저명한 시장 분석가이자 투자 매니저이며 현재 프로캡 비트코인(BTC) 의 최고투자책임자(CIO)인 제프 파크는 장기 비트코인 보유자, 흔히 "고래" 또는 "OG"라고 불리는 투자자들이 커버드 콜 전략을 점점 더 많이 사용하고 있다고 말합니다. 이 전략은 비트코인(BTC) 이나 이더리움(ETH) 과 같은 대량 보유 자산을 담보로 콜옵션을 매도하여 추가 수익 또는 배당 수익을 창출하는 것입니다.
이러한 옵션은 구매자에게 미래에 미리 정해진 가격으로 자산을 구매할 권리(의무는 아님)를 부여하는 반면, 판매자는 이익을 보유합니다. 박씨는 이러한 관행이 현물 비트코인(BTC) 가격의 급격한 하락을 초래한다고 주장했습니다.
박씨는 최근 암호화폐 시장 가격 하락의 원인을 비트코인(BTC) 초기 투자자들에게 돌렸습니다.
박씨의 주장 에 대해 소식통들은 주요 비트코인 보유자들이 커버드 콜 전략을 통해 상당한 매도 압력을 행사한다고 지적했습니다. 반면, 이러한 커버드 콜 매수에 중요한 역할을 하는 시장 조성자들은 거래의 반대편에 서 있다고 언급했습니다.
따라서 이는 투자자들이 포지션을 청산하기 위해 현물 비트코인(BTC) 매도하는 등의 활동에 나서서 스스로를 보호해야 할 필요성을 제기합니다. 이러한 활동은 결과적으로 시장 가격을 하락시키지만, 분석가들은 전통적인 ETF 투자자들이 이러한 움직임에 큰 관심을 보인다는 사실을 발견했습니다.
한편, 최근 보고서에 따르면 이러한 옵션을 지원하기 위해 마련된 비트코인(BTC) 수년간 보유되어 왔으며, 시장에 새로운 수요나 유동성이 유입되지 않고 있는 것으로 나타났습니다. 결과적으로 이러한 콜은 가격 하락을 초래합니다.
박씨는 이 점을 더 자세히 설명하면서 "이미 10년 이상 보유한 비트코인에 대해 콜옵션을 매도하기 시작하면, 콜옵션 매도 행위 자체만으로 시장에 새로운 델타가 추가되는데, 그 델타는 마이너스이므로 결국 콜옵션을 매도할 때는 델타를 순매도하는 셈이 된다"고 언급했습니다.
그의 분석에 따르면 옵션 시장은 비트코인 가격에 상당한 영향을 미칩니다. 또한, 고래 투자자들이 커버드 콜 매도를 통해 비트코인(BTC) 보유량으로 단기 차익을 계속해서 실현하는 한, 비트코인 가격 변동성은 지속될 가능성이 높다고 지적했습니다.
한편, 암호화폐가 2025년 하반기에 주식 시장과 분리되기 시작했다는 점은 주목할 만합니다. 당시 일부 분석가들은 비트코인이 기술주와 밀접하게 연관되어 있다고 주장했습니다. 더욱이 주식 시장이 최고점을 경신하는 동안 비트코인(BTC) 약 9만 달러까지 크게 하락했습니다.
분석가들은 비트코인이 다시 상승하기 시작할 것이라고 전망하고 있습니다.
일부 분석가들은 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 지속하고 금융 시스템에 추가 자금을 투입하면 비트코인 가격이 다시 급등할 것이라는 전망을 내놓았습니다. 이들에 따르면 이러한 움직임은 위험 자산 투자에 긍정적인 신호가 될 수 있습니다.
그들의 예측에 따라 CME 그룹의 FedWatch 도구 데이터에 따르면, 거래자 중 약 24.4%가 내년 1월로 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 미국 연방준비제도(Fed)가 추가 금리 인하를 고려할 수 있다고 예상했습니다.
하지만 일부 분석가들은 비트코인(BTC) 하락하여 사상 최저치인 7만 6천 달러까지 떨어질 수 있다고 예측하며, 상승 추세가 이미 끝났다고 주장했습니다.
분석가들은 @Roman_Trading이라는 사용자 이름을 가진 트레이더 로만이 이번 주 목요일에 자신의 최근 분석 결과를 공개적으로 공유하고 팔로워들에게 비트코인 가격이 추가로 17% 하락할 것에 대비하라고 알린 게시물을 올린 후 이러한 가정을 세웠습니다 .
그의 발언 이후, 소식통들은 비트코인(BTC)/USD가 최근 8만 달러 부근의 저점을 기록한 후 반등에 어려움을 겪고 있다고 인정했습니다. 그들은 오히려 상승 추세의 채널 내에서 움직이고 있다고 주장했습니다.
