비트코인의 오랜 논쟁거리였던 4년 주기 패턴은 여전히 진행 중이지만, 그 배후의 동력이 반감기에서 정치와 유동성으로 옮겨갔다고 10x 리서치의 연구 책임자인 마르쿠스 티엘렌은 분석했습니다.
피터 틸렌은 '더 울프 오브 올 스트리츠' 팟캐스트에 출연해 4년 주기가 "깨졌다"는 생각은 핵심을 놓친 것이라고 주장했습니다. 그의 견해로는 주기는 여전히 유효하지만, 더 이상 비트코인( 비트코인(BTC) )의 프로그램된 공급량 감축에 의해 좌우되지 않는다는 것입니다. 대신, 미국 대선 일정, 중앙은행 정책, 위험 자산으로의 자본 유입 등이 주기의 방향을 점점 더 좌우하고 있다는 것입니다.
틸렌은 2013년, 2017년, 2021년의 역사적인 시장 최고점을 예로 들었는데, 이 세 번 모두 4분기에 발생했습니다. 그는 이러한 최고점이 비트코인 반감기 시점보다는 대통령 선거 주기 및 전반적인 정치적 불확실성과 더 밀접하게 연관되어 있다고 주장했습니다. 비트코인 반감기 시점은 수년에 걸쳐 연중 내내 변동해 왔습니다.
"현직 대통령이 속한 정당이 많은 의석을 잃을지도 모른다는 불확실성이 있습니다. 트럼프 대통령이 패배하거나 공화당이 하원에서 많은 의석을 잃을 가능성이 높다고 생각하며, 그렇게 되면 트럼프 대통령이 자신의 정책들을 더 이상 많이 추진하지 못할 수도 있습니다."라고 그는 말했다.
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연준의 금리 인하는 비트코인 상승에 실패했다
이러한 발언은 연준의 최근 금리 인하 이후 비트코인이 모멘텀 회복에 어려움을 겪는 가운데 나왔습니다. 금리 인하는 역사적으로 위험 자산을 지지해 왔지만, 틸렌은 현재 상황이 다르다고 지적했습니다. 현재 암호화폐 시장에서 지배적인 세력인 기관 투자자들은 연준의 정책 신호가 불확실하고 유동성이 경색됨에 따라 더욱 신중한 태도를 보이고 있습니다.
게다가 비트코인으로의 자본 유입이 작년에 비해 둔화되면서 강력한 돌파를 유지하는 데 필요한 상승 압력이 줄어들었습니다. 티엘렌은 유동성이 뚜렷하게 회복되지 않는 한 비트코인이 새로운 급등세에 진입하기보다는 횡보세를 유지할 것으로 예상합니다.
이러한 변화는 투자자들이 타이밍을 생각하는 방식에도 영향을 미칩니다. 티엘렌은 시장 참여자들이 반감기에 기대를 두기보다는 미국 대선, 재정 정책 논쟁, 통화 정책 변화와 같은 정치적 촉매제를 주시해야 한다고 말했습니다.
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아서 헤이즈: 4년 주기 암호화폐 사이클은 끝났다
10월에 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자 아서 헤이즈는 4년 주기의 암호화폐 사이클이 끝났다고 주장했지만, 그 이유는 기관 투자자들의 관심 감소나 비트코인 반감기 일정 변경 때문이 아니라고 했습니다. 그는 과거의 타이밍 모델에 의존하여 현재의 불 이 끝나는 시점을 예측하는 트레이더들은 틀릴 가능성이 높다고 말하며, 그러한 패턴은 더 이상 시장의 움직임을 반영하지 않는다고 설명했습니다.
헤이즈에 따르면 비트코인 사이클은 항상 임의적인 4년 주기가 아니라 글로벌 유동성에 의해 좌우되어 왔습니다. 과거 불 은 통화 긴축, 특히 미국 달러와 중국 위안화의 유동성 감소로 인해 종료되었습니다. 그는 비트코인 반감기가 인과적 요인이라기보다는 우연의 일치에 가깝다는 점이 과장되었다고 말했습니다.
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