폴로윈에 따르면, 12월 11일 연방공개시장위원회(FOMC)는 기준금리를 25bp 추가 인하하여 3.50~3.75%로 조정하며 3일 연속 금리 인하를 단행했습니다. 그러나 3명의 위원들이 반대표를 던지면서 정책 방향에 대한 의견 차이가 확대되고 있음을 보여주었습니다. 성명서에는 "추가 금리 조정의 규모와 시기를 고려하여"라는 문구가 추가되었고, "낮은" 실업률에 대한 언급은 삭제되었습니다. 이는 고용 리스크 과 인플레이션 경직성에 대한 위원들 간의 갈등이 심화되고 있음을 반영합니다. 연준은 12월 12일부터 30일 동안 400억 달러 규모의 국채를 매입할 예정입니다.
회의 후 파월 의장은 현재 인플레이션이 중립 범위의 상단에 근접해 있으며, 현재로서는 금리 인상을 예상하는 사람은 아무도 없다고 강조했습니다. 그는 또한 인플레이션 상승 리스크 여전히 존재하지만, 주로 관세에 기인한다고 지적했습니다. 관세가 인하될 경우 인플레이션은 2% 범위의 하단으로 떨어질 수 있다고 언급했습니다. 노동 시장과 관련해서는 최근 데이터가 과대평가되었으며 고용에 하방 리스크 있다고 인정했습니다. 시장에서는 내년 누적 금리 인하 폭이 55bp에 달할 것으로 예상하고 있으며, 1월 추가 금리 인하 가능성은 25% 미만이라고 밝혔습니다.
주요 금융기관들은 향후 정책 방향에 대해 점점 더 의견이 분분해지고 있습니다. 일부는 물가 상승률 개선이 내년 3월부터 추가 금리 인하를 뒷받침하기에 충분하다고 보는 반면, 다른 일부는 1월에 금리 인하가 일시 중단되고 상반기에는 관망세를 유지하거나, 심지어 금리 인하가 6월 이후로 미뤄질 수도 있다고 예상합니다. 여러 월가 금융기관들은 이러한 "매파적인 금리 인하"가 파월 의장 체제 하의 FOMC가 정책 일관성을 유지하기 어렵다는 점을 보여준다고 지적했습니다.
시장 심리 측면에서 금과 은 가격은 연준의 성명 발표와 기자회견 사이 기간 동안 상당한 변동성을 보이다가 상승세로 전환했으며, 특히 은 가격은 역대 신고점 경신했습니다. 미국국채 하락했고, 달러는 약세를 보였으며, 미국 외 통화는 전반적으로 반등했고, 미국 증시도 함께 상승했습니다. 트럼프 대통령이 회의 후 금리 인하가 불충분하다고 비판한 것은 정책 불확실성에 외부적인 변수를 더했습니다.
비투닉스 분석가:
금리 인하 속도에 대한 불확실성, 내부 갈등 심화, 그리고 2026년 지도부 교체 가능성 속에서 시장은 정책 방향을 결정하는 데 있어 데이터와 유동성 운용에 더욱 의존할 것입니다. 단기적인 변동성이 커질 가능성이 높으며, 정책 방향에 대한 명확한 신호는 고용과 인플레이션에 대한 추가적인 설명이 필요할 것입니다.
