테더(Tether) 테더 USDT(USDT) 스테이블코인을 뒷받침하는 준비금에 대해 솔직하지 않거나 자본 부족의 임박한 위협에 직면해 있다는 우려가 너무 오래되고 심각해서, 암호화폐 업계에서는 두 단어로 된 무시무시한 대응을 내놓았습니다. "테더(Tether) FUD"입니다.
치솟는 불 과 최악의 약세장, 그리고 샘 뱅크먼-프리드, 알렉스 마신스키를 비롯한 수십 명의 사기꾼들의 등장과 몰락 속에서도 테더의 테더 USDT(USDT) 꾸준히 성장하며 미국 달러에 고정되어 언제든 환매 가능한, 의도된 기능을 해왔습니다. 이와 함께 테더(Tether) 세계에서 가장 수익성이 높은 기업 중 하나로 자리매김하여 2025년 첫 9개월 동안 100억 달러 이상의 수익을 올렸는데, 이는 월가의 거물 골드만삭스와 모건스탠리와 비슷한 수준입니다.
하지만 현재의 하락장(그리고 "축소하자"는 말은 그만하고, 하락장이라고만 말하세요)으로 인해 일부 전통 금융인들은 다시 한번 주의를 기울이고 있습니다.
미국인들이 추수감사절을 축하하기 전날의 졸린 거래에서 S&P 글로벌은 테더의 테더 USDT(USDT) 에 대한 등급을 4에서 5로 낮췄습니다. 이는 스테이블코인 안정성 척도에서 가장 약한 수준입니다(그렇습니다. 등급 조작으로 글로벌 금융 위기를 초래한 기관에 스테이블코인 안정성 척도가 있습니다).
하향 조정의 이면에는 테더의 보고 불투명성에 대한 일반적인 우려와 더불어 비트코인이 현재 테더 USDT(USDT) 뒷받침하는 준비금의 5% 이상을 차지하고 있다는 다소 새로운 사실이 있었습니다. 따라서 BTC 가격이 계속 하락하면 잠재적으로 담보 부족이 발생할 수 있습니다.
연기가 나요. 불 났어요?
"우리는 여러분의 혐오감을 자랑스럽게 여깁니다." 테더(Tether) CEO 파올로 아르도이노는 S&P 500 지수 조정 직후 이렇게 말했습니다. 신용평가기관 모델의 실패 사례가 많았던 점을 언급하며, 아르도이노는 "어떤 기업이 무너진 금융 시스템의 중력에 저항하려 할 때, 전통적인 금융 선전 기계는 점점 더 우려하고 있습니다. 테더(Tether) 오히려 금융 업계 최초로 자본 과잉에 시달리면서도 부실 자산이 없는 회사를 만들었습니다."라고 말했습니다.
그는 테더(Tether)"전통적인 금융 시스템이 너무 망가져서 옷을 입지 않은 황제들이 두려워하게 되었다는 것을 보여주는 살아있는 증거"라고 결론지었습니다.
아마도 도움을 주려고 했는지, 아니면 그저 비난하려고 했는지, 유명한 엔젤 투자자 제이슨 칼라카니스가 주말에 X에 접속해 자신의 조언을 제공했습니다.
칼라카니스는 "테더(Tether) 아직 정리해야 할 부분이 많지만, 거의 다 됐습니다."라고 말했습니다. 그는 테더(Tether) 에게 1) 모든 비트코인을 매각하고, 2) 미국 국채만 보유하며, 3) 미국 회계법인으로부터 단 한 번이 아니라 두 번이나 감사를 받아야 한다고 촉구했습니다.
칼라카니스의 게시물은 비트코인 사용자들로부터 빠르고 격렬한 반응을 이끌어냈는데, 스테이블코인/비트코인 회사가 상대적으로 적은 비트코인(BTC) 국채로 교환한다는 것은 터무니없는 일이라는 것이 일반적인 반응이었습니다. 몇몇 사람들은 칼라카니스가 2023년 3월 실리콘 밸리 은행이 파산할 위기에 처하자 모든 은행 예금에 대한 구제 금융을 요청한 것에 주목했습니다. 이는 보유 중인 미국 국채 가치 폭락이 부분적으로 영향을 미쳤기 때문입니다.
알겠습니다. 하지만 테더(Tether) 비트코인을 보유한다고 해도 전통적인 회계 감사는 어떨까요? 이 주제에 대해 칼라카니스는 나중에 유명 금융 블로거 쿼스 더 레이븐(Quoth the Raven)과 함께했습니다. 그는 오랜 금광 애호가로, 2024년부터 비트코인에 관심을 갖기 시작했습니다.
QTR은 "제가 이 업계에 오래 몸담아 온 경험으로 미루어 보아, 회사가 전면적이고 독립적인 감사를 거부하는 것은 결코 모든 것이 완벽해서 감사 일정을 잡는 것을 잊은 것이 아니라는 것을 잘 알고 있습니다."라고 적었습니다. "제가 발견한 바로는, 회사가 고집을 부리고 모두가 감사를 요청하는데도 감사를 거부하는 이유는 단 한 가지뿐입니다. 그리고 그것은 결코 타당한 이유가 아닙니다."
"시장은 순진한 사람들을 씹어먹는 데 오랜, 피비린내 나는 전적을 가지고 있습니다."라고 그는 덧붙였다. "[감사는] 수백억 달러의 합성 달러를 발행하여 전체 시장을 뒷받침하는 기관에 누구든 요구해야 할 최소한의 의무입니다."
