일본의 이자율 상승 환경이 글로벌 위험 시장에 영향을 미치기 시작하면서, 투자자들이 30년간 지속된 초저금리 자금 조달 비용의 종말을 대비하면서 비트코인의 가치가 약화되고 있습니다.
일본은행은 12월 정책 회의에서 기준금리를 1995년 이후 최고 수준인 0.75%로 인상할 것으로 예상됩니다. 이러한 변화 전망으로 엔화는 이미 강세를 보였으며, 금요일에는 달러당 155엔에서 154.56엔으로 상승했습니다.
BOJ 긴축으로 자금 조달 비용 변동 및 고베타 시장 압박
심의에 참여한 사람들에 따르면, 정책 입안자들은 글로벌 또는 국내 시장에 큰 충격이 발생하지 않는 한 12월 19일 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인상할 의향이 있다고 합니다.
우에다 가즈오 지사는 이사회가 이전 인상안과 동일한 문구를 사용하여 적절한 결정을 내릴 것이라고 밝혔습니다. 시장 데이터 에 따르면 12월 인상 가능성은 거의 90%로 보고되었습니다. 이러한 변화는 다카이치 사나에 총리와 협력하는 정부 각료들의 지지를 받을 것으로 예상되며, 이는 긴축 정책이 더 폭넓은 정치적 지지를 받을 것임을 시사합니다.
자금 조달 비용 또한 증가하여 엔 캐리 트레이드에 직접적인 영향을 미칩니다. 이러한 접근 방식 덕분에 헤지펀드와 자체 투자 데스크는 엔화를 저렴하게 차입하여 변동성이 더 큰 자산에 투자할 수 있었습니다.
비트코인은 레버리지와 유동성 변화에 가장 취약한 시장 중 하나이며, 투자자들이 차입 비용 상승에 따라 포지션을 재조정함에 따라 더욱 취약해질 것입니다. 엔화 강세는 거시경제 포트폴리오의 위험 감소와 맞물려 있으며, 이는 비트코인이 월중 저점에서 회복하는 데 도움이 되었던 유동성 환경을 제약할 수 있습니다.
이러한 긴장감은 주초 비트코인 가격에서도 여실히 드러났습니다. 비트코인은 미국 주식 시장과 함께 약 8만 6천 달러까지 하락했다가 약 8만 9천 달러까지 상승했습니다. 거시경제 연계 자산의 로테이션이 격동했던 한 달 동안, 비트코인의 움직임은 변동하는 글로벌 금리 전망에 기인한 것으로 보입니다.
일본, 세금 정책과 투자 규칙을 광범위한 시장 개혁에 맞춰 조정
이 정책 변경은 일본의 암호화폐 세금 제도 개편 계획 과 맞물려 있으며 , 2026년부터 거래 이익에 대해 20%의 정액 세금을 부과하는 방식으로 전환될 예정입니다. 이 세금은 주식과 투자 신탁에 부과되는 세금과 동일하며, 암호화폐는 다른 금융 상품과 동일하게 적용됩니다.
제안에 따르면 암호화폐 수익은 국가 정부와 지방 정부 간에 별도의 세금 등급으로 분류될 것입니다.
현재 디지털 자산에서 발생하는 소득은 누진세 구조의 적용을 받으며, 총 소득의 55%를 초과할 수 있습니다.
비판론자들은 이러한 구조가 거액의 세금 부담 위험을 초래하여 판매를 촉진하지 못할 것이라고 주장합니다. 개혁안을 지지하는 사람들은 축소된 단일 비율이 9월 기준 약 800만 개의 활성 계좌와 약 1조 5천억 엔(약 96억 달러)의 현물 거래를 기록한 일본 국내 암호화폐 시장 참여를 촉진할 것으로 예상합니다.
일본 자산운용사들도 새로운 규제 방향에 발맞추기 시작했습니다. 노무라자산운용은 상품 전략을 평가하기 위한 사내 태스크포스를 구성했으며, 다이와자산운용은 글로벌 X 재팬과 협력하여 잠재적 상품을 모색하고 있습니다.
미쓰비시 UFJ 자산운용과 아모바 자산운용은 소매 및 기관 투자자에게 디지털 자산에 대한 노출을 확대하기 위해 보관, 가격 책정 및 표준 프로토콜을 재협상하고 있습니다.
