월가 거래 회사인 제인 스트리트가 매일 오전 10시에 비트코인 가격을 인위적으로 급락시킨다는 소문이 2023년 12월 12일, 당일 거래 세션 동안 비트코인 가격이 폭락하면서 다시 불거졌다.
온라인 커뮤니티에서는 대형 기관과 ETF 시장 조성자들이 이러한 변동성의 원인이라는 추측이 계속되고 있습니다. 그러나 데이터를 자세히 살펴보면 훨씬 더 복잡한 양상이 드러납니다.
"오전 10시의 제인 스트리트"는 어떤 이야기인가요?
널리 알려진 이론에 따르면 비트코인 가격은 미국 증시가 개장하는 오전 9시 30분에서 10시 사이(미국 동부시간)에 일반적으로 하락합니다 . 제인 스트리트(Jane Street)는 주요 시장 조성자이자 미국 현물 비트코인 ETF의 공인 참여자이기 때문에 자주 언급됩니다.
일각에서는 이 회사들이 의도적으로 가격을 낮춰 청산 주문을 유발한 후 더 낮은 가격에 되사들였다고 주장합니다. 그러나 현재까지 어떤 규제 기관, 거래소 또는 데이터 출처도 이러한 조직적인 행위가 실제로 발생했는지 확인하지 못했습니다.
비트코인 선물 데이터는 투자자들의 급격한 매도세를 나타내지 않습니다.
오늘 미국 증시 개장 후 비트코인 가격은 92,000달러에서 93,000달러 사이의 좁은 범위에서 등락하며 보합세를 보였습니다 . 오전 10시(미국 동부시간) 개장 시각에도 예상됐던 급격한 매도세는 나타나지 않았습니다.
급격한 하락은 미국 시간으로 정오 무렵에 발생했습니다. 비트코인은 잠시 9만 달러 아래로 떨어졌다가 회복했는데, 이는 매도 압력이 시장 개장 직후보다 나중에 나타났음을 시사합니다.
주요 거래소의 비트코인 선물 미결제 계약 규모는 비교적 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 전체 미결제 계약 규모는 전날과 거의 변동이 없어, 대규모 신규 공매도 포지션이 생성되지 않았음을 시사합니다.
대형 기관들이 주로 거래하는 CME 시장에서 미결제 약정이 소폭 감소했습니다. 이는 일반적으로 급격한 가격 하락에 대한 베팅이라기보다는 위험 감소 또는 헤지 활동을 반영하는 것으로 보입니다.
미결제 비트코인 선물 계약 요약. 출처: 코인글래스만약 대규모 조직이 실제로 가격을 조작하여 전반적으로 가격을 떨어뜨리고 있었다면, 미결제 약정 데이터는 갑작스러운 증가 또는 감소를 보였을 것입니다. 그러나 그런 일은 일어나지 않았습니다.
청산은 가격 변동의 원인입니다.
청산 데이터는 더 명확한 상황을 보여줍니다. 지난 24시간 동안 암호화폐 시장에서 청산된 포지션의 총 규모는 4억 3천만 달러를 넘어섰으며, 그중 대부분은 롱 포지션이었습니다.
비트코인에서만 6,800만 달러 이상의 청산이 발생했으며, 이더리움은 이보다 더 큰 규모를 기록했습니다. 이는 비트코인뿐만 아니라 시장 전반에 걸친 "강제 청산" 물결을 시사합니다.
암호화폐 포지션이 2023년 12월 12일에 청산되었습니다. 출처: 코인글래스가격이 주요 저항선을 돌파하면 강제 매도 주문으로 인해 가격이 더욱 빠르게 하락합니다. 이로 인해 단일 대형 매도자 없이도 급격한 가격 하락이 발생할 수 있습니다.
특히, 미국 현물 비트코인 ETF는 이틀 연속 꾸준한 유입 이후 2023년 12월 11일에 7,700만 달러의 순유출을 기록했습니다. 오늘 발생한 급격한 가격 변동은 이러한 움직임의 주요 원인입니다.
미국 내 비트코인 ETF 일일 유입액. 출처: SoSoValue특정 거래소가 매도세를 주도한 것은 아닙니다.
이번 가격 하락은 바이낸스, CME, OKX, 바이빗 등 여러 거래소에서 발생했습니다. 특정 거래소나 상품에 집중된 매도 압력은 나타나지 않았습니다.
이는 조작 행위가 종종 명확한 흔적을 남기기 때문에 매우 중요합니다. 최근 발생한 사건에는 시장의 여러 당사자가 연루되었으며, 이는 광범위한 자동 포지션 청산을 반영합니다.
왜 자꾸만 제인 스트리트 이야기가 떠오르는 걸까요?
비트코인의 변동성은 주로 미국 증시 개장 시간에 집중되는데, 이는 ETF 거래 활동, 거시 경제 뉴스 , 대형 기관 투자자들의 포트폴리오 조정 등에 기인합니다. 이러한 구조적 요인들로 인해 가격 변동은 일정한 패턴을 따르는 것처럼 보입니다.
제인 스트리트는 ETF 시장에서 잘 알려진 이름이며 시장 변동성이 클 때 자주 언급됩니다. 그러나 제인 스트리트의 시장 조성 활동은 주로 포트폴리오 균형 유지와 위험 헤지에 초점을 맞추고 있으며, 특정 방향으로 가격을 적극적으로 조작하는 데는 관여하지 않습니다.
오늘날의 상황은 과거의 여러 시기와 유사합니다. 레버리지 증가, 소폭의 가격 하락, 대규모 포지션 청산, 그리고 그에 따른 다양한 관점과 의견의 등장 등이 그것입니다.
