코인베이스: 과도한 투기가 억제되었습니다. 레버리지가 낮기 때문에 설 전 폭락 리스크 줄었습니다.

마스 파이낸스에 따르면, 코인베이스 인스티튜셔널은 11월의 시장 혼란이 시장 지형을 재편했다고 밝혔습니다. BTC/ETH/SOL 무기한 계약의 미결제 약정은 전월 대비 16% 감소했고, 미국 현물 ETF에서는 35억 달러의 BTC와 14억 달러의 ETH가 유출되었습니다. BTC 무기한 계약 펀딩 비율은 90일 평균의 2σ 아래로 일시적으로 떨어졌다가 회복되었습니다. 이러한 변화는 12월의 보다 안정적인 흐름을 예고하며, 마스 파이낸스는 과도한 투기가 억제되었고, 순수 투기적 포지션 추적하는 시스템적 레버리지 비율이 전체 시총 의 약 4~5% 수준으로 안정화되었기 때문에 조심스러운 낙관론이 타당하다고 판단했습니다. 이는 여름철 약 10%에서 크게 감소한 수치입니다. 레버리지 비율 감소는 시장 구조가 더욱 건전해졌음을 의미하며, 연말 이전 급격한 하락 리스크 줄여줍니다.