전반적인 시장이 압박을 받는 가운데, 실물 자산(RWA)은 지속적인 관심을 끌고 있는 몇 안 되는 분야 중 하나로 떠올랐습니다. 올해 실물 자산 시장은 150% 이상 성장했습니다. 더 나아가, 플룸(Plume)의 공동 창립자이자 CEO인 크리스 인(Chris Yin)은 보수적인 가정 하에서도 향후 1년 동안 시장 가치와 사용자 확보 측면에서 10배에서 20배까지 성장할 수 있다고 전망합니다.
비인크립토(BeInCrypto) 와의 인터뷰에서 Yin은 현재 시장 상황에서 RWA(실질자산가치)가 주목받는 이유를 설명했습니다. 또한 향후 시장 주기 동안 RWA가 핵심 투자 대상으로 남을 수 있는 이유에 대해서도 개괄적으로 설명했습니다.
투자자들이 2025년에 위험가중자산(RWA)을 선택하는 이유
4분기에는 전반적인 암호화폐 시장이 상당한 압력을 받아 많은 투자자들이 시장에서 빠져나왔습니다. 그럼에도 불구하고 위험가중자산(RWA) 부문은 개인 투자자와 기관 투자자 모두의 관심을 끌어모았습니다.
RWA.xyz의 데이터에 따르면 전체 자산 보유자 수는 지난 한 달 동안 103.7% 증가했습니다. 이는 시장 심리가 약화되는 상황에서도 투자 참여도가 높아지고 있음을 시사합니다.
RWA 홀더 증가율. 출처: RWA.xyzPlume의 공동 창업자 에 따르면,
"RWA 시장은 여러 부문에서 현실과 연동된 온체인 자산에 대한 관심에 힘입어 성장해 왔습니다. 이는 약세장도 아니고 강세장도 아닌 어중간한 환경 속에서 일정 수준의 확실성을 확보하려는 움직임에서 비롯되었습니다."
전반적인 경기 침체가 지속됨에 따라, 인(Yin)은 투자자들이 분산형 금융 시장의 수익률 변동성과 지속 가능성에 대해 점점 더 신중해지고 있다고 강조했습니다. 반면, 위험가중자산(RWA)은 보다 안정적인 수익 창출원으로 자리매김하고 있습니다.
탈중앙 금융(DeFi) 수익률이 압박을 받고 경제 불확실성이 지속되는 가운데, 토큰화된 국채 또는 사모 신용 상품이 위험 조정 기준으로 더욱 매력적으로 보이기 시작했습니다.
그는 또한 올해 스테이블코인의 급속한 성장을 시장 전반이 안정화 방향으로 나아가고 있다는 증거로 제시했습니다. 이러한 경향은 특히 기관 투자자들 사이에서 두드러집니다.
"스테이블코인이 위험가중자산(RWA) 온보딩의 기반을 형성하고 있는 만큼, 다음 단계는 수익률 코인 개발과 이러한 RWA를 위한 수익률 기회 창출입니다. 사람들은 안전하고 일관적이며 안정적인 수익을 창출하는 고품질 자산을 원합니다. 스테이블코인은 사람들을 끌어들이고 있으며, 수익률 기회는 기관과 개인 투자자 모두를 이러한 자산으로 이끄는 원동력입니다."라고 Yin은 비인크립토(BeInCrypto) 말했습니다.
투자자들이 안정성을 추구하는 경향이 지속됨에 따라, 윤 대표는 위험가중자산(RWA)과 관련된 주요 우려 사항 중 하나는 RWA가 추가적인 고객 확인 절차(KYC) 및 규정 준수 위험을 초래한다는 인식이라고 인정했습니다.
그럼에도 불구하고 그는 토큰화가 실제로 규제 통제를 강화할 수 있다고 주장했습니다. 토큰화는 자산 수준에서 신원 확인, 접근 권한 및 전송 제한을 프로그래밍할 수 있도록 함으로써 이를 가능하게 한다는 것입니다.
파편화된 오프체인 규정 준수 프로세스에 의존하는 대신, 발행자는 실시간 적격성 검사, 자동 보고 및 변경 불가능한 감사 추적을 통해 토큰 내에서 직접 규칙을 시행할 수 있습니다.
위험가중자산(RWA)은 다음 시장 주기에서도 핵심 테마로 남을 것으로 예상됩니다.
RWA(위험가중자산)가 올해에도 지속적으로 주목을 받고 있는 가운데, Yin은 다음 시장 주기에서도 이 분야가 전통 금융과 탈중앙화 금융 모두에서 지속적인 관심 대상으로 남을 가능성이 높다고 말했다.
그는 현재 위험가중자산(RWA) 가치의 대부분이 토큰화된 국채에 집중되어 있다고 지적했습니다. 그러나 시장이 성숙해짐에 따라 사모 대출의 도입이 증가하고 더 다양한 대체 자산이 활용될 것으로 예상한다고 인은 전망했습니다.
여기에는 석유와 같은 광물 채굴권에 대한 토큰화된 노출이 포함될 수 있습니다. 또한 GPU, 에너지 인프라 및 기타 실물 자원도 포함될 수 있습니다.
"승자는 지금까지 효과가 있었던 방식에만 매달리는 사람이 아니라, 이러한 기회를 포착하는 사람이 될 것입니다."라고 해당 임원은 논평했습니다.
한편, 지난달 코인베이스 벤처스는 2026년에 적극적으로 투자할 분야 중 하나로 위험가중자산(RWA) 무기한계약을 언급 하며 강한 자신감을 드러냈습니다. 또한, 인 대표는 코인베이스 벤처스가 RWA 무기한계약에 대해 지속적으로 낙관적인 전망을 유지해왔다고 밝혔습니다.
인에 따르면, 무기한 계약은 사용자 경험이 훨씬 뛰어나기 때문에 현물 시장보다 거래량이 훨씬 많은 경우가 많다고 합니다. 그는 무기한 계약은 사용하기 쉽고, 참여자들이 레버리지를 활용하면서 방향성 포지션을 손쉽게 취할 수 있다고 설명했습니다.
"플룸에서는 온체인에서 RWA를 성공적으로 활용하는 방법은 암호화폐 업계 종사자들에게 친숙한 사용자 경험(UX)을 제공하는 것이라고 항상 강조해 왔습니다. 스팟 거래의 경우, RWA를 비허가형(Permissionless), 구성 가능하며, 유동적인 형태로 만들어야 합니다. 플룸의 RWA 수익률 프로토콜인 네스트(Nest)가 바로 그런 역할을 하고 있습니다. 또한, 암호화폐 업계 종사자들이 자산에 투자하는 또 다른 방식은 퍼프(Perp)를 통해서입니다. 따라서 저희는 퍼프 방식이 RWA에 가져올 수 있는 가능성에 대해 매우 긍정적으로 생각하고 있으며, 큰 기대를 걸고 있습니다."라고 그는 설명했습니다.
인(Yin)은 또한 실물 수익률 관련 혁신이 증가하고 있다는 점에 주목했습니다. 그는 이러한 혁신이 온체인에서 수익률에 접근하고 거래하는 방식을 재편하고 있다고 주장했습니다.
예를 들어 Yin은 펜들(Pendle) 언급하며, 해당 프로토콜이 원금과 수익률을 분리함으로써 토큰화된 위험가중자산(RWA) 현금 흐름에 대한 새로운 시장 구조를 도입했다고 지적했습니다.
개별 프로토콜을 넘어, RWA는 여러 블록체인 생태계 전반에서 탄력을 받고 있다고 Yin은 말했습니다.
그는 "솔라나의 RWA(실질자산가치) 물결은 수익률이 빠르고, 프로그래밍 가능하며, 수백만 명의 사용자가 접근할 수 있게 될 때 어떤 일이 일어나는지를 보여주고 있다"고 언급했습니다.
인(Yin)은 솔라나의 속도와 처리량 덕분에 대규모 고빈도 수익률 운영을 지원할 수 있는 몇 안 되는 네트워크 중 하나라고 덧붙였습니다. 이러한 기능은 위험가중자산(RWA)이 수동적 소득 상품 에서 보다 능동적이고 거래 가능한 수익률 경제로 진화함에 따라 점점 더 중요해지고 있습니다.
"그곳에서 진행되는 실험은 RWA(위험가중자산) 분야의 다음 장을 미리 보여주는 것 같습니다. 암호화폐 고유 방식으로 RWA를 온체인에 구현하는 도구들이 흥미로운 분야입니다. RWA 제공자는 물론이고, Tradible의 스포츠/포켓몬 카드와 같은 다양한 새로운 자산 클래스, Cork의 보험과 같은 새로운 금융 기본 요소 등도 주목할 만합니다."라고 그는 말했습니다.
이번 확장과 더불어, 인 대표는 규제 및 법률 준수가 앞으로도 핵심 우선순위로 남을 것이라고 강조했습니다. 그는 정부 와 대형 기관들이 온체인 자산 발행에 대한 내재적인 규제 안전장치와 명확한 기준을 점점 더 요구함에 따라, 규정 준수를 진지하게 고려하는 프로젝트들이 장기적으로 성공할 가능성이 높다고 설명했습니다.
2026년 RWA(주택 소유자 협회) 부문에서 기대할 수 있는 것
향후 전망에 대해 Yin은 향후 12개월 동안 위험가중자산(RWA) 부문을 새로운 차원으로 끌어올릴 세 가지 핵심 성장 동력을 제시했습니다. 첫째, 그는 위험가중자산의 상향식 도입과 지속적인 성장을 지적했습니다.
인 씨는 위험가중자산(RWA) 가치가 지난 1년 동안 세 배 이상 증가했으며, RWA 보유자 수도 일곱 배 이상 늘었다고 언급했습니다.
"플룸 메인넷 출시로 전체 RWA 보유자 수가 두 배 이상 증가했으며, RWA는 여전히 전체 암호화폐 시장 규모에서 극히 작은 부분을 차지하고 있기 때문에 암호화폐 시장 내에서 이러한 추세는 더욱 가속화될 것으로 예상합니다."라고 그는 말했다.
둘째, 인은 기관과 규제 당국의 하향식 협력이 증가하고 있다고 강조했습니다. 그에 따르면 정부, 금융 기관 및 기술 기업들이 현재 토큰화에 적극적으로 집중하고 있습니다 . 이러한 계획들이 구체화되기까지는 시간이 걸리지만, 인은 이러한 계획들이 최종적으로 시행되면 수십억 달러 규모의 자산이 온체인으로 이동할 수 있을 것이라고 믿습니다.
마지막으로, 플룸의 임원은 보다 광범위한 거시경제 상황을 구조적인 호재로 지적했습니다.
그는 비인크립토(BeInCrypto) 와의 인터뷰에서 "현재와 같은 거시 경제 환경은 온체인과 오프체인 모두에서 사람들이 안정적인 수익률을 지속적으로 추구하게 만들고 있으며, 대체 자산의 중요성 또한 계속해서 높아지고 있습니다. 이 두 가지 모두 온체인 RWA의 보다 자연스러운 성장을 위한 발판을 마련하고 있습니다."라고 밝혔습니다.
인은 여러 촉매 요인이 작용하는 점을 고려할 때 상승세가 둔화될 이유가 거의 없다고 결론지었다. 그의 말에 따르면,
"내년에도 가치와 사용자 수가 10~20배 성장할 것으로 예상하는 것이 우리가 기대해야 할 최소치입니다."
따라서 RWA는 2026년까지 단기적인 트렌드가 아닌 구조적 변화로 자리매김하고 있습니다. 도입 증가, 자산 유형 확장, 그리고 더욱 강력한 협력 관계를 바탕으로, RWA 분야는 온체인 성장의 다음 단계에서 핵심적인 역할을 수행할 것으로 보입니다.
