스테이블코인의 부상: USDC와 Bridge 창립자 인터뷰

저자: 결제 201

Circle의 공동 창립자이자 USDC의 공동 개발자인 션 네빌과 Bridge(현재 Stripe의 일원)의 창립자인 잭 에이브럼스가 스테이블코인의 진실과 인터넷 기반 화폐의 미래에 대해 심층 분석합니다.

그들은 제품-시장 적합성(PMF)을 어떻게 찾았는지, 초기 혼란을 어떻게 극복했는지, 그리고 확장 가능한 금융 인프라를 어떻게 구축했는지 공유했습니다. 또한 스테이블코인이 전혀 알려지지 않았고 규제 프레임 존재하지 않았던 USDC의 초창기 시절을 회상했습니다. 션은 "인터넷 속도로 움직이는 돈"이라는 자신의 신념이 어떻게 수십억 달러 규모의 자산을 만들어냈는지 이야기했습니다. 잭은 브릿지가 NFT 제품에서 스테이블코인 인프라로 전환한 과정과 스트라이프에 합류한 후 발생한 업무 에 대해 설명했습니다.

그들은 함께 다음과 같은 문제들을 해결했습니다:
– 스테이블코인이 지금 폭발적인 성장을 앞두고 있는 이유는 무엇일까요? – 진정한 제품-시장 적합성이란 무엇일까요? (그리고 창업자들이 그것을 거의 느끼지 못하는 이유는 무엇일까요?)
– 고도로 규제된 환경에서 암호화폐 또는 AI 제품을 개발하는 데 따르는 어려움 – Arc 및 Tempo와 같은 새로운 기반 체인이 필요한 이유 – 탈중앙화, 유동성 장벽, 상호운용성이 향후 10년간 블록체인 도입에 미칠 영향 – 프로그래밍 가능한 화폐와 AI 기반 금융 워크플로의 미래는 어떤 모습일까?

창업자이든, 암호화폐에 관심 있는 개발자이든, 아니면 글로벌 결제의 방향을 이해하려는 사람이든, a16z 암호화폐 창업자 서밋에서 녹음된 이 대화는 변화의 중심에 있는 두 업계 리더의 심오한 통찰력을 제공할 것입니다.

핵심 요약:
I. 스테이블코인은 암호화폐 분야에서 진정으로 "제품-시장 적합성"을 달성한 유일한 애플리케이션입니다.

• 스테이블코인은 현재까지 암호화폐 업계에서 진정한 제품-시장 적합성(PMF)을 찾은 유일한 상품입니다.

자산과 거래소"상품"으로 간주되지 않지만, 스테이블코인은 유동성, 국경 간 자본 이동, 미국 달러 수요 등과 같은 실질적인 필요를 충족합니다.

• USDC의 성공은 DeFi의 유동성 해자에서 비롯되었고, USDT의 성공은 CEX의 유동성 해자에서 비롯되었습니다.

새로운 스테이블코인이 이러한 장벽을 돌파하는 것은 극히 어려울 것입니다.

• 미래에는 수만 개의 "토큰화된 예금 + 스테이블코인"이 생겨나겠지만, 그중 진정으로 전 세계에 영향을 미치는 것은 소수에 불과할 것입니다.

II. 스테이블코인이 이제야 붐을 일으키는 이유는 무엇일까요? (기술적인 문제가 아니라 규제 및 유통 문제입니다.)

• 가장 큰 어려움은 기술이 아니라 규제 승인, 파트너 네트워크 및 규정 준수 프레임 였습니다.

서클은 수년간 대중을 교육하는 데 힘썼지만, 시장과 정책은 2023년에서 2024년 사이에 성숙하지 못했습니다.

• 스테이블코인은 특히 AI 엔지니어 분야에서 "스테이블코인은 암호화폐 투기가 아니다"라는 인식이 확산되면서 암호화폐에 대한 부정적인 이미지를 벗어던지고 있습니다.
• 스테이블코인의 성장은 여전히 ​​주로 암호화폐 자본 시장에 의해 주도되고 있지만, "실제 결제 활용 사례"가 등장하고 있습니다.

1. 송금
2. 수출 결제
3. 지갑 저장 공간 (개발도상국 사람들이 미국 달러를 보유하는 경우)

하지만 그 규모는 여전히 매우 작습니다(전 세계 결제액의 몇 베이시스 포인트에 불과합니다).

III. 차세대 베이스 체인(Arc, Tempo 등)이 필요한 이유는 무엇입니까?

• 기존 블록체인은 결제에 전혀 최적화되어 있지 않습니다.

문제점은 다음과 같습니다:

1. 지갑은 선불 가스를 필요로 합니다(비용이 높고 사용자 경험이 떨어짐).
2. 피크 시간대의 거래 혼잡
3. 가스 변동
4. 기본값은 비공개가 아닌 공개입니다.

• 결제 체인은 다음 조건을 충족해야 합니다.

2. 은둔
3. 밈 코인/DeFi 거래와 분리된 전용 채널
4. 동일한 통화로 주유비를 결제하세요(예: USDC로 주유 시 USDC로 결제).

• AI 에이전트 기반 "자동 결제"에는 완전히 새로운 인프라가 필요합니다.

인공지능 에이전트가 가스비를 지불하기 위해 수많은 온체인 토큰을 관리할 것이라고 기대하는 것은 비현실적입니다.

• Arc(Circle)와 Tempo(Stripe)는 독립적인 경로이지만, "인터넷 수준의 결제 체인"을 구축한다는 공통 목표를 공유합니다.

누가 성공하는지는 중요하지 않습니다. 중요한 것은 결제가 "블록체인의 부산물"에서 "기본 기능"으로 전환될 수 있다는 점입니다.

IV. PMF의 진정한 본질: "비상사태"가 아니라, 끝없이 이어지는 계단식 기계

• 사업을 시작한다는 것은 "제품-시장 적합성(PMF)이 전혀 없는 상태에서 순식간에 PMF를 갖게 되는 것"이 ​​아니라, 끊임없이 상승 계단식 기계와 같습니다.

1. 고객 한 명이 곧 PMF(프로젝트 자산 규모)를 의미하는 것은 아닙니다.
2. 고객 다섯 명이라고 해서 PMF가 되는 것은 아닙니다.
3. 백만 달러 소득 ≠ PMF(총생산)
4. 융자 ≠ PMF

• MongoDB와 같은 상장 기업조차도 끊임없이 변화를 거듭하며 기존 업무 버리고 새로운 사업을 수용하고 있습니다.

성공은 최종 목적지가 아니라 일련의 도약입니다.

• 창업자들은 자신들의 회사가 "필연적으로 성공할 것"이라고 생각하는 법이 결코 없을 것이다.

이런 생각은 오직 직원들만 할 것이다.

V. 스트라이프는 왜 브리지를 인수했을까요? (업계에서 가장 중요한 신호 중 하나)

• Stripe는 업계에서 "스테이블코인의 미래 성장 가능성"을 진정으로 이해하는 몇 안 되는 기업 중 하나입니다.

잭은 처음에는 "아무도 우리를 인수하고 싶어하지 않을 거야"라고 생각했지만, 스트라이프가 그와 같은 확신을 보여주자 생각이 바뀌었다.

• 인수 후 브리지의 경험은 "두 가지 속도로 돌아가는 세상"과 같습니다.

1. 일상적인 운영은 더욱 복잡해졌습니다(프로세스, 시스템 및 규정 준수 조정).
2. 전략적으로 속도를 10배 높이십시오(은행 제휴, 발행 플랫폼, 기업 고객).

스트라이프가 스테이블코인 발행 및 결제 분야에 진출하게 되면, 이는 스테이블코인 도입에 있어 중대한 전환점이 될 것입니다.

VI. 스테이블코인 → AI 화폐: 차세대 인프라 혁명

• 인공지능은 금융 워크플로우를 실행하고, 인간은 감독 및 최적화 역할만 담당하게 될 것입니다.

사례 연구:

1. Circle의 준법감시팀은 원래 자금세탁방지(AML) 모니터링을 담당했습니다.
2. 션의 새 회사는 AI 에이전트를 사용하여 워크플로우 전체를 실행합니다.
3. 검열과 의사 결정은 인간의 책임이다.

• 미래에는 금융기관에 1,000명 이상의 팀이 필요하지 않을 것입니다. 인공지능이 조직의 규모와 운영 방식을 재편할 것입니다.

텍스트:
진행자: 여기 계신 많은 분들이 션 씨가 만드신 제품을 사용해 보셨을 것 같습니다. 몇 년 전 USDC를 설계하셨을 당시에는 이자율도 없고, 사업 모델도 없었으며, 명확한 시장 수요도 없었기 때문에 성공 가능성이 전혀 없어 보였습니다. USDC가 성공할 수 있다는 확신을 어디서 얻으셨나요?

션:
사실, 2017년, 제가 첫 백서 쓰고 코딩을 시작한 해까지 기다릴 필요 없이 훨씬 더 일찍 깨달았어야 했습니다. 저희는 2013년에 Circle을 설립했고, 그때부터 "인터넷을 통한 글로벌 금융의 민주화"라는 확고한 신념을 가지고 있었습니다.
우리는 비트코인으로 시작했지만, 나중에는 실제로 필요한 것은 정부 발행 법정화폐의 디지털 표현, 즉 신뢰할 수 있으면서도 인터넷 속도로 작동할 수 있는 것이라는 사실을 깨달았습니다.

그래서 우리는 미국 달러를 이더 에 먼저 탑재하기로 결정했습니다. 하지만 이 개념은 처음부터 "단일 체인"이 아니라 "다중 체인, 다중 발행자"를 기반으로 "인터넷 속도로 통화가 작동하는 새로운 세상"을 여는 것이었습니다. USDC의 목표는 이러한 비전을 현실로 구현하는 것입니다.

주인:
그렇다면 왜 지금일까요? 왜 스테이블코인이 오늘날 급등하고 있는 걸까요? 당신이 이 사업을 시작했을 당시에는 그 가치를 이해하는 사람이 거의 없었습니다.

션:
처음에는 매우 어려운 문제였기 때문입니다.
진정한 어려움은 기술 자체가 아니라(물론 당시 인프라는 미성숙했지만) 규제 시스템이었다.

• 규제 장벽을 제거해야 합니다.
• 적합한 파트너를 찾아야 합니다.
• 유통 채널을 구축해야 합니다.

이러한 요소들이 기술적 과제보다 더 중요합니다.

우리는 도전을 피하지 않았습니다. 결국 법제화되어야 한다는 것을 알고 있었지만, 시간이 걸릴 것이라는 점도 인지하고 있었습니다. 그래서 규제 당국을 교육하고 메커니즘 작동 방식을 설명하는 데 대량 시간을 투자했습니다. 예를 들어 경제적인 관점에서 볼 때, 화폐 발행과 신용 시장의 분리를 주장했던 "시카고 플랜"에서 스테이블코인은 사실상 이 아이디어를 현실로 만든 것이었습니다. 우리는 규제 당국과 이러한 문제들을 자주 논의했지만, 이는 장기적인 전략이 될 수밖에 없었습니다.

당시 금리가 매우 낮았고, 코인베이스에서 USDC 홍보를 도왔던 발라지 같은 사람들은 USDC가 진정한 비즈니스 모델로 자리 잡는 데 10년은 걸릴 거라고 예측했습니다. 다행히도 그보다 훨씬 빨리 현실화되었습니다.

주인:
제가 코인베이스에서 USDC 프로젝트를 함께 진행했을 당시에는 마치 과학 실험 같았습니다. 아무도 비즈니스 모델이 무엇일지, 어떻게 활용될지 몰랐죠. 당시 암호화폐 산업은 지금보다 훨씬 덜 성숙했고, 탈중앙화 금융(DeFi)은 사실상 존재하지도 않았습니다. 크립토키티 같은 만화 캐릭터도 이제 막 등장했을지, 아니면 아예 나오지 않았을지도 모릅니다. 전체 생태계가 엄청나게 미성숙했고, 이후 6~7년간의 발전은 거의 전적으로 스테이블코인을 중심으로 이루어졌습니다. 당시 여러분의 접근 방식은 완전히 새로운 흐름이었죠.

션:
서클 내부에서도 USDC를 지지하는 사람은 많지 않았습니다. 당시 우리는 여러 가지 일을 동시에 진행하고 있었습니다. "인터넷 금융"이라는 방향성에 대한 확고한 신념은 있었지만, 특히 초기에는 미국 여러 주에서 결제 라이선스를 취득하는 데 어려움을 겪고 전망이 불확실했기 때문에 구체적인 방향에 대해서는 매우 유연하게 대처했습니다.

우리는 비트코인을 시작으로 이더(USDC가 이더 곳)에 이르기까지 여러 제품을 실험했으며, 기본 블록체인에 대해서는 비교적 중립적인 입장을 유지하면서 몇 가지 핵심 기능만 충족하면 된다고 요구했습니다.
저희의 핵심 목표는 항상 여러 블록체인에서 작동하는 프로그래밍 가능한 통화 레이어를 개발하는 것이었습니다.

주인:
제가 이야기 하나 해 드려야겠네요. 제가 2017년에 당신 사무실에 갔던 날, 주식 시장이 폭락하고 있었어요.
(잭: 좀 더 자세히 설명해 주시겠어요?)
그날은 그야말로 참극이었지만, 돌이켜보면 별일 아니었어요. 비트코인 ​​가격이 2만 달러에서 6천 달러 정도로 폭락했거든요. 당신이 방문을 취소하거나 현장에 혼란이 생길 ​​거라고 생각했죠. 그런데 사무실에 도착하니 모든 게 평소와 같았어요. 당신은 장외거래 데스크를 운영하고 있고, 가격 변동만 있으면 수익을 낼 수 있다고 했잖아요.

션:
2017년까지 우리는 수많은 작은 위기를 겪으며 4~5년을 보냈습니다. 예를 들어, 초기에는 은행 파트너를 찾기가 어려웠습니다. 실리콘 밸리 은행(SVB)만이 우리에게 계좌를 개설해 주려고 했는데, 바로 그날 저는 SVB 패널 토론에 참석했고, 같은 날 마운트곡스(Mt. Gox)가 파산했다는 소식이 전해졌습니다. 은행 측은 즉시 거래를 철회했습니다. 이처럼 작은 위기는 많았지만, 무언가에 대한 믿음이 있다면 인내하고 끈기 있게 버텨내야 합니다. 그리고 충분히 오래 살아남는다면 결국 성공할 수 있습니다.

주인:
저는 그 어려운 순간들에 대해 이야기하고 싶습니다. 하지만 먼저 잭에게 질문 하나 드리겠습니다. 당신의 여정 또한 여러 번의 시행착오로 가득했잖아요. 브리지는 NFT로 시작해서 나중에는 스테이블코인 인프라로 전환했는데, 구체적으로 어떻게 그런 변화가 일어났나요?

잭:
저희의 여정은 서클보다 짧았습니다. 서클은 최종 방향을 찾기까지 4~5년이라는 시간을 투자했습니다. 반면 저희는 NFT가 폭발적인 인기를 얻던 2022년에 사업을 시작하여 사용자들이 은행 계좌로 NFT를 구매할 수 있도록 했습니다. 그 과정은 은행에서 돈을 인출하여 스테이블코인으로 전환한 후 NFT를 구매하는 것이었습니다. 결과적으로 이는 끔찍한 아이디어였습니다. 하지만 그 과정에서 "스테이블코인을 이용한 제품 개발은 매우 어렵다"는 사실을 깨달았습니다.

시간이 흐를수록 스테이블코인이 핵심 결제 인프라가 될 것이라는 확신이 커지고 있으며, 누군가는 "은행권과 스테이블코인권을 연결하는" 복잡한 문제를 해결해야 합니다.

고객을 확보하기 시작한 후에도 우리는 완벽한 파트너(PMF)를 찾았는지 끊임없이 의심했습니다. 2~3년이 지난 후에도 우리는 여전히 "우리가 정말 PMF일까?"라고 자문했습니다.

잭:
궁금한 점이 있는데요, Circle은 언제 자사의 스테이블코인이 진정한 제품-시장 적합성(PMF)을 달성했다고 판단했나요? 당시에는 사용량은 많았지만 사업 모델이 없었기 때문에 PMF 기준을 충족하지 못했을 것 같은데요. 이제 회사가 상장 PMF를 달성했다고 생각하시는 건가요?

션:
저는 다소 논란을 불러일으킬 수 있는 관점 가지고 있습니다.
지금까지 전체 암호화폐 시장(물론 아직 초기 단계이긴 하지만)에서 진정으로 "의미 있는 시장지수(PMF)"를 찾은 것은 스테이블코인뿐이라고 생각합니다.

저는 "자산"이나 "거래소"를 상품으로 보지 않습니다. 많은 분들이 저와 생각이 다르시겠지만, 이것이 제 의견입니다. 하지만 스테이블코인 역시 처음부터 상품으로 인정받은 것은 아닙니다. 시간이 걸렸죠.

세계 최대 스테이블코인인 테더(Tether)는 중앙화 거래소 의 암호화폐 자본 시장에서 유동성 해자를 확보하고 있습니다. 반면 USDC는 탈중앙화 금융(DeFi)에서 유동성 해자를 확보하고 있습니다.

하지만 이러한 현상은 초기에는 나타나지 않았습니다. 2020년경부터 가속화되기 시작하여 지속적으로 성장해 온 것으로 보입니다. 규제상의 장애물은 여전히 ​​존재하지만, 적어도 "어떻게 이를 극복할 것인가"에 대한 질문이 제기되기 시작했습니다. 향후 스테이블코인 옵션이 직면할 가장 큰 두 가지 과제는 다음과 같습니다.

• 유동성 해자
• 상호 운용성

현재의 생태계를 고려할 때, 업계에 중대한 변화가 일어나지 않는 한 기존의 경쟁 장벽을 뛰어넘을 수 있는 새로운 USD 스테이블코인이 갑자기 등장할 것이라고는 상상하기 어렵습니다. 이는 소수 관점 수도 있지만, 적어도 현재로서는 저의 생각입니다.

잭:
저는 앞으로 매우 다양한 종류의 스테이블코인이 등장할 것이라고 생각합니다. 얼마나 많은 스테이블코인이 시장의 장벽을 허물지는 모르겠지만, 대부분은 그럴 필요가 없을 것입니다.

션:
저도 동의합니다. 미래에는 기존 금융 데이터베이스의 디지털 계좌 잔액 과 같이 거래를 기록할 수 있는 모든 시스템이 토큰화될 가능성이 있다고 생각합니다. 따라서 수천 가지의 다양한 형태의 토큰화된 예금과 스테이블코인이 등장할 것입니다. 하지만 그중에서도 유동성 장벽을 극복하고 진정한 규모의 경제를 달성할 수 있는 소수의 토큰만이 진정으로 "중요한" 가치를 지닐 것이라고 믿습니다.

암호화폐 자본 시장을 넘어, 결제 및 기타 활용 사례를 위한 노력도 계속되고 있습니다. 이러한 논의는 수년간 이어져 왔지만, 아직 주류 활용 사례로 자리 잡지는 못했습니다. 하지만 이제 그 실현에 매우 가까워졌습니다. 제가 지난 7년 동안 계속 말해왔던 것처럼(웃음), 이제 정말로 현실이 되었습니다.

잭:
저도 거의 다 왔다고 생각하지만, 정확히 "얼마나 일찍 시작했는지"를 단정짓기는 아직 어렵습니다. 상황이 어느 정도 안정된 것 같습니다. 예를 들어 상장 기업들도 있고, 업계도 과거의 혼란스러운 주기를 벗어나 선형적인 성장 궤도로 접어드는 듯합니다. 하지만 현실은 이렇습니다.

• 규제 요건은 아직 완전히 확정되지 않았습니다.
• 스테이블코인은 전 세계 결제에서 극히 작은 부분(몇 베이시스 포인트)만을 차지합니다.
• 미국 은행 시스템에서 스테이블코인은 예금에서 극히 미미한 비중을 차지합니다.
• 비달러 스테이블코인은 거의 존재하지 않습니다.
• 대부분의 은행과 금융기관은 여전히 ​​스테이블코인을 완전히 외면하고 있습니다.
• 블록체인 자체는 아직 진정한 대규모 결제에 최적화되어 있지 않습니다.

그래서 우리는 아직 아주 초기 단계에 있습니다.

션:
전적으로 동의합니다.

주인:
션, 당신은 미래에 여러 종류의 스테이블코인이 등장할 것이라고 말씀하셨습니다. 현재 테더와 서클은 선발주자로서의 이점을 누리며 거의 모든 시장을 장악하고 있습니다. 이러한 지배적 지위가 계속될 것이라고 생각하십니까?

션:
음, 저는 다른 회사들의 내부 전략에 대해 구체적인 정보를 가지고 있지 않습니다(당연하죠). 하지만 현재 스테이블코인 거래량은 여전히 ​​주로 암호화폐 자본 시장에 의해 좌우된다고 생각합니다. 물론 지금은 다음과 같은 실제 국경 간 결제 사용 사례들이 나타나고 있습니다.

• 송금 결제
• 수입 및 수출 시나리오
• 사람들은 휴대전화에 미국 달러를 보관합니다(스테이블코인이 가장 좋은 방법입니다).

이러한 활용 사례들이 등장했지만, 그 규모는 아직 상대적으로 작습니다. 따라서 오늘날 시장 구도는 여전히 암호화폐 자본 시장에 의해 좌우되고 있습니다. 더욱 흥미로운 점은 스테이블코인이 핵심 결제 시장에 본격적으로 진입하게 되면, 다양한 유통 채널, 파트너십, 역량을 갖춘 새로운 플레이어들이 등장할 것이라는 사실입니다. 이러한 새로운 스테이블코인들은 완전히 다른 방식으로 시장에 진입하여 새로운 시장 구도를 만들어낼 것입니다.

저는 여전히 낙관적입니다. 모든 회사가 스테이블코인에 대해 서로 다른 견해를 가지고 있습니다.

• 일부 사람들은 기초 자산과 투자 수익률에 대해 우려하고 있습니다.
• 어떤 사람들은 제품 경험에 집중합니다.
• 어떤 사람들은 "우연히 스테이블코인을 만들게 되었고", 심지어 "스테이블코인"이라는 단어 자체를 싫어하기도 합니다.

저는 이런 사람들과 이야기하는 걸 가장 좋아합니다. 사람들은 이런 사람들을 "웃음꾼" 또는 "돈을 쏟아붓는 사람"이라고 부르죠.

션:
제가 인공지능(AI)과 금융을 결합한 사업을 시작했을 때, AI 엔지니어들이 '암호화폐'라는 용어에 극도로 부정적인 반응을 보였기 때문에 오랫동안 '스테이블코인'이라는 용어 사용을 꺼렸습니다. 심지어 다른 개발자들보다 암호화폐에 대한 거부감이 더 크다고 생각하기도 했습니다. 하지만 올여름 이후 상황이 바뀌기 시작했습니다. 스테이블코인은 점차 암호화폐의 부정적인 이미지를 벗어던지고 독자적인 인정을 받기 시작했습니다. 이는 매우 흥미로운 현상입니다. 앞으로 '스테이블코인'이라는 용어를 더 이상 사용하지 않을 수도 있지만, 이 용어 자체가 하나의 브랜드로 자리 잡은 것처럼 보입니다.

잭:
이 용어는 이미 "정의"되었다고 생각합니다. (웃음) 하지만 계속해서 이 용어의 의미를 주장해 보셔도 좋습니다.

주인:
잭, 제품-시장 적합성(PMF)에 대한 이야기로 다시 돌아가고 싶습니다. 여기 계신 많은 기업가분들이 궁금해하실 것 같은데요, 어떻게 그 모든 과정을 헤쳐나갈 수 있었나요? 그리고 "드디어 제대로 찾았다"는 걸 어떻게 확신하게 되셨나요?

잭:
PMF를 종종 분기점으로 묘사하는 사람들이 많다는 점을 말씀드리고 싶습니다.

• 이전에는 "PMF가 없는 사막"과 같았습니다.
• 그 후 펼쳐진 풍경은 "낙원"이었다.

하지만 실제로는 전혀 그렇지 않습니다. 예를 들어, 브리지(Bridge)를 보세요.

• 우리가 제품을 구상했습니다.
• API 구축
• API 실행

그 당시에는 PMF(생산성, 적합성, 최적화)를 느끼지 못했습니다. 그러다 첫 번째 고객이 들어왔는데, 그들이 성장할지 알 수 없었고, 여전히 PMF를 느끼지 못했습니다. 그 후 고객이 5명, 10명으로 늘어났고, 매달 새로운 고객이 유입되었지만 모두 중남미와 아프리카의 소규모 팀들이었고, 이들이 얼마나 성장할지 예측할 수 없었습니다. 여전히 PMF는 아니었습니다. 매출이 100만 달러를 돌파했습니다. 고객 프로필을 살펴보니, 기업들이 뒤섞여 있는 이상하고 혼란스러운 구성이었습니다. 과연 이 업무 지속 가능할지 확신할 수 없었습니다. 여전히 PMF는 아니었습니다. 융자. 오히려 더 불안해졌습니다. 여전히 PMF를 확보하지 못했다고 생각했기 때문입니다.

제가 참석했던 한 행사에서 MongoDB CEO가 자신의 견해를 공유하는 것을 듣기 전까지는 그랬습니다.

• 그들의 회사는 상장 준비할 당시 이미 1억 달러의 매출을 올린 상태였습니다.
• 아마존이 경쟁 제품을 출시하자 시장 전체가 그 제품이 "망할 것"이라고 생각했다.
• 그들은 자신들의 핵심 업무 점차 사라지는 것을 지켜보았다.
• 그 회사는 당시 100만 달러의 매출밖에 올리지 못했던 작은 제품 덕분에 살아남았습니다.
• 이후 그 업무 수십억 달러 규모로 성장했습니다.

이것을 통해 나는 깨달았다:

상장 기업들조차도 창업가들과 마찬가지로 "불확실성과 시행착오"를 겪고 있으며, 다만 규모가 더 클 뿐입니다.

그 순간, 저는 깨달았습니다. 창업이란 "제품-시장 적합성(PMF)에 도달하는 지점"이 아니라, 끝없이 이어지는 계단 오르기 운동과 같다는 것을요. 당신은 항상 다음과 같은 질문을 던지게 될 것입니다.

• 100만에서 500만으로 어떻게 늘릴 수 있을까요?
• 어떻게 하면 사용자 수를 100만 명에서 500만 명으로 늘릴 수 있을까요?
• 각 단계는 이전 단계보다 더 어렵습니다.
• 한 걸음 한 걸음 내딛을 때마다 마치 생사가 걸린 문제처럼 느껴졌다.

좀 자학적인 말처럼 들릴 수도 있지만, 사실 제게는 엄청난 도움이 됐습니다. "불확실성"은 실패의 징표가 아니라 기업가 정신의 본질이라는 것을 깨닫게 해줬죠. 지금도 스트라이프에서 일하는 브리지는 매일 그 압박감을 느끼고 있습니다.

주인:
그럼 쉬운 길은 없는 건가요? 계속 오르막길만 있는 건가요?

잭:
네. 다른 사람들은 다른 경험을 했을 수도 있지만, 제 경우에는 확실히 그렇습니다. 저는 나중에 성공한 여러 대기업에서 근무했습니다.

• 광장 (아주 초창기)
• 코인베이스 (아주 초창기)
• 브렉스(매우 초기)

제가 이 회사들에 직원으로 입사했을 때, 이 회사들은 "분명 성공할 거야"라는 느낌을 받았습니다. 그래서 저는 생각했습니다. 브리지도 분명 성공할 거라고 확신하게 되는 순간이 올 거라고요.

하지만 이제 브리지가 스트라이프의 일부가 되었으니, 새로 합류하는 사람들은 브리지가 "필연적으로 성공할 것"이라고 생각할지도 모릅니다. 하지만 창업자인 저는 절대 그렇게 생각하지 않을 겁니다. 창업자는 항상 "우리를 파멸로 이끌 다음 위기는 무엇일까?"라고 생각하기 때문입니다.

주인:
그렇다면 당신은 어떻게 직접 운영하던 "계단식 시스템"에서 뛰어내려 스트라이프의 "계단식 시스템"으로 옮기기로 결정했나요? 인수되기를 선택하게 된 이유는 무엇이었습니까?

잭:
첫째, 저희는 "회사를 매각하려는" 것이 아닙니다. 저는 좋은 회사는 "스스로 팔리는" 회사가 아니라 "인수되는" 회사라고 생각합니다. 솔직히 말해서, 저는 한때 우리 회사가 "절대 인수될 수 없다"고 100% 확신했었습니다. 스테이블코인의 미래에 대한 확고한 믿음이 있었기 때문입니다. 스테이블코인이 엄청난 성장을 이룰 것이라고 믿었고, 그런 미래를 상상조차 할 수 없었습니다.

• 다른 회사가 있습니다
• 충분히 크고 자원도 충분하다
• 그들은 또한 스테이블코인에 대한 확고한 믿음을 공유합니다.
• 그리고 이러한 최첨단 분야에 막대한 투자를 할 의향이 있습니다.

그런 회사를 찾을 수 있을 것 같지 않아요. 스트라이프조차도 가능성이 없다고 생각합니다. 애초에 스트라이프에 접근한 건 순전히 그들을 고객으로 유치하기 위해서였어요. 계약을 체결하고 우리 제품을 사용하도록 여러 번 설득했지만, 계속 미루기만 했죠.

하지만 존과 패트릭(스트라이프 공동 창업자)과 시간을 더 보내면서, 그들이 이 분야를 이해하는 방식이 우리와 놀라울 정도로 일치한다는 것을 점차 깨달았습니다. 그들은 이것이 미래 결제 인프라의 핵심 요소라고 믿었고, 상당한 자원을 투자할 의향도 있었습니다.

또한 Stripe를 이용하면 성공 가능성이 크게 높아지고 예상보다 훨씬 빠르게 진행할 수 있다는 사실을 알게 되었습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

• 인수 절차가 완료되자 해당 업계 전체가 옵션 가격 곡선상에서 크게 상승했습니다.
• 이번 신제품 출시를 통해 우리는 스테이블코인이 무엇을 할 수 있는지 전 세계에 보여주었습니다.
• 저희의 "개방형 발급 플랫폼"인 브리지의 독립형 버전은 이와 같은 고객을 유치할 수 없습니다.
• 하지만 스트라이프의 일원이 되면 대기업 및 은행과 파트너십을 맺을 수 있습니다.

이 모든 것을 종합해 보면 Stripe를 추가함으로써 예상보다 훨씬 빠른 속도로 프로세스가 진행되었음을 알 수 있습니다.

주인:
인수 이후 당신의 삶은 어떻게 변화했나요? 더 큰 회사에 합류한 후 브리지의 업무 방식과 기업 문화는 어떻게 달라졌나요?

잭:
그들은 나에게 "칙칙한 파인트"를 억지로 마시게 했어요. 일종의 "입문 의식"이었죠. 본론으로 돌아가서, 두 가지 현상을 요약해 보겠습니다.

(1) 우리가 상당히 독립적으로 활동하고 있음에도 불구하고 일상생활은 실제로는 더 어렵습니다.

• 저희는 자체 사무실을 가지고 있습니다.
• 내 슬랙 계정
• Stripe 직원이 저에게 개인적으로 메시지를 보내려면 추천 절차를 거쳐야 합니다.
• Google Docs 권한은 임의로 서로 추가할 수 없습니다.

저희는 실제로 "독립 회사처럼 운영"하고 있습니다. 하지만 독립 회사였을 때보다 일상 업무가 더 어렵습니다. 그 이유는 다음과 같습니다. 기존 업무를 계속 수행하는 것 외에도:

• 은행 파트너 찾기
• 암호화 인프라 구축
• 지갑을 만드세요
• 제품 개발 및 고객 지원

예를 들어, "Stripe와 발맞추기" 위해 해야 할 일이 아직 많이 남아 있습니다.

• 저희 CRM 시스템을 Stripe의 CRM 시스템과 통합해야 합니다.
• 고객이 유입되는 경로는 양 팀 모두 식별할 수 있어야 합니다.
• 내부 시스템의 권한과 프로세스가 일치해야 합니다.
• 많은 운영 프로세스는 양방향으로 통합되어야 합니다.

이러한 모든 요인들이 일상생활을 더욱 복잡하게 만듭니다. 따라서 일상적인 스트레스는 이전과 같거나 오히려 더 높아졌습니다.

(2) 그러나 거시적 관점에서 보면 "가속화"는 엄청납니다. Bridge가 독립적으로 일을 처리하면 이를 달성하는 데 수년이 걸릴 것입니다.
Stripe는 이제 핵심 노드에서 전체 업무 10배 향상시킵니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

그렇게 해서 저희는 카드 제품을 출시했습니다.

기업 차원의 도입이 현재 진행 중입니다.

현재 협력 중인 대형 은행들

스테이블코인 발행 플랫폼

이 모든 것들은 스트라이프에 합류한 후에야 비로소 달성할 수 있었던 것들입니다. 따라서 거시적인 관점에서 볼 때, 이번 인수는 우리를 더욱 빠른 성장 궤도에 올려놓았습니다.

주인:
그러니까 당신은 아직도 계단 오르기 운동 기구를 사용하고 있는 거군요.

잭:
전적으로 맞습니다.

주인:
션, 당신은 10년도 더 전에 Circle을 설립했고, 이제 AI 시대에 맞춰 새로운 회사를 창업했습니다. 현재의 창업 방식은 예전과 어떻게 다른가요?

션:
많은 것이 달라졌습니다. 하지만 변하지 않은 한 가지부터 이야기해 보겠습니다. Circle을 설립했을 당시, 우리는 금융 산업이 고도의 규제를 받는 산업이라는 것을 알고 있었습니다. 따라서:

• 교육 규제 부서에 대량 투자가 이루어져야 합니다.
• 국제 규제 환경을 이해하는 것은 필수적입니다.
• 최종적으로 법으로 제정될 내용이 무엇인지 아는 것이 중요합니다.

인공지능과 금융 분야에도 동일하게 적용됩니다.

• AI 워크플로우가 글로벌 금융에 미칠 영향을 반드시 고려해야 합니다.
• 어떤 AI 안전 기준이 법으로 제정될지 고려해야 합니다.
• 국가 간의 정치적 게임은 기본 모델(LLM)에 따라 처리해야 합니다.

이 모델들은 서클(Circle) 초창기 모델들과 매우 유사합니다.

하지만 진정한 차이점은 회사의 "전술적" 운영 방식이 크게 바뀌었다는 것입니다.

예를 들어, Circle에는 위험 관리 및 규정 준수 분석가가 많이 있습니다.

• 자금세탁 감시
• 케이스를 열어보세요
• 증거를 수집하세요
• 의심스러운 행동 보고서(SAR)를 제출하세요

지금 제가 다니는 회사에서는 이러한 프로세스들이 전적으로 AI 에이전트에 의해 수행됩니다.
인간의 역할은 감독, 작업 흐름 조정, 효율성 최적화에만 국한됩니다. 즉, 사람의 역할은 바뀌었지만 프로세스의 효율성은 완전히 달라졌습니다. 인력 규모 측면에서 보면, 현재 서클에는 약 1,200명의 직원이 있는데, 오늘날 같은 일을 하려면 그렇게 큰 팀이 필요할 거라고는 상상할 수 없습니다.

주인:
방금 말씀하신 내용을 보니 예전에 인터넷 초창기에 모든 산업과 생산 방식이 바뀌었지만 GDP(경제 지표)는 변하지 않았다는 이야기가 생각나네요. 지금의 AI도 마찬가지입니다. AI는 분명히 개인의 생산성을 향상시키지만, 채용 데이터에는 전혀 반영되지 않고 있습니다. 특히 샌프란시스코에서 엔지니어 채용 시 이러한 현상이 두드러지게 나타납니다.
엔지니어에 대한 수요 곡선은 사실상 "하늘을 향해 곧장 상승" 있습니다.

션:
오른쪽.

션:
저는 '바이브 코딩'만으로는 금융기관을 구축할 수 없다고 생각합니다. 여전히 고도로 숙련된 엔지니어가 필요합니다. 하지만 엔지니어의 업무 방식은 완전히 바뀌었습니다.

• 수석 엔지니어의 업무 스타일은 다릅니다.
• 건축가의 작업 방식은 다릅니다.
• 다양한 개발 모델
• 툴체인 또한 다릅니다.

저는 대학 교육과정이 변화할 수밖에 없을 것이라고 생각합니다. 하지만 대학들은 아직 이러한 변화에 발맞추지 못하고 있습니다. 따라서 현재 대학생들의 상황이 걱정스럽습니다.
사실 그들은 "현재 컴퓨터 과학과는 더 이상 관련이 없는" 많은 것들을 배우고 있습니다.

주인:
그들이 무엇을 배우기를 추천하시겠습니까?

션:
학교를 중퇴하고 사업을 시작하는 것.

주인:
학교를 중퇴하지 않는다면 무엇을 공부해야 할까요?

션:
인문학, 시. 다시 철학, 정치철학(다학제), 영문학으로 돌아가야 할까요? 가볍게 하는 말이 아닙니다. 정말 어려운 질문입니다. 그리고 현재 대학생 세대는 이러한 시대의 영향을 가장 직접적으로 받을 세대입니다.

주인:
마무리하기 전에 질문 하나 드리겠습니다. 두 분 모두 새로운 기저층 사슬을 연구하고 계시는데요.

• 원을 호로
• Stripe는 Tempo를 만듭니다.

세상은 왜 새로운 블록체인 기반 기술이 필요할까요? 어쩌면 두 개나 필요할지도 모릅니다.

잭:
제가 먼저 말씀드리고, 그 다음 션의 의견을 듣고 싶습니다. 저희는 2년 넘게 온체인 결제 애플리케이션을 개발해 왔는데, 처음부터 한 가지 분명한 사실이 있었습니다. 바로 기존 블록체인은 결제에 최적화되어 있지 않다는 것입니다. 이는 크고 작은 여러 가지 방식으로 나타납니다. 예를 들어, "큰 문제" 중 하나는 다음과 같습니다.

새로운 대형 은행(네오뱅크)은 특정 결제 체인을 이용하려는 수백만 명의 사용자를 보유하고 있습니다.
온체인 모든 사용자를 위한 지갑을 개설하려면 각 지갑은 USDC를 받기 전에 가스비를 미리 예치해야 합니다. 이것만으로도 수백만 달러의 비용이 발생할 것입니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

저희 초기 고객 중 하나는 대량 사람들에게 구호 자금을 배분해야 하는 정부 기관이었습니다. 첫 번째 배분은 수천 건의 거래로 이루어졌는데, 사실 꽤 적은 규모죠? 하지만 전체 온체인 완료하는 데 18시간이 걸렸습니다. 이처럼 "작은" 문제가 "큰" 문제로 이어지는 사례가 있습니다. 이 외에도 "정말 큰" 문제들이 몇 가지 더 있습니다.

프라이버시 블록체인은 기본적으로 공개되어 있지만, 핵심 금융 기관들은 모든 거래가 투명하고 공개적이라는 것을 받아들일 수 없습니다.

개별 결제 레인
온체인 경우, 그러한 온체인 위에 어떻게 "핵심 결제 인프라"를 구축할 수 있을까요?

이러한 모든 문제점들은 결제에 특화된 블록체인의 필요성을 시사합니다.

저희는 Tempo가 독립적인 프로젝트로서 이 문제를 해결할 수 있기를 바랍니다. 하지만 Arc가 해결해 준다면 그것 또한 기쁠 것입니다.

션:
전적으로 동의합니다. 예를 들어, 이러한 요구 사항들을 모두 종합해 보면 다음과 같습니다.

• 반드시 지원해야 합니다
• 개인정보 보호는 필수적입니다.
• 블록 공간을 두고 밈 코인과 경쟁하는 것을 피해야 합니다.
• USDC를 송금할 때 가스 수수료도 USDC로 지불해야 합니다.
• AI 에이전트는 가스 수수료를 지불하기 위해 여러 온체인 토큰을 관리해서는 안 됩니다.

이전에는 Base와 Solana를 기반으로 구축했지만, AI 에이전트가 올바른 가스 토큰을 보유해야 했기 때문에 안정성 문제가 있었습니다. 결국, 새로운 AI와 금융 활용 사례를 진정으로 구현하려면 이러한 목적에 특화된 블록체인이 필요하다는 것을 깨달았습니다. Arc와 Tempo는 설계 철학은 다소 다르지만 목표는 같습니다.

잭:
이 업계의 가장 큰 장점은 몇 년 전만 해도 모두가 "용량 확장, 가스 소비량 감소, 처리량 증가"라는 문제를 해결하려고 노력했고, 그 결과 다음과 같은 성과를 거두었다는 점입니다.

• 다양한 L2
• 솔라나
• 앱토스
• 수이
• 다른 신규 체인점

이는 창의성에 의해 주도되는 진화 과정입니다. 이제 결제 블록체인 분야에서도 동일한 창의성이 발휘되고 있습니다.

• 속도
• 호
• 혈장
• 다른 독립 팀들

결국 하나 이상의 체인점이 승리하게 될 것이며, 이는 업계에 좋은 일입니다.

주인:
마지막 질문입니다. 탈중앙화 항상 암호화폐의 핵심 가치였습니다. 일부 사람들은 새로운 결제 시스템이 "중앙화 리스크"을 초래할 것이라고 우려합니다. 만약 단 한 문장으로 그들을 설득할 수 있다면 어떻게 하시겠습니까?

잭:
요약하자면, 이러한 결제 체인이 중앙 집중화되면 성공할 수 없습니다. 어떤 은행도 "다른 은행의 체인" 위에 자사의 결제 인프라를 구축하고 싶어하지 않을 것입니다. 템포(Tempo)와 아크(Arc)가 성공할 수 있었던 것은 진정한 의미 탈중앙화 시스템 덕분입니다.

션:
본질적으로, 우리는 돈을 암호화 기술에 맡기는 것이 회사나 개인에게 맡기는 것보다 더 신뢰할 수 있다고 말하는 것입니다. 탈중앙화 와 분산 시스템, 그리고 그것들을 구현하는 방법은 모두 논의의 여지가 있지만, 원칙은 변하지 않습니다. 누구도 "기업형 블록체인"을 사용하지 않을 것입니다. 따라서 해답은 기업형 블록체인보다 암호화폐를 우선시하는 것입니다(기업형 블록체인이 아닌 암호화폐를 우선시해야 합니다).

주인:
잭과 션에게 진심으로 감사드립니다.