마이크로스트래티지는 비트코인을 상당량 보유한 기업들을 주요 주식 지수에서 제외하자는 모건 스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI)의 제안에 반대하며, 이러한 규제가 해당 기업들을 투자 펀드로 잘못 취급하는 것이라고 주장했습니다.
이번 반응은 JP모건이 해당 조치가 수십억 달러 규모의 매도세로 이어질 수 있다고 경고한 이후 나온 것으로, 전략 부문은 주류 시장에서 비트코인 접근을 어떻게 규제할 것인지에 대한 광범위한 논쟁의 중심에 서게 되었습니다.
사업 모델을 보호하기 위한 전략.
스트래티지(구 마이크로스트래티지)는 수요일 공식 성명을 통해 MSCI의 제안이 대량의 비트코인을 보유한 기업의 운영 방식을 근본적으로 오해하고 있다고 주장했습니다.
마이클 세일러 회장 과 퐁 레 회장이 서명한 12페이지 분량의 서한에서, 회사는 자사가 금융 부문에서 사업을 운영하며 비트코인 보유고를 이용해 신용을 제공하고 자본을 조달한다고 주장했다.
이 회사는 이러한 접근 방식이 단순히 자산을 추종하는 수동적 투자 상품과는 완전히 다르다고 강조합니다.
"저희는 MSCI가 이 제안을 철회할 것을 촉구합니다. 이 제안은 DAT에 대한 광범위한 오해에 기반하고 있으며, 불합리한 조건을 조성하고, 실행을 방해하고, 혁신을 저해하고, MSCI 지수의 신뢰도를 손상시키고, 국가적 우선순위와 충돌할 것입니다."라고 서한은 밝혔습니다.
Strategy는 또한 디지털 자산에 대한 50% 기준치가 차별적이라고 주장합니다. 이 회사는 해당 규정이 자신들을 겨냥하는 반면 석유 및 가스, 부동산과 같이 디지털 자산에 집중하는 다른 부문은 무시하고 있다고 지적합니다.
협의 과정에서 비트코인 자산이 위험에 처할 수 있습니다.
논란은 2023년 10월 MSCI가 지수 산정 기준에서 디지털 자산 펀드(DAT)를 분류하는 방법에 대한 의견 수렴을 시작하면서 불거졌습니다. 제안된 50% 임계값은 곧바로 Strategy를 비롯한 비트코인 관련 기업들의 집중적인 조사를 불러일으켰습니다.
2023년 11월, JP모건의 분석에 따르면 MSCI가 해당 기업만 지수에서 제외할 경우 Strategy는 최대 28억 달러의 매도세에 직면할 수 있으며, 다른 지수 제공업체들도 이를 따를 경우 잠재적으로 80억~90억 달러까지 위험 이 커질 수 있다고 합니다.
이러한 예측은 대중의 관심을 더욱 끌었고, 비트코인 보유고를 가진 기업들을 인덱스 생태계 내에서 어떻게 분류해야 하는지 에 대한 논쟁을 다시 불러일으켰습니다.
전략적인 측면에서 그 영향은 그것이 지표 범주에 속하는지 여부를 훨씬 뛰어넘습니다.
만약 제외된다면, 회사의 유동성이 감소하고 자본 조달 비용이 증가할 수 있습니다. 이는 또한 비트코인에 간접적으로 투자하려는 투자자들에게 기업 재무 부서가 선택지로서 갖는 역할을 축소시킬 수도 있습니다.
일반 투자자들에게 이 이야기는 시장 구조에 대한 의문을 제기합니다. 비트코인에 대한 투자는 주로 운용사 지정 ETF를 통해 이루어져야 할까요, 아니면 여전히 상장 기업이 재무제표에 디지털 자산을 보유하는 방식을 통해 투자하는 것이 적절할까요?
MSCI의 의견 수렴 절차는 2023년 12월 31일까지 진행될 예정이며, 투자자들은 지수 제공업체의 최종 결정을 예의주시하고 있습니다.
