최신 ETH 투자 리서치 생각: 퍼블릭 체인 인프라에서 글로벌 금융 생태계의 가치 도약까지 I. 퍼블릭 체인의 기본 논리: 플랫폼 사고가 생태계 확장을 주도합니다 이더 의 핵심 장점은 "인터넷 스타일 확장" 경로를 따르는 개방형 생태계와 플랫폼 기반 개발에 있습니다. - L2 확장에 우선 집중: Rollup 등의 기술을 통해 거래 비용을 줄이고 처리량을 늘리고, DeFi, NFT 등 생태계 애플리케이션과 사용자 기반을 빠르게 모읍니다(Alipay와 WeChat의 "먼저 트래픽, 나중에 수익화"라는 인터넷 사고방식 참조). - 추후 대규모 결제 처리 가능: 메인넷 TPS(초당 거래량)가 증가하면 점차 지불, 자산 거래 등의 대규모 결제 요구를 수용하여 "사용자 증가 → 생태계 번영 → 결제 능력 업그레이드"의 선순환을 형성합니다. II. 가치 앵커링: TVL에 기반한 가치 평가 시스템 ETH의 가치 평가 하한선은 생태계에 잠긴 총 가치(TVL)에 의해 결정되며, 생태계가 확장됨에 따라 계속해서 상승합니다. - 생태계의 점착성은 수익 잠재력을 창출합니다. 사용자가 애플리케이션을 통해 사용 습관을 키우면 플랫폼은 거래 수수료를 약간 인상하여 "반전"(수익)을 달성할 수 있으며, 생태계의 번영은 TVL을 높여 ETH의 내재적 가치를 강화합니다. - 새로운 트렌드는 가치 경계를 확대합니다. 미국 주식과 부동산, 채권 등 실물 자산 토큰화(RWA)의 토큰화는 생태계의 총 가치 한도(TVL)와 거래 수수료 처리량을 직접적으로 증가시킵니다. 30년을 기준으로 스테이블코인이 3조 달러, 실물 자산 토큰화(RWA)가 20조 달러에 도달할 경우, ETH의 최소 시총 3조 달러에 달할 수 있습니다. III. 화폐 속성의 진화: 지급수단에서 "화폐 결제 계층"으로 화폐의 사용 사례는 항상 거래량이 가장 많은 지역으로 흘러가며, ETH의 궁극적인 가치는 "화폐의 결제 계층"이 되는 데 있습니다. - 지불 시스템 대 통화 시스템: ETH가 지불 도구로만 사용된다면 시총 SWIFT(하한 평가 한도)와 비슷합니다. 반면, ETH의 생태계가 글로벌 통화 시스템(지불, 자산, 신용 등 모든 시나리오를 포괄)과 일치한다면 가치 잠재력은 무한합니다. - AI 시대의 구체적인 요구 사항: AI 기반 소액, 신속한 결제(해시레이트 거래 및 크로스 도메인 소액 결제 등)에는 스테이블코인(안정적인 가격과 효율적인 실행)이 필요하며, 기반이 되는 퍼블릭 체인인 ETH는 스테이블코인 발행, 크로스 체인 결제 및 복잡한 금융 논리를 지원하여 "통화 자동화를 위한 인프라"가 됩니다. IV. 결제를 넘어: 풀스택 금융 생태계 구축 ETH의 가치는 '결제'를 훨씬 넘어서 자산 발행, 은행 서비스, 상업 기능을 포함하는 풀스택 금융 인프라를 포괄합니다. 1. 자산 발행 및 거래: 미국 주식 및 RWA(Real-World Asset On-Chain)의 토큰화를 지원하여 스마트 계약을 통해 표준화된 발행, 온체인 거래 및 자산 결제를 실현하고 기존 중개 장벽을 허물었습니다. 2. 은행 수준의 금융 서비스: - 입금: 사용자는 DeFi 프로토콜(예: Aave)에 ETH 또는 스테이블코인을 입금하여 이자를 얻을 수 있습니다(탈중앙화"입금"). - 대출: ETH를 스테이킹하여(MakerDAO에서 DAI 발행 등) 은행 검토 없이 신속하게 대출을 받을 수 있으며, 이자율은 알고리즘에 의해 실시간으로 조정됩니다. -거래소 기능: 탈중앙화 거래소(DEX) 및 NFT 플랫폼을 지원하여 자산의 자율적인 거래 및 순환을 가능하게 합니다. 3. 비즈니스 생태계 강화: - 지불 및 정산: 글로벌 상인은 ETH/스테이블코인 지불을 허용하고, 국경 간 지불은 몇 초 만에 도착하며 비용은 기존 SWIFT의 1/10에 불과합니다. - 공급망 금융: 스마트 계약은 자동으로 계좌 검증 및 융자 지급을 완료합니다(예: 자동으로 트리거되는 무역 융자"착불"). - 비즈니스 자동화: 기업이 탈중앙화 마켓플레이스(예: 디지털 아트 거래 플랫폼)를 구축하여 "발행-거래-결제"의 전체 체인 자동화를 달성하도록 지원합니다. V. 개방형 생태계: ETH의 장기적 경쟁 우위 ETH의 "개방성"은 진입 장벽의 핵심이며, 가치 저장에 중점을 둔 폐쇄형 시스템인 BTC와 구별됩니다. - 개발자 친화적: Solidity와 같은 프로그래밍 언어를 지원하여 모든 개발자가 자유롭게 애플리케이션(금융에서 게임, 소셜에서 IoT까지)을 구축할 수 있습니다. - 무한한 시나리오: AI 및 RWA와 같은 새로운 트렌드를 수용하고, 기존 금융 자산(주식 및 채권 등)과 새로운 디지털 자산(AI 해시레이트 및 데이터 등) 온체인 에서 순환할 수 있도록 합니다. - 프로그래밍 가능한 금융 로직: 스마트 계약을 통해 금융 거래 및 비즈니스 로직을 "코딩된" 방식(자동 배당 및 자동 청산 등)으로 실행할 수 있어 기존 금융의 지리적, 시간적, 중개적 제약을 완전히 깨뜨립니다. VI. 미래 전망: "금융 운영 시스템"에서 "글로벌 결제 기반 계층"으로 ETH 개발 논리의 핵심은 '결제 네트워크'에서 '글로벌 금융 운영 시스템'으로 업그레이드하는 것입니다. - 단기: L2 확장을 통해 거래 비용을 줄이고 사용자와 생태계를 모읍니다(Amazon의 "먼저 확장하고 나중에 이익을 낸다"는 논리 참조). - 중기: 미국 주식의 토큰화를 촉진하고, RWA를 구현하며, TVL(Total Value Locked) 및 응용 시나리오를 확대합니다. - 장기: AI 시대의 글로벌 통화 시스템의 결제 기반이 되어 "결제+자산+금융+상거래"의 모든 시나리오를 포괄하고 무한한 가치 잠재력을 방출합니다. 결론 ETH의 궁극적인 목표는 "금융의 창구"가 되는 것입니다. 화폐가 자동화되고, 세계화되고, 지능적인 결제를 필요로 할 때, 개방형 생태계의 포괄적인 기능이 글로벌 금융 생태계를 재편하고, 생태계가 성장함에 따라 가치 공간도 계속 확장될 것입니다.

우리는 고민했습니다. AI가 정리했습니다. 10월 11일 전에 전량 매도하고 이번 바닥에서 다시 매수한 것도 모두 더 많은 ETH에 투자하기 위해서였습니다. 장기적으로 ETH를 긍정적으로 보고 있고, 계속 투자할 계획입니다. 이 과정에서 우리의 유일한 목표는 ETH 수량을 최대한 늘리는 것입니다.

위에서 언급한 모든 사항 중 이더리움에서만 가능한 것은 몇 개나 될까요? 예를 들어, 온체인 미국 주식의 경우, 거래량의 대부분은 이더리움이 아닌 Hype에서 발생합니다. 스테이블코인의 경우, Circle과 Tether는 자체 퍼블릭 블록체인을 개발할 가능성이 높습니다.

이를 "통화의 결제 계층"으로 포지셔닝한 것은 적절합니다. 많은 사람들이 간과하는 중요한 점이 있습니다. RWA가 실제로 확장되고 체인에 적용되면 규정을 준수하는 스테이블코인에 대한 수요가 급증할 것이고, 이러한 스테이블코인은 이더 생태계에 100% 고정될 것입니다. 주요 글로벌 은행들이 매일 수조 달러 상당의 스테이블코인을 청산하고 있는데... 가치 포착이 무섭기도 합니다. 🤣