비트코인 트레이더들은 투자자들이 다가오는 연방준비제도(Fed) 정책 결정을 준비함에 따라 기존 코인들이 시장에 재진입하고 있음을 시사하는 새로운 온체인 신호를 접하고 있습니다. 분석가들은 연준이 12월 회의에서 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 시장은 이미 25bp의 금리 인하를 반영하고 있습니다.
그러나 체인상의 활동은 표면 아래의 불확실성을 나타냅니다.
시장이 정책의 명확성을 기다리는 가운데 휴면 상태였던 비트코인 공급이 다시 돌아왔습니다.
10년 이상 된 2,400개 이상의 비트코인(BTC) 이번 주에 이동하면서 2억 1,500만 달러 이상의 장기 휴면 공급이 활성화되었습니다. 이러한 코인은 일반적으로 손상되지 않은 상태로 유지되며, 축적보다는 유통에 앞서 이동이 이루어지는 경우가 많습니다.
또 다른 신호는 코인 소실 일수가 다시 깜빡이는 것을 보여줍니다. 이 지표는 기존 보유자들이 비트코인을 이탈하여 강세를 보이는 상황을 보여줍니다.
올해 초에는 수요가 공급을 흡수했지만, 분석가들은 이제 구매자가 물러나는 반면, 경험 많은 보유자는 시장에 코인을 보내고 있다고 보고 있습니다.
비트코인 코인 데이 파괴 지표. 출처: CryptoQuant수요 부진 속에서 기존 공급이 회복되면서 역사적으로 가격 움직임이 제한되어 왔습니다. ETF 자금 유입은 여전히 부진하며, 기관 투자자들의 순유입은 최근 고점 대비 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 유동성이 회복되지 않는 한 상승세가 부진할 수 있음을 시사합니다.
기관 분석가들은 전반적인 사이클에 대해 여전히 확신을 가지고 있습니다. 번스타인은 비트코인이 4년간의 반감기 주기를 깨고 장기적 수용 단계에 접어들었을 수 있다고 주장합니다.
이 회사는 비트코인이 2026년에 15만 달러에 도달할 것으로 예상하고 있으며, 2027년에는 20만 달러에 근접한 최고치를 기록할 가능성이 있습니다.
하지만 이제 시장의 방향은 연준에 달려 있습니다 . 정책 당국이 예상대로 금리를 인하한다면, 유동성이 개선되어 2026년 초까지 위험 자산이 강화될 수 있습니다.
달러 약세와 자본 비용 절감은 ETF 수요를 뒷받침하고 장기 홀더 매도를 흡수하는 데 도움이 될 수 있습니다.
지연이나 가격 인하 폭이 작을 경우 변동성이 커질 수 있습니다. 공급량 회복과 더불어 비트코인은 회복되기 전에 더 큰 폭의 조정을 겪을 수 있습니다 .
분석가들은 노후화된 공급 재개를 상쇄하기 위해 강력한 입찰이 필요할 것이라고 경고합니다.
현재 비트코인은 온체인 가격 변동과 거시경제 전망 사이에 놓여 있습니다. 투자자들은 다음 조치가 시장의 회복력을 강화할지, 아니면 추가적인 하락 가능성을 드러낼지 판단하기 위해 FOMC의 신호를 면밀히 주시할 것입니다.
