이나 충돌이 발생할 때마다 관련 프로토콜 사용자들이 ETH를 매도하거나 자금을 인출하는 경우가 많았습니다. 가까운 미래에 리스크 거버넌스가 이더 커뮤니티의 핵심 과제가 될 것으로 예상되며, 프로젝트 팀은 사용자 신뢰 회복을 위해 준비금과 보험 조치를 강화할 수 있습니다. 그러나 베어장 (Bear Market) 심리가 자리 잡으면 투자자들은 재투자를 하기 전에 좀 더 긍정적인 자극(가격이 바닥을 치고 반등하거나 새로운 응용 분야가 등장하는 경우)이 필요한 경우가 많습니다.
간단히 말해, 이더 현재 바닥권에 있으며, 대내외적으로 어려움에 직면해 있습니다. 거시적 자금 조달 감소, 업계 경쟁, 규제 압력, 그리고 자체 생태계 내부의 문제들은 단기적으로 ETH의 성과를 계속해서 저해할 가능성이 높습니다. 이러한 불리한 상황은 시간이 걸리고 충분한 긍정적 자극이 필요합니다. 이 과정에서 시장은 추가적인 어려움과 변동을 겪을 수 있습니다.
IV. 긍정적 요인: 업그레이드 중심 및 기본 지원
최근의 혼란에도 불구하고 이더 네트워크 효과, 기술적 기반, 가치 합의를 통해 장기적으로 회복력을 입증하며 가장 큰 퍼블릭 블록체인 생태계로서 견고한 기반을 유지하고 있습니다.
1. 네트워크 효과와 생태적 회복력
- 개발과 혁신이 활발하게 진행되고 있습니다. 이더 활발한 개발자 수와 프로젝트 수 모두에서 업계를 선도하고 있으며, 대량 새로운 애플리케이션과 표준이 등장하고 있습니다. DevConnect 컨퍼런스에서 몇 가지 중요한 개발 소식이 커뮤니티의 관심을 끌었습니다. 비탈릭은 이더"신뢰 중립성 및 자체 보관" 원칙을 재차 강조했고, 계정 추상화 및 개인정보 보호와 같은 최첨단 주제가 주요 화두가 되었습니다.
- 레이어 2 생태계가 급성장하고 있습니다. 최근 총 TVL(총 사용 가능 시간)이 감소했음에도 불구하고 Arbitrum, Optimism, Base와 같은 레이어 2 네트워크의 사용자 활동과 거래량은 비교적 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 저비용 환경에서 온체인 수요가 여전히 잠재력을 가지고 있음을 시사합니다. Fusaka 업그레이드 이후 데이터 게시 비용이 더욱 절감됨에 따라 Rollup 경제 모델은 더욱 지속 가능해져 더 많은 사용자와 프로젝트가 이더 레이어 2에 참여하게 되고, 이는 메인체인의 가치 향상에 기여할 것입니다.
- 이더 네트워크 보안 및 탈중앙화: 온체인 스테이킹 ETH의 총량은 여전히 3,500만 개를 초과하며, 공급량 약 20%를 차지하여 강력한 지분증명(PoS) 보안을 제공합니다. 최근 검증자 수가 소폭 감소했지만, 새로운 기관 노드 운영자들이 그 공백을 메우고 있습니다. 앞으로는 더 많은 기존 기관들이 ETH를 보유하고 스테이킹 함으로써 안정적인 수익을 얻을 수 있을 것이며, 이는 이더 에 지속적인 자금 "저축"을 제공할 것입니다.
- 수수료 소각으로 ETH는 디플레이션에 빠지게 됩니다. EIP-1559 수수료 소각은 디플레이션 속성을 유지하는데, 이는 ETH의 가격 탄력성을 증폭시키고 "디지털 자산 인플레이션 헤지"와 유사한 특성을 부여할 것으로 예상됩니다.
이더 분명합니다.
2. 주요 업그레이드 및 개선 사항
- Fusaka 업그레이드: Fusaka 업그레이드는 이더 역사상 가장 야심찬 확장 시도로 평가됩니다. 12월 4일 메인넷에 적용될 예정입니다. Fusaka의 가장 큰 특징은 Peer Data Sampling(PeerDAS) 기술 도입입니다. 이 기술은 각 노드가 전체 거래 데이터의 약 1/8만 저장하고 나머지는 무작위 샘플링 및 재구성을 통해 검증함으로써 각 노드의 저장 대역폭 요구 사항을 크게 줄입니다. 이러한 변화는 단일 이더 블록이 저장할 수 있는 데이터 블롭 수를 8배 증가시켜 L2 롤업을 위한 거래 데이터 제출 비용을 크게 절감할 것으로 예상됩니다. 즉, Fusaka는 데이터 용량을 더욱 확장하고 가스 요금을 절감하여 Arbitrum 및 Optimism과 같은 레이어 2 네트워크와 사용자에게 직접적인 혜택을 제공할 것입니다.
- 기타 주요 개선 사항: 핵심 PeerDAS 외에도 이 업그레이드에는 Blob 경제 모델 조정, 극단적인 거래 및 블록 크기를 제한하는 DoS 보호 향상, 사용자와 개발자를 위한 새로운 도구, EIP-7951의 P-256 타원 곡선 서명에 대한 기본 지원, 하드웨어 지갑 및 모바일 기기와의 호환성 향상, 계약 알고리즘을 위한 CLZ 명령어 최적화 등 여러 가지 주요 개선 사항이 포함되어 있습니다.
모든 것이 잘 진행된다면, 후사카는 2022년 합병과 2023년 상하이 업그레이드에 이어 글로벌 결제 계층이라는 비전을 향한 이더 여정에서 또 다른 이정표가 될 수 있으며, 다음 성장 주기를 위한 기술적 기반을 마련할 수 있습니다.
3. 새로운 트렌드와 가치 합의 적용
- 향상된 온체인 유틸리티: 이더 성능 향상과 수수료 인하로, 한때 유망했지만 비용 문제로 확장에 어려움을 겪었던 일부 애플리케이션 분야가 다시 부상할 것으로 예상됩니다. 예를 들어, 고빈도 저액 거래가 필요한 블록체인 게임, 소셜 네트워크, 공급망 금융 플랫폼은 업그레이드된 이더 또는 L2 아키텍처를 기반 인프라로 선택할 가능성이 높아질 것입니다.
- DeFi는 혁신을 계속합니다.Sky(구 MakerDAO)를 필두로 DeFi 프로토콜은 규정을 준수하는 자산을 적극적으로 도입하고 있으며, Spark , Grove , Keel 과 같은 하위 프로젝트를 통해 스테이블코인 대출, 국채 투자, 프로토콜 간 결제로 영역을 확장하고 있습니다.선도적인 DEX인 Uniswap은 최근 커뮤니티 투표를 통해 수수료 시스템을 도입하여, 일부 풀에 프로토콜 수수료의 0.15%를 부과하여 국가 재정에 기여하고 있습니다.이는 DeFi 프로토콜이 지속 가능한 수익 모델을 모색하고 거버넌스 토큰을 강화하며 간접적으로 이더 네트워크의 활력에 기여하고 있음을 의미합니다.또한 Aave는 크로스 체인 기능과 더욱 정교한 리스크 관리를 도입하는 V4 버전을 출시할 계획입니다.시장 환경이 개선되면 더욱 강력하고 위험 관리가 강화된 DeFi 2.0이 새로운 사용자층을 유치할 것으로 예상됩니다.
- 수용성 증가 및 정책 명확화: 미국 ETF의 잇따른 승인, 홍콩 및 기타 지역의 개인 투자자 거래 개시, 그리고 신흥 시장의 스테이블코인에 대한 강력한 수요는 모두 이더 사용자 증가의 기회를 창출했습니다. 특히 아르헨티나와 터키처럼 인플레이션이 높은 국가에서는 이더 네트워크의 스테이블코인과 결제 애플리케이션이 주민들이 인플레이션에 대처하고 국경 간 송금을 하는 데 중요한 도구가 되고 있으며, 이는 실제 사용 가치를 입증하고 ETH의 글로벌 가치 합의를 미묘하게 촉진하고 있습니다.
결론적으로, 단기적인 변동에도 불구하고 이더 의 장기적인 가치는 변함없이 유지되고 있으며, 글로벌 블록체인 시장에서 이더리움이 차지하는 핵심적인 지위는 흔들리지 않습니다. 이러한 긍정적인 요인들이 시장 추세를 즉각적으로 반전시키지는 않겠지만, 눈 속에 묻힌 씨앗처럼 봄바람이 불면 싹을 틔우고 빠르게 성장할 가능성이 높습니다.
V. 전망 및 결론
위의 분석을 바탕으로 우리는 이더 의 미래 추세에 대해 다음과 같은 판단과 예측을 내립니다.
단기(연말 이전): 이더 약세 및 변동성이 높은 추세를 유지하며, 일정 범위 내에서 바닥을 찍을 조짐을 보이지만, 큰 반등은 어려울 것으로 예상됩니다. 후사카 업그레이드 자체는 예상되는 긍정적인 흐름이며, 시장은 이를 상당 부분 반영하고 있기 때문에 업그레이드 소식만으로 추세가 반전될 가능성은 낮습니다. 그러나 ETH 가격이 고점 대비 30% 이상 하락한 점을 고려하면 기술적으로 과매도 상태이며, 공매도자들의 차익 실현 압력이 커지고 있어 연말 이전 추가 하락 가능성은 제한적입니다. 예상치 못한 금리 인상과 같은 새로운 주요 거시경제적 악재가 발생하지 않는다면 투자자 신뢰도는 소폭 회복될 것으로 예상되며, ETH는 연말 이전 3,500달러 이상으로 천천히 상승하여 횡보할 가능성이 있습니다. 연말 무렵 유동성이 부족하고 거래량 부족으로 인한 반등은 제한적일 것으로 예상됩니다. 3,500달러는 상당한 저항선이 될 것입니다.
중기(2024년 전체 ~ 2025년 상반기): 이더 2024년 상반기에 바닥을 친 후 통합 단계를 거쳐 하반기부터 점진적인 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 특히, ETH는 내년 1분기에도 변동성이 지속될 수 있으며, 연말 세금 감면 매도 압력과 기관 투자자들의 실적 발표 시즌 포트폴리오 조정으로 1월 시장 변동성이 커질 가능성이 있습니다. 그러나 하반기에는 상황이 반전될 가능성이 있습니다. 인플레이션 하락으로 연준이 금리를 인하할 경우, 글로벌 유동성의 소폭 개선은 ETH를 포함한 리스크 반등에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 미국 중간선거 이후 리스크 선호도 회복과 더불어 ETH는 4,500~5,000달러 선까지 상승하며 새로운 상승세를 시작할 가능성이 있습니다.
장기 전망(2025년 말 이후): 이더 향후 완전한 불장(Bull market) 주기에서 새로운 고점을 달성하여 "글로벌 가치 결제 계층"으로서의 입지를 공고히 할 것으로 예상됩니다. 2025년 하반기부터 2026년까지 거시경제 환경이 완화되고 대규모 블록체인 애플리케이션이 구현될 경우, ETH 가격은 6,000달러에서 8,000달러 사이로 상승할 가능성이 있습니다. 이러한 판단은 다음과 같은 논리에 근거합니다. 첫째, 후사카 업그레이드 이후, Verkle 트리, PBS 제안, 완전한 샤딩 구현 등 이더 의 지속적인 업그레이드는 성능을 지속적으로 향상시키고 비용을 절감할 것입니다. 이러한 기술적 이점은 새로운 애플리케이션과 사용자의 대규모 유입을 유도하여 가치 향상에 대한 탄탄한 기반을 제공할 것입니다. 둘째, 이더 의 네트워크 효과는 눈덩이처럼 불어나고 있습니다. 더 많은 사용자가 더 많은 개발자를 유치하고, 이는 더 많은 자산과 애플리케이션으로 이어져 악순환을 만들어냅니다. 장기적으로 이더 수조 달러 규모의 경제 활동을 뒷받침하는 기반 네트워크가 될 가능성이 매우 높습니다. 그 시점에 ETH(결제 가스, 담보, 가치 저장)에 대한 수요는 현재 예상치를 훨씬 초과할 것입니다. 더욱이, ETH는 생산적인 자산(스테이킹 및 수익 창출 가능)으로서 기관 투자자들에게 특히 매력적입니다. 기관 투자 환경이 성숙해지면, 대형 연기금과 국부펀드는 현재 부동산과 주식에 투자하는 것처럼 ETH에 대한 투자를 더욱 확대할 가능성이 높습니다. 이는 대규모 신규 자본 유입을 가져와 ETH의 가치를 더욱 높일 것입니다.
결론적으로, 암호화폐 세계의 중요한 초석인 이더 여러 차례의 강세장과 약세장을 겪으며, 그때마다 회의적인 시각 속에서 재기했습니다. 긍정적 요인과 부정적 요인의 상호작용을 통해 결국 진실이 드러나고, 결국 시간이 기술과 가치보다 우위를 점하게 될 것입니다. 스스로 거듭나고 시장의 시련을 견뎌낸 후, 더욱 강력해진 이더 앞으로 몇 년 안에 다시 한번 중심 무대에 서서 새로운 영광의 장을 써 내려갈 것입니다.
우리에 대하여
Hotcoin 거래소 의 핵심 리서치 부서인 Hotcoin Research는 전문적인 분석을 투자 결정에 유용한 도구로 활용하는 데 전념합니다. "주간 인사이트"와 "심층 리서치 보고서"를 통해 시장 동향을 분석하며, AI와 전문가의 이중 스크리닝을 통해 잠재적 자산을 파악하고 시행착오 비용을 절감할 수 있도록 도와드립니다. 저희 연구원들은 매주 라이브 스트리밍을 통해 이슈 을 논의하고 트렌드를 예측합니다. 저희는 따뜻한 지원과 전문적인 조언을 통해 더 많은 투자자가 시장 사이클을 헤쳐나가고 Web3의 가치 있는 기회를 포착할 수 있도록 지원합니다.
리스크 경고
암호화폐 시장은 변동성이 매우 높으며, 투자에는 본질적으로 리스크 따릅니다. 투자자께서는 이러한 리스크 충분히 이해하고 자금 안전을 보장하기 위해 엄격한 리스크 관리 프레임 내에서 투자하시기를 강력히 권고드립니다.
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