이더 의 성년식: 한편으로는 무차별적인 임대료 징수, 다른 한편으로는 파괴적인 확장.

데이터는, 특히 표본 크기가 매우 작을 때, 때때로 오해의 소지가 있을 수 있습니다. 하지만 데이터 이면의 추세는 결코 거짓말하지 않습니다.

12월 4일, 이더 후사카 업그레이드가 공식 출시된 지 24시간 이내에 일반인들에게는 공황을, 전문가들에게 깊은 고민을 불러일으킬 만한 신호가 온체인 나타났습니다. 블롭 기본 수수료가 원래 1웨이에서 약 1,500만 웨이로 급등했고, 한때 최고치는 2,000만 웨이에 달했습니다.

1,500만 배나 급증했습니다.

전통적인 금융 시장에서 이러한 비용 급등은 일반적으로 초인플레이션이나 시스템 붕괴를 의미합니다. 하지만 암호화폐 세계에서는 뒤늦은 가치 회복, 또는 심지어 "조정"으로 해석될 수 있습니다.

이전 Dencun 업그레이드가 L2를 유지하기 위한 이더 의 "보조금 가격 인하"였다면, Fusaka 업그레이드는 마침내 감상적인 베일을 벗고 성숙한 상업 은행처럼 계산을 시작합니다. 이는 단순한 기술적 매개변수 조정이 아니라 치밀하게 계획된 "양방향 공격"입니다. B면에서는 L2의 무상 이더 끝내고 잔혹한 적자생존 과정을 시작했습니다. C면에서는 일반적인 하드웨어 표준과 호환됨으로써 주머니 속에 잠복해 있던 수억 개의 잠재적 하드웨어 지갑을 조용히 활성화했습니다.

공유지의 비극 종식: "무료"에서 "지불"로의 전환에 대한 경제적 계산

1,500만 배의 급등은 이전 가격에 근본적인 결함이 있었기 때문입니다.

후사카가 구현되기 전, 블롭 시장은 하한 가격 메커니즘이 없는 매우 원시적인 가격 체계를 가지고 있었습니다. 네트워크가 완전히 혼잡해지지 않는 한, L2가 메인넷에 데이터를 제출하는 데 드는 비용은 1웨이(약 0.000000001Gwei)에 불과했습니다.

이러한 터무니없는 가격 책정은 고전적인 "공유지의 비극"으로 이어집니다. 이더 메인넷 노드는 저장 공간, 대역폭, KZG 증명 검증 등 실질적인 물리적 비용(해시레이트 와 전기)을 부담하지만, 거의 아무런 수익도 얻지 못합니다. L2는 비용 절감을 위해 거의 비용이 들지 않기 때문에 모든 데이터(대량 의 스팸 거래와 부풀려진 거래량 포함)를 사실상 블롭(blob)으로 압축합니다. L1은 사실상 L2의 무분별한 성장을 보조하는 역할을 합니다.

Fusaka 업그레이드의 핵심 제안인 EIP-7918 은 기본적으로 Blob 리소스에 대한 극복할 수 없는 "최저 임금"을 설정하는 행정 명령입니다.

새로운 알고리즘 규칙에 따라, 블롭 기본 수수료는 더 이상 먼지만큼 낮을 수 없으며, 대신 L1 실행 계층 기본 수수료의 1/15.258로 강제 고정됩니다. 이는 매우 영리한 설계로, 블롭 가격이 이더 메인넷의 실제 활동(즉, 실제 가치)에 연동되기 시작합니다.

이는 놀라운 가격 상승을 완벽하게 설명합니다. 이전 가격은 저렴했을 뿐만 아니라 지속 불가능할 정도로 무료였습니다. 현재 가격(약 0.01~0.5 Gwei)은 여전히 ​​낮은 수준이지만, 노드의 물리적 비용을 충당하고 스팸 데이터 남용을 효과적으로 억제하기에는 충분합니다.

ETH의 경제 모델에 있어서 이것으로 퍼즐의 마지막 조각이 완성되었습니다.

과거 투자자들은 L2가 이더 리움을 "고갈"시킨다고 비판해 왔습니다. 거래량을 훔치면서도 ETH 소각에는 거의 기여하지 않는다는 것입니다. EIP-7918 구현으로 수수료는 더욱 합리적인 수준으로 돌아왔습니다. 향후 L2 거래량의 기하급수적인 증가와 더불어, Blob은 단순한 확장 도구에서 ETH 디플레이션을 위한 새로운 엔진으로 변모할 것입니다. Bitwise와 같은 기관의 추정에 따르면, 이 메커니즘은 2026년까지 전체 ETH 소각의 30%에서 50%를 차지할 수 있습니다. 이는 L2 프로젝트의 손익 계산서에서 ETH 보유자들의 주머니로 다시 유입되는 막대한 규모의 숨겨진 수익입니다.

"자이언트 베이비" 시대에 작별 인사: 비탈릭 부테린의 최후통첩

경제적 고려 사항을 넘어, 후사카 업그레이드의 더 깊은 신호는 정치적 영역에 있습니다. 이더 L2에 대한 관용을 철회하고 있습니다.

지난 2년 동안 이더 L2에 "백화(百花)를 피우자"라는 전략을 채택했습니다. 롤업(Rollup)이라고 부르기만 하면, 저는 매우 저렴한 블록 공간을 제공하겠습니다. 이러한 관용은 L2 생태계의 혼란을 초래했습니다. 수많은 프로젝트가 포크된 코드와 중앙 순서 사용하여 "확장"이라는 명목으로 토큰을 발행하고 코인업계, 실제로는 비탈릭의 "0단계" (즉, 보안이 코드 로직이 아닌 프로젝트 측 다중 서명에 전적으로 의존하는, 흔히 "보조 바퀴가 달린 자전거 타기"라고 알려진)에 머물러 있습니다.

후사카 업그레이드 직전, 비탈릭 부테린의 어조는 미묘하지만 치명적으로 변했습니다. 그는 명확한 선을 그었습니다. L2가 가까운 미래에 "1단계" (즉, 유효하고 허가 없이도 사기 또는 유효성을 증명할 수 있는 증거)에 도달하지 못한다면, 그것은 롤업이라고 불릴 자격이 없습니다.

Fusaka 업그레이드 중에 Blob 비용이 급증한 것은 기본적으로 L1 개발자들이 더 이상 이러한 저품질 L2 서비스에 비용을 지불할 의향이 없기 때문입니다.

즉, 2025년은 L2 라이선스의 "배틀로얄"의 해가 될 것입니다. 실제 사용자와 수익이 부족하고 벤처캐피털 자금에만 의존하는 "좀비 L2" 라이선스는 이중고를 겪게 될 것입니다.

1. 비용 측면에서 : Blob 수수료 인상으로 운영 비용이 급증하여, 부풀려진 트래픽을 통해 번영을 가장하는 것이 불가능해졌습니다.
2. 여론은 이더 재단이 정의를 강화함에 따라 이러한 기술이 "2계층"의 합법성 라벨을 벗을 것이라고 시사하고 있습니다.

미래의 모습은 명확합니다. 우수한 기술과 진정한 생태계를 갖춘 최고 수준의 L2 매니아만이 살아남을 것이고, 나머지는 역사의 수레바퀴에 무자비하게 짓밟힐 것입니다.

트로이 목마: 활성화된 iPhone과 저하된 하드웨어 지갑

EIP-7918이 이더 수익을 늘리기 위해 설계되었다면, EIP-7951은 이더 에 더 많은 사용자를 유치하기 위해 설계되었습니다.

오랫동안 Web3의 대중화는 두 가지 옵션 중에서 선택해야 하는 어려운 상황에 직면해 왔습니다.

• 보안을 위해서는 Ledger나 OneKey와 같은 전용 하드웨어 지갑에 수백 달러를 지출하고, 핵심 비밀번호와 마찬가지로 니모닉 단어 안전하게 보관해야 합니다.
• 편의상 자산을 중앙화 거래소 에 맡겨야 하며, 다음 FTX 폭락에 대해 끊임없이 걱정해야 합니다.

사실, 우리 모두는 최고급 하드웨어 지갑을 주머니에 넣고 다닙니다. iPhone의 Secure Enclave 든 Android의 TrustZone 이든, 모두 군용 등급 보안 칩(TEE)이 내장되어 있습니다. 이러한 칩의 보안성은 시중의 콜드 월렛보다 결코 뒤떨어지지 않습니다.

특이한 점은 이 칩들이 NIST 표준 secp256r1 알고리즘 곡선을 사용하는 반면, 비트코인에서 상속받은 이더 secp256k1 곡선을 사용한다는 것입니다. 이 작은 글자 차이 하나가 수학적으로 극복할 수 없는 간극을 만들어냅니다. 휴대폰 칩이 이더 대면 마치 그 언어를 구사하지 못하고 직접 수화도 할 수 없는 외국인과 같습니다.

Fusaka 업그레이드는 EIP-7951을 통해 사전 컴파일된 계약을 도입하여 EVM 기반 계층에 "그린 채널"을 기본적으로 엽니다. 이제 개발자는 단 6,900 Gas만 지불하면 휴대폰 칩의 r1 서명을 기본적으로 검증할 수 있습니다.

이러한 변화는 핵심적인 영향을 미칩니다. 지갑의 제품 로직을 완전히 바꿔놓습니다. 향후 사용자는 더 이상 개인 키가 무엇인지 알 필요가 없고, 12개의 단어를 일일이 복사해야 하는 심리적 압박감도 대면 않게 됩니다. 커피를 사듯이 얼굴을 스캔하고 지문을 입력하기만 하면 iPhone에 내장된 보안 칩이 거래에 직접 서명합니다. 이를 통해 하드웨어 수준의 물리적 격리 보안(개인 키가 칩을 떠나지 않음)과 웹 2.0 수준의 원활한 경험을 모두 제공합니다.

Ledgers에게 이는 게임 체인저가 될 수 있지만, 이더 생태계에서 이는 10억 명의 새로운 사용자를 온체인 원활하게 통합할 수 있는 유일한 방법입니다.

단편화의 종말과 "이더 제국"의 B2B 피날레

위에서 언급한 두 가지 사항 외에도 후사카 업그레이드는 이더 최종 형태인 완전한 B2B 전환을 확인한다는 의미도 있습니다.

현재의 이더 생태계는 19세기 유럽과 매우 유사합니다. 수백 개의 L2 서버는 마치 수백 개의 작은 공국과 같습니다. 모두 이더 왕족처럼 숭배하지만, 유동성이 분산되어 있어 사용자 경험이 매우 단절되어 있습니다.

이 문제를 해결하기 위해 커뮤니티는 "기반 롤업" (L1 순서 기반 롤업)을 지지하고 있습니다. 자체 순서 가 있고 독립적인 왕국인 현재의 L2 롤업과 달리, 기반 롤업은 이더 L1 검증인에게 거래 순서 권한을 부여합니다.

이는 매우 대담한 "권한 축소" 전략입니다. 즉, L2는 더 이상 독립적이고 폐쇄적인 네트워크가 아니라, 이더 L1에서 바로 뻗어 나온 촉수와 같은 형태가 될 것입니다.

후사카의 비용 구조를 따르면, 이더 L1은 순수한 "글로벌 결제 계층"으로 진화할 것입니다. 직접 고객은 두 가지 범주로 축소될 것입니다.

1. L2 네트워크 : L2 네트워크는 블록 공간(Blob)을 L1 네트워크에 도매로 공급한 후 사용자에게 재판매하는 도매업체입니다.
2. 금융 기관 및 고래 : EIP-7951이 제공하는 하드웨어 수준 보안을 통해 대규모 자산의 소유권을 최종적으로 확인할 수 있습니다.

이것이 이더 의 "성장"입니다. 궁극적인 탈중앙화 추구하면서 비즈니스 로직을 희생하는 괴짜 실험이 더 이상 아닙니다. 그러나 강력하게 임대료를 징수하기 시작한 계층적이고 명확하게 정의된 디지털 금융 제국입니다.

투자자 생존 가이드

후사카 업그레이드로 인한 극적인 변화 대면 일반 투자자들은 더 이상 방관만 할 수 없습니다. 시장의 규칙이 바뀌었고, 여러분의 투자 전략도 그에 맞춰 진화해야 합니다.

1. ETH 강세론자를 위한 조언: 디플레이션 논리가 돌아오고 있지만, L2 내러티브 함정에 주의하세요.

• 긍정적인 측면 : 블롭 수수료 급등은 매우 긍정적인 측면입니다. 이는 ETH 소각이 더 이상 메인넷의 높은 가스 비용에만 의존하지 않는다는 것을 의미합니다. L2 암호화폐의 호황이 처음으로 ETH의 디플레이션 모멘텀으로 이어졌습니다. 장기적으로 ETH는 "거버넌스 토큰"에서 "기반 인터넷 인프라"로 전환되고 있으며, 임대 수익률도 증가하고 있습니다.
• 리스크 요소 : "L2 흡혈 이론"의 변형에 주의하세요. L1이 임대료를 징수하기 시작했지만, 대량 가짜 L2가 허황된 번영을 만들어낸다면 이는 여전히 지속 불가능합니다.
• 거래 전략 : ETH/BTC 환율 에 집중하세요. 후사카는 이더 의 근본적인 결함을 해결했습니다. 장기 투자자라면 지금 이더 가치 제안을 재평가할 때입니다. 특히 시장이 "솔라나 킬러"라는 주장에 여전히 집착하는 상황에서 더욱 그렇습니다. 이더 조용히 해자를 쌓고 있습니다.

2. L2 투자자를 위한 조언: 대대적인 정리 작업이 임박했습니다. 이 기준을 사용하여 근본적인 문제를 "검토"하세요.

귀하의 L2 토큰이 0이 될 가능성이 매우 높습니다. 다음 세 가지 기준을 사용하여 포지션 즉시 검토해 주십시오.

• 기준 A: 1단계는 충족되었습니까? L2Beat의 데이터를 살펴보세요. 사기/타당성에 대한 타당한 증거가 없고 프로젝트팀에 명확한 일정이 없다면, 설령 VC의 사랑을 받는 프로젝트라 할지라도 단호하게 피해야 합니다. 비탈릭 부테린의 인내심이 바닥났고, 시장의 인내심도 그 뒤를 따를 것입니다.
• 기준 B: 실제 수익을 창출하는가? Blob 가격 인상 이후, 이 L2 플랫폼이 낮은 가격을 유지하기 위해 대량 보조금에 계속 의존하고 진정한 DeFi 또는 GameFi 수익 지원이 부족하다면, 현금 흐름 위기는 시간문제일 뿐입니다. 현금 흐름이 플러스(+)인 프로젝트(시퀀서 수익 > 데이터 비용)에 집중하세요.
• 표준 C: 기반 또는 상호 운용성을 지원하는가? 고립된 시스템에는 미래가 없습니다. L2 블록체인이 폐쇄된 생태계 내에서 계속 운영되고 크로스 체인 아토믹 스왑이나 공유 순서 지원하지 못한다면, 결국 소외될 것입니다.
• 결론 : 토큰 발행 그 자체를 목적으로 하는 "조립된 체인"을 버리고, 기술적 우위와 실제 생태계를 갖춘 OP, ARB, Base, ZKSync와 같은 선도적 프로토콜에 포지션 집중하세요.

3. 대화형 사용자와 무료 혜택을 즐기는 사람들을 위한 조언: 비용은 상승 경험은 업그레이드됩니다.

• 나쁜 소식 : Blob 수수료에 대한 기본 가격 메커니즘이 구현됨에 따라 L2의 상호작용 비용(가스비)이 소폭 상승 할 수 있으며, 변동성 또한 증가할 것입니다. 0.001U로 수만 건의 거래를 처리하던 시대는 끝났을지도 모릅니다.
• 좋은 소식입니다 . 계정 추상화(AA) 지갑의 인기가 폭발적으로 증가할 예정입니다. EIP-7951(secp256r1)을 지원하는 차세대 지갑 애플리케이션을 기대해 주세요.
• 운영 전략 :
• 방어 : L2 네트워크 가스가 급증할 때(일반적으로 메인 네트워크가 혼잡할 때) 불필요한 상호 작용을 피하세요.
• 공격 : Passkey(생체 인식) 기술 기반 스마트 지갑 프로젝트를 적극적으로 경험하고 공략합니다. 이는 경험의 업그레이드일 뿐만 아니라, 다음 알파 트랙(AA 지갑 트랙)의 잠재적 에어드랍 이기도 합니다. 향후 에어드랍 기준은 스크립트 기반 Sybil어택 걸러내기 위해 AA 지갑의 정품 사용자를 우선시할 가능성이 높습니다.

후사카 업그레이드는 암호화폐 세계에 있어 중요한 전환점을 의미합니다. 이는 무상급식이 끝났고, 기술적 호환성이 시작되었으며, 업계의 격변이 시작되었음을 시사합니다. 이러한 변화 속에서 근본적인 논리를 이해하는 사람만이 다음 물결에 굳건히 설 수 있을 것입니다.