160억 달러 이상의 비트코인 및 이더리움 옵션이 2025년 10월 31일 오전 8시(UTC)에 데리빗(Deribit) 에서 만기될 예정입니다. 이는 올해 최대 규모의 암호화폐 파생상품 월간 행사 중 하나입니다.
이번 만기는 10월물 계약의 월간 롤오버로 인해 지난주 60억 달러의 만기일을 넘어섰습니다. 트레이더와 투자자는 최대 가격 변동폭과 포지셔닝을 면밀히 살펴봐야 하며, 이는 단기 가격 움직임에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인 옵션 시장, 강세 포지셔닝 보여
오늘의 만기 옵션은 이번 달의 것으로, 지난주에 기록된 40억 달러 보다 상당히 높습니다.
이 글을 쓰는 현재 비트코인은 만기일을 앞두고 91,389달러에 거래되고 있으며 , 최대 하락 지점은 10만 달러에 달합니다. 이는 최근의 혼란에도 불구하고 시장이 상승세로 크게 기울어져 있음을 시사합니다. 이 행사가에서 옵션 보유자들은 가장 큰 손실을 보게 될 것입니다.
역사적으로 비트코인 가격은 만기일이 다가올수록 최대 위험 구간으로 이동하는 경향이 있는데, 이는 마켓메이커들이 포지션을 헤지하기 때문입니다. 이 만기 기간 동안 145,482건의 계약이 청산되며, 계약 규모는 132억 8천만 달러에 달합니다.
풋/콜 비율은 0.54로, 손실보다 이익에 베팅하는 트레이더가 더 많다는 것을 시사합니다. 그럼에도 불구하고, 데리빗(Deribit) 데이터에 따르면 콜 미결제약정은 94,539계약으로 풋 미결제약정 50,943계약을 초과했습니다.
만기되는 비트코인 옵션. 출처: 데리빗(Deribit)데리빗(Deribit)(Deribit)의 분석가들에 따르면, 최근 시장 하락세가 포지셔닝 형성에 중요한 역할을 했습니다. 풋옵션을 매수했던 트레이더들이 비트코인이 81,000달러에서 82,000달러로 하락했을 때 차익실현(TPD)을 했다고 분석했습니다.
"12만 6천 달러에서 35% 폭락한 후, 풋옵션 매수 포지션은 8만 1천 달러에서 8만 2천 달러로 TPD를 기록했고, 현물 비트코인 매수 포지션 대비 신중한 방어 전략을 유지하며 8만~8만 5천 달러의 행사 비트코인(BTC) 기록했습니다. 하지만 이번 주 주요 거래는 강세 장세인 12월 10만~10만 6천 달러, 1만 1천 달러~1만 8천 달러 콜 옵션인 콘도르(Condor)가 1만 2천 달러에 거래되었으며, 이는 산타 랠리를 예고하는 수준입니다."라고 데리빗(Deribit) ) 애널리스트들은 분석했습니다.
정의된 범위 내에서 상승세를 포착하도록 설계된 옵션 구조인 이 대형 콜 콘도는 규모와 감정 측면에서 두드러진 거래였습니다.
이처럼 공격적인 연말 포지셔닝은 역대 최고치에서의 조정 이후에도 일부 트레이더가 12월에 강력한 반등을 기대하고 있음을 시사합니다.
동시에 다른 시장 참여자들은 오버라이팅 전략을 통해 적극적으로 상승세를 제한해 왔습니다.
"콜 콘도르 거래량 아래에는 12월물 10만 달러와 1월물 10만~10만 5천 달러 콜 옵션에 대한 콜 오버라이터(call overwriter)가 꾸준히 존재했습니다. 이러한 현상과 하락세에 대한 우려의 완화로 인해 투자심리(IV)는 약화되었지만, RV는 여전히 강세를 보이고 풋옵션(+스프레드) 2자간 거래가 활발하게 이루어지고 있어 아직 확실한 결론을 내리기 어려운 부분이 많습니다."라고 분석가들은 밝혔습니다 .
전반적으로 BTC 옵션 시장은 장기적인 강세 확신과 단기적인 신중함 사이에 긴장감을 보이고 있습니다. 이러한 상황은 데리빗(Deribit) 기준 08:00 UTC인 결제 시간대의 변동성을 높이는 요인으로 작용합니다.
이더리움, 중간 수준의 편향으로 17억 달러 만기 직면
이더리움은 현재 3,014달러에 거래되고 있으며 , 오늘 만기일의 최대 매수 가격은 3,400달러입니다. 이 자산에는 387,010건의 콜옵션이 미체결 상태이고, 187,198건의 풋옵션이 미체결 상태입니다. 총 계약 수는 574,208건이며, 풋-콜 비율은 0.48입니다. 이더리움(ETH) 옵션은 명목 가치 17억 3천만 달러를 차지하며, 오늘 만기일에서 두 번째로 큰 비중을 차지합니다.
만기되는 이더리움 옵션. 출처: 데리빗(Deribit)비트코인과 달리 ETH의 포지셔닝은 덜 극단적입니다. 하락 스큐가 더 적고, 미결제약정은 주요 행사가에 더 균등하게 분포되어 있습니다.
투자자들이 비트코인(BTC) 에 비해 ETH의 통합을 지켜보는 가운데, 오늘의 영향력은 비트코인 변동성이 더 넓은 시장으로 확산되는지 여부에 따라 크게 달라질 수 있습니다.
수십억 달러에 달하는 미결제 약정이 해소됨에 따라 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 모두에서 유동성 상황이 빠르게 변동할 수 있습니다.
현물 가격이 최대 고통 수준으로 표류하면 시장 조성자는 억제 효과를 발휘할 수 있고, 변동성이 급증하면 이러한 만기는 촉진제 역할을 할 수 있습니다.
어느 쪽이든 오늘의 결제는 중요한 순간에 이루어졌으며, 거래자들은 방어적 헤지와 대담한 연말 강세 베팅 사이에서 의견이 갈렸습니다.
