총 자산 업데이트 | 거시 유동성 데이터

II. 규칙에 따른 점수 계산

1. TGA는 여전히 매우 높은 수준을 유지하고 있으며 상승 → 펌핑 → -1
   1. TGA는 높은 수준일 뿐만 아니라 (수분을 흡수하여) 계속 증가하고 있어 현재 수축의 가장 큰 원인이 되고 있습니다.
   2. 👉점수: -1
2. 지급준비율 하락 추세 → 강화 → -1
   1. 하락 추세가 지속되고 있으며, 수위는 계속해서 낮아지고 있습니다.
   2. 👉점수: -1
3. RRP가 일주일 만에 100달러 이상 하락 → Quantitative easing → +1
   1. 잔액 거의 완전히 청산되어 더 이상 방출할 여지가 없습니다.
   2. 👉점수: 0
4. SOFR − IORB > 0.05% → 자금 조달 어려움 → −1
   1. 3.94% - 3.90% = 0.04%. 금리 차이는 여전히 정상 범위 내에 있습니다.
   2. 👉점수: 0
5. DXY, 100선 강력하게 방어 → 긴축 환경 → -1
   1. 달러지수(DXY)가 100.55 이상에서 안정세를 보이며 강달러 환경이 조성되고 있습니다.
   2. 👉점수: −1
6. 금값 1% 상승, TGA 하락 → Quantitative easing → +1
   1. 조건이 충족되지 않았습니다.
   2. 👉점수: 0
7. HYG/LQD 비율의 하락/부진은 신용 긴축을 나타내며, 이는 1의 감소로 이어질 수 있습니다.
   1. 이 비율은 약 0.721로, 신용 리스크 선호도가 여전히 약하다는 것을 나타냅니다.
   2. 👉점수: -1

IV. 종합적 해석

• 핵심 유동성 펌프가 최대 용량으로 가동되고 있습니다 . 재무부(TGA)는 막대한 양의 현금(9,350억 달러 이상)을 보유하고 있으며, 이는 시장에서 사실상 인출되었습니다. TGA가 대규모 지출(유동성 방출)을 시작하지 않는 한, 시장은 유동성 완화를 크게 체감하지 못할 것입니다.
• 완충 장치가 사라졌습니다 . 지급준비율이 0이 되면서 시장은 갑작스러운 유동성 충격에 대처할 "비축량"을 잃었습니다.
• 수위가 낮아지고 있습니다 . 은행 시스템의 준비금이 서서히 고갈되고 있는 것입니다.