저자: a16z New Media; 번역: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
지난 이틀 동안 우리는 인프라, 성장, 생명 과학 및 건강, 스피드런, 애플리케이션, 그리고 미국 바이탈리티 팀이 생각하는 2026년 건설업체들이 직면할 과제와 기회에 대한 통찰력을 공유했습니다.
오늘은 a16z의 파트너사(및 초청 기고자)들이 전하는 암호화폐의 미래에 대한 17가지 통찰력을 공유합니다. 스마트 에이전트와 인공지능(AI), 스테이블코인, 토큰화와 금융, 프라이버시 및 보안, 예측 시장, SNARK(영지식 증명) 및 기타 응용 분야 등 다양한 주제를 다루며, 미래에 이러한 기술들이 어떻게 구축될지 살펴봅니다. (최신 트렌드, 빌더 가이드, 업계 보고서 및 기타 암호화폐 관련 자료를 받아보시려면 a16z 암호화폐 뉴스레터를 구독하세요.)
내일은 a16z의 특별 발표와 독점 초대로 한 주를 마무리할 예정이니 놓치지 마세요!
오늘의 주요 내용은 다음과 같습니다.
암호화폐 업계에서 개인정보 보호는 가장 중요한 방어벽이 될 것입니다.
개인정보 보호는 글로벌 금융이 블록체인으로 이동하는 주요 요인 중 하나이지만, 현재 거의 모든 블록체인이 결여하고 있는 부분이기도 합니다. 대부분의 블록체인에서 개인정보 보호는 부차적인 기능이거나 아예 무시되는 경우가 많습니다.
하지만 이제 개인정보 보호는 그 자체로 블록체인을 경쟁 기술들과 차별화할 만큼 매력적인 요소가 되었습니다. 더욱 중요한 것은 개인정보 보호가 "연쇄 반응" 또는 "개인정보 네트워크 효과"를 일으킬 수 있다는 점입니다. 이러한 효과는 단순히 성능 경쟁만으로는 더 이상 충분하지 않은 세상에서 특히 중요합니다.
크로스체인 브리지 프로토콜 덕분에 모든 것이 공개되어 있는 한, 한 체인에서 다른 체인으로의 마이그레이션은 매우 간단합니다. 그러나 프라이버시가 도입되면 이러한 편리함은 사라집니다. 토큰 마이그레이션은 쉽지만, 비밀 키를 마이그레이션하는 것은 어렵습니다. 프라이버시 체인에서 퍼블릭 체인으로 이동하거나 두 프라이버시 체인 간에 마이그레이션하는 데에는 항상 리스크 따릅니다. 예를 들어, 온체인 거래, 멤풀 또는 네트워크 트래픽을 관찰하는 제3자가 사용자를 식별할 수 있습니다. 프라이버시 체인과 퍼블릭 체인 사이, 또는 두 프라이버시 체인 사이의 경계를 넘나들면 거래 시간과 규모의 상관관계와 같은 다양한 메타데이터가 유출되어 추적이 훨씬 쉬워질 수 있습니다.
경쟁으로 인해 수수료가 0으로 떨어질 수 있는 수많은 동질적인 신규 블록체인(블록 공간의 특성이 체인 간에 유사해짐)과 비교했을 때, 개인정보 보호 기능을 갖춘 블록체인은 더 강력한 네트워크 효과를 창출할 수 있습니다. 실제로, "범용" 블록체인이 활발한 생태계, 킬러 애플리케이션 또는 비대칭적 분산 이점을 갖추지 못하면 사용자를 유치하거나 개발할 이유가 거의 없으며, 사용자 충성도를 확보하는 것은 더욱 어렵습니다.
퍼블릭 온체인 에서는 사용자들이 어느 블록체인에 참여하든 온체인 사용자들과 쉽게 거래할 수 있습니다. 하지만 프라이버시 블록체인 온체인 사용자가 어떤 블록체인을 선택하는지가 매우 중요해집니다. 일단 특정 블록체인에 참여하게 되면, 리스크 노출되는 것을 피하기 위해 다른 블록체인으로 이동하려는 경향이 적기 때문입니다. 이러한 현상은 '승자독식' 구조를 만들어냅니다. 대부분의 현실 세계에서 프라이버시가 필수 조건이기 때문에, 소수의 프라이버시 블록체인이 암호화폐 시장의 대부분을 장악할 가능성이 있습니다.
—알리 야히야, a16z 암호화폐 부문 파트너
시장 예측: 더 크고, 더 넓고, 더 스마트한 미래
예측 시장은 틈새시장에서 주류 시장으로 성장했으며, 내년에는 암호화 및 인공지능(AI)과의 융합을 통해 더욱 규모가 커지고, 더욱 널리 퍼지고, 더욱 지능화될 것입니다. 동시에 예측 시장 구축자들에게 새롭고 중요한 과제들을 안겨줄 것입니다.
첫째, 더 많은 계약이 상장될 것입니다. 이는 주요 선거나 지정학적 사건의 실시간 확률뿐 아니라 광범위한 하위 부문과 복잡하게 얽힌 사건에 대한 통찰력까지 얻을 수 있게 된다는 것을 의미합니다. 이러한 새로운 계약들이 더 많은 정보를 공개하고 점차 뉴스 생태계에 통합됨에 따라(이미 이러한 추세가 시작되었습니다), 정보의 가치 균형을 어떻게 맞춰야 하는지, 그리고 이러한 시장을 어떻게 더 투명하고 감사 하게 설계해야 하는지와 같은 중요한 사회적 질문들이 제기될 것입니다. 이러한 질문들은 암호화를 통해 해결할 수 있습니다(<SC는 관련 기사 링크를 제공합니다>).
계약 건수가 증가함에 따라 계약 관련 문제를 해결하기 위한 진실에 대한 합의 도출의 새로운 방식이 필요합니다. 중앙 집중식 플랫폼의 접근 방식(사건이 실제로 발생했는가? 어떻게 확인할 수 있는가?)은 중요하지만, 젤렌스키 소송 시장이나 베네수엘라 대선 시장과 같은 논란이 된 사례에서 그 한계가 드러났습니다. 이러한 한계를 극복하고 예측 시장을 더욱 유용한 응용 분야로 확장하기 위해, 대규모 언어 모델(LLM) 기반의 새로운 탈중앙화 거버넌스와 오라클 논란이 되는 결과의 진실을 밝히는 데 도움을 줄 수 있습니다.
인공지능은 오라클 분야에서 LLM(법학 연구 방법론)을 능가할 수도 있습니다. 예를 들어, 이러한 플랫폼에서 거래하는 AI 에이전트는 글로벌 신호를 탐색하여 단기 거래에 유리한 이점을 제공하고, 이를 통해 세계에 대한 새로운 통찰력을 제시하며 미래 사건을 예측할 수 있습니다. (프로펫 아레나(Prophet Arena)와 같은 프로젝트는 이미 이 분야의 잠재력을 입증했습니다.) 이러한 에이전트들은 정교한 정치 분석가로서 통찰력을 제공하는 것 외에도, 그 전략을 연구함으로써 복잡한 사회적 사건의 근본적인 예측 변수를 밝혀낼 수도 있습니다.
예측 시장이 여론조사를 대체할까요? 아닙니다. 예측 시장은 여론조사를 더욱 개선할 것입니다(여론조사 정보를 예측 시장에 활용할 수도 있습니다). 정치학자로서 저는 예측 시장이 풍부하고 활발한 여론조사 생태계와 어떻게 조화를 이룰 수 있을지에 가장 큰 관심을 가지고 있습니다. 하지만 이를 위해서는 인공지능(AI)과 같은 새로운 기술이 필요합니다. AI는 여론조사 경험을 개선할 수 있고, 암호화는 여론조사 참여자가 봇이 아닌 사람인지 확인하는 새로운 방법을 제공할 수 있습니다.
—앤디 홀, a16z 암호화폐 연구 자문 (스탠퍼드 대학교 정치경제학 교수)
실물 자산과 스테이블코인의 토큰화를 보다 "암호화폐 고유의" 관점에서 바라보기
은행, 핀테크 기업, 자산운용사들이 미국 주식, 상품, 지수 및 기타 전통 자산을 블록체인에 올리는 데 큰 관심을 보이고 있습니다. 그러나 점점 더 많은 전통 자산이 블록체인에 도입됨에 따라, 이러한 토큰화는 종종 실물 자산에 대한 현재의 이해에 기반한 "물리적" 형태로 나타나 암호화폐의 고유한 특성을 제대로 활용하지 못하는 경우가 있습니다.
하지만 무기한 계약과 같은 합성 파생상품은 유동성이 더 높을 뿐만 아니라 일반적으로 구현하기도 더 쉽습니다. 또한 무기한 계약은 레버리지 메커니즘이 이해하기 쉽기 때문에 제 생각에는 암호화폐 시장에 가장 적합한 파생상품입니다. 저는 신흥 시장 주식이 무기한 계약으로 전환하기에 가장 가치 있는 자산군 중 하나라고 생각합니다. (예를 들어, 일부 주식의 제로데이 만기 옵션(0DTE) 시장의 유동성은 현물 시장보다 훨씬 높아 무기한 계약을 활용한 실험을 해볼 수 있는 매우 흥미로운 기회를 제공합니다.)
이는 결국 "지속성 vs. 토큰화"라는 질문으로 귀결되지만, 어쨌든 내년에는 암호화폐 기반의 실물 자산(RWA) 토큰화가 더욱 활발해질 것으로 예상됩니다.
마찬가지로, 2025년에 스테이블코인이 주류로 자리 잡은 후, 2026년에는 "토큰화뿐 아니라 발행"이라는 추세가 더욱 두드러지게 나타날 것이며, 스테이블코인의 발행 잔액은 계속해서 증가할 것입니다.
하지만 강력한 신용 인프라가 없는 스테이블코인은 특정 안전자산만을 보유하는 "협의 은행"과 더 유사합니다. 협의 은행은 효과적인 상품이지만, 장기적인 온체인 경제의 핵심이 될 것이라고는 생각하지 않습니다.
최근 많은 새로운 자산 관리자, 큐레이터, 프로토콜들이 오프체인 담보를 기반으로 온체인 자산 담보 대출을 제공하고 있습니다. 이러한 대출은 일반적으로 오프체인에서 시작된 후 토큰화됩니다. 그러나 저는 이러한 시나리오에서 토큰화의 이점은 제한적이며, 온체인에 이미 있는 사용자에게 자산을 분배하는 데 그칠 뿐이라고 생각합니다. 따라서 채무 자산은 오프체인에서 먼저 시작한 후 토큰화하는 방식이 아니라, 온체인 직접 시작되어야 합니다. 온체인 시작하면 대출 관리 및 백엔드 구조화 비용이 절감되고 접근성이 향상됩니다. 해결해야 할 과제는 규정 준수와 표준화에 있지만, 개발자들은 이미 이러한 문제들을 해결하기 위해 노력하고 있습니다.
—Guy Wuollet, a16z Crypto Insights 총괄 파트너
암호화폐 업무 의 경유지일 뿐, 거래의 최종 목적지는 아닙니다.
오늘날 스테이블코인과 일부 핵심 인프라를 제외하면, 거의 모든 성공적인 암호화폐 기업들이 업무 으로 전환했거나 전환하고 있습니다. 하지만 "모든 암호화폐 기업이 거래 플랫폼이 된다면" 업계의 미래는 어떻게 될까요? 너무 많은 기업이 같은 사업을 하게 되면, 서로의 시장 점유율이 떨어질 뿐만 아니라 소수의 대형 기업만이 승자로 남게 됩니다. 또한, 너무 일찍 거래 사업으로 전환하는 기업은 보다 안정적이고 지속 가능한 업무 구축할 기회를 놓치게 됩니다.
재정적으로 건전한 기업을 유지하기 위해 고군분투하는 기업가들에게 공감하지만, 단기적인 제품-시장 적합성만을 쫓는 것에는 대가가 따릅니다. 특히 암호화폐 업계에서는 토큰과 투기의 독특한 역학 관계 때문에 기업가들이 제품-시장 적합성을 찾는 과정에서 즉각적인 만족을 우선시하는 경향이 있는데, 이는 마치 "마시멜로 테스트"와 같습니다. 거래 자체는 본질적으로 잘못된 것이 아닙니다. 시장의 중요한 기능 중 하나이니까요. 하지만 거래 자체가 업무 개발의 궁극적인 목적지는 아닙니다. 제품-시장 적합성의 "제품" 측면에 집중하는 기업가들이 궁극적으로 더 큰 성공을 거둘 가능성이 높습니다.
—아리아나 심슨, a16z 암호화폐 부문 파트너
고객확인제도(KYC)에서 에이전트확인제도(KYA)로
에이전트 경제의 병목 현상이 지능에서 신원 확인으로 옮겨가고 있습니다.
금융 서비스 부문에서 '인간이 아닌 신원'의 수는 이제 인간 직원의 96배에 달하지만, 이러한 신원들은 마치 유령처럼 은행 시스템에 접근할 수 없습니다. 여기서 핵심적인 인프라가 부재한 것이 바로 KYA(Know Your Agent, 에이전트 확인)입니다.
사람들이 대출을 받기 위해 신용 점수가 필요한 것처럼, 에이전트도 거래를 수행하기 위해 암호화 서명된 자격 증명이 필요합니다. 이 자격 증명은 에이전트와 의뢰인, 의무 및 책임을 연결합니다. 이러한 메커니즘이 마련될 때까지 가맹점들은 방화벽을 통해 에이전트의 시스템 접근을 차단할 것입니다. 금융 업계는 수십 년 동안 KYC 인프라를 구축해 왔지만, 이제 KYA 문제를 해결할 시간은 단 몇 달밖에 남지 않았습니다.
—션 네빌, 서클 공동 창립자 및 USDC 설계자, 카테나 랩 CEO
스테이블코인의 미래: 더욱 효율적이고 스마트한 진입 및 퇴출 메커니즘
작년 스테이블코인 거래량은 46조 달러로 추산되었으며, 계속해서 역대 신고점 경신하고 있습니다. 이 규모를 더 잘 이해하기 위해 설명하자면, 이는 페이팔 거래량의 20배 이상, 세계 최대 결제 네트워크 중 하나인 비자의 거의 3배에 달하며, 미국에서 직접 입금과 같은 금융 거래를 처리하는 데 사용되는 전자 네트워크인 ACH(자동결제시스템)의 거래량에 빠르게 근접하고 있습니다.
오늘날에는 스테이블코인 거래를 1초도 안 되는 시간과 1센트 미만의 비용으로 완료할 수 있습니다. 하지만 해결되지 않은 과제는 이러한 디지털 달러를 사람들이 매일 사용하는 금융 시스템과 어떻게 연결할 것인가, 즉 스테이블코인을 위한 진입 및 진출 메커니즘을 어떻게 구축할 것인가입니다.
새로운 세대의 스타트업들이 이러한 격차를 메우며 스테이블코인을 보다 친숙한 결제 시스템 및 현지 통화와 연결하고 있습니다. 일부 기업은 암호화 증명을 사용하여 사람들이 자신의 현지 잔액 디지털 달러로 비공개로 교환할 수 있도록 지원합니다. 또 다른 기업들은 QR 코드 및 실시간 결제 추적과 같은 기능을 활용하여 은행 간 결제를 가능하게 하는 등 현지 네트워크와 통합하고 있습니다. 또한, 진정으로 상호 운용 가능한 글로벌 지갑 레이어와 카드 발급 플랫폼을 구축하여 사용자들이 일상적인 가맹점에서 스테이블코인을 사용할 수 있도록 하는 기업들도 있습니다. 이러한 접근 방식들은 모두 디지털 달러 경제 참여를 확대하고 스테이블코인이 주류 결제 수단으로 자리 잡는 것을 가속화할 수 있습니다.
이러한 진입 및 퇴출 메커니즘이 성숙해짐에 따라 디지털 달러는 지역 결제 시스템 및 가맹점 도구에 직접 통합되어 새로운 행동 양식을 창출할 것입니다. 국경을 넘나드는 근로자는 실시간으로 급여를 수령하다 수 있고, 가맹점은 은행 계좌 없이도 글로벌 달러 결제를 받을 수 있으며, 애플리케이션은 언제 어디서든 사용자와 즉시 정산을 할 수 있게 됩니다. 스테이블코인은 점차 틈새 금융 도구에서 인터넷의 핵심 결제 계층으로 변모할 것입니다.
—제레미 장, a16z 암호화 엔지니어링 팀
스테이블코인: 은행 원장 업그레이드 주기를 단축하고 새로운 결제 시나리오를 열어줍니다
오늘날 많은 은행들은 여전히 현대 개발자들이 알아보기조차 어려운 소프트웨어 시스템을 사용하고 있습니다. 1960년대와 70년대에 은행들은 대규모 소프트웨어 시스템을 일찍부터 도입했고, 1980년대와 90년대에는 테메노스의 GLOBUS나 인포시스의 Finacle 같은 2세대 핵심 뱅킹 소프트웨어가 등장하기 시작했습니다. 그러나 이러한 소프트웨어는 시대에 뒤떨어졌고, 업그레이드 속도도 너무 느립니다. 따라서 은행 업계, 특히 예금, 담보 및 기타 채무를 추적하는 데 중요한 핵심 원장 데이터베이스는 여전히 주로 메인프레임 컴퓨터에서 운영되고, COBOL 프로그래밍 언어를 사용하며, 최신 API보다는 배치 파일 인터페이스에 의존하고 있습니다.
전 세계 자산의 대다수는 여전히 수십 년 된 이러한 핵심 원장에 묶여 있습니다. 이러한 시스템은 실무에서 검증되었고, 규제 기관의 신뢰를 얻었으며, 복잡한 은행 업무 에 깊숙이 통합되어 있지만, 혁신을 저해하는 요소이기도 합니다. 예를 들어, 실시간 결제(RTP)와 같은 핵심 기능을 이러한 시스템에 추가하는 데는 수개월 또는 수년이 걸릴 수 있으며, 기술적 채무 와 복잡한 규제 문제를 해결해야 합니다.
바로 이 지점에서 스테이블코인이 빛을 발합니다. 지난 몇 년간 스테이블코인은 시장에 성공적으로 자리 잡고 주류로 진입했을 뿐만 아니라, 올해에는 전통적인 금융기관(TradFi)들이 스테이블코인을 완전히 새로운 차원으로 수용하고 있습니다. 스테이블코인, 토큰화된 예금, 토큰화된 국채, 온체인 채권은 은행, 핀테크 기업, 그리고 금융기관들이 새로운 상품을 개발하고 새로운 고객에게 서비스를 제공할 수 있도록 지원합니다. 더욱 중요한 것은, 이러한 기관들이 수십 년 동안 안정적으로 운영되어 온 기존 시스템을 완전히 재구축하지 않고도 혁신을 이룰 수 있다는 점입니다. 따라서 스테이블코인은 금융기관들에게 혁신을 위한 완전히 새로운 길을 열어줍니다.
—샘 브로너
탈중앙화 메시징의 미래이며, 양자 암호화보다 더 중요합니다.
세계가 점차 양자 컴퓨팅 시대로 접어들면서, 애플, 시그널, 왓츠앱과 같은 암호화 기반 메시징 애플리케이션들이 이러한 추세를 주도하며 놀라운 성과를 거두고 있습니다. 그러나 문제는 거의 모든 주요 메시징 애플리케이션이 단일 기업이 운영하는 사설 서버에 의존하고 있다는 점입니다. 이러한 서버는 정부의 공격 대상이 되어 폐쇄, 백도어 설치, 또는 개인 데이터에 대한 강제 접근 등의 위협에 취약합니다.
국가가 서버를 폐쇄할 수 있고, 기업이 개인 서버의 암호화 키를 보유하거나, 심지어 기업이 개인 서버 하나만 소유하더라도 양자 암호화가 무슨 의미가 있을까요? 개인 서버는 사용자가 "나를 신뢰해야 한다"는 전제를 깔고 있지만, 개인 서버가 없다면 "나를 신뢰할 필요가 없다"는 의미가 됩니다. 통신은 중개 기업 없이도 원활하게 이루어질 수 있습니다.
메시징에는 사용자가 누구도 신뢰할 필요가 없도록 개방형 프로토콜이 필요합니다. 이를 달성하는 방법은 탈중앙화 입니다. 즉, 개인 서버도 없고, 단일 애플리케이션도 없으며, 모든 코드는 오픈 소스이고, 양자 컴퓨팅에도 견딜 수 있는 암호화를 포함한 최고 수준의 암호화 기술이 사용됩니다.
오픈 네트워크 에서는 개인, 기업, 비영리 단체, 국가 그 누구도 우리의 소통 능력을 박탈할 수 없습니다. 국가나 기업이 특정 애플리케이션을 차단하더라도 다음 날 500개의 새로운 버전이 등장할 것입니다. 노드가 중단되더라도 블록체인과 같은 기술이 제공하는 경제적 인센티브 덕분에 새로운 노드가 즉시 그 자리를 대신할 것입니다.
사람들이 마치 자신의 돈을 관리하듯이 메시지에 대한 접근 권한을 키로 관리하게 되면 모든 것이 바뀔 것입니다. 애플리케이션은 생겨났다가 사라질 수 있지만, 사용자는 언제나 자신의 메시지와 신원을 통제할 수 있습니다. 애플리케이션이 실패하더라도 최종 사용자는 여전히 자신의 메시지에 대한 통제권을 유지할 것입니다.
이것은 단순히 양자 내성 및 암호화에 관한 문제가 아니라, 소유권과 탈중앙화 관한 문제입니다. 이 두 가지가 없다면, 우리가 구축하는 것은 깨지지 않지만 언제든 중단될 수 있는 암호화 시스템에 불과합니다.
—셰인 맥, XMTP 랩 공동 창립자 겸 CEO
"코드는 법이다"에서 "규정은 법이다"로—DeFi 보안의 새로운 진화
최근 발생한 DeFi 해킹 공격은 검증된 프로토콜, 즉 강력한 팀이 운영하고 엄격한 감사 수년간 개발되어 온 프로토콜들을 표적으로 삼았습니다. 이러한 사건들은 현재의 보안 표준이 여전히 어림짐작과 개별 사례별 접근 방식에 크게 의존하고 있다는 불안한 현실을 드러냅니다.
DeFi 보안을 더욱 성숙시키기 위해서는 취약점 패턴을 패치하는 방식에서 벗어나 설계 단계에서부터 보안 속성을 확보하는 방식으로, 그리고 "최선을 다하는" 접근 방식에서 "원칙 기반 접근 방식"으로 전환해야 합니다.
정적/배포 전 단계(테스팅, 감사, 형식 검증 등)에서는 수동으로 선택한 로컬 불변 조건만 검증하는 것이 아니라 전역 불변 조건을 체계적으로 검증해야 합니다. 현재 여러 팀에서 명세 작성, 불변 조건 제안, 그리고 이전에는 비용과 시간이 많이 소요되었던 수동 증명 엔지니어링 작업을 자동화하는 데 도움이 되는 AI 기반 증명 도구를 개발하고 있습니다.
동적/배포 후 단계(런타임 모니터링, 런타임 강제 적용 등)에서 이러한 불변 조건은 실시간 "가드레일", 즉 최후의 방어선으로 변환될 수 있습니다. 이러한 가드레일은 런타임 어설션에 직접 인코딩되어 모든 트랜잭션이 이러한 어설션을 충족하도록 보장합니다.
따라서 모든 취약점을 사전에 포착할 수 있다고 가정하는 대신, 이제는 핵심 보안 속성을 코드에 직접 내장하고 이러한 속성을 위반하는 모든 트랜잭션을 자동으로 롤백합니다.
이는 단순한 이론이 아닙니다. 실제로 거의 모든 공격은 실행 중에 이러한 검사를 거쳐 해킹을 차단합니다. 따라서 "코드는 법이다"라는 개념은 "표준은 법이다"로 진화하고 있습니다. 새로운 유형의 공격조차도 시스템 무결성을 유지하는 보안 속성을 충족해야 하며, 궁극적으로는 사소하거나 실행하기 극히 어려운 공격만 남게 됩니다.
—박대준, a16z 암호화 엔지니어링 팀
블록체인을 뛰어넘는 암호화 기술: 검증 컴퓨팅의 새로운 시대를 열다
수년간 SNARK(zero-knowledge concise non-interactive proofs)는 계산을 다시 실행하지 않고 검증하는 암호화 증명 기법으로, 블록체인 분야에서 거의 독점적으로 사용되어 왔습니다. 이는 SNARK의 계산 비용이 엄청나게 높기 때문입니다. 계산 증명을 생성하는 데 필요한 작업량은 계산을 직접 실행하는 것보다 최대 100만 배나 많을 수 있습니다. 이러한 막대한 비용은 수천 명의 검증자에게 분산시켜야 할 경우에는 감수할 만하지만, 다른 시나리오에서는 비현실적입니다.
이러한 상황은 곧 바뀔 것입니다. 2026년까지 zkVM(영지식 가상 머신) 증명기 의 오버헤드는 약 10,000배로 줄어들어, 단 몇 백 메가바이트의 메모리만 필요로 하게 될 것입니다. 이는 모바일 폰에서도 실행될 만큼 빠르고, 다양한 응용 분야에서 사용될 만큼 저렴합니다. "10,000배"라는 숫자가 왜 그렇게 중요한 것일까요? 바로 고성능 GPU의 병렬 처리량이 노트북 CPU의 약 10,000배에 달하기 때문입니다. 2026년 말까지 GPU는 CPU가 실시간으로 처리해야 할 계산 증명을 생성할 수 있게 될 것입니다.
이 기술적 혁신은 이전 연구 논문에서 제시되었던 비전, 즉 검증 가능한 클라우드 컴퓨팅을 실현할 수 있게 해줍니다. 컴퓨팅 리소스 부족, 관련 전문 지식 부족, 또는 기존 시스템의 한계 등으로 인해 이미 클라우드에서 CPU 워크로드를 실행하고 있는 경우에도, 합리적인 비용으로 계산 정확성에 대한 암호화 증명을 얻을 수 있습니다. 더욱이, 이러한 증명기 이미 GPU에 최적화되어 있으므로 코드 수정이 필요하지 않습니다.
—저스틴 탈러, a16z 암호학 연구원 겸 조지타운 대학교 컴퓨터 과학 부교수
인공지능은 연구 보조 도구가 될 것이다.
수리경제학자인 저는 1월까지만 해도 일반 소비자용 AI 모델이 제 작업 흐름을 이해하도록 하는 데 어려움을 겪었습니다. 하지만 11월이 되자 마치 박사 과정 학생에게 지시하듯 추상적인 지시를 내릴 수 있게 되었고, 때로는 새롭고 정확한 해결책까지 제시하기도 했습니다. 제 개인적인 경험 외에도, AI는 더 광범위한 연구 분야, 특히 추론 분야에서 활용되고 있습니다. 이제 모델은 발견 과정에 직접적으로 관여할 뿐만 아니라, 세계에서 가장 어려운 대학 수학 시험 중 하나인 퍼트넘 문제(Putnam problem)를 자율적으로 해결할 수도 있습니다.
이러한 연구 지원 접근 방식이 어떤 분야에서 가장 효과적일지, 그리고 정확히 어떻게 작동할지는 아직 불분명합니다. 하지만 저는 AI 연구가 새롭고 "다재다능한" 연구 스타일을 육성하고 보상할 것이라고 예상합니다. 이 스타일은 서로 다른 아이디어 간의 관계를 추론하고 가설적인 답변에서 빠르게 일반화하는 능력을 강조합니다. 이러한 답변이 완전히 정확하지 않을 수도 있지만, 적어도 특정 위상학적 틀 내에서는 올바른 방향을 제시할 수 있습니다. 아이러니하게도, 이 접근 방식은 모델의 "착각"이라는 힘을 어느 정도 활용합니다. 모델이 충분히 "똑똑"할 때, 자유롭게 탐색할 수 있는 추상적인 공간을 제공하면 무의미한 결과물이 생성될 수도 있지만, 인간이 비선형적이고 모호한 방향으로 작업할 때 더 창의적인 것처럼 우연히 새로운 발견을 이끌어낼 수도 있습니다.
이러한 추론 방식은 단순히 "에이전트 간" 연결이 아닌, "에이전트가 에이전트를 감싸는" 구조, 즉 완전히 새로운 AI 워크플로우를 요구합니다. 이 구조에서는 다양한 계층의 모델들이 연구자들이 이전 모델들의 방법론을 평가하고 점진적으로 가치 있는 통찰력을 추출하는 데 도움을 줍니다. 저는 이미 논문 작성에 이 방식을 활용하고 있으며, 다른 연구자들은 특허 검색, 새로운 예술 형식 창조, 심지어 (안타깝게도) 스마트 계약을 공격하는 새로운 방법을 찾는 데에도 사용하고 있습니다.
하지만 추론 에이전트를 중심으로 하는 이 연구 시스템을 효율적으로 운영하려면 모델 간의 상호 운용성을 향상시켜야 할 뿐만 아니라 각 모델의 기여도를 파악하고 합리적으로 보상하는 방법도 필요합니다. 그리고 바로 이러한 문제들을 해결하는 데 암호화 기술이 도움을 줄 수 있습니다.
—스콧 코미너스, a16z 암호화 연구팀 멤버 겸 하버드 경영대학원 교수
오픈 네트워크 의 "숨겨진 세금": AI 시대의 경제적 불균형과 해결책
인공지능 에이전트의 등장으로 오픈 네트워크 경제적 기반을 근본적으로 훼손하는 숨겨진 세금에 직면하고 있습니다. 이러한 문제는 인터넷의 "맥락 계층"과 "실행 계층" 간의 불일치가 심화되는 데서 비롯됩니다. 현재 인공지능 에이전트는 광고 기반 콘텐츠 웹사이트(맥락 계층)에서 데이터를 클레임 사용자에게 편의를 제공하는 동시에, 해당 콘텐츠를 지원하는 수익원(광고 및 구독 등)을 체계적으로 우회하고 있습니다.
오픈 네트워크 으로 인한 콘텐츠 생태계의 추가적인 침식을 막고 AI 발전을 뒷받침하는 다양한 콘텐츠 생태계를 보호하기 위해서는 기술적, 경제적 해결책을 대규모로 도입해야 합니다. 여기에는 차세대 스폰서 콘텐츠 모델, 마이크로 어트리뷰션 시스템, 또는 기타 혁신적인 자금 조달 모델이 포함될 수 있습니다. 그러나 기존의 AI 라이선스 계약은 재정적으로 지속 가능하지 않다는 것이 드러나고 있습니다. 이러한 계약은 AI로 인해 트래픽이 전환되어 발생하는 수익 손실의 극히 일부만을 콘텐츠 제공자에게 보상하는 경우가 많기 때문입니다.
인터넷은 가치 흐름을 자동화하기 위해 완전히 새로운 기술경제 모델을 필요로 합니다. 내년의 핵심 변화는 정적인 권한 부여 모델에서 실시간 사용량 기반의 보상 메커니즘으로의 전환에 있습니다. 이는 블록체인 기반 나노 결제 기술과 고급 귀속 기준을 활용하여 AI 에이전트의 작업 완료에 필요한 정보를 제공하는 모든 주체에게 자동으로 보상을 제공하는 시스템을 테스트하고 확장하는 것을 의미합니다.
—리즈 하카비, a16z 암호화폐 투자팀
"스테이킹 미디어"의 부상: 블록체인으로 신뢰를 재정립하다
전통적인 미디어 모델에서 '객관성'에 대한 균열은 이미 오래전부터 드러나왔습니다. 인터넷은 누구에게나 발언권을 주었고, 오늘날 점점 더 많은 운영자, 실무자, 그리고 개발자들이 관점 대중에게 직접 표명하고 있습니다. 그들의 관점은 세상에 대한 그들의 이해관계를 반영하며, 놀랍게도 청중들은 그들의 견해 자체보다는 그들의 이해관계 때문에 그들을 존중하는 경우가 많습니다.
진정한 변화는 소셜 미디어의 부상이 아니라, 사람들이 공개적으로 검증 가능한 약속을 할 수 있도록 해주는 암호화폐 도구의 등장입니다. 인공지능(AI)이 실제 또는 가짜 신원을 사용하거나 어떤 관점 에서든 무한한 콘텐츠를 쉽고 저렴하게 생성할 수 있는 시대에, 단순히 사람(또는 봇)의 말에만 의존하는 것은 더 이상 충분하지 않습니다. 토큰화된 자산, 프로그래밍 가능한 락업 기간, 예측 시장, 온체인 기록은 신뢰를 위한 더욱 강력한 기반을 제공합니다. 논평가는 관점 표명할 때 말과 행동이 일치함을 입증할 수 있고, 팟캐스터는 토큰을 락업하여 투기적인 "펌프 앤 덤핑" 행위를 하지 않을 것임을 보여줄 수 있으며, 분석가는 예측을 공개적으로 결제되는 시장과 연결하여 감사 기록을 생성할 수 있습니다.
이것이 바로 제가 "스테이크드 미디어 (스테이킹 Media)"라고 부르는 것의 원형입니다. 스테이크드 미디어는 "리스크 감수" 철학을 수용할 뿐만 아니라 증거까지 제시하는 미디어 형태입니다. 이 모델에서는 신뢰성이 더 이상 가장된 객관성이나 근거 없는 주장에서 나오는 것이 아니라, 명확하고 투명하며 검증 가능한 약속에서 비롯됩니다. 스테이킹 미디어는 다른 미디어 형태를 대체하는 것이 아니라 기존 모델을 보완할 것입니다. 단순히 "믿으세요, 저는 중립적입니다"라고 말하는 것이 아니라, "제가 기꺼이 감수할 리스크 이 정도이며, 제가 진실을 말하는지 어떻게 확인할 수 있는지 보여드리겠습니다"라는 새로운 신호를 보내는 것입니다.
—로버트 해킷, a16z 암호화 편집팀
"서비스형 보안": 개인정보 보호가 인터넷의 핵심 인프라로 자리 잡는 방법
모든 모델, 에이전트 및 자동화 시스템의 이면에는 단순하지만 매우 중요한 요소인 데이터가 있습니다. 그러나 오늘날 대부분의 데이터 파이프라인, 즉 모델로 들어오거나 나가는 데이터의 흐름은 불투명하고 가변적이며 감사. 이는 일부 소비자 애플리케이션에는 문제가 되지 않을 수 있지만, 금융 및 의료와 같은 많은 산업과 사용자에게는 민감한 데이터의 개인 정보 보호가 최우선 과제입니다. 특히 실물 자산을 토큰화하려는 기관에게는 더욱 큰 장애물입니다.
그렇다면 개인정보를 보호하면서 안전하고, 규정을 준수하며, 자율적이고, 전 세계적으로 상호 연결된 혁신을 어떻게 달성할 수 있을까요? 다양한 접근 방식이 있지만, 저는 데이터 접근 제어에 더 관심이 있습니다. 누가 민감한 데이터를 통제하는가? 데이터는 어떻게 흐르는가? 누가(또는 무엇이) 데이터에 접근할 수 있는가?
데이터 접근 제어가 부재한 상황에서 데이터 기밀성을 보호하려는 모든 사용자는 현재 중앙 집중식 서비스나 맞춤형 솔루션에 의존할 수밖에 없습니다. 이는 시간과 비용이 많이 드는 작업으로, 기존 금융 기관을 비롯한 여러 산업 분야에서 온체인 데이터 관리의 기능과 이점을 충분히 활용하는 데 걸림돌이 됩니다. 프록시 시스템이 자율적으로 검색, 거래 및 의사 결정을 내리기 시작하면서, 다양한 산업 분야의 사용자와 기관은 단순히 "최선을 다하는" 신뢰가 아닌 암호화 수준의 보장을 요구하고 있습니다.
따라서 저는 "서비스형 비밀(Secrets-as-a-Service)"이라는 새로운 기술이 필요하다고 생각합니다. 이 기술은 프로그래밍 가능한 기본 데이터 접근 규칙, 클라이언트 측 암호화, 탈중앙화 키 관리를 제공하며, 누가 어떤 조건에서 데이터를 복호화할 수 있는지, 그리고 복호화 유효 기간은 얼마나 되는지 등을 온체인 메커니즘을 통해 명시적으로 정의합니다. 검증 가능한 데이터 시스템과 결합하면 "비밀"은 애플리케이션 수준에서 사후에 추가되는 개인정보 보호 기능이 아니라 인터넷의 핵심 공공 인프라의 일부가 될 수 있습니다. 이렇게 되면 개인정보 보호는 인터넷 인프라의 핵심 요소가 될 것입니다.
—아데니이 아비오둔, 미스텐 랩스 최고 제품 책임자 겸 공동 창립자
모두를 위한 자산 관리
개인 맞춤형 자산 관리 서비스는 전통적으로 고액 자산가 고객에게만 제공되어 왔습니다. 맞춤형 자문과 다양한 자산 클래스에 걸친 포트폴리오 배분이 비용이 많이 들고 복잡하기 때문입니다. 그러나 점점 더 많은 자산 클래스가 토큰화됨에 따라, 암호화폐 기술의 인프라를 통해 AI 기반 추천 및 지원 방식의 개인 맞춤형 투자 전략을 매우 낮은 비용으로 즉시 실행하고 조정할 수 있게 되었습니다.
이는 단순히 "로보 어드바이저"의 업그레이드 버전 그 이상입니다. 누구나 수동적인 관리뿐 아니라 능동적인 포트폴리오 관리를 누릴 수 있습니다. 2025년에는 전통 금융(TradFi)이 이미 포트폴리오의 2~5%를 암호화폐 시장으로 이전했습니다(직접 은행 투자 또는 거래소 지수펀드(ETP)를 통해). 하지만 이는 시작에 불과합니다. 2026년에는 "자산 보존"을 넘어 "자산 축적"에 초점을 맞춘 플랫폼이 더욱 많이 등장할 것입니다. 레볼루트(Revolut)와 로빈후드(Robinhood) 같은 핀테크 기업과 코인베이스(Coinbase) 같은 중앙화 거래소 는 기술적 우위를 활용하여 더 큰 시장 점유율 확보할 것입니다.
한편, 모포 볼트(Morpho Vault)와 같은 탈중앙화 금융(DeFi) 도구는 리스크 조정 수익률이 가장 높은 대출 시장에 자산을 자동으로 배분하여 포트폴리오의 핵심 수익 분배를 제공할 수 있습니다. 또한, 법정화폐 대신 스테이블코인으로 유동성을 보유하고 전통적인 머니마켓펀드 대신 토큰화된 머니마켓펀드에 투자하면 수익 잠재력을 더욱 확대할 수 있습니다.
이제 일반 투자자들도 사모 대출, IPO 이전 기업, private equity 펀드 등 유동성이 낮은 다양한 사모 시장 자산에 더욱 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 토큰화 기술은 규정 준수 및 보고 요건을 충족하면서도 이러한 시장에 대한 접근성을 높여줍니다. 균형 잡힌 포트폴리오의 다양한 구성 요소(채권부터 주식, 그리고 다양한 리스크 스펙트럼의 private equity 및 대체 자산)가 점진적으로 토큰화됨에 따라, 은행 송금과 같은 번거로운 절차 없이도 자동으로 포트폴리오를 재조정할 수 있습니다.
—매기 슈, a16z 암호화폐 시장 개발팀
은행으로서의 인터넷: 가치 흐름의 미래
인공지능(AI) 에이전트의 광범위한 도입과 사용자 클릭에 의존하지 않고 백그라운드에서 자동으로 처리되는 거래가 증가함에 따라, 돈, 즉 가치의 흐름 방식에 변화가 필요합니다. 시스템이 단계별 지침이 아닌 의도에 따라 작동하는 세상에서는 AI 에이전트가 필요를 파악하고, 의무를 이행하거나, 결과를 발생시키는 방식으로 자금 이동이 이루어질 수 있습니다. 이러한 맥락에서 가치는 오늘날 정보처럼 빠르고 자유롭게 흘러야 하며, 블록체인, 스마트 계약, 그리고 새로운 프로토콜이 이를 달성하는 데 핵심적인 역할을 합니다.
오늘날 스마트 계약은 전 세계적으로 USD 결제를 몇 초 만에 처리할 수 있습니다. 2026년까지 x402와 같은 새로운 인프라 도구가 등장하면 이러한 결제를 프로그래밍 가능하고 반응형으로 만들 것입니다. 에이전트는 데이터, GPU 시간 또는 API 호출에 대해 청구서 발행, 정산 또는 일괄 처리 없이 즉시 그리고 허가 없이 서로 비용을 지불할 수 있습니다. 개발자는 내장된 결제 규칙, 한도 및 감사 로그가 포함된 소프트웨어 업데이트를 법정화폐 통합, 가맹점 등록 또는 은행 개입 없이 배포할 수 있습니다. 예측 시장은 수탁 기관이나 거래소 없이 이벤트가 발생함에 따라 실시간으로 자동 정산되고, 확률이 실시간으로 업데이트되며, 에이전트 거래가 이루어지고, 전 세계적으로 몇 초 만에 결제가 완료될 수 있습니다.
이러한 방식으로 가치가 흐를 수 있게 되면, "결제 과정"은 더 이상 별도의 운영 계층이 아니라 네트워크 동작의 일부가 될 것입니다. 은행은 인터넷 인프라의 일부가 되고, 자산은 인프라로 진화할 것입니다. 자금이 데이터 패킷처럼 인터넷을 통해 전송될 수 있다면, 인터넷은 금융 시스템을 지원하는 역할을 넘어 금융 시스템 그 자체가 될 것입니다.
—a16z 암호화폐 시장 확장팀, 크리스찬 크롤리 및 피르스 카볼스
법률 체계와 기술 체계가 조화를 이룰 때: 블록체인의 잠재력을 최대한 발휘하다
지난 10년간 미국에서 블록체인 네트워크 구축을 가로막는 가장 큰 장애물 중 하나는 법적 불확실성이었습니다. 확대되고 선택적으로 적용되는 증권법으로 인해 기업가들은 네트워크가 아닌 기업을 위해 설계된 규제 프레임 에 갇히게 되었습니다. 수년간 법적 리스크 완화가 제품 전략을 대체했고, 엔지니어의 역할은 변호사의 몫으로 밀려났습니다.
이러한 역학 관계는 여러 가지 이상한 왜곡을 초래했습니다. 기업가들은 투명성을 피하라는 지시를 받고, 토큰 분배는 법적으로 자의적으로 이루어지며, 거버넌스는 피상적인 "드라마"로 전락하고, 조직 구조는 법적 우산으로 최적화되며, 토큰 설계는 경제적 가치를 배제하거나 심지어 비즈니스 모델조차 갖추지 못하게 됩니다. 더 심각한 것은, 규칙을 회피하는 암호화폐 프로젝트가 투명성을 구축하는 프로젝트보다 더 빠르게 성장하는 경우가 많다는 점입니다.
하지만 미국 정부는 내년에 이러한 비대칭성을 모두 해소하는 법안이 통과될 것으로 예상됨에 따라 암호화폐 시장 구조 규제에 그 어느 때보다 가까워졌습니다. 이 법안이 통과되면 투명성이 강화되고 명확한 기준이 마련되며, 기존의 불확실한 규제 방식이 융자, 토큰 발행 및 탈중앙화 대한 표준화된 지침을 제공하는 보다 명확하고 체계적인 경로로 대체될 것입니다. GENIUS 프로젝트 하에서 스테이블코인 채택이 폭발적으로 증가했지만, 암호화폐 시장 구조에 관한 법안은 네트워크에 훨씬 더 큰 변화를 가져올 것입니다.
다시 말해, 이 규정은 블록체인 네트워크가 진정으로 개방적이고, 자율적이며, 구성 가능하고, 신뢰할 수 있고, 중립적이며, 탈중앙화 네트워크로서 작동할 수 있도록 할 것입니다.
—마일스 제닝스, a16z 암호화폐 정책팀 및 법률 고문
