- Robinhood와 Susquehanna는 MIAXdx의 90%를 인수하여 미국에서 확장 가능하고 규정을 준수하는 이벤트 기반 파생상품의 상장 및 청산을 가능하게 하는 규제 인프라를 확보하게 됩니다.
- 이 파트너십은 Robinhood의 소매 유통 능력과 Susquehanna의 시장 조성 능력을 결합하여, 예측 시장이 안정적인 유동성과 표준화된 계약을 바탕으로 기능할 수 있는 구조를 만들어냅니다.
- 이 거래소는 2026년에 출범할 계획이며, 실험적이거나 접근이 제한된 거래 수단이 아닌 규제된 금융 상품으로서 주류로 채택될 예측 시장을 포지셔닝할 것입니다.
Robinhood와 Susquehanna는 이벤트 기반 파생상품을 위한 규제된 거래소를 구축하기 위해 MIAXdx를 인수하고 있으며, 이는 예측 시장과 소매 금융에 큰 변화를 가져올 신호입니다.
수년간의 변화
로빈후드와 서스쿼해나 인터내셔널 그룹이 MIAXdx(구 LedgerX)의 예치(stake) 과반수 인수 계획을 발표했을 때, 이 소식은 즉각적인 언론의 관심을 끌지는 못했습니다. 그러나 표면적으로는 이러한 움직임이 소매 중개 서비스 접근성, 기관 유동성, 그리고 완전히 규제된 파생상품 인프라의 융합이라는 구조적 변화를 시사합니다.
LedgerX는 한때 현재 파산한 FTX 제국과 연관되어 있었습니다. FTX가 붕괴된 후, 마이애미 인터내셔널 홀딩스가 2023년 이 거래소를 인수하면서 MIAX라는 산하에서 새로운 정체성과 규제적 생명줄을 확보하게 되었습니다. MIAXdx는 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 지정계약시장 및 파생상품청산기관(CDO)으로 승인받는 귀중한 이점을 유지했습니다.
이제 또 다른 변화가 진행 중입니다. MIAX는 사업의 약 10%를 유지하고, 나머지 90%는 Robinhood가 이끄는 그룹으로 이전됩니다. 구체적인 조건은 공개되지 않았지만, 목표는 분명합니다. 단순한 인수가 아닙니다. 이벤트 기반 파생상품의 상장, 청산, 거래의 전체 라이프사이클을 관리하려는 시도입니다.
이 거래가 중요한 이유
Robinhood와 Susquehanna는 이미 예측 시장에 참여하고 있지만, 항상 제3자 플랫폼을 통해 운영되어 왔습니다. Robinhood는 Kalshi를 통해 소매 사용자에게 이벤트 계약을 제공하고, Susquehanna는 Kalshi에서 마켓메이커 역할을 합니다. 하지만 외부 거래소에 의존하는 데에는 제약이 따르는데, 특히 상장 유연성, 정산 규칙, 계약 확장 측면에서 제약이 있습니다.
이번 인수를 통해 이러한 제약이 해소됩니다. 다른 회사의 시장에 참여하는 대신, 두 회사는 인프라를 직접 소유하게 됩니다. Robinhood는 지배 파트너 역할을, Susquehanna는 초기 유동성 공급자 역할을 수행하여 거래소가 운영을 개시하는 즉시 투자자들이 거래 상대방을 확보할 수 있도록 보장합니다.
소매 중심 거래 플랫폼과 주요 기관 유동성 엔진의 결합은 흔치 않은 일이며, 의도적인 시도이기도 합니다. 이를 통해 두 회사 모두 규제된 예측 기반 상품의 다음 단계를 개척할 수 있는 입지를 확보하게 됩니다.
경쟁 우위로서의 규제
예측 시장은 항상 관심을 받아 왔으며, 특히 전통적인 자산보다는 결과를 거래하려는 사용자들에게 큰 관심을 받아 왔습니다. 그러나 미국의 규제 불확실성으로 인해 예측 시장 도입이 더욱 둔화되었습니다.
MIAXdx는 이러한 상황을 바꿔놓습니다. CFTC의 규제를 받는 시장 및 청산 승인을 통해, MIAXdx는 전통적으로 선물 및 옵션에만 적용되던 프레임워크 하에서 이벤트 계약을 확장할 수 있는 길을 제공합니다. 이번 파트너십은 제한적인 면제 조항이나 제한된 계약 한도에 따라 운영되는 대신, 개인 및 전문 사용자 모두를 위해 설계된 더 크고 표준화된 상품으로 확장할 수 있는 규제적 입지를 확보했습니다.
이를 통해 예측 시장은 역사적으로 부족했던 것, 즉 산업적 규모의 규제 안정성을 확보하게 됩니다.
2026년을 위한 전략적 전략
새로운 거래소는 2026년에 운영을 시작할 예정이며, 이는 의도적인 시점입니다. 예측 시장은 정치적 또는 경제적 불확실성이 고조되는 시기에 주목을 받는 경향이 있습니다. 선거에 따른 관심 외에도, 투자자들은 경제 지표 발표, 정책 결과, 상품 가격 변동, 거시 경제 전망 등에 대한 의견을 표명하기 위해 이벤트 기반 상품을 점점 더 많이 활용하고 있습니다.
개인 투자자들은 주식과 암호화폐를 넘어 새로운 투자 상품을 원하고, 기관 투자자들은 확률을 더욱 직접적으로 모델링할 방법을 모색하고 있습니다. Robinhood는 유통을, Susquehanna는 유동성을, MIAXdx는 규제적 합법성을 제공합니다.
이들은 함께 틈새 시장의 실험을 훨씬 뛰어넘어 이러한 제품을 확장할 수 있는 구조를 형성합니다.
시장 설계의 새로운 단계
금융 시장은 대체 자산, 부분 접근, 그리고 더욱 유연한 계약 구조로 꾸준히 확장되어 왔습니다. 예측 시장은 이러한 발전을 한 단계 더 발전시켜 실제 결과의 확률을 거래합니다.
트레이더는 단순히 가격 변동에 투자하는 것이 아니라, 정보 자체의 가격을 결정할 수 있는 능력을 얻게 됩니다. 이 모델이 성공한다면, 금융, 정책, 심지어 공공 의사 결정을 위한 실시간 예측 계층에 더 가까운 무언가로 발전할 수 있습니다.
이 인수를 통해 MIAXdx는 단순히 LedgerX라는 브랜드를 바꾼 것이 아니라, 이벤트 기반 금융 인프라라는 새로운 범주를 위한 잠재적인 기반을 마련하는 기업으로 자리매김하게 되었습니다.
이것이 다음에 어디로 가는지
아직 해결되지 않은 의문점들이 있습니다.
시장은 이벤트 기반 계약에만 집중할 것인가, 아니면 암호화폐 관련 파생상품으로 확장될 것인가?
규제 기관이 새로운 제한을 부과할 것인가, 아니면 수십 년 전 옵션에 적용했던 것처럼 이러한 상품을 정상화할 것인가?
그리고 개인 투자자들은 이벤트 시장을 투기나 헤지, 아니면 전혀 새로운 도구로 취급할까요?
아직 그 어떤 답도 명확하지 않습니다. 분명한 것은 예측 시장이 더 이상 금융의 변두리에서 운영되지 않는다는 것입니다. 이번 인수를 통해 예측 시장은 규제된 주류 시장으로 진입하고 있으며, 소매 시장 접근성, 기관 유동성, 그리고 청산 인프라가 하나의 생태계로 통합되고 있습니다.
이것이 그들의 기관 시대의 시작을 의미합니다.
〈 Robinhood와 Susquehanna 목표 예측 시장 대대적 변화 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
