이더리움 수익이 6억 달러로 감소함에 따라 BMNR은 위험에 직면하고 있습니까?

이더리움의 수수료 수익은 레이어 2가 가치의 대부분을 보유하면서 크게 감소하고 있으며, 이는 레이어 1이 직접 수수료를 징수하는 능력을 약화시키고 있습니다.

이더리움(ETH)은 확장성을 위해 레이어 2에 의존해 왔습니다. 그러나 레이어 2로의 "수익 누출" 현상이 심화되고 있습니다. ETH 수익은 연초 25억 2천만 달러에서 약 6억 4백만 달러로 감소했으며, 베이스(BASE)는 정산 수수료의 극히 일부만을 레이어 1에 상환하고 있습니다.

레이어 2가 가치의 대부분을 차지하면서 이더리움의 수수료 수익이 약화되고 있습니다.

이더리움의 수익은 L2가 수수료의 대부분을 가져가고 L1에는 정산 수수료의 일부만 상환하면서 25억 2천만 달러에서 약 6억 4백만 달러로 급감했습니다.

Base [BASE]는 이러한 추세를 다음과 같이 지적합니다. 365일간의 총 수익은 약 8,300만 달러이지만, 그중 약 8%에 불과한 금액(약 670만 달러)만이 결제 수수료로 이더리움에 환원됩니다. 이러한 모델은 Arbitrum, Optimism, Polygon 등에서 널리 사용되고 있으며, 장기적으로 이더리움이 직접 수수료를 징수하는 능력을 약화시키고 있습니다.

수익 감소는 L1에서의 온체인 활동 부진을 반영합니다. 수수료가 L2에서 보류되면 소각되는 ETH 양이 줄어들어 네트워크의 디플레이션 모멘텀이 약화됩니다. (출처: 토큰 터미널)

이러한 패턴이 지속된다면 낮은 L1 수수료와 제한적인 소각으로 인해 ETH는 순 인플레이션 상태에 머물게 되어 L2 덕분에 전체 시스템 처리량이 증가하더라도 지속 가능한 가격 상승을 저해할 수 있습니다.

파생상품 시장 관점에서 거래자는 BingX 에서 ETH/L2를 둘러싼 수수료 및 유동성 위험을 관리하기 위해 OI/펀딩 및 청산 클러스터를 모니터링하고, 수수료 변동성을 기반으로 레버리지 전략과 위험 관리를 결합할 수 있습니다.

BitMine(BMNR)은 투기성이 높은 ETH에 대한 투자 비중을 늘립니다.

BMNR은 366만 ETH를 보유하고 있으며 최근 38,596 ETH를 추가로 확보했지만, ETH는 여전히 3,200달러 아래에서 거래가 제한되어 있습니다. BMNR 토큰은 오늘 하루 9.17%, 분기별로는 32% 하락하여 투기적인 전략에 가깝습니다.

최근 비트마인(BitMine)에 연결된 지갑에서 이틀 만에 38,596 ETH가 추가로 매수되었습니다. 이러한 대규모 매수에도 불구하고 ETH 가격은 거의 반응하지 않고 3,200달러 아래에 머물렀습니다. 반면, BMNR은 뚜렷한 영향을 받았습니다. 종가는 9.17% 하락했으며, 분기별 하락률은 32%로 2022년 3분기 이후 최악의 분기 실적을 기록했습니다. (출처: TradingView (BMNR/USDT))

부진한 성과는 BMNR의 과도한 이더리움 투자 전략이 효과를 거두지 못했음을 시사합니다. L2 캐시의 부진한 성과와 낮은 소각 수수료로 인해 이더리움은 순 인플레이션을 유지하며 상승 모멘텀을 제한합니다. 이는 BMNR의 순자산가치(mNAV) 에 압력을 가하고 포트폴리오 위험을 증가시킵니다.

이러한 상황 전개는 L2 활동과 L1으로의 가치 이전 속도가 크게 개선되지 않는 한, BMNR의 지속적인 ETH 축적은 근본적인 현금 흐름에 기반한 전략이라기보다는 투기적인 성격이 강하다는 견해를 뒷받침합니다.

이더리움(ETH)의 전망을 개선하고 BMNR의 순자산가치(mNAV) 위험을 줄일 수 있는 요인은 무엇일까요?

이더리움(ETH)은 소각량을 늘리고 수익을 개선하며 가격을 지지하기 위해 온체인 활동이 강화되고 L2 수수료 대비 L1 전환율이 높아야 합니다. 이는 BMNR의 mNAV에 대한 압력을 완화할 수 있습니다.

긍정적인 신호로는 L2에서 L1으로의 결제 증가, L1/L2 모두에서 실제 거래량 증가, 수수료 구조 개선으로 인한 소각량 증가, 시장 위험 심리 회복 등이 있습니다. 반대로 L2가 수수료의 대부분을 계속 부담한다면 이더리움은 디플레이션 지위를 회복하기 어려울 것이며, BMNR의 평균 순자산가치(mNAV)는 장기간 압박을 받을 것입니다.

끝내다

L2는 이더리움 확장에 도움이 되지만 L1에서 발생하는 수수료 수익을 "누출"시킵니다. 이러한 맥락에서, 낮은 소각률과 이더리움 가격 반응의 약세를 고려할 때, BMNR의 증가된 이더리움 보유량은 비효율적이고 투기적입니다.

• 레이어 2(Base, Arbitrum, Optimism, Polygon)가 거래 가치의 대부분을 차지하면서 ETH 수수료 수익이 감소하고 있습니다.
• BitMine의 mNAV가 압박을 받고 있습니다. L2 지표의 약세와 이더리움 가격 반응의 부진으로 인해 높은 비중으로 이더리움을 축적하는 것이 점점 더 투기적인 전략이 되고 있습니다.

자주 묻는 질문

이더리움의 수수료 수익이 급격히 감소한 이유는 무엇일까요?

L2가 수수료의 대부분을 보유하고 L1에 정산 수수료의 일부만 상환하기 때문에 ETH 수익은 연초 25억 2천만 달러에서 약 6억 4백만 달러로 감소했는데, 이는 L1 활동의 부진과 소진율 감소를 반영합니다.

Base는 이더리움 거래 수수료로 얼마를 지불하나요?

Base의 365일 동안 발생한 약 8,300만 달러의 수익 중 약 8%에 불과한 약 670만 달러만이 이더리움으로 환원되었는데, 이는 L2에 보유된 가치에 비해 낮은 수익률을 나타냅니다.

BitMine의 ETH 보유 전략이 투기적이라고 여겨지는 이유는 무엇인가요?

BMNR은 366만 ETH를 보유하고 있으며 최근 38,596 ETH를 추가로 매입했지만, ETH 가격은 여전히 3,200달러 아래에 머물러 있습니다. BMNR 토큰은 오늘 하루 9.17%, 분기별로는 32% 하락했으며, 낮은 소각량은 펀더멘털적인 투자 논리를 약화시키고 있습니다.

BMNR의 mNAV는 어떤 위험에 직면해 있습니까?

L2가 수수료를 계속 보유하고 이더리움이 수익을 회복하지 못하거나 소각될 경우, 포트폴리오 성과 부진과 이더리움 변동성에 대한 높은 민감도로 인해 BMNR의 순자산가치(mNAV)가 더욱 하락할 수 있습니다.